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內(nèi)外盤綜述

簡(jiǎn)評(píng)及操作策略

鐵礦石

上周鐵礦石市場(chǎng)先抑后揚(yáng)，主要是受鋼廠資金緊張影響，外盤價(jià)格受到的支撐較弱，不過(guò)與之對(duì)應(yīng)的是62指數(shù)價(jià)格并未出現(xiàn)明顯下滑，收到部分市場(chǎng)人士的質(zhì)疑?，F(xiàn)貨則相對(duì)平穩(wěn)，山東地區(qū)pb粉價(jià)格始終維持在570-575之間，成交不旺；pb塊價(jià)格則維持在585-595之間。不過(guò)伴隨著周五螺紋鋼期貨與鐵礦石期貨雙雙飄紅，平臺(tái)成交活躍，部分鋼廠開始采購(gòu)10月1日之前到港鐵礦，詢盤較多，部分貿(mào)易商選擇封盤觀望。一鋼廠人士表態(tài)如若鋼坯價(jià)格有所反彈，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格小幅下降，將會(huì)在一定程度上拉升鋼廠利潤(rùn)，尤其是對(duì)于長(zhǎng)才品種。周初預(yù)計(jì)鋼廠采購(gòu)行為漸多，預(yù)計(jì)進(jìn)口鐵礦石市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)一波小反彈，鋼材價(jià)格的上漲幅度制約鐵礦石，在目前鋼材需求情況下，大幅度上漲的可能性較小。

消息面：中國(guó)遠(yuǎn)洋旗下中遠(yuǎn)散貨運(yùn)輸(集團(tuán))有限公司與淡水河谷(國(guó)際)有限公司在北京簽署合作框架協(xié)議。根據(jù)協(xié)議安排，淡水河谷將為中遠(yuǎn)散貨運(yùn)輸(集團(tuán))有限公司提供25年礦石運(yùn)輸合同。中遠(yuǎn)散貨運(yùn)輸(集團(tuán))有限公司將相應(yīng)為淡水河谷(國(guó)際)有限公司定制10艘大型礦砂船并收購(gòu)淡水河谷所擁有的4艘大型礦砂船。淡水河谷預(yù)測(cè)，銷往中國(guó)的鐵礦石將從2013年的1.5億噸，上升到2018年的3億噸。

??? 周末鋼坯報(bào)價(jià)較為混亂，最后的結(jié)果，兩天合起來(lái)漲70元/噸。鐵礦石期貨短期有企穩(wěn)技術(shù)性反彈需求，操作上，反彈謹(jǐn)慎對(duì)待，等待反彈后的逢高沽空機(jī)會(huì)。（楊俊林）

螺紋鋼

??? 上周螺紋、鐵礦探底回升，持倉(cāng)量高位回落，部分資金離場(chǎng)觀望?，F(xiàn)貨市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)止跌企穩(wěn)，銷量有所好轉(zhuǎn)。鋼廠發(fā)貨略有減緩，部分商家可售資源有限。周末期間唐山鋼坯大幅上調(diào)，累計(jì)上漲120元至2500元/噸，低位2350以來(lái)反彈幅度已達(dá)150元，但無(wú)成交量配合。

??? 2014年8月份，我國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)6．9％，比7月份回落2．1個(gè)百分點(diǎn)。1-8月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比名義增長(zhǎng)16.5%，增速比1-7月份回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。1-8月份，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資同比名義增長(zhǎng)13.2%，增速比1-7月份回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。

??? 8月份發(fā)電量4959億千瓦時(shí)，同比下降2.2%，前值+3.3%。1-8月發(fā)電量36200億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)4.4%。

??? 其他消息面，1、8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)創(chuàng)新低，迎四萬(wàn)億后最嚴(yán)峻局面；2、淡水河谷大船“靠岸”， 對(duì)華鐵礦石出口將翻番。

??? 綜合來(lái)看，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期下滑，房地產(chǎn)市場(chǎng)繼續(xù)下行，出口高位繼續(xù)增長(zhǎng)空間有限，行業(yè)資金緊張依舊。但部分鋼廠減產(chǎn)檢修，供給壓力略有降低，部分原料價(jià)格低位反彈，主導(dǎo)鋼廠維穩(wěn)意圖明顯，前期單邊下跌行情趨于結(jié)束，建議逢高波段做空。（朱小虎）

膠板

膠合板1501合約

主力合約與1501纖維板差價(jià)71左右.

目前1501合約在135均線附近承受壓力,前期整體區(qū)間波動(dòng)呈現(xiàn)低點(diǎn)和高點(diǎn)均出現(xiàn)降低的趨 勢(shì)，價(jià)格有回落風(fēng)險(xiǎn)。周末資金偏空,價(jià)格回落,成交量萎縮技術(shù)指標(biāo)回落,價(jià)格依舊偏弱.中長(zhǎng)期趨勢(shì)仍舊偏空。

短期操作關(guān)注市場(chǎng)內(nèi)資金動(dòng)向?yàn)橹?。參考阻力線134.5左右。（李洪洋）

銅

銅1411合約：

在過(guò)去的一周中，美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好。中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳，短期內(nèi),市場(chǎng)焦點(diǎn)集中在下周 的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議上,雖然受經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)提振,銅價(jià)有所回升,但總體上看,中國(guó)需求的減弱會(huì)在長(zhǎng) 期上抑制銅的需求，并壓制期貨價(jià)格。目前期銅價(jià)格區(qū)間內(nèi)震蕩適逢底部反彈，價(jià)格短期 內(nèi)趨勢(shì)偏強(qiáng)，同時(shí)現(xiàn)貨也即將迎來(lái)需求旺季，支撐期價(jià)。

投資者操作注意控制倉(cāng)位,可以震蕩格局應(yīng)對(duì),短單操作。關(guān)注國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)政策和經(jīng)濟(jì)數(shù) 據(jù)為主。中長(zhǎng)期看，受需求不利影響，銅價(jià)預(yù)計(jì)仍將偏弱。

滬銅1411 參考區(qū)間：48100-49400。（李洪洋）

橡膠

天膠 1501

受泰國(guó)種植戶暫停生產(chǎn)運(yùn)輸影響，泰國(guó)原料價(jià)格日內(nèi)略有回升。現(xiàn)貨方面，國(guó)內(nèi)需求依舊 疲軟，目前，天膠價(jià)格在急劇下跌后維持震蕩,技術(shù)上,指標(biāo)偏弱，現(xiàn)貨需求依舊不利影響 仍有回落風(fēng)險(xiǎn)。下周短期內(nèi)受泰國(guó)暫停割膠和臺(tái)風(fēng)等因素影響，天膠價(jià)格預(yù)計(jì)有所反彈， 但中長(zhǎng)期價(jià)格依舊偏弱。

空單短期以13800附近為防御線，密切關(guān)注原油與美元波動(dòng)趨勢(shì) ，謹(jǐn)慎控制持倉(cāng),逢低可適度獲利。在沒(méi)有國(guó)內(nèi)新政策支撐情況下,天膠預(yù)計(jì)維持弱勢(shì)。

1501合約參考區(qū)間13200-13650。（李洪洋）

PTA

上周PTA期價(jià)下跌為主，1月合約收?qǐng)?bào)6442元/噸，盤面在6400前期震蕩平臺(tái)獲得支撐。截止12日。倉(cāng)單數(shù)量12926張。

PX市場(chǎng)維持下跌走勢(shì)，目前PX-石腦油的價(jià)差在370美元附近，目前PX開工尚可，使得PX市場(chǎng)看空氣氛濃厚。截止周末PX市場(chǎng)價(jià)格反彈拉漲24.5美元，CRF中國(guó)報(bào)1262美元/噸。國(guó)內(nèi)企業(yè)平均負(fù)荷74.5%。裝置方面，騰龍80萬(wàn)噸重啟，新加坡裕廊芳烴80萬(wàn)噸出產(chǎn)品。日本出光興產(chǎn)10日關(guān)閉德山PX裝置，臺(tái)灣FCFCPX87萬(wàn)噸計(jì)劃9月檢修40天。合約貨，本周中石化下調(diào)9月PX倡導(dǎo)價(jià)400元至9400元/噸。????

國(guó)內(nèi)PTA市場(chǎng)價(jià)格震蕩下行，雖然下游聚酯有所恢復(fù)，但對(duì)原料價(jià)格拉升有限，PTA市場(chǎng)跌跌不休，截止周末PTA市場(chǎng)商談維持在6800元/噸。裝置方面，臺(tái)化、三菱、港虹停車，國(guó)內(nèi)PTA負(fù)荷維持在5成。受到現(xiàn)貨持續(xù)走跌影響，恒力和逸盛下調(diào)9月合約貨掛牌價(jià)，跌300元/噸至7400元/噸。

PTA產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)得到改善，下游聚酯處于旺季期，而目前開工尚未見(jiàn)到大幅提升。利潤(rùn)的良好，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)PX/PTA市場(chǎng)看空氣氛濃厚。盤面前期6400震蕩平臺(tái)有一定支撐，因此操作上，已提示低位空單止盈觀望，高位空單以6620為防守續(xù)持。關(guān)注聚酯開工情況。

（苗玲）