國債期現(xiàn)早間思路??20140707

【債市信息】

1???04日銀行間隔夜回購利率2.9445%，較上一個交易日下跌2個BP，7天加權(quán)平均利率3.4235%，較上一個交易日上漲1個BP，14天加權(quán)平均利率3.5017%，較上一個交易日持平，21天及以上期限的利率漲跌互現(xiàn)，其中21天加權(quán)平均利率3.7225%，較上一交易日下跌12個BP，1個月加權(quán)平均利率4.0457%，較上一交易日下跌7個BP，3個月加權(quán)平均利率4.8000%，較上一交易日上漲30個BP；隔夜拆借利率加權(quán)平均價為2.9696%，較上一個交易日下跌2個BP；7天隔夜拆借利率加權(quán)平均價為3.4964%，較上一交易日下跌2個BP；SHIBOR隔夜利率2.9400%，較上一交易日下跌2個BP，一周SHIBOR較上一個交易日上漲3個BP，加權(quán)均價3.4200%，2周SHIBOR較上一個交易日持平，加權(quán)均價3.5000%，一個月SHIBOR較上一交易日下跌7個BP，加權(quán)均價4.0630%。

2??農(nóng)發(fā)行增發(fā)200億金融債?。

【國債期現(xiàn)貨思路】?

????受近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)及市場受定向央票傳聞影響，4日利率產(chǎn)品整體繼續(xù)上行，國債曲線收益率整體小幅上行，上行幅度約為1-3BP；金融債曲線收益率上行幅度約為2-5BP。具體來看，國債5、10年期上行2BP至3.95%和4.17%的水平。

????債券市場指數(shù)下跌幅度較大，其中不包含利息再投資的中債綜合指數(shù)（凈價）下跌0.1072%，而包含利息再投資的中債綜合指數(shù)（財富）下跌0.0926%。國債現(xiàn)券市場，10年債130018成交在4.17-24%，7年債130020成交在4.18-19%，140006成交在4.12%；期貨對應(yīng)現(xiàn)券140006收益率在4.1311%，與二級市場持平。期貨主力合約TF1409收盤報93.766元，漲0.138元或0.15%，成交3535手。此外，國債期貨TF1412合約報94.128元，漲0.016元或0.02%，成交117手；國債期貨TF1503合約報94.306元，跌0.086元或0.09%，成交7手。

???總的看來，中國銀行間債市周五現(xiàn)券收益率及IRS沖高后回穩(wěn)，早盤市場情緒仍疲弱，利率債收益率一度沖高逾5個基點(bp)；不過隨后有關(guān)定向央票為續(xù)做的消息安撫人心，加上國開新債招標(biāo)情況尚可，二級市場買盤浮現(xiàn)，收益率漸回前日收盤水平附近。期價未能突破60日均線的壓制，但是由于期價與均線存在較大乖離，短期存在反彈可能