國債期現(xiàn)早間思路??20140618

【債市信息】

1????17日銀行間隔夜回購利率2.6158%，較上一個交易日上漲1個BP，7天加權(quán)平均利率3.0787%，較上一個交易日上漲6個BP，14天加權(quán)平均利率3.6722%，較上一個交易日上漲45個BP，21天及以上期限的利率均小幅上漲，其中21天加權(quán)平均利率4.9466%，較上一交易日上漲4個BP，1個月加權(quán)平均利率4.9308%，較上一交易日上漲1個BP，3個月加權(quán)平均利率4.5039%，較上一交易日持平；隔夜拆借利率加權(quán)平均價為2.6335%，較上一個交易日持平；7天隔夜拆借利率加權(quán)平均價為3.2430%，較上一交易日上漲4個BP；SHIBOR隔夜利率2.6000%，較上一交易日持平，一周SHIBOR較上一個交易日上漲3個BP，加權(quán)均價3.0310%，2周SHIBOR較上一個交易日上漲33個BP，加權(quán)均價3.5680%，一個月SHIBOR較上一交易日下跌12個BP，加權(quán)均價4.9410%。

2???財政部周三發(fā)行280億10年期國債。

3???央行在公開市場上展開28天期限正回購?300億元，操作規(guī)模較上周同期小幅收窄，進(jìn)一步保持回籠貨幣態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，本周公開市場將有650億元資金到期，無央票和逆回購到期。

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【國債期現(xiàn)貨思路】?

??受季末將近、機(jī)構(gòu)“打新”等多重因素影響，17日銀行間資金利率小幅上揚，SHIBOR?14D期限上行33BP至3.57%。

????利率產(chǎn)品收益率整體小幅下行。具體來看，14附息國債08、14附息國債05報價、成交帶動國債收益率曲線5、10年期小幅下行1BP至3.8359%和4.054%水平。受上交所修改《上海證券交易所債券市場投資者適當(dāng)性管理暫行辦法》影響，部分公司債收益率大幅上行，估值價格波動較大。

???債券市場指數(shù)小幅上漲，其中不包含利息再投資的中債綜合指數(shù)（凈價）上漲0.0056%，而包含利息再投資的中債綜合指數(shù)（財富）上漲0.0179%。全市場平均到期收益率為4.8763%，平均市值法到期收益率為4.7627%，平均市值法久期為3.8648。

???國債現(xiàn)券市場，10年債130018成交在4.08-4.11%，7年債130020成交在4.035-4.07%，130015成交在4.04-06%。期貨對應(yīng)現(xiàn)券130020收益率在4.0559%，與二級市場持平。期貨主力合約TF1409收盤報94.52元，跌0.154元或0.16%，成交3586手。此外，國債期貨TF1412合約報94.898元，跌0.152元或0.16%，成交35手。

???中國銀行間債市周二現(xiàn)券收益率及IRS轉(zhuǎn)而上行。政策趨松預(yù)期不斷被兌現(xiàn)，債券收益率近期跌幅已不小，半年末臨近資金擾動亦有加大，未有進(jìn)一步利好消息出現(xiàn)前，部分機(jī)構(gòu)選擇獲利回吐，一二級市場均略露疲態(tài)。從技術(shù)面看，短期均線出現(xiàn)走平跡象，期價盤中跌破數(shù)條支撐，下行動能小幅增加.