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內(nèi)外盤(pán)綜述

簡(jiǎn)評(píng)及操作策略

油料

??? 美豆優(yōu)良率維持上周高位，美豆繼續(xù)區(qū)間下移的探季節(jié)低點(diǎn)模式?，F(xiàn)在對(duì)美產(chǎn)量機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)從1.2-1.8億噸不等，豐產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)烈。市場(chǎng)等待本周末美農(nóng)報(bào)告定調(diào)。一方面，從美成本看，現(xiàn)在大體測(cè)算在9-10元區(qū)間，最后測(cè)算還要看美最后產(chǎn)量；另一方面是美管理供應(yīng)，也需要利用價(jià)格工具抑制南美產(chǎn)量擴(kuò)張，這就決定了時(shí)空兩個(gè)方面的轉(zhuǎn)折契機(jī)應(yīng)還有過(guò)程。有極端才會(huì)蘊(yùn)含大機(jī)遇，這個(gè)時(shí)候往往耐心和管理風(fēng)險(xiǎn)更加重要。

等待本周末美農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)定調(diào)，階段探低過(guò)程延續(xù)。（范適安）

油脂

豆油：

1、CBOT12月豆油合約跌0.42美分，收?qǐng)?bào)31.72美分；整體豆類(lèi)期貨都有下滑，因作物等級(jí)處于歷史高位，且對(duì)霜凍憂慮的緩和提升了美國(guó)產(chǎn)量創(chuàng)紀(jì)錄的預(yù)期。

2、美國(guó)農(nóng)業(yè)部周一下午公布，上周美國(guó)大豆優(yōu)良率為72%，符合市場(chǎng)預(yù)估，且為20年來(lái)最佳的9月初表現(xiàn)。

棕櫚油：

1、BMD11月棕櫚油期約下跌0.5%，報(bào)收2034令吉；市場(chǎng)觀望氛圍較濃，今日將公布8月庫(kù)存數(shù)據(jù)及9月前10日出口數(shù)據(jù)，將給與盤(pán)面進(jìn)一步指引。

2、據(jù)路透調(diào)查，8月末馬來(lái)西亞棕櫚油庫(kù)存可能跳升至七個(gè)月最高，因天氣適合農(nóng)作物生長(zhǎng)帶來(lái)產(chǎn)出增加，且出口需求疲軟。

豆油市場(chǎng)延續(xù)需求不旺和供應(yīng)充足，同時(shí)新季美豆增產(chǎn)，整體偏空氛圍不變，但9月份易有變盤(pán)，因市場(chǎng)可能會(huì)低估豆類(lèi)需求，對(duì)豆油或有提振，低位震蕩尋底；國(guó)內(nèi)豆油市場(chǎng)也以供應(yīng)壓力為主，油廠開(kāi)工率易升難降而豆油需求疲弱，昨日數(shù)據(jù)顯示豆油庫(kù)存再度攀升，料令盤(pán)面試探前低。操作上，空單于前低輕倉(cāng)觀望。

棕櫚油市場(chǎng)，馬棕出口關(guān)稅取消令庫(kù)存攀升預(yù)期的壓力緩解，盤(pán)面低位反彈，不過(guò)增產(chǎn)季預(yù)計(jì)限制反彈高度，保持低位震蕩判斷；國(guó)內(nèi)棕櫚油短期港口壓力緩解，但后市進(jìn)口料有增加，同時(shí)消費(fèi)市場(chǎng)受到豆油的壓制，保持低位震蕩判斷。若出口不及預(yù)期，則盤(pán)面料跌破前低繼續(xù)尋底。操作上，空單于前低輕倉(cāng)觀望。（李巖）

棉花

9日市場(chǎng)預(yù)期USDA月報(bào)下調(diào)美國(guó)產(chǎn)量及紡織廠定價(jià)交易為棉價(jià)提供支撐,ICE期棉連續(xù)第二個(gè)交易日收高,12月合約漲74點(diǎn),結(jié)算價(jià)報(bào)65.79美分。

周二鄭棉減倉(cāng)劇烈震蕩，1月合約最高13820元/噸，最低13440元/噸，收?qǐng)?bào)13645元/噸，K線呈實(shí)質(zhì)星，均線向下。

9日FCIndexM跌0.27美分報(bào)77.27美分，1%滑準(zhǔn)稅下12172元/噸，滑準(zhǔn)稅下折14200元/噸。

印度籽棉開(kāi)始大量上市，S-6價(jià)格再跌，報(bào)85.3美分。周四至周五印度北部籽棉上市折皮棉42.5萬(wàn)噸。

上周五巴西政府決議拿出3億美元用于支持巴西國(guó)內(nèi)棉價(jià)，具體手段不明，據(jù)了解此金額是巴西棉花種植協(xié)會(huì)所要求的三分之二。

9日開(kāi)秤企業(yè)寥寥無(wú)幾。中秋假日期間，新疆籽棉收購(gòu)價(jià)格出現(xiàn)小漲，較之前的6.7元/公斤，上漲到6.8-7.1元/公斤?，F(xiàn)貨提貨價(jià)從節(jié)前的16100元/噸上漲到16500元/噸。開(kāi)秤地區(qū)依然以吐魯番、麥蓋提、奎屯為主。新疆棉油廠新籽價(jià)格躲在1.6元/公斤左右，有大廠欲1.9元/公斤收購(gòu)。機(jī)采棉尚未開(kāi)始，預(yù)計(jì)本月下旬大量開(kāi)采。據(jù)山東棉企反饋，德州已有棉企開(kāi)秤，收購(gòu)價(jià)格于河北相當(dāng)，在6-6.5元/公斤，衣分38%，水分10%。

內(nèi)外棉漲跌分化，目前新棉未大量上市，鄭棉先行領(lǐng)跌，盤(pán)面均線壓制，技術(shù)弱勢(shì)特征明顯，操作上，空單續(xù)持，短空以均線防守。關(guān)注本周四美農(nóng)棉花供需報(bào)告。（苗玲）

谷物飼料

美國(guó)玉米期貨周二下滑1%，至四年低位，交易商稱，因玉米生長(zhǎng)狀況良好相關(guān)的技術(shù)性賣(mài)盤(pán)拖累市場(chǎng)下跌，市場(chǎng)原本已預(yù)期美國(guó)玉米產(chǎn)量將創(chuàng)紀(jì)錄。對(duì)本周末美國(guó)玉米種植帶最北部地區(qū)可能出現(xiàn)霜凍的憂慮緩解，也令玉米價(jià)格受壓。玉米連跌第二日。

美國(guó)農(nóng)業(yè)部周一稍晚稱，玉米生長(zhǎng)優(yōu)良率繼續(xù)保持在1994年以來(lái)同期的最高水平。市場(chǎng)廣泛預(yù)計(jì)，周四美國(guó)政府發(fā)布的供需月報(bào)將上調(diào)美國(guó)玉米收成預(yù)估，之前預(yù)期的產(chǎn)量已是創(chuàng)紀(jì)錄高位。

芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周二下滑，指標(biāo)11月合約 觸及9.92美元新低，因作物等級(jí)處于歷史高位，且對(duì)霜凍憂慮的緩和提升了美國(guó)產(chǎn)量創(chuàng)紀(jì)錄的預(yù)期。美國(guó)農(nóng)業(yè)部周一下午公布，上周美國(guó)大豆優(yōu)良率為72%，符合市場(chǎng)預(yù)估，且為20年來(lái)最佳的9月初表現(xiàn)。

大連玉米整體震蕩，后市關(guān)注新玉米開(kāi)秤價(jià)和國(guó)儲(chǔ)收儲(chǔ)政策，操作上建議高位空單少量持有。

大連豆粕料將繼續(xù)震蕩下行，操作思路不變，1501合約空單繼續(xù)持有，以均線為防守。

菜粕市場(chǎng)依然疲弱，但遠(yuǎn)月合約從絕對(duì)價(jià)格來(lái)看已經(jīng)很低，建議觀望或短線偏空交易。(李金元)