國債期現(xiàn)早間思路??20140530

【債市信息】

1???周四（29日）銀行間隔夜回購利率2.5127%，較上一個交易日持平，7天加權(quán)平均利率3.2431%，較上一個交易日上漲4個BP，14天加權(quán)平均利率3.3387%，較上一個交易日上漲1個BP，21天及以上期限的利率漲跌互現(xiàn)，其中21天加權(quán)平均利率3.4186%，較上一交易日上漲6個BP，1個月加權(quán)平均利率3.8507%，較上一交易日下跌4個BP，3個月加權(quán)平均利率5.3500%，較上一交易日上漲78個BP；隔夜拆借利率加權(quán)平均價為2.5517%，較上一個交易日上漲1個BP；7天隔夜拆借利率加權(quán)平均價為3.2924%，較上一交易日上漲5個BP；SHIBOR隔夜利率2.5100%，較上一交易日持平，一周SHIBOR較上一個交易日上漲2個BP，加權(quán)均價3.2150%，2周SHIBOR較上一個交易日上漲2個BP，加權(quán)均價3.3490%，一個月SHIBOR較上一交易日下跌6個BP，加權(quán)均價3.8770%。央行公開市場象征性的進行100億元28天的正回購操作，

2???本周公開市場僅有500億元正回購到期，無央票及逆回購到期，央行連續(xù)第三周實現(xiàn)凈投放，使得市場對六月資金面的預(yù)期偏樂觀。

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【國債期現(xiàn)貨思路】?

????29日債券市場利率產(chǎn)品整體下行為主，其中國債5、7、10年期下行2-3BP至3.95%、4.04%和4.12%。

????債券市場指數(shù)上漲幅度較大，其中不包含利息再投資的中債綜合指數(shù)（凈價）上漲0.0826%，而包含利息再投資的中債綜合指數(shù)（財富）上漲0.0934%。全市場平均到期收益率為4.9809%，平均市值法到期收益率為4.8663%，平均市值法久期為3.8541。

????國債現(xiàn)券市場，10年債130018成交在4.18-4.215%，7年債130015成交在4.135%，140003成交在4-4.03%，140006成交在4.03-4.04%。期貨對應(yīng)現(xiàn)券130015收益率在4.1449%，對應(yīng)140006收益率在4.0425%，與二級市場持平。

???期貨方面，主力合約TF1409收盤報94.234元，跌0.01元或0.01%，成交3474手。此外，國債期貨TF1406合約報93.788元，漲0.148元或0.16%，成交85手；TF1412合約報94.6元，漲0.012元或0.01%，成交23手。

???現(xiàn)在來看，支撐現(xiàn)券走勢的主導(dǎo)因素仍然是央行中性略松的貨幣政策，但5月繳款期即將過去，央行是否還房款對沖，有待觀察。