國債期現(xiàn)早間思路??20140724

【債市信息】

1???23日銀行間隔夜回購利率3.3452%，較上一個交易日上漲4個BP，7天加權(quán)平均利率4.3024%，較上一個交易日上漲30個BP，14天加權(quán)平均利率5.2132%，較上一個交易日上漲3個BP，21天及以上期限的利率漲跌互現(xiàn)，其中21天加權(quán)平均利率5.7491%，較上一交易日上漲36個BP，1個月加權(quán)平均利率5.3842%，較上一交易日下跌15個BP，3個月加權(quán)平均利率4.8604%，較上一交易日上漲1個BP；隔夜拆借利率加權(quán)平均價為3.3552%，較上一個交易日上漲4個BP；7天隔夜拆借利率加權(quán)平均價為4.5385%，較上一交易日上漲35個BP；SHIBOR隔夜利率3.2950%，較上一交易日上漲4個BP，一周SHIBOR較上一個交易日上漲35個BP，加權(quán)均價4.2020%，2周SHIBOR較上一個交易日下跌1個BP，加權(quán)均價5.1500%，一個月SHIBOR較上一交易日上漲16個BP，加權(quán)均價5.2710%。

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【國債市場分析】

????23日利率產(chǎn)品整體漲跌互現(xiàn)，波動不大。早間三十年期國債招標(biāo)與前一日曲線較為接近。日終曲線微幅波動至4.78%。其余期限整體小幅波動，其中10年期在報價的帶動下上行2BP至4.29%。

???國債期貨主力合約TF1409收盤報92.94元，跌0.134元或0.14%，成交1141手。此外，國債期貨TF1412合約報93.362元，跌0.14元或0.15%，成交33手；國債期貨TF1503合約報93.742元，跌0.14元或0.15%，成交7手。

???受繳稅、商業(yè)銀行利潤分紅、IPO抽血、例行繳準(zhǔn)等因素擾動，6個月票據(jù)轉(zhuǎn)貼月息為4.25‰，較前一日持平。中國銀行間市場周三現(xiàn)券波瀾不驚。密集新股申購開始，不過資金價格升幅相對可控，早間30年國債招標(biāo)亦中規(guī)中矩；因消息面淡靜，機(jī)構(gòu)交投動力有限，多觀望等候匯豐明日公布的中國7月制造業(yè)PMI初值，以進(jìn)一步確認(rèn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是否穩(wěn)固。從技術(shù)面看，各條均線向下發(fā)散，期價再次跌破93元整數(shù)關(guān)口的支撐，但由于5日均線下行放緩，下行動能減弱，轉(zhuǎn)入震蕩期，但中長期我們認(rèn)為整固后依然偏空看待。