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日期：2014年7月28日
?【經(jīng)濟要聞】
美國東部時間本周二，美股推特(38.16,?-0.55,?-1.42%)(TWTR.NYSE)第二季度財報即將公布，市場人士分析指出，之前同屬社交網(wǎng)絡(luò)股的Facebook (FB.NASDAQ)、微博 (WB.NASDAQ)業(yè)績遠超預期，加之Line的IPO在即，美社交網(wǎng)絡(luò)股或?qū)㈩I(lǐng)漲互聯(lián)網(wǎng)科技板塊，并擊破此前恐慌言論。
對于推特即將公布的第二季度財報，市場人士寄予了厚望。
分析師預計其第二季度銷售額將出現(xiàn)大幅增長，其中分析師平均預期推特第二季度每股虧損為1美分，相比之下去年同期其每股虧損為12美分；營業(yè)收入或?qū)⑼仍鲩L至少100%，至2.834億美元，而去年同期則為1.393億美元。
加拿大皇家銀行資本市場分析師馬克·馬哈尼(Mark Mahaney)在其研究報告中重申推特股票的“跑贏大盤”評級，稱其有能力成為領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)公司之一，可與谷歌、Facebook等公司比肩。
而Facebook截至6月30日的2014年第二季度財報顯示，其第二季度營業(yè)收入達到29.1億美元，較去年同期的18.13億美元增長了61%；凈利潤達到7.91億美元，較去年同期的3.33億美元增長了138%。
Facebook首席運營官雪莉·桑德伯格當天表示，公司目前擁有150萬廣告客戶，廣告業(yè)務(wù)在所有地理區(qū)域內(nèi)都有強勁增長?！拔覀儸F(xiàn)有客戶的廣告支出增加，而且有新客戶不斷加入?！必攬箫@示，第二季度Facebook廣告收入為26.8億美元，比去年同期增長67%。
伴隨著Facebook盈利能力得到肯定，其股價也已從18美元附近漲至目前的75.19美元，漲幅達到317%。
同時，微博作為中國社交網(wǎng)絡(luò)股，盡管其尚未扭虧，但是其最新財報顯示，凈營業(yè)收入、廣告和營銷收入以及增值服務(wù)營業(yè)收入均出現(xiàn)大幅增長，扭虧或許只是時間問題。
分析人士指出，對于互聯(lián)網(wǎng)科技類股票，尤其是社交網(wǎng)絡(luò)類股票，其如何擴展其用戶群以及如何利用客戶群進行營利活動是其主要問題。從近幾年來看，Facebook、微博以及推特都已經(jīng)開始利用其豐富的客戶群，盈利能力也在不斷改善，使得其前景更加廣闊。
擊破估值“泡沫”
盡管如今社交網(wǎng)絡(luò)股已經(jīng)備受青睞，但是猶記得逾兩年之前Facebook上市時市場對其的口誅筆伐。
當時Facebook的上市一直備受市場關(guān)注，一方面是因為其高估值，2011年谷歌和微軟的市盈率分別為20倍和11倍，但Facebook市盈率高達100倍。另外，2011年谷歌和蘋果公司的市銷率(總市值/主營業(yè)務(wù)收入)分別僅有5倍和4倍，而Facebook卻高達27倍。
另一方面，Facebook上市時，外界對于其盈利可持續(xù)性感到質(zhì)疑，因為盡管其用戶數(shù)不斷增長，但是其盈利能力并沒有出現(xiàn)明顯改善。這也意味著Facebook并沒有能夠?qū)⒂脩魯?shù)轉(zhuǎn)化為應(yīng)有的盈利。
如此高的估值，讓外界一度認為還未完全將用戶數(shù)轉(zhuǎn)化為公司盈利的Facebook有點“假大空”，“不值得投資”。《福布斯》甚至在其文中提醒讀者別買該股，稱“Facebook是在IPO市場頂峰入市的，只能下跌”。
然而，隨著時間的推移，曾經(jīng)的“丑小鴨”終于華麗變身。
此種故事在美股市場屢見不鮮，而如今的互聯(lián)網(wǎng)科技類股票巨頭——谷歌，當年也曾遭遇估值“泡沫論”襲擾。然而，如今再回頭看看谷歌的股價，哪里還有泡沫的影而據(jù)外媒報道，移動消息應(yīng)用開發(fā)商Line將與野村證券和大摩合作，并準備于今年11月進行首次公開募股(IPO)。消息人士稱，Line考慮在東京證券交易所、紐約證券交易所[微博]或者納斯達克掛牌交易。作為日本最具人氣的移動消息應(yīng)用，Line市值可能超過1萬億日元(約合98億美元)。
那么Facebook當年的高估值陷阱是否會出現(xiàn)在Line身上呢？
分析人士指出，截至今年4月1日，Line注冊用戶量已達4億。如此廣闊的用戶群是其最重要的基礎(chǔ)，如果IPO文件中能體現(xiàn)其優(yōu)異的盈利能力，那么這樣的估值在社交網(wǎng)絡(luò)類股票中并不算高。
如此看來，美股一步步走高的過程中，互聯(lián)網(wǎng)科技類股票的“泡沫論”也將在其優(yōu)異的業(yè)績前提下被逐個擊破。
北京7月27日晚間消息 一周之內(nèi)空難發(fā)生了三次，這可謂航空史上最黑暗的一周。航空專家哈羅-蘭特爾稱，盡管今年的空難遇難者人數(shù)比去年上漲了200%，但從空難事故的數(shù)量來看，2014年仍是航空運輸史上“最安全的年份”之一。
雖然對航空來說2014年確實是極其糟糕的年份，但是乘飛機仍是最安全的交通方式之一。下面是一些數(shù)據(jù)，看看或許就明了了。
假如飛機事故仍按照目前這個概率繼續(xù)出現(xiàn)的話，2014年的空難死亡人數(shù)將達到1230人。
然而，一個不常出現(xiàn)的空難頻發(fā)的年份卻能夠改變從整體上正在提高的空運的安全性，而且空運的安全性一直在穩(wěn)步提升。
2014年空難多發(fā)是個意外的另一個表現(xiàn)：飛機最危險的階段實在降落的時候，但是到目前，臺灣飛機事故是唯一一起在降落時發(fā)生的。
熱衷于全球股市的投資者未來三月可要當心了，因為高盛集團(GS)近日發(fā)布研究報告，將全球股市未來三個月的前景評級下調(diào)至“中性”。
對此現(xiàn)象，分析人士指出，一方面是全球經(jīng)濟增長預期的下調(diào)，對全球股市形成打壓；另一方面近日不斷升級的地緣政治危機局勢也引發(fā)了投資者對全球股指回調(diào)的擔憂，從目前的情況來看，上述負面因素短期內(nèi)恐怕也難以消除。
7月24日晚間，IMF發(fā)布了最新一期的2014年《世界經(jīng)濟展望》。和4月份該報告首次發(fā)布時相比，IMF下調(diào)了今年的全球經(jīng)濟增長率至3.4%，比4月份的預期低了0.3個百分點。其中，IMF 大幅下調(diào)美國的整體增速至1.7%，比4月份的預期低了整整1.1個百分點。
“在很大程度上，(下調(diào))反映了已經(jīng)發(fā)生的事情，即美國第一季度經(jīng)濟增速大幅下降出現(xiàn)負增長。但也不全是歸咎于此，在發(fā)達國家和發(fā)展中國家都略有下調(diào)。” IMF經(jīng)濟參贊、研究部主管奧利維亞·布朗查德(Olivier Blanchard)當天在墨西哥城的新聞發(fā)布會上表示。
同時，近日隨著馬航客機疑被擊落墜毀、加沙戰(zhàn)火難止，地緣政治危機引發(fā)全球股市下跌慘重。其中，標普500股指創(chuàng)4個月最大單日跌幅，道指跌破萬七關(guān)口，歐洲股市則連續(xù)多日下跌，新興市場也遭遇不同程度的沖擊。
高盛集團以安德爾斯-尼爾森(Anders Nielsen)為首的策略師團隊在報告中發(fā)出警告稱：“若債市遭遇賣盤，則可能導致股市也遭遇臨時性的賣盤，這將降低近期風險回報率的吸引力?！辈贿^，該團隊對全球股市未來12個月的前景評級則為“增持”，稱這一較長時間段里股票是最好的資產(chǎn)類別。高盛指出，目前企業(yè)派息收益率仍遠高于公債收益率，這預示股市將繼續(xù)跑贏。
數(shù)據(jù)顯示，今年以來，全球股市穩(wěn)步上漲，MSCI全球股指在7月初創(chuàng)下新高，今年升幅超過5%。
與此同時，高盛分析師還維持對美國股市的觀點，即三個月和12個月前景評級均為“減持”，但歐洲三個月評級為“增持”，歐洲和日本12個月評級也均為“增持”。
?我們預計，未來一年時間里美國股市將可帶來合理的回報，但相對于其他市場而言，美國股市的長期復蘇潛力較小，原因是到目前為止的公司利潤率已經(jīng)較高，且業(yè)績表現(xiàn)強勁?！痹搱蟾娣Q。
Mayflower Advisors董事總經(jīng)理Lawrence Glazer對美股業(yè)績表示，業(yè)績期表現(xiàn)整體符合分析師預估，但部分權(quán)值較重的企業(yè)業(yè)績會讓投資者失望，這樣甚至市場也會受到牽連。
此外，全球股市未來前景不被看好也體現(xiàn)在資金的流出上。美銀美林上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，截至7月23日的一周全球股票基金流出資金50億美元，為四周以來首次凈流出。
其中，專注于美國股票的基金流出資金76億美元，為九周以來最大流出。歐洲股票基金流出資金1億美元，為連續(xù)第三周凈流出。新興市場股票基金流入資金2億美元，連續(xù)第七周實現(xiàn)凈流入。
與此同時，全球債券基金當周流入資金19億美元，連續(xù)第五周實現(xiàn)凈流入。但風險較高的高收益率債券基金流出資金48億美元，是自從2013年6月以來流出規(guī)模最大的一周。
? 新浪財經(jīng)訊 北京7月27日晚間消息據(jù)BBC News報道，德國銀行(Deutsche Bank)、匯豐銀行(HSBC)和加拿大豐業(yè)銀行 (Bank of Nova Scotia)在美國一起訴訟中被控告試圖操縱銀價。
原告宣稱這些銀行濫用它們在市場中的地位，設(shè)定每天的銀價。德銀和匯豐目前沒有對這起訴訟作出任何回應(yīng)。加拿大豐業(yè)銀行告訴彭博新聞社稱，它將全力為自己辯護。
今年稍早時，巴克萊銀行被英國監(jiān)管局處罰了2600萬英鎊(約合4400萬美元)，原因是巴克萊的一名交易員被查出試圖設(shè)定金價。
??北京7月27日下午消息 據(jù)法新社報道，日產(chǎn)宣布在美國召回22.6萬輛汽車，召回的原因是這些車的安全氣囊有問題。此次召回所涉車型為2002年至2004年間生產(chǎn)的Infiniti，Maxima，Pathfinder以及Sentra。
該公司稱，此次召回行動召回汽車的總數(shù)將達到664628輛汽車，公司聲明中補充說，這些有問題的安全氣囊都是日本高田公司(Takata Corp)生產(chǎn)的。此前有一些該公司召回汽車的報道：
2014年7月21日據(jù)網(wǎng)通社消息，日產(chǎn)對外發(fā)表聲明在全球召回75.5萬輛車，召回原因也是安全氣囊問題。
2014年7月7日據(jù)質(zhì)檢總局網(wǎng)站消息日產(chǎn)(中國)投資有限公司召回6163輛有缺陷的汽車。
??北京7月27日晚間消息 據(jù)世界經(jīng)濟論壇官方網(wǎng)站消息，中國在清潔能源的投資占G20投資總數(shù)的29%，遠遠超過美國和日本在新能源方面的投資。并稱中國在控制污染和遏制環(huán)境破壞方面的努力值得世界各國政府借鑒。
中國現(xiàn)在已經(jīng)成為世界上最大的清潔能源投資國，2012年中國在新能源開發(fā)領(lǐng)域投資680億美元，2013年投資540億美元。從2005年至2013年，中國的非化石能源供應(yīng)量增加了2倍多，同時中國的單位GDP二氧化碳濃度下降了28%。，并且中國對煤炭能源的依賴程度也在下降。
中國將建設(shè)依靠天然氣，核能和可再生能源的發(fā)電站。中國政府已經(jīng)宣布斥資2860億美元用于開發(fā)可再生能源，并且斥資3760億美元用于2011年至2015年的能源保護工程。對依靠燃煤的發(fā)電站的投資從2005年以來正在逐年減少。
預計到2020年中國來自出化石燃料的能源消費量將趕上日本能源消費的總量。到2020年中國的非化石能源將占到中國所有能源構(gòu)造成的15%，到2030年這一比例將達到20-25%。除此之外，這些新能源將能滿足所有能源需求的進一步增長
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【分品種動態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
? | 外盤綜述 | 簡評及操作策略 |
油料 | 上周末美元盤升，歐美股市下跌。亞馬遜等公司的業(yè)績令人失望，美國耐用品訂單報告好于預期，但對市場支撐作用有限。歐洲方面主要由于德國商業(yè)信心指數(shù)未能達到經(jīng)濟學家預期，促使投資者擔心該國經(jīng)濟增長速度可能失去動能。大宗商品大多溫和，原油在102部位窄震。美豆溫和，近略強遠略弱。下游品種粕略強油略弱。因現(xiàn)貨吃緊而新作原先干燥地區(qū)如明尼蘇達有降雨。一些受訪的分析師預期美豆單產(chǎn)可能達45.5蒲，甚至高于美農(nóng)的45.2本月預期 | 美豆10年起上漲現(xiàn)在處于修正C；01年上漲現(xiàn)在處于修正大A，大的區(qū)間波動未變，只是需要時間來逐步演變。短區(qū)間模式未變，關(guān)注天氣引發(fā)的單產(chǎn)猜測。今晨電子盤高開，是否干燥地區(qū)該下的雨沒下？看高開震蕩，宜靈活。（范適安） |
油脂 | 豆油：CBOT8月豆油周五探低回升，因市場擔憂美國中西部個別地區(qū)干燥，會影響大豆生長，對豆油也有支撐。 ? | 整體看，油脂市場壓力依舊，短期國內(nèi)油脂庫存高企，新年度美豆油供應(yīng)壓力不減，而厄爾尼諾炒作降溫，下滑走勢不變。但短期油脂市場料繼續(xù)受到美豆產(chǎn)區(qū)短期高溫天氣的影響，市場擔憂美豆單產(chǎn)會受到影響，棕櫚油市場假期休市也令價格暫無下跌壓力，短期油脂跌勢料放緩或平臺整理來修復超跌。操作上，空單持有觀望，部分空單滾動后可視反彈強弱補回。動后可視反彈強弱補回。（李巖） |
棉花 | 上周美棉脫離窄幅震蕩區(qū)間，24日大幅下跌，主力12月合約跌幅超過2美分，25日延續(xù)跌勢，12月合約最低至64.53美分。創(chuàng)2009年10月份以來低值，并分別低于十年均值74.38美分/磅和20年均值69.2美分/磅。下跌主要原因是，中國直補政策即將出臺和預期8月繼續(xù)上調(diào)美棉產(chǎn)量和印度棉產(chǎn)量。預計美棉下一個關(guān)口是60美分/磅附近。 上周鄭棉1月合約最高反彈至14600附近，周三、周四快速回落，目前期價在14370元/噸。周三北京相關(guān)棉花會議傳出內(nèi)地確定直補2000元/噸，嚴控進口棉花，此消息利空，鄭棉應(yīng)聲下跌，外棉也就此向下選擇放下，內(nèi)外棉聯(lián)動，雙雙走跌。在2014年中國推出收儲，全球棉花突發(fā)增加600萬噸供應(yīng)量，在消費低迷的情況下，供需面利空不變。而近期8月底本輪拋儲結(jié)束，目前尚未見到拋儲成交大幅放量，工商業(yè)庫存累計100萬噸，按當前50萬噸的月均棉花消費量，近期或?qū)⒊霈F(xiàn)棉花供應(yīng)短缺。 | 當前鄭棉仍屬于政策市，畢竟直補細則不出，新棉成本無法考量，受此影響新棉上市進度。因此操作上，前期的長線空單持倉觀望，注意倉位調(diào)整。短線空單不建議追空，等待直補細則確定后再做交易策略。 （苗玲） |
谷物飼料 | 美國玉米期貨周五小幅收高，交易商稱因逢低承接買盤?？疹^價差交易令9月合約?較12月合約?貼水擴闊至9美分，為11月來最大。按持續(xù)的圖表來看，近月合約?徘徊在近四年低點附近，本周跌幅為1.7%，在過去11周內(nèi)為第10周收低。CME?Group表示，未平倉合約周四增至137.1萬口，為逾一個月最多，成交量為251,308口。 美國大豆期貨周五漲跌互見，因現(xiàn)貨市場強勁和現(xiàn)存大豆供應(yīng)吃緊，支撐近月合約，而美國中西部作物種植帶干燥地區(qū)降水，令交易更活躍的新作大豆合約下跌。大豆和豆粕需求強勁限制市場跌勢。美國農(nóng)業(yè)部周五表示，出口商銷售36萬噸2014/15銷售年度美國大豆往中國。路透調(diào)查顯示，受訪的20位分析師預期美國玉米和大豆產(chǎn)量可能多于美國農(nóng)業(yè)部已預期將創(chuàng)紀錄的規(guī)模。分析師平均預期，大豆產(chǎn)量為每英畝45.548蒲式耳，略高于農(nóng)業(yè)部預期的45.200蒲式耳，高于在2009年創(chuàng)下的紀錄高位44蒲式耳。 | ? 大連玉米整體震蕩，建議觀望為主。 美豆周一電子盤出現(xiàn)跳漲，近期可能轉(zhuǎn)向低位震蕩格局。 ??? 大連豆粕今日料將高開震蕩，近期以區(qū)間震蕩對待，不追漲殺跌。1501合約空單或離場觀望，或買入1505合約對沖套利交易。 ??? 菜粕市場短期以震蕩為主，建議觀望。(李金元) |
???
◆工業(yè)品
? | 外盤綜述 | 簡評及操作策略 |
鐵礦石 | 上周鐵礦石市場弱勢運行，受外盤下跌影響，港口現(xiàn)貨成交壓力較大，pb粉唐山地區(qū)成交價格從之前的680元/噸下降至周末的655-650元/噸，不過部分貿(mào)易商報價仍相對堅挺，鋼廠采購意向不大。不過由于港口鐵礦石庫存出現(xiàn)明顯下滑，尤其是曹妃甸港與京唐港均出現(xiàn)下降，可以看出鋼廠需求依舊旺盛。在目前大部分市場人士認為90作為階段低點，貿(mào)易商低價走貨行為不多。后期進口礦市場或許更加糾結(jié)，上漲與下跌幅度均有限。近期部分鋼廠表示想采購部分固定價MNP，卡粉或者9月指數(shù)價格。 ??????????????? 國產(chǎn)礦市場在進口礦波動中平穩(wěn)穿插，除北方市場個別大礦小幅探漲外，國產(chǎn)市場整體呈穩(wěn)。近期面對內(nèi)進口礦5-7美金的波動，國產(chǎn)礦其實身陷泥潭，小幅的打壓與拉漲對其難以形成實質(zhì)影響，大型礦山以當前價格面對市場出貨尚可，然而高開工所負擔的高庫存仍然是懸在頭上的一道高壓線，價格的上漲短期內(nèi)不會輕易談及。周末進口礦成交趨強，又見拉漲動力，國產(chǎn)礦多以穩(wěn)為主。 | ??? 普式指數(shù)價格上漲1美元至94美元/噸。鐵礦石1501合約運行至前期低點660附近減倉小幅反彈，空單依照防守持有，謹慎投資者可部分止盈，關(guān)注價格在前低附近表現(xiàn)。近期價格的上行風險因素是國內(nèi)房地產(chǎn)限購放松，銀行貸款優(yōu)惠重新出現(xiàn)。（楊俊林） |
螺紋鋼 | ????上周螺紋窄幅盤整，鐵礦重心小幅下移，鋼材現(xiàn)貨市場持續(xù)陰跌。上海市場16-25mm規(guī)格HRB400材質(zhì)螺紋鋼主流價格3040-3100元/噸；杭州市場螺紋鋼沙鋼報3110元/噸，市場成交清淡。行業(yè)資金面持續(xù)緊張，當前無論是市政工程還是房地產(chǎn)，回款周期都明顯拉長，很大程度上制約著今年的需求水平。 ????? 消息面上，1、央行定向降息大幕拉啟，PSL或擴至商業(yè)銀行；2、上半年規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增11.4%；3、中誠信托決定延期兌付13億元人民幣由煤礦資產(chǎn)支持的信托產(chǎn)品。 書來(4533963)??8:36:01 ? | ? 綜合來看，上游礦價100美元壓力巨大，下游房地產(chǎn)投資增速持續(xù)下滑，宏觀政策的微刺激對市場信心和真實需求提振有限。波段空頭思路操作，已入場空單繼續(xù)持有。（朱小虎、林書來） |
焦煤焦炭 | 上周（2014/7/21-2014/7/25）焦煤和焦炭主力合約期價大幅走低，兩合約期價重心繼續(xù)下移。美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)好壞參半，但樂觀前景使美聯(lián)儲升息預期升溫。IMF下調(diào)今年全球經(jīng)濟增長預期，警告發(fā)達國家有停滯風險。中誠信托誠至金開2號確認延期，集合信托的“剛兌神話”就此打破。美聯(lián)儲升息預期和國內(nèi)市場避險情緒致使焦煤和焦炭期價承壓。截止7月25日，焦煤1501合約周收盤785元/噸，下跌14元/噸，跌幅-1.75%；焦炭1501合約周收盤1123元/噸，下跌20元/噸，跌幅-1.75%。行業(yè)面，焦煤供給壓力稍有緩解，山西商品煤產(chǎn)量和鐵路銷量較上周同期均小幅減少，煉焦煤港口庫存大幅減少，但是焦炭港口庫存仍高位運行。7月18日-7月23日當周，山西商品煤產(chǎn)量1605.89萬噸，減少51.36萬噸，鐵路銷量782.43萬噸，減少15.68萬噸。截止7月25日，煉焦煤港口庫存680.8萬噸，較上周同期減少28.2萬噸。截止7月24日，焦炭天津港287.4萬噸，較上周同期增加0.45萬噸。因美聯(lián)儲退出QE和升息預期，焦煤和焦炭期價整體承壓，但在國內(nèi)“微剌激”政策作用下，經(jīng)濟數(shù)據(jù)呈現(xiàn)好轉(zhuǎn)，提振市場買需。焦煤和焦炭需求正步入淡季，行業(yè)面總體疲軟。 | 技術(shù)上，焦煤和焦炭主力合約期價下破前期整理平臺，短期或?qū)T性下挫。本周美聯(lián)儲公布利率決定，中國7月官方和匯豐制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)也將出爐，焦煤和焦炭期價或以震蕩為主，本周操作上短空逢低減持。(甘宏亮) |
膠板 | 膠合板1409 ?1409與纖維板1409價差價為82左右,套利策略需要謹慎應(yīng)對,建議投資者謹慎介入該品種 | 如需介入,可參考股指運行及技術(shù)指標進行短期操作,受資金介入影響，膠板價格大幅走高。短期內(nèi)技術(shù)指標再次走強，投資者注意關(guān)注資金動向，勿盲目跟進。多單獲利為主。（李洪洋) |
銅 | 期銅 1409 期銅價格與中國制造業(yè)數(shù)據(jù)關(guān)系密切，鑒于目前市場內(nèi)中國政府微刺激政策扶植經(jīng)濟為主，近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)預計仍將支撐銅價走強，雖然本周有自由港即將恢復出口的消息仍舊未能影響銅價。 | 預計短期內(nèi)期銅在當前位置展開寬幅震蕩,投資者操作注意控制倉位,可以震蕩格局應(yīng)對,高拋低吸,短單操作,關(guān)注均線附近支撐與前高51500附近阻力。關(guān)注國內(nèi)宏觀經(jīng)濟政策和經(jīng)濟數(shù)據(jù)為主。 ?1409參考區(qū)間：50200-51300 (李洪洋) |
橡膠 | 天膠 1501 周末,道指原油價格回落. 目前，天膠價格受技術(shù)指標支撐價格偏強，但缺乏供求面支撐，仍有回落風險。目前原油價格主要受地緣政治，波動風險較大，受此影響，天膠價格預計在目前價格區(qū)間展開寬幅震蕩短期趨勢偏強，未來仍有下跌風險， | 建議投資者密切關(guān)注原油價格波動趨勢，謹慎控制持倉。 1501合約參考區(qū)間15450-15800（李洪洋) |
PTA | 上周PTA期價整體沖高回落，9月合約周三收盤價上沖7500元/噸，周四快速下跌，一周主要價格區(qū)間在7230-7520元/噸。一周價格表現(xiàn)落差如此大的原因是，7月PTA高結(jié)算價出臺和PX價格大跌導致。9、1價差在400元/噸以上，9月期價貼水現(xiàn)貨擴大。截止25日，9月持倉量49萬手，倉單數(shù)量2370張。 ???? 7月PTA結(jié)算價出臺，中石化、逸盛、翔鷺、恒力石化PTA結(jié)算價均為7900元/噸，較高的結(jié)算價對現(xiàn)貨形成明顯支撐，由此即使PTA期價大幅回落，PTA現(xiàn)貨價未出現(xiàn)跟跌，現(xiàn)貨價在7500元/噸上下，不利于倉單流入。目前PTA行業(yè)開工在6成附近。 印度ONGC90萬噸、泰國石油53萬噸、韓國SK130萬噸PX上周均報出投產(chǎn)消息，預期8月更多的PX流出，因此PX報價連續(xù)兩天大跌，由本周最高時的1503美元/噸跌至周五的1431.5美元/噸，按此估計PTA成本在7700元/噸附近。預期國內(nèi)的騰龍芳烴160萬噸和揚子石化85萬噸PX于8、9月有檢修計劃，因此對PX的大跌謹慎看待。 | 綜上，PTA9月期價貼水擴大，現(xiàn)貨未跟跌，PX大跌尚不能定為趨勢下跌，因此操作上，短空優(yōu)選遠月合約。9月合約逢低做多為主。套利可嘗試買9賣1，鑒于9、1價差大，因此當價差超過450元建議該套利止損。重點關(guān)注PX價格。（苗玲) |
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