內(nèi)外盤綜述

簡評及操作策略

螺紋鋼

昨日螺紋低位盤整，礦石創(chuàng)出新低。現(xiàn)貨市場主流報(bào)價(jià)總體偏弱，部分資源小幅下跌，整體成交較為清淡。部分資源陸續(xù)到貨，規(guī)格不齊現(xiàn)象略有緩解。據(jù)悉，永鋼本月螺紋計(jì)劃量恢復(fù)到4折，西城螺紋已有三條線正常生產(chǎn)，盤螺供應(yīng)也將恢復(fù)，中天杭州市場常用規(guī)格也已配齊。普氏鐵礦石指數(shù)（62%PB粉，CFR）報(bào)75.5美元，下跌0.75美元。唐山普鋼坯現(xiàn)金含稅出廠2440元/噸，下跌30元。

11月6日，央行發(fā)布了《三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》，證實(shí)9月和10月，央行通過中期借貸便利（MLF）向國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、較大規(guī)模的城市商業(yè)銀行和農(nóng)村商業(yè)銀行等分別投放基礎(chǔ)貨幣5000億元和2695億元。

中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，10月下旬重點(diǎn)企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量163.15萬噸，減量13.14萬噸。本期統(tǒng)計(jì)口徑中，東海、春興、福盛、建邦、日照、南陽、粵裕豐、川威未上報(bào)，按中旬其上報(bào)產(chǎn)量總計(jì)7.35萬噸計(jì)算，重點(diǎn)企業(yè)10月下旬實(shí)際減量應(yīng)為5.79萬噸左右。

綜合來看，當(dāng)前市場資源緊張的狀況逐步緩解，行業(yè)資金持續(xù)緊張，終端需求也將趨弱，北材南下資源逐漸增多，螺紋下行壓力日益增加，反彈拋空思路不變，關(guān)注2500一線的爭奪。

（朱小虎）

焦煤焦炭

????11月6日，焦煤和焦炭主力合約和次主力期價(jià)窄幅震蕩，期價(jià)走勢維持疲軟。焦煤1501合約收盤750元/噸，上漲3元/噸，漲幅0.40%；焦炭1501合約收盤1063元/噸，上漲3元/噸，漲幅0.28%?，F(xiàn)貨市場，“煤-焦-鋼”產(chǎn)業(yè)鏈各品種現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)，下游方坯和動(dòng)力煤價(jià)格持穩(wěn)。邢臺主焦煤平均價(jià)930元/噸，持平；河津二級冶金焦出廠價(jià)（含稅）850元/噸，持平。京唐港山西產(chǎn)主焦煤庫提價(jià)為920元/噸，持平；天津港一級冶金焦現(xiàn)貨價(jià)格為1190元/噸，持平。京唐港山西產(chǎn)動(dòng)力末煤（Q5500）平倉價(jià)510元/噸，持平。唐山方坯(Q235)?2470元/噸，持平。行業(yè)面，據(jù)卓創(chuàng)資訊調(diào)查，目前唐山地區(qū)焦企限產(chǎn)力度多在2-3成，邯鄲地區(qū)則在3成上下。而同時(shí)，外地焦炭貨源流入也因環(huán)保受到影響影響。廊坊、保定、唐山等6市將限行30%的機(jī)動(dòng)車，或?qū)固窟\(yùn)輸形成一定影響，后期汽運(yùn)運(yùn)費(fèi)存上漲可能。下游鋼廠方面，除河北霸州地區(qū)鋼廠高爐停產(chǎn)較為集中外，其他地區(qū)鋼廠影響較為有限。而據(jù)卓創(chuàng)資訊對上周唐山地區(qū)154座高爐進(jìn)行的開工率調(diào)查，其整體開工率在89%以上，較前期甚至提升2%左右。環(huán)保對于鋼廠高爐的影響不大，焦炭市場整體需求也保持高位。5日，山西焦協(xié)將召開會議討論市場動(dòng)態(tài)。市場預(yù)計(jì)，在此時(shí)間點(diǎn)召開會議，主題或?yàn)橥苿?dòng)焦炭價(jià)格上漲，預(yù)計(jì)會議或建議焦企提漲30元/噸上下。

焦煤和焦炭基本面弱勢難改，但現(xiàn)貨消息面利多積累，煤焦資金面弱勢有所好轉(zhuǎn)，煤焦短線空單減持。

（甘宏亮）

膠板

膠合板1501合約

主力合約與1501纖維板差價(jià)69左右.

膠合板資金多單獲利，價(jià)格有所回落。成交量減少。macd指標(biāo)仍指示偏空，價(jià)格有下跌趨向。

膠合板作為小品?種主要受資金影響波動(dòng)趨向.受資金帶動(dòng),膠合板價(jià)格波動(dòng)明顯，建議投資者謹(jǐn)慎介入，預(yù)計(jì)其價(jià)格短期內(nèi)仍將偏?弱運(yùn)行，131一線附近存在壓力,投資者仍需要謹(jǐn)慎關(guān)注其資金動(dòng)向,建議觀望為主。

（李洪洋）

銅

期銅1501合約

期銅夜盤價(jià)格震蕩收高.

隔夜道指開盤偏強(qiáng)，歐洲央行周四宣布，維持0.05%的主要再融資操作利率(歐元區(qū)主導(dǎo)利率)不變。

摩根士丹利最新大宗商品報(bào)告中，下調(diào)其對銅2014/15年消費(fèi)成長預(yù)估，降幅平均為1.1%，或約25萬噸；稱因?美國以及巴西、印度等部分新興國家需求數(shù)據(jù)令人失望。

上?，F(xiàn)貨銅報(bào)在47850-48020元/噸，跌30元/噸，升水60-升水150元/噸。

現(xiàn)貨市場眾參與者的心態(tài)還算平和，盡管總體來看下游接貨力度依舊有限，但不少商家維持按需供貨。

投資者操作注意控制倉位,可以寬幅震蕩格局應(yīng)對，關(guān)注歐洲經(jīng)濟(jì)政策和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)為主。中長期看，受需求不利影響，趨勢偏弱局面并未得到良好改善。

建議投資者謹(jǐn)慎操作，觀望為主，注意控制倉位。短期內(nèi)，期銅價(jià)格偏?弱震蕩。

滬銅1501?參考區(qū)間：46400-47200。

（李洪洋）

橡膠

天膠合約主力1501合約:

周四美國股市收高，道指與標(biāo)普500指數(shù)再創(chuàng)歷史新高。歐洲央行行長德拉吉承諾將在必要時(shí)增加刺激措施。美國上周初請失業(yè)救濟(jì)數(shù)據(jù)提振了市場對美國經(jīng)濟(jì)的信心。

印尼橡膠生產(chǎn)商本周不愿銷售，因價(jià)格跌至接近10月觸及的五年低位，促使買家謹(jǐn)慎。

市場內(nèi)也有傳聞稱:泰國REO買進(jìn)將近400噸橡膠

日膠尾盤明顯回升.隔夜原油下跌，美元明顯反彈。

昨日日內(nèi)，天然橡膠價(jià)格低位震蕩。

泰國原料價(jià)格日內(nèi)下跌。國內(nèi)現(xiàn)貨全乳成交依舊疲軟。價(jià)格約11100元/噸。

國內(nèi)全乳受俄羅斯和美國針對中國的輪胎反傾銷調(diào)查影響,需求依舊偏弱。短期內(nèi)，天膠價(jià)格由高位回落，中長期趨勢依舊疲軟，仍有下跌風(fēng)險(xiǎn),中長期趨勢仍需關(guān)注歐洲及中國經(jīng)濟(jì)狀況。

空單選擇13000附近均線作為防御.?見低及時(shí)獲利,建議投資者謹(jǐn)慎操作.

橡膠1501參考區(qū)間:12200-12600。

（李洪洋）

PTA

周四PTA高開反彈，各合約反彈幅度超過1%，1月合約收報(bào)5406元/噸，5月合約收報(bào)5382元/噸，盤面均線壓制。

PX市場價(jià)格上漲9美元。CFR中國報(bào)999元/噸。青島麗東100萬噸PX裝置計(jì)劃11月減產(chǎn)2成，負(fù)荷維持在8成附近運(yùn)行。韓國現(xiàn)代石化計(jì)劃明年4月下旬對其在大山的1號芳烴工廠進(jìn)行為期40天的關(guān)停檢修，該工廠的PX年產(chǎn)能38萬噸，而該公司在大山的2號工廠PX年產(chǎn)能80萬噸，2號工廠因盈利差在6月已經(jīng)關(guān)停，目前1號工廠滿負(fù)荷運(yùn)行。日本出光德山的PX裝置目前在檢修，該裝置計(jì)劃下周重啟。

PTA市場淡穩(wěn)為主。商談市場在53500-5330元/噸送到，未聞成交。

江浙滌絲產(chǎn)銷依舊偏低，平均估計(jì)在6成附近。

PX-石腦油價(jià)差縮小至303.5美元/噸，按300美元為PX工廠的盈虧平衡點(diǎn)來算，PX工廠即將進(jìn)入虧損邊緣；PTA工廠理論虧損200元/噸附近，前期PTA工廠聯(lián)盟減產(chǎn)時(shí)工廠虧損600元/噸上下，因此預(yù)期PTA工廠聯(lián)盟減產(chǎn)的欲望不足，而會低價(jià)采購PX加大PTA生產(chǎn)。近期聚酯產(chǎn)銷偏低，PTA工廠開工生產(chǎn)只會令PTA庫存增加。

????操作上，隔夜PX上漲，日內(nèi)忌追漲。前期優(yōu)勢空單續(xù)持，低位空單逢低兌利。

（苗玲）