國(guó)債期現(xiàn)早間思路??20140623

【債市信息】

1???上周五（06月20日）銀行間隔夜回購(gòu)利率2.7824%，較上一個(gè)交易日上漲5個(gè)BP，7天加權(quán)平均利率3.4916%，較上一個(gè)交易日上漲32個(gè)BP，14天加權(quán)平均利率4.6092%，較上一個(gè)交易日上漲92個(gè)BP，21天及以上期限的利率漲跌互現(xiàn)，其中21天加權(quán)平均利率5.5649%，較上一交易日上漲12個(gè)BP，1個(gè)月加權(quán)平均利率5.5689%，較上一交易日上漲9個(gè)BP，3個(gè)月加權(quán)平均利率4.6539%，較上一交易日下跌10個(gè)BP；隔夜拆借利率加權(quán)平均價(jià)為2.8071%，較上一個(gè)交易日上漲5個(gè)BP；7天隔夜拆借利率加權(quán)平均價(jià)為3.6115%，較上一交易日上漲11個(gè)BP；SHIBOR隔夜利率2.7590%，較上一交易日上漲6個(gè)BP，一周SHIBOR較上一個(gè)交易日上漲31個(gè)BP，加權(quán)均價(jià)3.4020%，2周SHIBOR較上一個(gè)交易日上漲55個(gè)BP，加權(quán)均價(jià)4.5780%，一個(gè)月SHIBOR較上一交易日上漲20個(gè)BP，加權(quán)均價(jià)5.4350%。

2????農(nóng)發(fā)行周一發(fā)行150億金融債。??????????????????????????????????????????????????????????????????????????

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【國(guó)債期現(xiàn)貨思路】?

????20日債券市場(chǎng)除短端受資金面影響收益率上行外，利率產(chǎn)品及信用產(chǎn)品收益率整體下行1-3BP。具體來(lái)看，國(guó)債收益率曲線5、7、10年受14附息國(guó)債08、14附息國(guó)債06、14附息國(guó)債12成交小幅波動(dòng)。金融債及國(guó)開(kāi)行曲線3年期受14進(jìn)出35、14國(guó)開(kāi)08成交帶動(dòng)分別下行4BP至4.5808%和4.5588%。

???債券市場(chǎng)指數(shù)上漲幅度較大，其中不包含利息再投資的中債綜合指數(shù)（凈價(jià)）上漲0.0429%，而包含利息再投資的中債綜合指數(shù)（財(cái)富）上漲0.0545%。全市場(chǎng)平均到期收益率為4.8763%，平均市值法到期收益率為4.7919%，平均市值法久期為3.8543。

???國(guó)債現(xiàn)券市場(chǎng)，10年債130018成交在4.075-085%，7年債130020成交在4.0375%，140006成交在3.94-95%。期貨對(duì)應(yīng)現(xiàn)券140006收益率在3.9884%，期貨價(jià)格略低估。期貨主力合約TF1409收盤(pán)報(bào)94.544元，漲0.028元或0.03%，成交1579手。此外，國(guó)債期貨TF1412合約報(bào)94.98元，漲0.096元或0.1%，成交27手。

???近期阻力在95一線，關(guān)注當(dāng)周貨幣公開(kāi)市場(chǎng)操作所傳達(dá)的松緊信號(hào)。近期市場(chǎng)緊盯政策，只能以以短線交易為主。