國債期現(xiàn)早間思路??20140723

【債市信息】

1???22日銀行間隔夜回購利率3.3093%，較上一個(gè)交易日下跌6個(gè)BP，7天加權(quán)平均利率4.0031%，較上一個(gè)交易日上漲16個(gè)BP，14天加權(quán)平均利率5.1873%，較上一個(gè)交易日上漲12個(gè)BP，21天及以上期限的利率漲跌互現(xiàn)，其中21天加權(quán)平均利率5.3922%，較上一交易日上漲11個(gè)BP，1個(gè)月加權(quán)平均利率5.5306%，較上一交易日上漲37個(gè)BP，3個(gè)月加權(quán)平均利率4.8465%，較上一交易日下跌7個(gè)BP；隔夜拆借利率加權(quán)平均價(jià)為3.3158%，較上一個(gè)交易日下跌5個(gè)BP；7天隔夜拆借利率加權(quán)平均價(jià)為4.1924%，較上一交易日上漲8個(gè)BP；SHIBOR隔夜利率3.2530%，較上一交易日下跌7個(gè)BP，一周SHIBOR較上一個(gè)交易日上漲15個(gè)BP，加權(quán)均價(jià)3.8480%，2周SHIBOR較上一個(gè)交易日上漲17個(gè)BP，加權(quán)均價(jià)5.1590%，一個(gè)月SHIBOR較上一交易日上漲9個(gè)BP，加權(quán)均價(jià)5.1150%。

2???周三財(cái)政部發(fā)行260億30年國債。

?

【國債市場分析】

????22日債券市場利率產(chǎn)品和高等級(jí)信用產(chǎn)品收益率整體下行，具體來看，國債中長端整體下行3-5BP，30年期今日出現(xiàn)多筆報(bào)價(jià)帶動(dòng)曲線下行3BP至4.78%。

????國債期貨主力合約TF1409收盤報(bào)93.036元，漲0.002元，成交1583手。此外，國債期貨TF1412合約報(bào)93.474元，漲0.018元或0.02%，成交61手；國債期貨TF1503合約報(bào)93.832元，漲0.034元或0.04%，成交9手。

????受新股發(fā)行和財(cái)政繳款影響，最近市場流動(dòng)性稍顯緊張，資金價(jià)格也出現(xiàn)一定程度上揚(yáng)。央行周二公開市場零操作，同時(shí)有180億元正回購到期，實(shí)現(xiàn)市場凈投放180億元，適度緩解了市場資金緊張局面，但對國債價(jià)格的支撐較為有限，而國開行新債縮量發(fā)行后，定位偏低，部分博反彈機(jī)構(gòu)入市，從技術(shù)面看，各條均線向下發(fā)散，但5日均線下行放緩，同時(shí)期價(jià)下方受到整數(shù)關(guān)口支撐，下行動(dòng)能小幅減弱，短線下行空間受到擠壓。由于期價(jià)與MACD形成背離，短期價(jià)格或?qū)⒊霈F(xiàn)反彈，但中長期我們認(rèn)為整固反彈后依然偏空看待。

?