國債期現(xiàn)早間思路??20140529

【債市信息】

1??28日銀行間隔夜回購利率2.5144%，較上一個交易日下跌3個BP，7天加權(quán)平均利率3.2079%，較上一個交易日持平，14天加權(quán)平均利率3.3321%，較上一個交易日持平，21天及以上期限的利率小幅下跌，其中21天加權(quán)平均利率3.3636%，較上一交易日持平，1個月加權(quán)平均利率3.8906%，較上一交易日下跌1個BP，3個月加權(quán)平均利率4.5682%，較上一交易日下跌1個BP；隔夜拆借利率加權(quán)平均價為2.5458%，較上一個交易日下跌4個BP；7天隔夜拆借利率加權(quán)平均價為3.2440%，較上一交易日下跌2個BP；SHIBOR隔夜利率2.5100%，較上一交易日下跌3個BP，一周SHIBOR較上一個交易日下跌5個BP，加權(quán)均價3.2000%，2周SHIBOR較上一個交易日下跌6個BP，加權(quán)均價3.3300%，一個月SHIBOR較上一交易日下跌6個BP，加權(quán)均價3.9400%。

2????周四農(nóng)發(fā)行增發(fā)50億金融債。??

3????中國人民銀行5月29日進(jìn)行2014年中央國庫現(xiàn)金管理商業(yè)銀行定期存款(五期)招投標(biāo)。本期國庫現(xiàn)金定存操作量400億元，期限9個月。另外，今年5月份無國庫現(xiàn)金定存到期，本期將對商業(yè)銀行流動性形成有效補(bǔ)充，加之5月底平穩(wěn)度過，市場情緒持續(xù)向好，對國債價格形成支撐

【國債期現(xiàn)貨思路】?

??????28日債券市場利率產(chǎn)品整體下行為主，其中國債5年期今日招標(biāo)收益率低于市場預(yù)期帶動收益率下行4BP至3.96%。7、10年期下行1-3BP至4.07%和4.14%。

????債券市場指數(shù)上漲幅度較大，其中不包含利息再投資的中債綜合指數(shù)（凈價）上漲0.0672%，而包含利息再投資的中債綜合指數(shù)（財富）上漲0.0783%。全市場平均到期收益率為5.0000%，平均市值法到期收益率為4.8897%，平均市值法久期為3.8463。

?????國債現(xiàn)券市場，10年債130018成交在4.23-4.24%，7年債130015成交在4.16-4.19%，130020成交在4.14%，140006成交在4.05-4.065%。期貨對應(yīng)CTD券140006收益率在4.0361%，期貨價格略有高估。期貨主力合約TF1409收盤報94.268元，漲0.406元或0.43%，成交3268手。此外，國債期貨TF1406合約報93.694元，漲0.416元或0.45%，成交163手；TF1412合約報94.608元，漲0.394元或0.42%，成交77手。

?????現(xiàn)在來看，支撐現(xiàn)券走勢的主導(dǎo)因素仍然是央行中性略松的貨幣政策，關(guān)注下方平臺支撐力度