國債期現(xiàn)早間思路??20140630

【債市信息】

1??27日銀行間隔夜回購利率2.8897%，較上一個交易日下跌8個BP，7天加權平均利率3.8565%，較上一個交易日上漲21個BP，14天加權平均利率5.4294%，較上一個交易日上漲21個BP，21天及以上期限的利率漲跌互現(xiàn)，其中21天加權平均利率5.4550%，較上一交易日上漲19個BP，1個月加權平均利率5.0159%，較上一交易日持平，3個月加權平均利率4.5500%，較上一交易日下跌4個BP；隔夜拆借利率加權平均價為2.9134%，較上一個交易日下跌9個BP；7天隔夜拆借利率加權平均價為3.9165%，較上一交易日上漲16個BP；SHIBOR隔夜利率2.8850%，較上一交易日下跌9個BP，一周SHIBOR較上一個交易日上漲23個BP，加權均價3.7810%，2周SHIBOR較上一個交易日上漲4個BP，加權均價5.1840%，一個月SHIBOR較上一交易日下跌2個BP，加權均價5.012

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【國債期現(xiàn)貨思路】?

???27日銀行間市場資金面整體平穩(wěn)，SHIBOR利率7D上行23BP至3.78%，其余各期限波動幅度在10BP以內(nèi)。債券市場收益率整體波動不大，利率產(chǎn)品收益率小幅上行。

???債券市場指數(shù)小幅上漲，其中不包含利息再投資的中債綜合指數(shù)（凈價）下跌0.0018%，而包含利息再投資的中債綜合指數(shù)（財富）上漲0.0107%。全市場平均到期收益率為4.8675%，平均市值法到期收益率為4.7702%，平均市值法久期為3.8445。

???國債現(xiàn)券市場，10年債140005成交在4.04%，7年債140006成交在3.96-965%；期貨對應現(xiàn)券140006收益率在3.9912%，期貨價格略低估。期貨主力合約TF1409收盤報94.506元，漲0.01元或0.01%，成交526手。此外，國債期貨TF1412合約報94.922元，漲0.024元或0.03%，成交24手。

???總體看來，中國銀行間債市周五現(xiàn)券收益率基本持穩(wěn)。季末年中資金面保持平穩(wěn)，但不少機構面臨年中考核，現(xiàn)券交投積極性比較有限，且上午一級招標的地方債和國開債對二級影響不甚明顯，整體收益率基本持平于上日尾盤。近期阻力在95一線，因下方平臺支撐強勁，維持震蕩整理的可能性較大。

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