鐵礦石

????昨日現(xiàn)貨市場(chǎng)繼續(xù)走弱，詢盤(pán)報(bào)盤(pán)均不佳，成交價(jià)格下跌5-10元/噸，山東地區(qū)PB塊700元/噸，銷(xiāo)售不暢。天津地區(qū)價(jià)格稍顯堅(jiān)挺，貿(mào)易商報(bào)價(jià)與上周五持平。鋼廠方面，采購(gòu)意愿有所好轉(zhuǎn)，但是，部分鋼廠表示資金緊張對(duì)采購(gòu)計(jì)劃造成一定的影響。GO平臺(tái)MNP成交62計(jì)價(jià)89美元/噸，成交價(jià)格跌破90，創(chuàng)歷史低點(diǎn)。
??????國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)暫穩(wěn)，進(jìn)口礦上周五急停90附近，國(guó)內(nèi)商家多持觀望，華北、東北地區(qū)自上周下調(diào)后，市場(chǎng)暫時(shí)穩(wěn)定然成交依舊不佳。華東大部地區(qū)價(jià)格暫穩(wěn)，但市場(chǎng)實(shí)際成交重心已經(jīng)下滑20-30元，大礦短時(shí)間內(nèi)苦苦支撐，然而受市場(chǎng)需求限制，價(jià)格下行必然。

? ??鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)走低，普式指數(shù)已下破90美元/噸至89美元/噸；期貨I1409空頭格局延續(xù)，空單持有，不抄底

（楊俊林)

螺紋鋼

唐山普方周末跌40，13日晨昌黎含稅出廠報(bào)2730。

5月全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)5.3%，高于4月的4.6%，同比增幅亦較4月高0.7個(gè)百分點(diǎn)。 今年一直表現(xiàn)不佳的鐵路貨運(yùn)也實(shí)現(xiàn)了貨運(yùn)裝車(chē)的止跌回升，來(lái)自中國(guó)鐵路總公司的數(shù)據(jù)顯示，5月份，全國(guó)鐵路貨運(yùn)總發(fā)送量完成31831萬(wàn)噸。

5月相關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)一定回穩(wěn)跡象，但從結(jié)構(gòu)上分析，主要由于季節(jié)性短期事件原因驅(qū)動(dòng)，根本性的問(wèn)題是，目前國(guó)內(nèi)需求整體仍表現(xiàn)都比較疲軟，產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題比較突出，6月份從有關(guān)行業(yè)實(shí)際運(yùn)行情況看，這一表現(xiàn)或更突出。

對(duì)鋼才消費(fèi)而言，房地產(chǎn)投資的下滑尤為明顯，5月份數(shù)據(jù)上反應(yīng)對(duì)固投影響不大，主要還是是由于加快基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，進(jìn)行了對(duì)沖。今年從鋼材需求結(jié)構(gòu)上看，后期主要看基礎(chǔ)建設(shè)這塊投資能多大力度補(bǔ)上房地產(chǎn)下降的缺口，目前從政策上看，持續(xù)的“微刺激”尚能支撐

周末鋼坯價(jià)格出現(xiàn)近期來(lái)少有的急跌，對(duì)本周內(nèi)鋼價(jià)走勢(shì)影響或較大，預(yù)計(jì)總體上還是在尋底過(guò)程中，操作上，看3000點(diǎn)附近表現(xiàn)。（林書(shū)來(lái)）

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焦煤焦炭

6月16日，焦煤和焦炭主力合約期價(jià)走勢(shì)分化，其中焦煤期價(jià)大幅走低，焦炭期價(jià)則窄幅震蕩。宏觀面，美國(guó)數(shù)據(jù)好于預(yù)期或提升市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)升息預(yù)期。美國(guó)5月工業(yè)產(chǎn)出月率上升0.6%，預(yù)期上升0.5%，前值修正為下降0.3%，初值下降0.6%。此外，伊朗克叛軍正進(jìn)一步向該國(guó)首都巴格達(dá)推進(jìn)，地緣局勢(shì)惡化。行業(yè)面，目前，澳洲礦業(yè)巨擘必和必拓將進(jìn)一步的減少礦山產(chǎn)量。此前該公司在11日稱(chēng)，已經(jīng)終止了一項(xiàng)采礦服務(wù)合同，以在煤價(jià)大跌之際降低成本。必和必拓還暗示，可能進(jìn)一步削減產(chǎn)量。從內(nèi)蒙古自治區(qū)煤礦安全監(jiān)察局了解到，今年前5個(gè)月，內(nèi)蒙古煤炭產(chǎn)量同比下降8.9%，銷(xiāo)量整體平淡

技術(shù)面，焦煤和焦炭主力合約期價(jià)運(yùn)行至前期震蕩平臺(tái)下沿，技術(shù)偏弱。綜合分析，美聯(lián)儲(chǔ)升息預(yù)期和地緣政治惡化將致使大宗商品期價(jià)承壓，焦煤和焦炭期價(jià)維持盤(pán)弱格局，短線操作。

?(甘宏亮)

膠板

膠合板1409

?膠合板價(jià)格維持震蕩.

1409與纖維板1409價(jià)差價(jià)為75左右,套利策略需要謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì),建議投資者謹(jǐn)慎介入該品種

如需介入,可參考其他商品運(yùn)行及技術(shù)指標(biāo)進(jìn)行短期操作,目前技術(shù)指標(biāo)依舊偏弱,市場(chǎng)內(nèi)資金空單獲利,預(yù)計(jì)其價(jià)格維持震蕩，短線操作主要參考實(shí)盤(pán)資金為主。

（李洪洋)

銅

期銅1408

lme銅庫(kù)存繼續(xù)下跌162,250.伊拉克動(dòng)亂帶動(dòng)外盤(pán)大宗商品指數(shù)上揚(yáng)

受青島港融資銅事件開(kāi)始緩和影響，市場(chǎng)氛圍或有所好轉(zhuǎn)，主市場(chǎng)上現(xiàn)貨較為充足，上?，F(xiàn)貨銅由升水轉(zhuǎn)為貼水，持貨商出貨意愿較高，下游逢低接貨。

期銅短期內(nèi)操作以震蕩格局應(yīng)對(duì)為主,可少量逢低買(mǎi)入,見(jiàn)高及時(shí)獲利,警惕未來(lái)仍有下跌風(fēng)險(xiǎn).

參考區(qū)間:47800-48200 (李洪洋)

橡膠

天膠1409合約

日膠收盤(pán)偏高

昨日天膠價(jià)格高開(kāi)低走,整體仍維持在區(qū)間內(nèi).對(duì)伊拉克軍事行動(dòng)則催高石油價(jià)格.

現(xiàn)貨市場(chǎng)仍無(wú)明顯需求回升,預(yù)計(jì)短期內(nèi)天膠價(jià)格仍會(huì)在14500-14000范圍內(nèi)寬幅震蕩,投資者謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)為主.參考區(qū)間14200-14500 (李洪洋)

PTA

周一PTA高開(kāi)高走，9月合約漲幅7164元/噸，1月合約收?qǐng)?bào)6882元/噸。前20名持倉(cāng)顯示，日內(nèi)空頭大幅增倉(cāng)，整體多空持倉(cāng)持平。
PX受需求預(yù)期支撐，亞洲PX大漲。CFR臺(tái)灣報(bào)1335.5美元/噸。
PTA市場(chǎng)繼續(xù)堅(jiān)挺。華東商談多在7400-7440元/噸附近送到，有實(shí)單在7420元/噸送到。中石化掛牌價(jià)較之前上調(diào)600元，執(zhí)行7500元/噸。
MEG港口庫(kù)存量緩慢上升，但行情表現(xiàn)堅(jiān)挺，華東MEG市場(chǎng)報(bào)7350-7370元/噸。
江浙滌絲市場(chǎng)行情持續(xù)走高。
恒力石化220萬(wàn)噸PTA裝置計(jì)劃今日重啟，翔鷺165萬(wàn)噸裝置負(fù)荷提升，PTA開(kāi)工提高至69%，但后期逸盛300萬(wàn)噸裝置停車(chē)，負(fù)荷預(yù)計(jì)將再次調(diào)低，寧波三菱70萬(wàn)噸由于限電停車(chē)。近期PTA工廠開(kāi)工率或?qū)⒎磸?fù)在60%上下波動(dòng)，這將使得期價(jià)高位震蕩

而PTA期價(jià)貼水現(xiàn)貨300元/噸，且PX價(jià)格大幅上漲，入場(chǎng)做空時(shí)機(jī)尚未成熟。操作上，已有剩余多單擇高平倉(cāng)兌利。新倉(cāng)短線靈活。

。 (苗玲)

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外盤(pán)綜述

簡(jiǎn)評(píng)及操作策略

股指期貨

【國(guó)際宏觀基本面信息】

1?? 世界銀行將其對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期從1月的3.2%下調(diào)至2.8%，世行預(yù)計(jì)稱(chēng)，美國(guó)的寒冬和烏克蘭局勢(shì)讓今年的全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景承壓。

2? 經(jīng)合組織34個(gè)成員國(guó)四月失業(yè)率下降，但是失業(yè)人口數(shù)仍然為1030萬(wàn)人，遠(yuǎn)高于金融危機(jī)前的失業(yè)人口數(shù)據(jù)。 經(jīng)合組織周三表示，今年一季度，成員國(guó)失業(yè)率為7.5%，但是4月大多數(shù)國(guó)家失業(yè)率就下降至7.4%。4月失業(yè)人口數(shù)從3月的4580萬(wàn)人下降到4450萬(wàn)人。

3?? 德國(guó)總理默克爾在和歐洲央行(ECB)行長(zhǎng)德拉基在柏林會(huì)面時(shí)表示，歐洲央行將利率降至紀(jì)錄低點(diǎn)并向銀行間注入資金等舉措表明歐元區(qū)危機(jī)尚未結(jié)束。

4? ?英國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局(ONS)周三公布的數(shù)據(jù)顯示，英國(guó)至4月的三個(gè)月失業(yè)率降至逾五年低點(diǎn)，同期就業(yè)人數(shù)增幅創(chuàng)紀(jì)錄。

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【國(guó)內(nèi)宏觀基本面信息】

1??? 6月11日，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，按照統(tǒng)籌穩(wěn)增長(zhǎng)、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生的要求，實(shí)施定向調(diào)控、注重標(biāo)本兼治，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)優(yōu)化升級(jí)，部署建設(shè)綜合立體交通走廊打造長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶，討論通過(guò)《物流業(yè)發(fā)展中長(zhǎng)期規(guī)劃》，決定簡(jiǎn)化合并增值稅特定一般納稅人征收率。

2?? 為貫徹落實(shí)《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于支持外貿(mào)穩(wěn)定增長(zhǎng)的若干意見(jiàn)》(國(guó)辦發(fā)〔2014〕19號(hào))，支持外貿(mào)穩(wěn)定增長(zhǎng)，央行提出了11條措施，其中包括繼續(xù)完善人民幣匯率市場(chǎng)化形成機(jī)制，加大市場(chǎng)決定匯率的力度，促進(jìn)國(guó)際收支平衡；條件成熟時(shí)，將取消QFII和QDII資格和額度審批。將研究建立境內(nèi)外股市的互聯(lián)互通機(jī)制，逐步放寬境外機(jī)構(gòu)境內(nèi)發(fā)行人民幣債券限制。

3?? 財(cái)政部公布5月份財(cái)政收支情況顯示，5月份，全國(guó)財(cái)政收入13670億元，比去年同月增加921億元，增長(zhǎng)7.2%。其中，房地產(chǎn)企業(yè)所得稅531億元，下降2.5%。收入增幅回落主要受經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行壓力仍然存在、房地產(chǎn)成交量下滑、以及去年收入基數(shù)逐步提高等因素影響。

4?? 央行發(fā)布《中國(guó)人民銀行年報(bào)2013》。央行稱(chēng)，2014年將堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、改革創(chuàng)新，繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策。2014年，廣義貨幣供應(yīng)量M2預(yù)期增長(zhǎng)13%左右。堅(jiān)持“總量穩(wěn)定、結(jié)構(gòu)優(yōu)化”的取向，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，增強(qiáng)調(diào)控的前瞻性、針對(duì)性、協(xié)同性，統(tǒng)籌穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革和防風(fēng)險(xiǎn)，適時(shí)適度預(yù)調(diào)微調(diào)，繼續(xù)為結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)創(chuàng)造穩(wěn)定的貨幣金融環(huán)境。同時(shí)，進(jìn)一步優(yōu)化金融資源配置，改善和優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)和信貸結(jié)構(gòu)。

5?? MSCI明晟公司公開(kāi)宣布2014年全球市場(chǎng)分類(lèi)評(píng)審結(jié)果：MSCI 將不會(huì)按原計(jì)劃把中國(guó)A股納入新興市場(chǎng)指數(shù)，但仍保留A股在其審核名單上，作為2015年度評(píng)審的一部分。MSCI不把中國(guó)納入新興市場(chǎng)指數(shù)，意味著此前預(yù)計(jì)的2700億增量資金將泡湯。

??11日，滬深300現(xiàn)指跳空低開(kāi)，隨后在個(gè)股漲跌互現(xiàn)下圍繞上一交易日收盤(pán)價(jià)窄幅震蕩。截至收盤(pán)，滬深300下跌0.50點(diǎn)，跌0.02%，收于2160.77，權(quán)重板塊再度糾結(jié)，資金面未能持續(xù)改善。
??股指期貨IF1406報(bào)2151.2，跌0.18%。前二十大主力席位上，1406多頭減倉(cāng)3363手，空頭減倉(cāng)3029手，凈空頭增加。
??經(jīng)過(guò)上一交易日拉升后，股指震蕩休整，成交量再度萎縮，顯示投資者謹(jǐn)慎觀望情緒依然濃重。宏觀面上，一方面政策上繼續(xù)有所利好（見(jiàn)新聞1,2），另一方面廣義貨幣供應(yīng)量M2預(yù)期增長(zhǎng)13%左右并未出現(xiàn)上調(diào)，且MSCI不把中國(guó)納入新興市場(chǎng)指數(shù)，意味著此前預(yù)計(jì)的2700億增量資金泡湯。好壞參半。技術(shù)面上，當(dāng)前市場(chǎng)依舊在原有區(qū)域里窄幅運(yùn)行，并處于區(qū)間中位水平，多空雙方依然較為糾結(jié)，這也是政策面與基本面激烈博弈的結(jié)果，短線或難改低位整理走勢(shì)。
?? 繼續(xù)區(qū)間震蕩思路對(duì)待，觀察指數(shù)區(qū)間表現(xiàn)，和向小區(qū)間上沿2180-2188一線突破情況，日內(nèi)，IF1406上方壓力2164/2184；下方支撐2143/2130。

（韓誼）

國(guó)債期貨

一.11日銀行間隔夜回購(gòu)利率2.6086%，較上一個(gè)交易日上漲2個(gè)BP，7天加權(quán)平均利率3.1525%，較上一個(gè)交易日上漲2個(gè)BP，14天加權(quán)平均利率3.2449%，較上一個(gè)交易日上漲14個(gè)BP，21天及以上期限的利率則漲跌互現(xiàn)，其中21天加權(quán)平均利率4.5574%，較上一交易日上漲134個(gè)BP，1個(gè)月加權(quán)平均利率4.5873%，較上一交易日上漲30個(gè)BP，3個(gè)月加權(quán)平均利率4.5512%，較上一交易日下跌15個(gè)BP；隔夜拆借利率加權(quán)平均價(jià)為2.6323%，較上一個(gè)交易日上漲2個(gè)BP；7天隔夜拆借利率加權(quán)平均價(jià)為3.2622%，較上一交易日下跌1個(gè)BP；SHIBOR隔夜利率2.5920%，較上一交易日上漲2個(gè)BP，一周SHIBOR較上一個(gè)交易日上漲2個(gè)BP，加權(quán)均價(jià)3.1500%，2周SHIBOR較上一個(gè)交易日上漲9個(gè)BP，加權(quán)均價(jià)3.2230%，一個(gè)月SHIBOR較上一交易日上漲22個(gè)BP，加權(quán)均價(jià)4.3810%。

二.6月11日，央行發(fā)布《中國(guó)人民銀行年報(bào)2013》。央行稱(chēng)，2014年將堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、改革創(chuàng)新，繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策。2014年，廣義貨幣供應(yīng)量M2預(yù)期增長(zhǎng)13%左右。堅(jiān)持“總量穩(wěn)定、結(jié)構(gòu)優(yōu)化”的取向，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，增強(qiáng)調(diào)控的前瞻性、針對(duì)性、協(xié)同性，統(tǒng)籌穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革和防風(fēng)險(xiǎn)，適時(shí)適度預(yù)調(diào)微調(diào)，繼續(xù)為結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)創(chuàng)造穩(wěn)定的貨幣金融環(huán)境。同時(shí)，進(jìn)一步優(yōu)化金融資源配置，改善和優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)和信貸結(jié)構(gòu)。

? ?11日資金面小幅趨緊，SHIBOR 14D、1M期限分別上行9BP和22BP至3.22%、4.38%水平。債券市場(chǎng)收益率整體波動(dòng)不大，利率產(chǎn)品收益率小幅上行為主。1年期國(guó)債受招標(biāo)結(jié)果及二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格帶動(dòng)，大幅上行10BP至3.2489%。0.75年期受14附息國(guó)債07報(bào)價(jià)及成交帶動(dòng)上行12BP至3.1381%。

?? 國(guó)債期貨主力合約TF1409收盤(pán)報(bào)94.492元，漲0.028元或0.03%，成交2194手。此外，國(guó)債期貨TF1406合約報(bào)94.066元，跌0.034元或0.04%，成交31手；TF1412合約報(bào)94.906元，漲0元或0%，成交28手。

?? 中國(guó)銀行間債市現(xiàn)券周三持穩(wěn)，消息面較為淡靜，流動(dòng)性供求基本平衡，前期利好基本消化后，市場(chǎng)多在等候央行公布最新5月金融數(shù)據(jù)，交易動(dòng)力略顯不足。近日期債受獲利盤(pán)影響開(kāi)始回調(diào)，但回調(diào)幅度不大，數(shù)據(jù)上M2預(yù)期增長(zhǎng)13%左右，并未上調(diào)，國(guó)債上行或?qū)⑹茏?，關(guān)注5日均線下壓力度.（韓誼)