國債期現(xiàn)早間思路??20140805

【債市信息】

1???本周一（08月04日）銀行間隔夜回購利率3.1768%，較上一個交易日下跌3個BP，7天加權(quán)平均利率3.8100%，較上一個交易日下跌9個BP，14天加權(quán)平均利率4.0210%，較上一個交易日下跌24個BP，21天及以上期限的利率小幅下跌，其中21天加權(quán)平均利率4.1380%，較上一交易日下跌21個BP，1個月加權(quán)平均利率4.0406%，較上一交易日下跌4個BP，3個月加權(quán)平均利率4.3929%，較上一交易日下跌4個BP；隔夜拆借利率加權(quán)平均價為3.2081%，較上一個交易日下跌4個BP；7天隔夜拆借利率加權(quán)平均價為3.9541%，較上一交易日下跌3個BP；SHIBOR隔夜利率3.1820%，較上一交易日下跌1個BP，一周SHIBOR較上一個交易日下跌7個BP，加權(quán)均價3.8420%，2周SHIBOR較上一個交易日上漲4個BP，加權(quán)均價4.0860%，一個月SHIBOR較上一交易日下跌11個BP，加權(quán)均價4.1050%。

2??本周公開市場上共有300億元資金到期，其中，周二、周四分別有100億元、200億元28天期正回購操作到期，全周到期資金量與上周相同。借鑒上周央行操作情況，本周公開市場可能再現(xiàn)小幅凈回籠，資金面繼續(xù)改善對國債價格形成支撐。?

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【國債市場分析】

??????4日利率債整體小幅波動，其中國債收益率小幅下行，具體來看，國債5、7、10年期在報價和成交的帶動下下行1BP至3.98%，4.16%和4.25%。

????國債期貨主力合約TF1409收盤報93.266元，跌0.02元或0.02%，成交1182手。此外，國債期貨TF1412合約報93.68元，跌0.002元，成交137手；國債期貨TF1503合約報93.998元，跌0.116元或0.12%，成交17手。

????綜合而言，中國銀行間市場周一現(xiàn)券及IRS整體波幅均有限，多空暫陷僵持局面；市場目光主要聚焦于明日的公開市場操作，以進一步摸清央行接下來的政策意圖，也有一些機構(gòu)基于自身的預(yù)期進行提前調(diào)整，不過買賣力量相當，僅部分中長期金融債收益率微升。關(guān)注20日均線附近的表現(xiàn)，短線投資者93支持，阻力93.8，長線投資者需要等待機會。

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