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外盤綜述

簡評(píng)及操作策略

豆類

上周末外圍美元窄震，歐美股市滯漲，面臨前高市場(chǎng)陷于謹(jǐn)慎。大宗商品溫和至上漲，原油在102上方波動(dòng)。美豆延續(xù)13.5上方反彈，因豆油反彈及美周度出口數(shù)據(jù)延續(xù)高于預(yù)估。對(duì)遠(yuǎn)期展望，美農(nóng)經(jīng)學(xué)家預(yù)計(jì)美2014-15農(nóng)業(yè)年度大豆期末庫存將達(dá)1.85億蒲，比當(dāng)前高一倍并將創(chuàng)8年新高。預(yù)計(jì)下一年度產(chǎn)量為35.5億蒲（9661萬噸，本年度是8951萬噸），單產(chǎn)將達(dá)45.2。預(yù)計(jì)農(nóng)場(chǎng)平均價(jià)在9.65美元。這一預(yù)計(jì)要求春播就要比較順利，現(xiàn)在看美冬季雨雪充沛，應(yīng)該墑情不錯(cuò)。

短線今日預(yù)計(jì)高開震蕩，國內(nèi)基本面和美存在階段背離，宜靈活。（范適安）

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谷物飼料

美國玉米期貨周五下滑，在周四觸及五個(gè)月高位后出現(xiàn)盤整。交易商表示，市場(chǎng)仍是利多基調(diào)，但缺乏新的基本面消息將漲勢(shì)延續(xù)，玉米因此走低。美國農(nóng)業(yè)部預(yù)期，2014/15作物年美國玉米收成將創(chuàng)紀(jì)錄高位達(dá)到139.85億蒲式耳。分析師表示，他們對(duì)政府的預(yù)估有保留，因政府的預(yù)估只是基于趨勢(shì)線預(yù)估。

??? 最新一周出口銷售美國玉米69.14萬噸，低于70-125萬噸的分析師預(yù)估區(qū)間。

??? 分析師表示，盡管近期美國玉米價(jià)格上漲，但在出口市場(chǎng)仍有競(jìng)爭力，這限制了周五的跌勢(shì)。

???? 美豆周五上漲，因出口需求保持強(qiáng)勁，但國內(nèi)經(jīng)過一輪補(bǔ)庫已經(jīng)完成庫存重建工作，供應(yīng)充裕，而下游飼料養(yǎng)殖需求疲軟，大連豆粕近期維持偏弱格局，內(nèi)外盤走勢(shì)出現(xiàn)背離，建議高位空單少量持有，短線高拋低平。????

大連玉米整體維持震蕩走勢(shì)，建議觀望為主。

菜粕市場(chǎng)近期維持弱勢(shì)震蕩，建議短線靈活交易。（李金元）

油脂油料

棕櫚油：

1、馬國ITS、SGS統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2月前20日馬棕出口增幅分別為16.73%、16.94%，出口需求向好，但增幅較前15日收窄。

2、截至上周五，國內(nèi)棕櫚油庫存120萬噸，與上周持平，國內(nèi)供應(yīng)壓力較大。

2、上周五馬棕收平，有交易員稱，市場(chǎng)基調(diào)以獲利了結(jié)為主，價(jià)格將在2720-2700之間整固。

豆油：

1、截至上周五，國內(nèi)港口豆油庫存101.73萬噸，供應(yīng)壓力較大。

2、據(jù)匯易網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，部分2月大豆船期料延遲至3、4月份，預(yù)計(jì)2月到港量430-460萬噸，料減輕后市豆油供應(yīng)壓力。

3、外盤美豆油繼續(xù)上漲，整體美豆系列受出口需求繼續(xù)強(qiáng)勁影響均持續(xù)反彈。

菜油：菜油拋儲(chǔ)傳聞繼續(xù)發(fā)酵，國內(nèi)油脂市場(chǎng)供應(yīng)壓力繼續(xù)增加。

原油：周五倫油價(jià)格下跌，交易商表示雖受地緣政治影響上周原油價(jià)格上漲但周五前交易商已經(jīng)消化了供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，價(jià)格出現(xiàn)回落；美天氣回暖也令市場(chǎng)美原油升幅減弱。

供應(yīng)壓力令國內(nèi)油脂市場(chǎng)反彈幅度由外盤強(qiáng)弱而定，美豆油、連棕櫚油基本面仍舊向好，原油上漲乏力跡象令人擔(dān)憂，關(guān)注美豆油、馬棕對(duì)壓力位突破的確認(rèn)；

操作上多單續(xù)持，繼續(xù)關(guān)注6150、豆油6800壓力位表現(xiàn)，以及5日均線支撐力度，跌破5天線減持觀望，否則繼續(xù)持有。（李巖）

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外盤綜述

簡評(píng)及操作策略

螺紋

唐山鋼坯昨跌10，24日晨唐山普碳坯出廠2890，貿(mào)易商2920，20MnSi坯3010；邯鄲普碳坯2880-2900。21日普氏62%指數(shù)122.0跌0.25；月均價(jià)122.28。

市場(chǎng)消息常州杭州樓盤降價(jià)，業(yè)內(nèi)稱房價(jià)調(diào)整可能越來越大。交行否認(rèn)停止房貸傳言。

美國QE加快退出、早于市場(chǎng)預(yù)期加息的言論，及國內(nèi)央行正回購操作等，給本已疲弱的市場(chǎng)再填壓力，近期偏動(dòng)蕩。2月的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)客觀上也不可能好到哪里去。鋼鐵消費(fèi)方面，國內(nèi)需求方面逐步啟動(dòng)，更多的是對(duì)量上的回暖，價(jià)格在去庫存的行情中整體將難見較大起色，目前鋼價(jià)處于歷史低為，但視乎仍未能看到有提振跡象。

對(duì)期貨價(jià)格保持謹(jǐn)慎，有關(guān)操作可參考我所每周投資分析。(林書來)

焦煤焦炭

2月21日，中歐PMI數(shù)據(jù)欠佳恐令煤焦期價(jià)承壓，兩主力合約期價(jià)震蕩下行，期價(jià)重心小幅下移。國際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪2月21日上調(diào)西班牙主權(quán)債券評(píng)級(jí)一檔至BAA2，展望為正面。G20為全球經(jīng)濟(jì)設(shè)定增長目標(biāo)，年增速不應(yīng)低于2%。中國央行行長表示維持7-8%經(jīng)濟(jì)增速同時(shí)有利中國及全球經(jīng)濟(jì)。美國NYMEX 4月原油期貨價(jià)格下跌0.55美元，跌幅0.54%，報(bào)102.20美元/桶；與此同時(shí)，布倫特4月原油期貨價(jià)格下跌0.45美元，跌幅0.41%，報(bào)109.85美元/桶。21日，國內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)弱勢(shì)持穩(wěn)，成交冷清，后期依然存在下跌預(yù)期，國內(nèi)焦炭市場(chǎng)弱勢(shì)下行，河鋼和天鋼繼續(xù)下調(diào)焦炭采購價(jià)格，市場(chǎng)成交情況一般。

操作上，中線焦煤和焦炭的需求將由弱勢(shì)向相對(duì)強(qiáng)勢(shì)轉(zhuǎn)換維持偏多思路，短線消息面利多偏操作。（甘宏亮）