國債期現(xiàn)早間思路??20140910

【債市信息】

1??9日銀行間隔夜回購利率2.8267%，較上一個交易日上漲1個BP，7天加權(quán)平均利率3.1564%，較上一個交易日下跌4個BP，14天加權(quán)平均利率3.3957%，較上一個交易日下跌2個BP，21天及以上期限的利率不同幅度下跌，其中21天加權(quán)平均利率3.5374%，較上一交易日下跌17個BP，1個月加權(quán)平均利率3.8928%，較上一交易日下跌6個BP，3個月加權(quán)平均利率4.3491%，較上一交易日下跌1個BP；隔夜拆借利率加權(quán)平均價為2.8430%，較上一個交易日上漲1個BP；7天隔夜拆借利率加權(quán)平均價為3.2962%，較上一交易日下跌7個BP；SHIBOR隔夜利率2.8160%，較上一交易日上漲1個BP，一周SHIBOR較上一個交易日下跌4個BP，加權(quán)均價3.1520%，2周SHIBOR較上一個交易日下跌9個BP，加權(quán)均價3.4070%，一個月SHIBOR較上一交易日下跌4個BP，加權(quán)均價3.9300%。

2???中國央行周二開展150億元正回購，單日實現(xiàn)凈回籠?50億元，在本周公開市場到期資金量急劇萎縮的情況下，央行本周實現(xiàn)凈回籠的概率顯著增加。而經(jīng)過前期IPO集中申購、繳稅等擾動因素后，月中流動性影響因素較少，銀行間資金利率繼續(xù)穩(wěn)步回落。???????????????????????????????????????????????????????????????????????

【國債期現(xiàn)貨分析】

????9日利率產(chǎn)品收益率整體小幅波動，早盤金融債招標(biāo)與前一日曲線相差較小。二級市場今日交投清淡，國債收益率曲線10年期在成交的帶動下上行1BP至4.29%。政策性金融債收益率今日微幅波動，其中政策性金融債收益率曲線3、5年期在報價和成交的帶動下下行3BP至4.68%和4.84%，其余期限整體微幅波動。????

????中短期票據(jù)交投熱情下降，曲線收益率微幅調(diào)整。

????國債現(xiàn)貨10年國開140205全天成交在4.945-95%,10年國債140012成交在4.28%，7年國債140013成交在4.20-205%，期債TF1412對應(yīng)CTD券140013收益率在4.1765%，與二級市場持平。期貨主力合約TF1412收盤報93.49元，漲0.116元或0.12%，成交1378手。此外，國債期貨TF1409合約報92.928元，漲0.002元或0%，成交20手；國債期貨TF1503合約報93.848元，漲0.078元或0.08%，成交7手。

????中國銀行間債市周二現(xiàn)券及IRS波動均甚微，中秋小長假期間公布的8月貿(mào)易數(shù)據(jù)雖顯示經(jīng)濟(jì)活力仍不濟(jì)，但并未明顯超預(yù)期，而隨后將陸續(xù)發(fā)布的新增信貸等宏觀數(shù)據(jù)，將為經(jīng)濟(jì)走向提供進(jìn)一步印證，這之前市場觀望氣氛料依舊濃厚。技術(shù)上看TF1412收出錘線，5日均線下行放緩，區(qū)間下沿支撐較強。

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