國債期現(xiàn)早間思路??20141027

【債市信息】

1???24日銀行間隔夜回購利率2.4735%，較上周五下跌1?個(gè)BP，7?天加權(quán)平均利率3.0658%，較上周五上漲7?個(gè)BP，14?天回購利率較上周五上漲40?個(gè)BP，加權(quán)均價(jià)3.7559%，21?天回購利率較上周五上漲30?個(gè)BP，加權(quán)均價(jià)3.8601%，?一個(gè)月回購利率較上周五出現(xiàn)5?個(gè)BP?的下跌，加權(quán)均價(jià)為3.8107%；隔夜拆借利率加權(quán)平均價(jià)為2.4825%，較上周五下跌1?個(gè)基點(diǎn)，7?天隔夜拆借利率加權(quán)平均價(jià)為3.2406%，較上周五上漲13?個(gè)BP；周五SHIBOR?隔夜利率2.4452%，較上周五下跌2?個(gè)基點(diǎn)，一周SHIBOR?較上周五上漲8?個(gè)基點(diǎn)，加權(quán)均價(jià)為3.0250%，2?周SHIBOR?較上周五出現(xiàn)24?個(gè)BP?的上漲，加權(quán)均價(jià)3.4510%，1?個(gè)月SHIBOR?較上周五出現(xiàn)1?個(gè)BP?的上漲，加權(quán)均價(jià)3.8460%。?

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2???央行公開市場10月25日-10月31日將有400億正回購到期，無逆回購及央票到期，據(jù)此計(jì)算，央行將自然凈投放400億。

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【國債期現(xiàn)貨分析】

??????24日，國債現(xiàn)貨短端1?年收益率較上周五下跌4?個(gè)BP，為3.4966%,3?年期收益率3.5120%，較上周五下跌9?個(gè)BP；中長端收益率下行幅度累計(jì)4?個(gè)BP，5?年國債利率3.5768%，7?年國債利率3.7690%，10?年國債利率3.8013%。?期貨方面，國債期貨主力合約TF1412?收盤報(bào)95.632?元，漲0.0140?元或0.15%，成交3782?手。此外，國債期貨TF1503?合約報(bào)96.090?元，漲0.152?元或0.16%，成交443?手；國債期貨TF1506?合約報(bào)96.402?元，漲0.182?元或0.19%，?成交20?手。?

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????總的看來，銀行間債市當(dāng)周現(xiàn)券再下探后有所震蕩，繼下調(diào)正回購利率后，央行近一個(gè)月內(nèi)又再度祭出SLF?寬松政策，利好接踵而至為債市不斷注入興奮點(diǎn)，前兩個(gè)交易日收益率一度再跌逾10?個(gè)基點(diǎn)（bp），不過近日來累計(jì)降幅巨大也累積了相當(dāng)多的獲利盤，隨著了結(jié)壓力加大收益率下行遇阻；但因經(jīng)濟(jì)基本面及政策面等對債市仍有利多支撐，現(xiàn)券也難現(xiàn)明顯調(diào)整，料短期維持震蕩偏強(qiáng)走勢，等待消息面的進(jìn)一步變化。?國債期貨收中陽線。從技術(shù)面看，短期均線繼續(xù)向上發(fā)散，5日均線出現(xiàn)走平跡象，并對期價(jià)形成壓力，上行動能有所減弱，那么操作上，由于上方壓力較大，短期維持震蕩整理的可能性較大，近期以短線操作為宜。