內(nèi)外盤綜述

簡評及操作策略

鐵礦石

昨日鐵礦石現(xiàn)貨市場較為冷清，詢報盤較少，成交寥寥，上午部分商家報價較上一工作日高10-15元左右，但是卻難以成交，市場可接受價格與報價相差太多，故成交稀少。鋼廠方面，部分內(nèi)陸鋼廠在考慮冬天運輸問題，會適當考慮提高場內(nèi)庫存，但沿江沿港工廠表示，不會在繼續(xù)增加庫存。雖上周五的降息政策，在短期之內(nèi)給予了市場一定的支持，但是后期沒有預(yù)想的順利，期貨、掉期繼續(xù)回落，市場看空情緒依舊。普式指數(shù)價格上漲0.5美元至70.25美元/噸。

????鐵礦石弱勢格局延續(xù)延續(xù)空頭格局，空單繼續(xù)持有。

（楊俊林）

螺紋鋼

昨日螺紋高開低走，RB1505最終收于2437，較上周五收盤價下跌11元?，F(xiàn)貨市場主流報價總體平穩(wěn)，北強南弱，市場心態(tài)仍較謹慎，成交狀況一般。普氏鐵礦石指數(shù)（62%PB粉，CFR）上漲0.5美元/噸，報70.25美元。唐山普方坯下跌20元，現(xiàn)金含稅出廠2410元。

財政部11月24日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年前10月全國國有企業(yè)利潤總額20843.3億元，同比增長6.1%，已繳稅金同比增幅也呈回升態(tài)勢。

芝加哥商業(yè)交易所集團（CME?Group）昨日宣布，將于今年12月8日推出58%品位鐵礦石期貨合約交易及清算服務(wù)，CME將成為第一家推出58%品位鐵礦石期貨合約的期貨交易所。

????綜合來看，當前國內(nèi)鋼材市場需求明顯轉(zhuǎn)弱，原料價格持續(xù)下行，年底銀行還款以及工程回款壓力加大，短期央行降息效應(yīng)有限，鋼市弱勢格局仍將持續(xù)，空單繼續(xù)持有，關(guān)注前期低點附近的支撐。

（朱小虎）

焦煤焦炭

11月24日，焦煤和焦炭主力合約期價高開低走，兩合約期價表現(xiàn)偏弱。焦煤1505合約收盤744元/噸，較上一交易日結(jié)算價上漲1元/噸，漲幅0.13%；焦炭1505合約收盤1031元/噸，較上一交易日結(jié)算價持平?，F(xiàn)貨市場價格表現(xiàn)平穩(wěn)。京唐港山西產(chǎn)主焦煤庫提價為920元/噸，持平；天津港準一級冶金焦現(xiàn)貨價格為1140元/噸，持平。京唐港山西產(chǎn)動力末煤（Q5500）平倉價515元/噸，持平。山西省財政廳與山西省環(huán)保廳近日下發(fā)了《關(guān)于恢復(fù)征收焦炭生產(chǎn)排污費的通知》(以下簡稱《通知》)，決定自2014年1月1日起，恢復(fù)征收焦炭生產(chǎn)排污費，以發(fā)揮排污費經(jīng)濟杠桿作用，督促企業(yè)加強環(huán)境管理、防治污染，改善環(huán)境質(zhì)量。按照規(guī)定，通過國家焦化行業(yè)準入公告的企業(yè)，按噸焦3元征收排污費；通過國家焦化行業(yè)準入公示的企業(yè)，以及經(jīng)省級以上焦化行業(yè)主管部門核準、環(huán)保設(shè)施運行正常的大型機焦企業(yè)，按噸焦5元征收排污費。

????焦煤和焦炭期價在經(jīng)歷持續(xù)下跌后存在企穩(wěn)需求，山西恢復(fù)征收焦炭排污費或提振市場，日內(nèi)短線偏多操作。

（甘宏亮）

銅

期銅1501合約

上?，F(xiàn)貨銅今報在48250-48350元/噸，漲200元/噸，升水80-升水160元/噸。

現(xiàn)貨市場受銅價走強的支撐，市場樂觀情緒有所升溫，不過現(xiàn)銅交投受總體需求疲軟的制約，仍舊未有大幅提升，據(jù)了解部分貿(mào)易商或維持正常出貨狀態(tài)。

隔夜銅價震蕩下跌，重回前期高點，預(yù)計期銅價格仍以震蕩為主。

建議投資者，輕倉短單操作。

滬銅1501?參考區(qū)間：47200-48000

（李洪洋）

橡膠

天膠合約主力1505合約。

隔夜道指回升，日膠早盤明顯上漲。

泰國收儲和中國銀行準備金調(diào)節(jié)的消息短期支撐天膠價格，但長期上看,主要支撐政策均已發(fā)布,有利多出盡的傾向.且產(chǎn)膠國收儲會增加天膠庫存，對未來天膠供應(yīng)造成壓力。

天膠自身方面，最新的青島保稅區(qū)庫存數(shù)據(jù)和10月天膠進口數(shù)據(jù)下降，市場需求疲軟的局面未見改善。而汽車和輪胎的銷售及庫存狀況則顯示，下游需求方面的恢復(fù)仍有困難。

市場內(nèi)資金相對充裕,天膠價格急速下跌容易使場外資金介入,推高其價格,同時,基本面壓力又限制其價格漲幅。

現(xiàn)貨方面，原料價格小幅震蕩，國內(nèi)全乳膠報價11800元/噸左右。

套利方面受近期利多事件支撐1501合約偏強，1505合約偏弱。

綜上所述，我們認為，天膠價格中長期趨勢受供求壓力影響依舊偏弱。短期內(nèi)天膠價格預(yù)期仍將維持寬幅震蕩為主。

建議投資者謹慎控制倉位，1501合約可少量逢低買入，見高及時獲利為主。1505合約以逢反彈高點適度放空為主。中期空單可以13100一線附近為防御。

橡膠1505參考區(qū)間:?12400-13000

（李洪洋）

PTA

周一化工品走勢偏弱，PTA期價弱勢震蕩，近弱遠強，1月減倉，5月增倉，1、5價差日內(nèi)價差縮小至150元/噸。1月合約收報5832元/噸，5月合約收報5668元/噸。

PX價格繼續(xù)上漲，9.5美元，CFR中國報1052.5美元/噸。伊朗NPC4#70萬噸PX裝置停車狀態(tài)，停車時間11.3-11.23，本周計劃重啟。泰國PTT位于馬塔府1#56萬噸PX裝置于10.21停車進行檢修，停車計劃至11月25日；2#61.6萬噸PX裝置自10.15日重啟以來運行正常。鎮(zhèn)海煉化計劃11.28日重啟。中海油惠州84萬噸9月中下旬停車，計劃12月重啟。

PTA市場持穩(wěn)。華東商談價格圍繞5750元/噸附近，成交有限。揚子石化60萬噸本周計劃重啟，另35萬噸裝置11.9停車；佳龍石化60萬噸計劃本周重啟。

江浙滌絲產(chǎn)銷多數(shù)平均在7-8成，少數(shù)較高能做平，較低僅在5成左右，部分工廠產(chǎn)銷在160%、50%、40%、80%、80%、100%、70%、50%、100%、60%、30%陰漢邦10月底停車，計劃本周重啟。

????月底結(jié)算價即將公布，11月利潤情況決定減產(chǎn)能否落實。PX維持上漲，盤面均線支持較強，下跌趨勢不明朗，操作上震蕩對待，不追漲殺跌。

（苗玲）