鐵礦石

?????昨日鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)尋報(bào)盤較少，成交一般，山東港口價(jià)格下降明顯，超特粉成交價(jià)格在510-520元/噸。PB粉有貿(mào)易商成交610元/噸，部分人士認(rèn)為后期現(xiàn)貨市場(chǎng)會(huì)加速下跌，價(jià)格合適即可出貨。力拓招標(biāo)價(jià)格姍姍來(lái)遲，結(jié)標(biāo)價(jià)格對(duì)市場(chǎng)打擊較大，市場(chǎng)心態(tài)低迷。
???????國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)弱勢(shì)加劇，河北南部地區(qū)大礦下調(diào)三十元，華東市場(chǎng)壓力巨大，山東大礦苦苦支撐雖價(jià)格暫穩(wěn)，但外受需求銳減，內(nèi)有庫(kù)存運(yùn)行壓力，礦山壓價(jià)意向明顯，礦山挺價(jià)困難預(yù)計(jì)本周末或下周出現(xiàn)價(jià)格下調(diào)。總體來(lái)說，國(guó)產(chǎn)礦成本問題對(duì)市場(chǎng)的支撐與判斷猶如雞肋，當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格臨近歷史低點(diǎn)，趨弱時(shí)間拉長(zhǎng)，使得主力礦山開工情況目前顯得尤為重要。

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現(xiàn)貨普式指數(shù)價(jià)格持續(xù)走低將下破90美元，期貨I1409在震蕩整理后增倉(cāng)放量重回跌勢(shì)，空頭大量入場(chǎng)，操作上，可以均線為防守少量空單回補(bǔ)，新入空單持有。近期關(guān)注在世界杯期間巴西港口工人的罷工情況。

（楊俊林)

螺紋鋼

唐山普方昨跌10，13日晨昌黎含稅出廠報(bào)2780。
目前市場(chǎng)關(guān)注房地產(chǎn)下行風(fēng)險(xiǎn)及6月鋼材消費(fèi)轉(zhuǎn)弱，這將對(duì)鋼價(jià)走勢(shì)將構(gòu)成一定壓制。昨日外礦再跌，現(xiàn)貨市場(chǎng)建筑類鋼材弱穩(wěn)，全國(guó)主要城市下跌占比有所上升到30%，市場(chǎng)需求難以形成較強(qiáng)支撐，料后期還有小幅下滑可能。從6月上旬觀察到的相關(guān)行業(yè)情況來(lái)看，鐵路貨運(yùn)量、海運(yùn)量又現(xiàn)低迷，后期宏觀數(shù)據(jù)壓力較大。

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期貨盤面RB1410距3000關(guān)口一步之遙，短看測(cè)試這樣關(guān)鍵點(diǎn)位，注意目前期限價(jià)差階段性拉大，防反復(fù)。

（林書來(lái)）

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焦煤焦炭

6月12日，焦煤和焦炭主力合約期價(jià)低開震蕩，兩合約期價(jià)重心走低。宏觀面，隔夜美國(guó)數(shù)據(jù)雙雙不及預(yù)期，美國(guó)6月7日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)31.7?萬(wàn)，預(yù)期31萬(wàn)；5月零售銷售月率增長(zhǎng)0.3%，預(yù)期增長(zhǎng)0.6%。此外，伊拉克局勢(shì)惡化，市場(chǎng)信心受到了顯著打擊。

技術(shù)面，焦煤和焦炭主力合約期價(jià)重回均線系統(tǒng)下方，日K線五連陰，技術(shù)弱勢(shì)顯著。操作上，日內(nèi)短空操作(甘宏亮)

膠板

膠合板1409

昨日膠合板價(jià)格維持震蕩.較昨日有所回升。

1409與纖維板1409價(jià)差價(jià)為75左右,套利策略需要謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì),建議投資者謹(jǐn)慎介入該品種。

如需介入,可參考其他商品運(yùn)行及技術(shù)指標(biāo)進(jìn)行短期操作,目前技術(shù)指標(biāo)依舊偏弱, 市場(chǎng)內(nèi)資金今日偏空, 預(yù)計(jì)其價(jià)格維持震蕩，短線操作主要參考實(shí)盤資金為主。。 (李洪洋)

銅

期銅1408

滬銅主力價(jià)格夜盤低開震蕩走低.

宏觀面,美國(guó)失業(yè)救濟(jì)金人數(shù)壓制市場(chǎng)信心.

青島港調(diào)查事件依舊影響市場(chǎng)，市場(chǎng)氛圍依舊緊張?，F(xiàn)貨銅升水較上周五繼續(xù)下調(diào)，持貨商出貨 較為積極,下游消費(fèi)認(rèn)為銅價(jià)仍有下調(diào)空間采購(gòu)較少。

期銅價(jià)格突破40日均線,47900附近為短期阻力位,前期空單適度持有,注意防御,警惕低位反彈,急 跌可適度獲利.

參考區(qū)間:47300-47900 (李洪洋)

橡膠

天膠1409合約

?天膠價(jià)格昨日國(guó)內(nèi)及日盤尾盤下跌,預(yù)計(jì)短期內(nèi),天膠價(jià)格受泰國(guó)越南地緣政治問題,及國(guó)內(nèi)卡車 客車產(chǎn)銷不利的雙重影響,價(jià)格仍會(huì)維持區(qū)間內(nèi)震蕩,長(zhǎng)期方面,由于有美國(guó)鋼鐵協(xié)會(huì)對(duì)華雙反調(diào)查 申訴,未來(lái)可能會(huì)威脅到市場(chǎng),導(dǎo)致天膠價(jià)格下跌.

建議投資者以震蕩格局應(yīng)對(duì),輕倉(cāng)短單應(yīng)對(duì).空單 可選取14400附近為防御.

參考區(qū)間14200-14400 (李洪洋)

PTA

伊拉克形勢(shì)緊張加劇，擔(dān)心供應(yīng)短缺，國(guó)際油價(jià)暴漲。WTI106.53漲2.13布倫特113.02漲3.07美元。
周四PTA期價(jià)強(qiáng)勢(shì)上漲，盤中1月一度漲幅超過9月，9月合約漲幅超過1%收?qǐng)?bào)6824元/噸，1月合約收?qǐng)?bào)6540元/噸，二者價(jià)差擴(kuò)大至284元/噸。前20名持倉(cāng)顯示，日內(nèi)加空大于加多，整體持倉(cāng)多頭占優(yōu)勢(shì)。
PX亞洲漲14美元至1272-1273美元/噸FOB韓國(guó)和1292-1293美元/噸CFR中國(guó)。揚(yáng)子石化80萬(wàn)噸PX裝置7成運(yùn)行。青島麗東80萬(wàn)噸PX裝置計(jì)劃7月重啟。日本出光計(jì)劃7月下旬-9月中旬關(guān)停位于千葉的1#px27萬(wàn)噸裝置和2#px21萬(wàn)噸裝置。韓國(guó)三星道達(dá)爾計(jì)劃7月中旬啟動(dòng)2#蔚山的PX新裝置100萬(wàn)噸。韓國(guó)SK創(chuàng)新推遲仁川130萬(wàn)噸裝置。韓國(guó)SK能源和日本JX新日本石油能源運(yùn)行100萬(wàn)噸PX裝置。
PTA價(jià)格小幅上漲，華東商談7100元/噸，有實(shí)單在此成交，低價(jià)賣盤惜售。
MEG橫盤整理。目前商家在獲利盤支撐下，多積極出貨，但買盤有限，多剛需為主。華東商談價(jià)在7270-7280元/噸。
江浙滌絲穩(wěn)定為主。

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近期PTA、聚酯廠家價(jià)格爭(zhēng)奪激烈，PTA價(jià)格聯(lián)盟以及新的銷售定價(jià)模式抬高現(xiàn)貨價(jià)格，利潤(rùn)改善，PTA工廠開工率緩慢回升至67%，當(dāng)下供應(yīng)仍短缺，現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺，期現(xiàn)大幅貼水現(xiàn)貨，昨夜原油大漲，成本助漲化工品價(jià)格普漲可期。操作上，前期已提示多單拉高兌利部分，套利盤平倉(cāng)。近期行情或?qū)⒏呶徽鹗帲叹€低吸為主，9月期價(jià)突破6800后，下一目標(biāo)暫看7000

?(苗玲)

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外盤綜述

簡(jiǎn)評(píng)及操作策略

股指期貨

【國(guó)際宏觀基本面信息】

1?? 世界銀行將其對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期從1月的3.2%下調(diào)至2.8%，世行預(yù)計(jì)稱，美國(guó)的寒冬和烏克蘭局勢(shì)讓今年的全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景承壓。

2? 經(jīng)合組織34個(gè)成員國(guó)四月失業(yè)率下降，但是失業(yè)人口數(shù)仍然為1030萬(wàn)人，遠(yuǎn)高于金融危機(jī)前的失業(yè)人口數(shù)據(jù)。 經(jīng)合組織周三表示，今年一季度，成員國(guó)失業(yè)率為7.5%，但是4月大多數(shù)國(guó)家失業(yè)率就下降至7.4%。4月失業(yè)人口數(shù)從3月的4580萬(wàn)人下降到4450萬(wàn)人。

3?? 德國(guó)總理默克爾在和歐洲央行(ECB)行長(zhǎng)德拉基在柏林會(huì)面時(shí)表示，歐洲央行將利率降至紀(jì)錄低點(diǎn)并向銀行間注入資金等舉措表明歐元區(qū)危機(jī)尚未結(jié)束。

4?? 英國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局(ONS)周三公布的數(shù)據(jù)顯示，英國(guó)至4月的三個(gè)月失業(yè)率降至逾五年低點(diǎn)，同期就業(yè)人數(shù)增幅創(chuàng)紀(jì)錄。

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【國(guó)內(nèi)宏觀基本面信息】

1??? 6月11日，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，按照統(tǒng)籌穩(wěn)增長(zhǎng)、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生的要求，實(shí)施定向調(diào)控、注重標(biāo)本兼治，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)優(yōu)化升級(jí)，部署建設(shè)綜合立體交通走廊打造長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶，討論通過《物流業(yè)發(fā)展中長(zhǎng)期規(guī)劃》，決定簡(jiǎn)化合并增值稅特定一般納稅人征收率。

2?? 為貫徹落實(shí)《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于支持外貿(mào)穩(wěn)定增長(zhǎng)的若干意見》(國(guó)辦發(fā)〔2014〕19號(hào))，支持外貿(mào)穩(wěn)定增長(zhǎng)，央行提出了11條措施，其中包括繼續(xù)完善人民幣匯率市場(chǎng)化形成機(jī)制，加大市場(chǎng)決定匯率的力度，促進(jìn)國(guó)際收支平衡；條件成熟時(shí)，將取消QFII和QDII資格和額度審批。將研究建立境內(nèi)外股市的互聯(lián)互通機(jī)制，逐步放寬境外機(jī)構(gòu)境內(nèi)發(fā)行人民幣債券限制。

3?? 財(cái)政部公布5月份財(cái)政收支情況顯示，5月份，全國(guó)財(cái)政收入13670億元，比去年同月增加921億元，增長(zhǎng)7.2%。其中，房地產(chǎn)企業(yè)所得稅531億元，下降2.5%。收入增幅回落主要受經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行壓力仍然存在、房地產(chǎn)成交量下滑、以及去年收入基數(shù)逐步提高等因素影響。

4?? 央行發(fā)布《中國(guó)人民銀行年報(bào)2013》。央行稱，2014年將堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、改革創(chuàng)新，繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策。2014年，廣義貨幣供應(yīng)量M2預(yù)期增長(zhǎng)13%左右。堅(jiān)持“總量穩(wěn)定、結(jié)構(gòu)優(yōu)化”的取向，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，增強(qiáng)調(diào)控的前瞻性、針對(duì)性、協(xié)同性，統(tǒng)籌穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革和防風(fēng)險(xiǎn)，適時(shí)適度預(yù)調(diào)微調(diào)，繼續(xù)為結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)創(chuàng)造穩(wěn)定的貨幣金融環(huán)境。同時(shí)，進(jìn)一步優(yōu)化金融資源配置，改善和優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)和信貸結(jié)構(gòu)。

5?? MSCI明晟公司公開宣布2014年全球市場(chǎng)分類評(píng)審結(jié)果：MSCI 將不會(huì)按原計(jì)劃把中國(guó)A股納入新興市場(chǎng)指數(shù)，但仍保留A股在其審核名單上，作為2015年度評(píng)審的一部分。MSCI不把中國(guó)納入新興市場(chǎng)指數(shù)，意味著此前預(yù)計(jì)的2700億增量資金將泡湯。

??11日，滬深300現(xiàn)指跳空低開，隨后在個(gè)股漲跌互現(xiàn)下圍繞上一交易日收盤價(jià)窄幅震蕩。截至收盤，滬深300下跌0.50點(diǎn)，跌0.02%，收于2160.77，權(quán)重板塊再度糾結(jié)，資金面未能持續(xù)改善。
??股指期貨IF1406報(bào)2151.2，跌0.18%。前二十大主力席位上，1406多頭減倉(cāng)3363手，空頭減倉(cāng)3029手，凈空頭增加。
??經(jīng)過上一交易日拉升后，股指震蕩休整，成交量再度萎縮，顯示投資者謹(jǐn)慎觀望情緒依然濃重。宏觀面上，一方面政策上繼續(xù)有所利好（見新聞1,2），另一方面廣義貨幣供應(yīng)量M2預(yù)期增長(zhǎng)13%左右并未出現(xiàn)上調(diào)，且MSCI不把中國(guó)納入新興市場(chǎng)指數(shù)，意味著此前預(yù)計(jì)的2700億增量資金泡湯。好壞參半。技術(shù)面上，當(dāng)前市場(chǎng)依舊在原有區(qū)域里窄幅運(yùn)行，并處于區(qū)間中位水平，多空雙方依然較為糾結(jié)，這也是政策面與基本面激烈博弈的結(jié)果，短線或難改低位整理走勢(shì)。
?? 繼續(xù)區(qū)間震蕩思路對(duì)待，觀察指數(shù)區(qū)間表現(xiàn)，和向小區(qū)間上沿2180-2188一線突破情況，日內(nèi)，IF1406上方壓力2164/2184；下方支撐2143/2130。

（韓誼）

國(guó)債期貨

一.11日銀行間隔夜回購(gòu)利率2.6086%，較上一個(gè)交易日上漲2個(gè)BP，7天加權(quán)平均利率3.1525%，較上一個(gè)交易日上漲2個(gè)BP，14天加權(quán)平均利率3.2449%，較上一個(gè)交易日上漲14個(gè)BP，21天及以上期限的利率則漲跌互現(xiàn)，其中21天加權(quán)平均利率4.5574%，較上一交易日上漲134個(gè)BP，1個(gè)月加權(quán)平均利率4.5873%，較上一交易日上漲30個(gè)BP，3個(gè)月加權(quán)平均利率4.5512%，較上一交易日下跌15個(gè)BP；隔夜拆借利率加權(quán)平均價(jià)為2.6323%，較上一個(gè)交易日上漲2個(gè)BP；7天隔夜拆借利率加權(quán)平均價(jià)為3.2622%，較上一交易日下跌1個(gè)BP；SHIBOR隔夜利率2.5920%，較上一交易日上漲2個(gè)BP，一周SHIBOR較上一個(gè)交易日上漲2個(gè)BP，加權(quán)均價(jià)3.1500%，2周SHIBOR較上一個(gè)交易日上漲9個(gè)BP，加權(quán)均價(jià)3.2230%，一個(gè)月SHIBOR較上一交易日上漲22個(gè)BP，加權(quán)均價(jià)4.3810%。

二.6月11日，央行發(fā)布《中國(guó)人民銀行年報(bào)2013》。央行稱，2014年將堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、改革創(chuàng)新，繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策。2014年，廣義貨幣供應(yīng)量M2預(yù)期增長(zhǎng)13%左右。堅(jiān)持“總量穩(wěn)定、結(jié)構(gòu)優(yōu)化”的取向，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，增強(qiáng)調(diào)控的前瞻性、針對(duì)性、協(xié)同性，統(tǒng)籌穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革和防風(fēng)險(xiǎn)，適時(shí)適度預(yù)調(diào)微調(diào)，繼續(xù)為結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)創(chuàng)造穩(wěn)定的貨幣金融環(huán)境。同時(shí)，進(jìn)一步優(yōu)化金融資源配置，改善和優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)和信貸結(jié)構(gòu)。

? ?11日資金面小幅趨緊，SHIBOR 14D、1M期限分別上行9BP和22BP至3.22%、4.38%水平。債券市場(chǎng)收益率整體波動(dòng)不大，利率產(chǎn)品收益率小幅上行為主。1年期國(guó)債受招標(biāo)結(jié)果及二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格帶動(dòng)，大幅上行10BP至3.2489%。0.75年期受14附息國(guó)債07報(bào)價(jià)及成交帶動(dòng)上行12BP至3.1381%。

?? 國(guó)債期貨主力合約TF1409收盤報(bào)94.492元，漲0.028元或0.03%，成交2194手。此外，國(guó)債期貨TF1406合約報(bào)94.066元，跌0.034元或0.04%，成交31手；TF1412合約報(bào)94.906元，漲0元或0%，成交28手。

?? 中國(guó)銀行間債市現(xiàn)券周三持穩(wěn)，消息面較為淡靜，流動(dòng)性供求基本平衡，前期利好基本消化后，市場(chǎng)多在等候央行公布最新5月金融數(shù)據(jù)，交易動(dòng)力略顯不足。近日期債受獲利盤影響開始回調(diào)，但回調(diào)幅度不大，數(shù)據(jù)上M2預(yù)期增長(zhǎng)13%左右，并未上調(diào)，國(guó)債上行或?qū)⑹茏?，關(guān)注5日均線下壓力度.（韓誼)