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日期：2014年9月3日
【經濟要聞】
北京時間9月3日凌晨消息，周二美國股市收盤漲跌不一，標普500指數(shù)微跌但仍然收在2000點之上。美國8月ISM制造業(yè)指數(shù)創(chuàng)10年新高，營建開支創(chuàng)2年多以來最大升幅。
美東時間9月2日16:00(北京時間9月3日04:00)，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌30.89點，收于17,067.56點，跌幅為0.18%；標準普爾500指數(shù)下跌1.09點，收于2,002.28點，跌幅為0.05%；納斯達克綜合指數(shù)上漲17.92點，收于4,598.19點，漲幅為0.39%。
周一美國股市因勞工節(jié)休市。上周五標普500指數(shù)今年第32次刷新最高收盤紀錄。在整個8月份當中，標普500指數(shù)上漲了3.8%，為2000年以來的同期最佳表現(xiàn)。
券商Robert W. Baird首席投資策略師布魯斯-比托斯(Bruce Bittles)表示：“經濟數(shù)據(jù)利好但未能推動股市上漲，主要是因為市場已經反映了利好因素?！彼赋?，早間公布的制造業(yè)數(shù)據(jù)令人振奮，但股市在8月份強勁攀升的部分原因就是預期會出現(xiàn)今天這樣的樂觀經濟數(shù)據(jù)。
上周標普500指數(shù)首次突破2000點，現(xiàn)在分析師們已在討論下一個里程碑。摩根士丹利經濟學家與股市策略師在周二發(fā)布的報告中稱：“美國股市大幅攀升、標普500指數(shù)的最高峰有可能逼近3000點?！?/span>
這些分析師表示：“現(xiàn)在的股市上漲行情已經維持了5年有余，鑒于很少有全球同步性的證據(jù)，目前還沒有出現(xiàn)全球經濟過熱的跡象?！?/span>
經濟數(shù)據(jù)面，Markit機構報告稱，美國8月制造業(yè)采購經理人指數(shù)(PMI)終值為57.9，創(chuàng)2010年4月份以來新高。
Markit資深經濟學家摩爾表示，8月制造業(yè)PMI調查表明，美國制造業(yè)部門在2014年夏季逐步走強，8月份改善情況為逾四年來最大。美國就業(yè)增幅大概為一年半以來最快，凸顯出制造業(yè)繼續(xù)提振美國整體就業(yè)市場。
美國8月ISM制造業(yè)PMI 59，為十年來的最高點，預期56.8，前值57.1。接受MW調查的經濟學家平均預期該指數(shù)將為56.6%。讀數(shù)高于50%則表明制造業(yè)狀況擴張。
美國7月營建支出月率+1.8%，創(chuàng)2012年5月份以來最大升幅，預期+1.0%，前值-1.8%修正為-0.9%。
在經濟數(shù)據(jù)公布之后，高盛證券將美國第二季度GDP增長預期從4.2%上調為4.4%，因營建開支數(shù)據(jù)強勁。同時將美國第三季度GDP增長預期從3.1%上調為3.2%。
國際政治局勢方面，歐盟外交官表示，歐盟委員會建議，對俄羅斯進口商完全禁止出口軍民兩用商品，而不像現(xiàn)在這樣僅局限于具備軍事用途的商品，擴大禁止向俄羅斯出口先進能源技術的范圍。部分歐盟成員國建議，從農業(yè)經濟和運動賽事方面對俄羅斯實施禁令。
歐盟委員會周一向其主席巴羅佐建議，禁止不限于銀行業(yè)的俄羅斯政府所擁有的企業(yè)從歐盟地區(qū)融資；禁止歐盟財團向俄羅斯國有銀行和國有企業(yè)提供貸款，將俄羅斯國有銀行債務工具的最短到期時間從90天壓縮到30天，并考慮對衍生品也實施禁令。
國際貨幣基金組織(IMF)表示，烏克蘭的財政收支、經濟活動以及預算執(zhí)行狀況均已受到沖擊。銀行業(yè)正面臨超出預期的儲蓄資金外流問題。本國貨幣匯率持續(xù)超預期承壓，通脹壓力正在抬頭。烏克蘭已難以完成此前設定的年度經濟目標。烏克蘭的經濟前景高度取決于該國東部的武裝沖突狀況在此后能否平息。
IMF稱：如果沖突狀況在此后繼續(xù)延續(xù)，國際社會需考慮更多援助，并改變援助策略；在最糟糕狀況下，若沖突一直延續(xù)到明年，那么烏克蘭將需要190億歐元的額外援助資金；下一筆援助款將于12月中旬發(fā)放；烏克蘭將在未來12個月間存在11億美元的融資缺口，有望為烏克蘭募得9億美元的額外雙邊融資。
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【分品種動態(tài)】
◆農產品
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| 油料 | 隔夜外圍因強勁的美國制造業(yè)數(shù)據(jù)對有關美國經濟比其他主要發(fā)達國家更健康的觀點導致美元收漲，由此打壓黃金及原油。歐美股市漲跌不一，相對謹慎。歐洲方面正在等待有關歐央行是否批準新一輪貨幣刺激措施的確切消息。美豆因粕現(xiàn)貨強勁跟漲，而油略弱。市場預期美周度植物數(shù)據(jù)美豆優(yōu)良率于上周持平為71%，但實際為72%，好于預期，這會更加奠定美豆新季上市的豐產預期，由此美豆電子盤低開。框架如前，美區(qū)間盤低探季節(jié)低點模式未變，等待下周末美農數(shù)據(jù)。長期看，美10-15大區(qū)間波動模式仍存，考慮管理供應等因素，磨底可能將有相當過程。 | 階段按震蕩模式對待，宜靈活。（范適安） |
| 油脂 | 豆油： 1、CBOT9月豆油合約跌0.03美分，報32.01美分；遠月豆油合約小幅收漲，但低點觸及合約低位；繼續(xù)受到套利操作打壓，豆粕因現(xiàn)貨市場走高收漲，豆油受到抑制。 2、農業(yè)部報告，上周出口檢驗美國大豆3.7381萬噸，低于市場預期。 3、美國大豆生長優(yōu)良率為72%，前一周為70%，去年同期為54%，高于市場預期的70%。 豆油方面，美豆即將增產上市，豆油需求尤其是生柴消費沒有突出表現(xiàn)，整體弱勢不變；近期接近08年前低，空單打壓減弱，盤面有所反彈，但缺乏有效利多的情況下，盤面上行也面臨重大壓力，維持近期低位震蕩的判斷。隔夜美豆油沖高回落料令連棕低開震蕩，但下跌動能料有不足，繼續(xù)震蕩走勢，操作上觀望為主。 棕櫚油： 1、11月合約周二收漲1.2%至每噸1,952馬幣；受助于海外豆油市場上揚和好于預期的8月出口，但市場對食用油供應增加的擔憂將棕櫚油價格壓制在五年半低位附近。 2、船運機構ITS數(shù)據(jù)顯示，8月馬來西亞棕櫚油出口減少4.8%至128萬噸，作為對比，前25日出口減幅15.3%。 棕櫚油方面，馬盤仍面臨產量繼續(xù)增加現(xiàn)狀，出口有所好轉但相對仍舊疲弱，奠定了弱勢的基調；國內相對抗跌，因進口量減少令庫存壓力減輕，同時價格超跌令空單打壓力度減弱，但格局上缺乏有效利多令連棕表現(xiàn)弱于豆油，維持近期低位震蕩的判斷，思路與豆油一致。操作上觀望為主。 | 豆油方面，美豆即將增產上市，豆油需求尤其是生柴消費沒有突出表現(xiàn)，整體弱勢不變；近期接近08年前低，空單打壓減弱，盤面有所反彈，但缺乏有效利多的情況下，盤面上行也面臨重大壓力，維持近期低位震蕩的判斷。隔夜美豆油沖高回落料令連棕低開震蕩，但下跌動能料有不足，繼續(xù)震蕩走勢，操作上觀望為主。 棕櫚油方面，馬盤仍面臨產量繼續(xù)增加現(xiàn)狀，出口有所好轉但相對仍舊疲弱，奠定了弱勢的基調；國內相對抗跌，因進口量減少令庫存壓力減輕，同時價格超跌令空單打壓力度減弱，但格局上缺乏有效利多令連棕表現(xiàn)弱于豆油，維持近期低位震蕩的判斷，思路與豆油一致。操作上觀望為主。（李巖） |
| 棉花 | ICE期棉大跌,受鄭棉下跌和印度地區(qū)產棉區(qū)降雨,ICE期棉開盤一路下跌,12月合約跌126點,結算價報65.31美分。 周二商品、股市普遍上漲,鄭棉低開震蕩,尾盤回落。1月合約收報13965元/噸。 河北陰雨，對剛剛裂鈴的棉桃影響較大，易出現(xiàn)雨繡棉和僵瓣棉和衣分下降及成熟度降低。目前降雨對籽棉的產量影響不大，基本無棉桃脫落。 巴基斯坦降雨影響籽棉采摘，據(jù)官網預測，個別地區(qū)降雨還將持續(xù)。目前籽棉收購價格在3.75-4元/公斤。巴基斯坦碼頭工人罷工的影響持續(xù)發(fā)酵，導致中國市場巴紗現(xiàn)貨短缺，低支紗市場保持反彈走勢，印度32支借勢小漲。 9月2日進口棉FCindexM持穩(wěn)不變，報79.47美分，滑準稅下折14391元/噸。 由于中國收儲退市，國際棉花主產國豐產，棉花需求不振。國內外棉花格局發(fā)生變化，棉價大勢偏空明確，市場期待的多頭上攻的小浪花，都沒看到。 直補細則，未公布。但相關政府部門到主產區(qū)宣講，說跌多少補多少，建議棉農不要惜售棉花。如果直補細則出臺確如此，鄭棉不存在成本支撐的說法。9月1日棉花新年度開始，按3.3的籽棉，38%，1.1%，加工費1000,理論折成本14700元。 | 鑒于棉花格局利空不變，因此操作上，長空續(xù)持，持倉靈活調整?？紤]階段棉花供應緊張，盤面跌破整數(shù)關，此時間點政策敏感，盤面不排除震蕩反復，因此操作上建議短空設置較寬止損，建議空單以14300止損。（苗玲） |
| 谷物飼料 | 美國玉米期貨周二小幅收低，交易商稱因作物生長條件大致有利，可能在收割末期進一步提振產量，市場估計今年美國玉米產量已經將創(chuàng)新高。交易商稱，小麥期貨大跌也令玉米期貨承壓。玉米期貨價格保持在約三周前觸及的四年低點之上。CME Group數(shù)據(jù)顯示，上周五，玉米的未平倉合約接近1月來最低水準，成交量為約一個月最低。 分析師在周二美國農業(yè)部發(fā)布周度作物生長報告前表示，上周美國中西部降雨和涼爽天氣料令玉米和大豆作物的優(yōu)良率穩(wěn)定在歷史高位。 芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周二收漲，交易商稱，因舊作大豆和豆粕供應吃緊，使現(xiàn)貨價格堅挺，另外，技術性買盤也支撐大豆期價。 市場靜待農業(yè)部周二晚些時候發(fā)布周度作物生長報告，其中包括三角洲地區(qū)的最新收割數(shù)據(jù)。市場預計，上周美國大豆優(yōu)良率與之前一周持平。 盤后公布的作物生長報告顯示，截至8月31日，美豆優(yōu)良率為72%，較上周提高兩個百分點，電子盤下跌。 | 國內新玉米開秤在即，市場關注收儲政策和開秤價，天氣炒作告一段落，大連玉米料將震蕩回落，建議高位空單少量持有。 大連豆粕繼續(xù)維持震蕩走勢，建議1501合約區(qū)間內短線高拋低平交易。 菜粕市場繼續(xù)弱勢震蕩，建議觀望為主。(李金元) |
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◆工業(yè)品
| ? | 內外盤綜述 | 簡評及操作策略 |
| 鐵礦石 | ??? 昨日進口礦市場依舊冷清，詢報盤較少，成交一般，成交價格弱勢維穩(wěn)，部分地區(qū)出現(xiàn)小幅下調。 目前鋼材價格出現(xiàn)全國性的不同程度下跌，對于礦石市場影響甚重，商家對后期市場充滿悲觀預期。鋼廠方面，現(xiàn)因下游鋼材需求不振，對于礦石補庫的積極性也開始減弱，部分保持隨用隨采狀態(tài)，均無做多庫存打算。 國產礦繼續(xù)趨弱，礦山整體開工率有所下降，華東部分中型礦山價低出貨困難，小型礦山陸續(xù)關停；南方大部分市場報價暫穩(wěn)，但礦山鋼廠定價談判膠著，鋼廠壓價意向強烈預計近期有40-50元下跌幅度。從價差來看，當前國產礦價格折合后表象價格仍高于進口礦價，另外鋼廠外礦燒結占比普遍高于前期，所以無論從性能、價格、還是供需來看，內外礦優(yōu)勢懸殊，目前國內大礦與港口現(xiàn)貨貿易商成為對近期內市場形成支撐的唯一保障。 消息面：澳大利亞參議院批準廢除30%礦業(yè)稅。這一對煤炭。鐵礦石開采利潤征收的稅由前政府于2012年提出?，F(xiàn)在這一礦業(yè)稅取消仍需眾議院審批，不過預期將順利實施。 普式指數(shù)價格87美元/噸，持平。期貨價格620元/噸，對應于現(xiàn)貨指數(shù)價格80美元/噸，80美元/噸是現(xiàn)貨價格的重要價位關口，也是多空的重要爭奪區(qū)域。 | 整體市場仍處于弱勢下行格局中，前期空單持有，關注600-620元/噸重要區(qū)域價格表現(xiàn)。（楊俊林） |
| 螺紋鋼 | 昨日螺紋、鐵礦早盤繼續(xù)下跌，螺紋一度跌破2900，午后市場全線反彈，尾盤再次回落，持倉量大幅增加?，F(xiàn)貨市場主流報價慣性下跌，成交一般。本期鋼廠幾乎都全額發(fā)貨，后期市場供應壓力難以緩解。目前市場資源規(guī)格齊全，貨源充足，價格競爭十分激烈。上海市場大廠螺紋鋼資源繼續(xù)下調，成交多在2810-2840元/噸之間，三類品牌跌勢趨緩，成交在2850元一線。唐山普方坯累計下跌20元至2500現(xiàn)金含稅出廠。 9月2日，澳大利亞參議院投票通過廢除具有爭議的30%礦業(yè)稅。目前，廢除礦業(yè)稅草案等待移交眾議院審批，預計也將獲得通過。礦業(yè)公司對廢除該稅種表示歡迎，稱這對降溫中的全球金屬和煤炭市場來說是必需的。 作為全球規(guī)模最大的礦企，必和必拓近日對外正式公布了其拆分的具體方案，而這也是礦業(yè)公司歷史上最大的一筆拆分。據(jù)報道，未來必和必拓將重組為兩家公司，未來公司旗下原有的鋁、錳和鎳等資產將全部剝離出來，注入一家新的公司。必和必拓希望通過合理的“瘦身”，繼續(xù)在業(yè)績上保持強勢地位。 其他消息面，1、四大行月末突擊放貸超千億；2、全國300城8月土地出讓金下降40%，三四線城市降幅居首；3、廣州多家銀行下調首套房貸利率，杭州8月樓市成交量創(chuàng)年內新高。 | 綜合來看，目前市場供給壓力不減，出口繼續(xù)增長空間有限，房地產市場的持續(xù)下行對終端需求的影響逐步加大，鋼廠訂單明顯下滑，下游資金狀況仍難樂觀，前期空單繼續(xù)持有。（朱小虎、林書來） |
| 焦煤焦炭 | 9月2日，焦煤主力合約期價震蕩走強，期價重心大幅上升；焦炭主力合約期價震蕩走強，期價重心大幅上升,夜盤高位震蕩，期價重心小幅上升。美國8月ISM制造業(yè)PMI升至逾三年高位，訂單指數(shù)創(chuàng)十年新高；美國8月Markit制造業(yè)PMI終值57.9，創(chuàng)2010年4月以來最高。在煤炭市場十分嚴峻的形勢下，同煤集團日前主動調整煤炭生產和銷售計劃：下半年煤炭產量和銷量將分別下降1000萬噸以上。目前，焦煤和焦炭價格已處歷史低位，成本支撐逐步顯現(xiàn)且傳統(tǒng)“金九銀十”鋼材消費旺季臨近，焦化廠和鋼廠對焦煤和焦炭補庫存需求短期支撐期價，因此后市期價進一步下跌空間有限。 | 操作上，美國經濟數(shù)據(jù)強勁致使美指走強，大宗商品承壓，短期多單輕倉謹慎持有。(甘宏亮) |
| 膠板 | 膠合板1501合約 主力合約與1501纖維板差價75左右,1409合約13日將進行首次交割,初次交割的情況預計將明顯影響其價格波動,投資者需要密切關注.之前,1409合約已經發(fā)生了明顯的回落. 1501合約目前處于134-142的區(qū)間內，目前1501合約整體區(qū)間波動呈現(xiàn)低點和高點均出現(xiàn)降低的趨勢，價格有回落風險。日內雖然空單資金占據(jù)相對優(yōu)勢,但受股指回升影響,價格有所企穩(wěn). | 中長期趨勢仍舊偏空,短期操作關注市場內資金動向為主。（李洪洋) |
| 銅 | 銅1410合約： 現(xiàn)貨方面： 持貨商出貨較為積極，但下游接貨不多，交投主要由貿易商貢獻。 預計短期內期銅價格會49500-50400左右范圍內,展開寬幅震蕩，未來價格仍有下跌風險。 | 是否有進一步的寬松政策是市場內關注焦點,投資者操作注意控制倉位,可以震蕩格局應對,短單操作。關注國內宏觀經濟政策和經濟數(shù)據(jù)為主。 滬銅1410 參考區(qū)間：49700-50300。(李洪洋) |
| 橡膠 | 天膠 1501 泰國橡膠拍賣繼續(xù),日膠尾盤維持震蕩. 現(xiàn)貨方面，國內全乳價格維持低位，泰國天膠原料價格略有反彈，受現(xiàn)貨需求依舊不利影響仍有回落風險。長期價格依舊偏弱。 | 建議投資者短期內以寬幅震蕩格局應對，空單以14700均線附近為防御,密切關注原油與美元波動趨勢，謹慎控制持倉。 1501合約參考區(qū)間14300-14600。（李洪洋) |
| PTA | 周二PTA期價低開震蕩走高，K線承10日均線壓制，1月合約收報6772元/噸。 PX市場價格持穩(wěn)。CFR中國報1293.5美元/噸。日本出光興產計劃9月10日關閉德山PX裝置，停車兩個月；同時重啟千葉PX裝置。 PTA現(xiàn)貨市場弱勢震蕩。華東市場商談維持在7050元/噸，實際成交不多。 MEG延續(xù)弱勢局面。原油走跌，PX-PTA市場快速下跌，拖累整個產業(yè)鏈走弱。目前MEG港口庫存下滑，且后期船貨有限，對市場略有支撐。目前華東MEG商談報價7200元/噸。 江浙滌絲市場行情穩(wěn)定。 受PX產能及PTA開工偏低影響，PX價格弱勢整理為主。PTA雖有聯(lián)盟限產，但目前聚酯消費不旺，PTA現(xiàn)貨價格報價偏弱。重點關注聚酯開工情況，一旦旺季不旺，PTA期價重歸下跌趨勢。 | 操作上，弱勢震蕩為主，關注今日前低表現(xiàn)。（苗玲) |
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