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外盤綜述

簡(jiǎn)評(píng)及操作策略

豆類

隔夜外圍美元反彈，歐美股市漲跌互現(xiàn)。1月份美國(guó)新屋銷售量出人意料地大幅增長(zhǎng)，創(chuàng)下五年多以來(lái)的最高水平令美股小幅收高。大宗商品漲跌不一。原油在102部位。美豆因技術(shù)買盤支撐升穿14元水平，豆油上漲支撐豆價(jià)。出脫粕油套利拖累豆粕價(jià)格。南美方面，《油世界》因干旱縮減南美產(chǎn)量預(yù)期，預(yù)計(jì)巴西為8500萬(wàn)噸，早先預(yù)計(jì)為8950萬(wàn)噸；預(yù)計(jì)阿根廷為5300萬(wàn)噸，早先預(yù)計(jì)為5400萬(wàn)噸。

框架分析如前，中國(guó)季節(jié)性需求偏弱繼續(xù)影響未來(lái)幾個(gè)月飼料用量。美豆延續(xù)偏強(qiáng)看季節(jié)高點(diǎn)形成過(guò)程。國(guó)內(nèi)短預(yù)計(jì)略高開震蕩，宜靈活。（范適安）

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谷物飼料

美國(guó)玉米期貨周三小跌，交易商表示，在玉米期貨稍早升至9月來(lái)最高后尾盤出現(xiàn)獲利了結(jié)。美國(guó)能源資料協(xié)會(huì)公布，截至2月21日該周乙醇日產(chǎn)量為90.5萬(wàn)桶，較之前一周增加2,000桶。乙醇庫(kù)存減少17.9萬(wàn)桶，至1,702萬(wàn)桶。美國(guó)農(nóng)業(yè)部表示，民間出口商報(bào)告向未具名目的地出口了10.16萬(wàn)噸美國(guó)玉米，2013-14年度付運(yùn)。美國(guó)2013-14玉米市場(chǎng)年度由9月1日開始。

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???? 隔夜美豆連續(xù)第五個(gè)交易日上漲，主要受豆油上漲帶動(dòng)，油粕比將進(jìn)一步上漲，國(guó)內(nèi)豆粕壓力仍較大，但遠(yuǎn)期可能走強(qiáng)，建議豆粕1405前期空單持有，逢低可買入9月合約。

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大連玉米維持震蕩走勢(shì)，建議觀望為主。

菜粕市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)，但低位存在支撐，建議短線靈活交易。（李金元）

油脂油料

棕櫚油：

1、馬棕周三上漲，扳回前兩日跌幅，突破整數(shù)位壓力，因氣候干旱炒作令盤面獲得后續(xù)動(dòng)力。

2、馬來(lái)氣象局天氣報(bào)告稱，當(dāng)前的干燥天氣可能持續(xù)至3月中旬或者3月底，令市場(chǎng)擔(dān)憂產(chǎn)量的持續(xù)下跌，對(duì)盤面形成繼續(xù)支撐。

3、內(nèi)外價(jià)差拉大至1000元/噸上下，具有跟漲外盤的基礎(chǔ)，但國(guó)內(nèi)仍存在國(guó)內(nèi)庫(kù)存偏高的硬傷，截止2月26日，港口棕櫚油庫(kù)存119.35萬(wàn)噸，令連棕弱于馬棕。

豆油：

1、美豆油周三上漲，受原油和棕櫚油價(jià)格上漲的帶動(dòng)；美豆也出現(xiàn)一定程度的攀升，因受到技術(shù)性買盤的支撐，同時(shí)南美收割推遲也支撐大豆價(jià)格。

2、近期油廠開工率并不高，料受到豆粕脹庫(kù)影響，此舉將部分減輕國(guó)內(nèi)豆油供應(yīng)壓力。

原油：美原油周三上揚(yáng)，因美交割地庫(kù)欣地區(qū)的庫(kù)存再度減少；倫油收平，因擔(dān)憂中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速。

棕櫚油作為龍頭品種，馬來(lái)西亞目前的干旱天氣仍給予盤面后續(xù)上漲動(dòng)能，若持續(xù)干旱則將對(duì)棕櫚油上半年供應(yīng)產(chǎn)生影響。

馬棕帶動(dòng)下，國(guó)內(nèi)連棕、連豆油也將繼續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)，向上試探壓力位，原有優(yōu)勢(shì)多單及均線補(bǔ)回倉(cāng)位續(xù)持。（李巖）

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外盤綜述

簡(jiǎn)評(píng)及操作策略

螺紋

27日晨唐山普碳坯出廠2840，昨跌20，貿(mào)易商2860，20MnSi坯2980普氏62%至117.5美元跌0.25，月平均121.58美元。

據(jù)了解，對(duì)于建筑鋼材市場(chǎng)來(lái)講，目前多數(shù)建筑工地逐步復(fù)工，整體成交未完全恢復(fù)，一些鋼貿(mào)商仍然以回籠資金為主。從現(xiàn)貨市場(chǎng)、庫(kù)存壓力以及資金角度看，鋼價(jià)都?jí)毫χ刂?，期價(jià)出現(xiàn)大幅下挫，也對(duì)目前基本面狀態(tài)做出了充分反應(yīng)。盤面上，價(jià)格雖然在底部徘徊，但并未創(chuàng)新低，且持倉(cāng)近期總體大幅增長(zhǎng)，整個(gè)市場(chǎng)的資金流入在逐步增加，或意味著后期的波動(dòng)都會(huì)加劇。另外，不可忽略的是鋼價(jià)持續(xù)低于成本迫使鋼廠的產(chǎn)量持續(xù)下滑，預(yù)估1月份我國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量約為199萬(wàn)噸，而去年1-2月份日均產(chǎn)量為212.6萬(wàn)噸，供應(yīng)壓力已大大降低，另外，控制產(chǎn)能以及環(huán)保排查也在發(fā)揮作用。因此，短期鋼價(jià)或呈現(xiàn)底部徘徊局面，隨需求端的季節(jié)好轉(zhuǎn)，價(jià)格出現(xiàn)一定回暖仍可期。

短期鋼價(jià)或呈現(xiàn)底部徘徊局面，隨需求端的季節(jié)好轉(zhuǎn)，價(jià)格出現(xiàn)一定回暖仍可期。(林書來(lái))

鐵礦石

昨日國(guó)內(nèi)鐵精粉市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行，河北、山西鐵精粉局部回落，國(guó)內(nèi)大礦價(jià)格個(gè)別下調(diào)，鋼廠采購(gòu)穩(wěn)中有降。外盤市場(chǎng)加速回落，昨跌2.25-3美元；港口進(jìn)口礦現(xiàn)貨價(jià)格同步下跌，幅度5-15元。62%普氏指數(shù)117.75，跌1.25；MB指數(shù)116.62 ，跌3.99?，F(xiàn)貨市場(chǎng)疲弱，價(jià)格持續(xù)走低。

鐵礦石市場(chǎng)來(lái)看，供給和進(jìn)口增加，需求疲弱，庫(kù)存創(chuàng)歷史新高，商品面壓力明顯，延續(xù)弱勢(shì)格局；當(dāng)前期貨價(jià)格對(duì)應(yīng)于外盤價(jià)格110美元/噸，即內(nèi)礦邊際成本區(qū)域，不宜繼續(xù)大幅殺跌，下方關(guān)注800元整數(shù)關(guān)口表現(xiàn)。3月份鐵礦石期貨將面臨第一次交割，交割品的品質(zhì)及成本，將很大程度上決定鐵礦石期現(xiàn)價(jià)差的結(jié)構(gòu)及期價(jià)的下方空間。

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當(dāng)前期貨價(jià)格對(duì)應(yīng)于外盤價(jià)格110美元/噸，即內(nèi)礦邊際成本區(qū)域，不宜繼續(xù)大幅殺跌，下方關(guān)注800元整數(shù)關(guān)口表現(xiàn)。（楊俊林）

焦煤焦炭

2月26日，煤焦主力合約期價(jià)超跌后小幅反彈。美國(guó)1月新屋銷售總數(shù)年化意外大幅增至46.8萬(wàn)戶，創(chuàng)五年半(2008年7月份以來(lái))新高，增長(zhǎng)部分主要來(lái)自東北部地區(qū)。美國(guó)NYMEX 4月原油期貨價(jià)格上漲0.76美元，漲幅0.75%，報(bào)102.59美元/桶；布倫特4月原油期貨價(jià)格上漲0.01美元，漲幅0.01%，報(bào)109.52美元/桶。26日，國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)，煤價(jià)持穩(wěn)運(yùn)行，成交依然清淡；國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)盤整，北海地區(qū)價(jià)格下調(diào)，市場(chǎng)成交情況一般。廣西北海地區(qū)焦炭采購(gòu)價(jià)下調(diào)，二級(jí)焦（山西）到廠含稅價(jià)1460元/噸，二月份較一月份結(jié)算價(jià)降130元/噸。操作上，中線焦煤和焦炭的需求將由弱勢(shì)向相對(duì)強(qiáng)勢(shì)轉(zhuǎn)換逢低逐步布多，因俄羅斯和烏克蘭的地緣政治緊張局勢(shì)持續(xù)加之美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，投資人尋求美元避險(xiǎn)情緒增強(qiáng)，短線靈活。

操作上，中線焦煤和焦炭的需求將由弱勢(shì)向相對(duì)強(qiáng)勢(shì)轉(zhuǎn)換逢低逐步布多，因俄羅斯和烏克蘭的地緣政治緊張局勢(shì)持續(xù)加之美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，投資人尋求美元避險(xiǎn)情緒增強(qiáng)，短線靈活。（甘宏亮）