國(guó)債期現(xiàn)早間思路??20141014

【債市信息】

1???13日銀行間隔夜回購(gòu)利率2.5413%，較上一個(gè)交易日上漲2個(gè)BP，7天加權(quán)平均利率3.0590%，較上一個(gè)交易日上漲5個(gè)BP，14天加權(quán)平均利率3.3197%，較上一個(gè)交易日上漲5個(gè)BP，21天及以上期限的利率不同幅度上漲，其中21天加權(quán)平均利率3.6550%，較上一交易日上漲3個(gè)BP，1個(gè)月加權(quán)平均利率3.9449%，較上一交易日上漲13個(gè)BP，3個(gè)月加權(quán)平均利率4.4512%，較上一交易日上漲12個(gè)BP；隔夜拆借利率加權(quán)平均價(jià)為2.5697%，較上一個(gè)交易日上漲2個(gè)BP；7天隔夜拆借利率加權(quán)平均價(jià)為3.2868%，較上一交易日上漲14個(gè)BP；SHIBOR隔夜利率2.5360%，較上一交易日下跌1個(gè)BP，一周SHIBOR較上一個(gè)交易日上漲1個(gè)BP，加權(quán)均價(jià)3.0040%，2周SHIBOR較上一個(gè)交易日持平，加權(quán)均價(jià)3.2790%，一個(gè)月SHIBOR較上一交易日下跌3個(gè)BP，加權(quán)均價(jià)3.8810%。

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2???央行公開(kāi)市場(chǎng)一級(jí)交易商可繼續(xù)上報(bào)正/逆回購(gòu)，以及三個(gè)月央票需求。其中正回購(gòu)期限包括14天和28天期，逆回購(gòu)期限為7天和14天。本周央行公開(kāi)市場(chǎng)將有400億元資金到期，其中正回購(gòu)和央票均為200億元，到期日為10月14日。

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【國(guó)債期現(xiàn)貨分析】

???????13日利率債收益率整體漲跌互現(xiàn)，波動(dòng)不大。國(guó)債收益率曲線呈現(xiàn)小幅下行趨勢(shì),7年期在報(bào)價(jià)和成交的帶動(dòng)下下行2BP至3.98%，10年期則微幅波動(dòng)至3.99%。政策性金融債收益率曲線（進(jìn)出口行和農(nóng)發(fā)行）5年期小幅下行1BP至4.63%。7年期則在多筆成交的帶動(dòng)下上行1BP至4.75%。國(guó)開(kāi)債今日交投較為活躍，其中三年期下行3BP至4.50%。5年期下行2BP至4.62%。

???中短期票據(jù)交投活躍，曲線短端收益率整體下行，曲線中長(zhǎng)端收益率漲跌互現(xiàn)。城投債收益率整體平穩(wěn)。

???國(guó)債現(xiàn)券方面，10年國(guó)開(kāi)140205全天成交在4.68-6875%；7年國(guó)債140013成交在3.98-3.99%，期債TF1412對(duì)應(yīng)CTD券140013收益率在3.9585%，與二級(jí)市場(chǎng)持平。期貨方面主力合約TF1412收盤(pán)報(bào)94.65元，漲0.166元或0.18%，成交2092手。此外，國(guó)債期貨TF1503合約報(bào)95.02元，漲0.128元或0.13%，成交117手；國(guó)債期貨TF1506合約報(bào)95.24元，漲0.094元或0.1%，成交16手。

???總的看來(lái)，消退幾日的樂(lè)觀情緒周一在中國(guó)銀行間債市再現(xiàn)，政策性金融債收益率領(lǐng)跌，而流動(dòng)性變化不多，令利率互換走勢(shì)相對(duì)穩(wěn)定。在更多數(shù)據(jù)公布前，現(xiàn)券延續(xù)開(kāi)始穩(wěn)定。技術(shù)上看，期貨回調(diào)可能接近到位。