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內(nèi)外盤綜述

簡評及操作策略

鐵礦石

??? 昨日進口礦市場成交活躍，山東港口成交價格總體探漲5元左右，PB粉565-570成交，日照港羅布河粉490出貨， 北方港口成交相對弱勢，混粉480-500均有成交。鋼廠方面，鋼廠采購謹慎。平臺四筆成交2筆11月指數(shù)均價成交，一筆MNP78.5價格偏弱。平臺近期成交多以指數(shù)均價結(jié)算，商家對第四季度礦價走勢非常謹慎。

國產(chǎn)礦山成交依舊冷清，部分礦山多執(zhí)行節(jié)前合同，新訂單寥寥，北方市場價格暫時維穩(wěn)，而南方市場在上月普指均價與鋼材市場均衡后，本月月度定價下調(diào)30-50元/噸，目前鋼材市場暫穩(wěn)，短期內(nèi)國產(chǎn)礦整體居穩(wěn)但反彈難現(xiàn)。

普式指數(shù)價格下跌0.5美元至79.25美元/噸。

煤炭進口零稅率取消，焦煤漲停，帶動黑色鏈礦石、螺紋鋼小幅反彈，礦石01和05的價差持續(xù)拉大反映出期現(xiàn)價差超過-10%下的近月合約基差收斂趨向和遠月合約的悲觀預(yù)期，市場整體依然趨弱，資金市下能否階段性企穩(wěn)還需進一步觀察，逢反彈沽空仍是主要思路。

（楊俊林）

螺紋鋼

??? 昨日螺紋在煤炭恢復(fù)進口關(guān)稅、焦煤漲停帶動下沖高，1505合約持倉量大幅增加，資金開始移倉遠月?，F(xiàn)貨市場報價總體平穩(wěn)，成交出現(xiàn)不同程度的回落。普氏鐵礦石指數(shù)（62%PB粉，CFR）報79.25美元，下跌0.5美元，唐山普鋼坯上漲10元至2460含稅出廠。

??? 當(dāng)前市場大廠資源因可售規(guī)格不全，經(jīng)銷商心態(tài)相對穩(wěn)定，而三、四線資源因為供應(yīng)相對充足，品牌之間競爭激烈，廠商都希望以價格優(yōu)勢回籠資金，所以低價就成為必然選擇。

李克強總理在8日國務(wù)院部門主要負責(zé)人會議上指出：“所謂‘7.5%左右’，就是高一點、低一點都可以，關(guān)鍵在于就業(yè)有沒有增加，收入有沒有增長。” “如果說刺激，我們寧愿用改革來刺激，釋放更多市場紅利，尤其是要瞄準(zhǔn)關(guān)鍵領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，支持小微企業(yè)、‘三農(nóng)’和服務(wù)業(yè)發(fā)展。”

綜合來看，中長線看空的觀點不變，反彈依然是做空機會。今年由于尚有較多收尾工程，需求尚可，后期新開工項目的減少對終端需求的影響會越來越顯著，而礦山仍計劃繼續(xù)增產(chǎn)。近期期現(xiàn)價差拉大，可在價格出現(xiàn)反彈或期現(xiàn)價差適當(dāng)收斂后再行拋空。（朱小虎）

焦煤焦炭

??? 10月9日，焦煤和焦炭期貨價格高開高走，其中焦煤主力和次主力合約期價均封漲停板，焦炭期價漲勢稍弱但也大幅上升。焦煤1501合約收盤813元/噸，上漲31元/噸，3.96%；焦炭1501合約收 盤1088元/噸，上漲28元/噸，漲幅2.64%?，F(xiàn)貨市場，煤-焦-鋼產(chǎn)業(yè)鏈各品種現(xiàn)貨價格走勢總體持穩(wěn)。邢臺主焦煤平均價830元/噸，持平；河津二級冶金焦出廠價（含稅）850元/噸，持平。京 唐港山西產(chǎn)主焦煤庫提價為910元/噸，持平；天津港一級冶金焦現(xiàn)貨價格為1170元/噸，持平。京唐港山西產(chǎn)動力末煤（Q5500）平倉價485元/噸，持平。唐山方坯(Q235) 2460元/噸，上漲10 元/噸，漲幅0.41%。行業(yè)方面，從10月10日零時起，神華10月下水動力煤價格為：5800大卡539元/噸；5500大卡499元/噸；5200大卡463元/噸；5000大卡439元/噸； 4800大卡419元/噸；4500 大卡389元/噸。上述價格較9月各卡數(shù)動力煤價格均上漲15元/噸（上述價格已包含長協(xié)客戶10元/噸的優(yōu)惠）。經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn),自2014年10月15日起,取消無煙煤、煉焦煤、煉焦煤以外的其他煙 煤、其他煤、煤球等燃料的零進口暫定稅率,分別恢復(fù)實施3%、3%、6%、5%、5%的最惠國稅率,相當(dāng)于進口煉焦煤執(zhí)行3%的進口稅率,進口動力煤執(zhí)行6%的進口稅率,預(yù)計將提高進口煤炭20-30元 /噸的成本。

??? 神華大幅上調(diào)動力煤價格和煤炭實施進口關(guān)稅，短期利好國內(nèi)市場，短線偏多操作。（甘宏亮）

膠板

膠合板1501合約

主力合約與1501纖維板差價72左右.

日內(nèi)資金偏空，價格維持弱勢震蕩。成交量繼續(xù)萎縮。macd指標(biāo)仍指示偏多趨向，但目前上漲仍有不穩(wěn)定因素。膠合板作為小品種主要受資金影響波動趨向。

受資金帶動,膠合板價格波動明顯，建議投資者謹慎介入，預(yù)計短期 內(nèi)其價格在133-137范圍內(nèi)波動為主。（李洪洋）

銅

期銅1412合約

受美聯(lián)儲(FED)會議記錄緩解了投資人對美國提前升息的疑慮影響,倫銅夜盤震蕩走強。

現(xiàn)貨方面：上海地區(qū)現(xiàn)貨升水維持昨日水平，據(jù)貿(mào)易商回應(yīng)市場上接貨者較為謹慎，逢低少量采購，持貨商大多維持積極出貨現(xiàn)狀，整體市場成交較昨日有所好轉(zhuǎn)。

期銅目前在47300-48300的價格區(qū)域內(nèi)維持震蕩。昨夜價格一度達到區(qū)間低點附近。

宏觀經(jīng)濟整體趨向仍呈現(xiàn)美國一家獨好，歐洲中國疲軟。技術(shù)上，期銅價格仍處20日均線下方，但成交量回升，macd指標(biāo)有底部向上突破趨向。預(yù)計銅價以震蕩格局為主，中長期趨勢偏弱,短期偏強，投資者高拋低吸，短單 操作，注意控制倉位。同時需警惕東亞地緣政治對市場的影響。

?滬銅1412參考區(qū)間：47500-48200。（李洪洋）

橡膠

天膠合約主力1501合約:

昨日天膠價格維持震蕩?，F(xiàn)貨方面，泰國市場原料價格，有所回升，但大多數(shù)買家保持觀望。同時，國內(nèi)方面，全乳膠價格依舊徘徊在11000元/噸左右。國內(nèi)天膠市場價格依舊偏低，需求也呈現(xiàn)不足局面。

宏觀方面，IMF下調(diào)全球經(jīng)濟增長預(yù)期，國內(nèi)制造業(yè)數(shù)據(jù)不利壓制工業(yè)品價格。美聯(lián)儲維持偏寬松言論支撐價格。下游方面，普利司通沈陽新工廠投產(chǎn)，屬于一定的利好消息。國內(nèi)，8月份，全國橡膠輪胎外胎產(chǎn)量增長5.3%。 1-8月份，橡膠輪胎外胎產(chǎn)量73132萬條，增長6.4%。俄羅斯方面由歐亞經(jīng)濟委員會針對中國輪胎的反傾銷調(diào)查和美國針對中國的輪胎反傾銷調(diào)查，受此影響，輪胎減產(chǎn)對天膠原料需求減弱，天膠價格也受壓制。目前，季節(jié)上 已經(jīng)進入傳統(tǒng)天膠補庫階段，但是居高不下的天膠國內(nèi)庫存，和下游需求不利局面，仍難明顯改善。供應(yīng)方面，主要橡膠生產(chǎn)國下周將在馬來西亞舉行會議，討論采取措施來支撐橡膠價格，但目前仍未有明顯措施提出。同時 泰國膠農(nóng)抗議有愈演愈烈趨勢。

整體看，天膠價格中長期趨勢依舊偏弱。短期內(nèi)，技術(shù)指標(biāo)偏強，天膠價格呈現(xiàn)反彈局面，但建議投資者謹慎等待反彈結(jié)束后逢反彈高點放空，見低及時獲利。多單勿過度追漲，同時需警惕地緣政治對市場的影響。

橡膠1501參考區(qū)間:12300-12800。（李洪洋）