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道通早報(bào)
日期：2014年12月15日
【經(jīng)濟(jì)要聞】
英國(guó)12月Rightmove平均房屋要價(jià)指數(shù)月率-3.3%，前值-1.7%；12月Rightmove平均房屋要價(jià)指數(shù)年率7%，前值8.5%。
日本12月份大型制造企業(yè)短觀調(diào)查指數(shù)為12。預(yù)估為13。
中國(guó)人民銀行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿在工作報(bào)告中指出，央行對(duì)今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)估是7.4%，是1990年來(lái)最慢的一年。2015年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率料降低至7.1%，房地產(chǎn)投資繼續(xù)放緩。
澳大利亞財(cái)長(zhǎng)Joe?Hockey表示，預(yù)計(jì)鐵礦石的價(jià)格未來(lái)將會(huì)維持在每噸60美元。
澳洲礦業(yè)巨擘必和必拓高階主管表示，預(yù)計(jì)明年中國(guó)鋼鐵消費(fèi)成長(zhǎng)將放緩，且已然調(diào)整策略因應(yīng)供給過(guò)剩的局面；市場(chǎng)供大于求已導(dǎo)致全球行情崩跌。這顯示看好中國(guó)需求榮景多年之后，鐵礦石行業(yè)一大巨擘正在下調(diào)其預(yù)期。
中國(guó)國(guó)家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院副院長(zhǎng)陳東琪稱，2015年，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)7%是宏觀經(jīng)濟(jì)的政策底。明年中國(guó)貨幣政策操作向上彈性仍有空間。從財(cái)政政策看，2015年財(cái)政政策應(yīng)繼續(xù)“積極”，可適當(dāng)上調(diào)赤字率。
中國(guó)大型交通基礎(chǔ)設(shè)施集團(tuán)中國(guó)交通建設(shè)股份有限公司宣布，將以總代價(jià)9.531億澳元向澳洲Leighton?Holdings收購(gòu)在當(dāng)?shù)貜氖鹿こ毯统邪?wù)商John?Holland的100%股權(quán)。中交建表示，這次收購(gòu)代表公司在國(guó)際化發(fā)展戰(zhàn)略的重要成就。
國(guó)際能源署稱，油價(jià)當(dāng)前大跌不會(huì)影響全球供應(yīng)，也不會(huì)打擊需求，至少短期來(lái)看是這樣。這表明未來(lái)幾個(gè)月油市多頭幾乎還是不能松一口氣。IEA預(yù)計(jì)，2015年的原油日需求量將增加90萬(wàn)桶，較其之前報(bào)告中的增幅預(yù)期下調(diào)了23萬(wàn)桶。
利比亞石油部門(mén)的消息人士證實(shí)，由于利比亞兩派武裝為爭(zhēng)奪對(duì)該國(guó)最大石油出口港錫德拉港的控制權(quán)持續(xù)爆發(fā)沖突，該港口被迫關(guān)閉。
阿聯(lián)酋能源部長(zhǎng)周日表示，即使油價(jià)跌至40美元/桶，歐佩克仍不會(huì)做出減產(chǎn)的決定。歐佩克將至少等待3個(gè)月才會(huì)決定是否舉行緊急會(huì)議。
國(guó)際貨幣基金組織(IMF)總裁拉加德表示，該機(jī)構(gòu)已經(jīng)準(zhǔn)備好在沒(méi)有美國(guó)參與的情況下，討論推進(jìn)投票機(jī)制改革。此次改革將給予新興市場(chǎng)成員國(guó)更大的投票權(quán)。
韓國(guó)經(jīng)濟(jì)研究院：為緩解韓國(guó)勞動(dòng)年齡人口減少帶來(lái)的負(fù)面影響，政府有必要重新研究移民政策，增加流入移民；按照目前的趨勢(shì)，韓國(guó)潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將急速下滑，到2050年后半期將跌破1%。
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【分品種動(dòng)態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
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油料 | 今日晨評(píng)要點(diǎn)：1、最近在搞年報(bào)。宏觀上主要看法是對(duì)美來(lái)說(shuō)15年最大的看點(diǎn)是何時(shí)加息，這反應(yīng)了美對(duì)由復(fù)蘇向增長(zhǎng)邁進(jìn)的底氣到底有多少？對(duì)歐洲來(lái)說(shuō)是向通縮宣戰(zhàn)，歐版QE也是箭在弦上。對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)15年是吐故納新的關(guān)鍵年，一方面把握吐故和穩(wěn)定的關(guān)系，一方面看納新能否打造出新的增長(zhǎng)引擎。2、就企業(yè)看，礦、原油等原材料下跌，都是給企業(yè)和社會(huì)讓利，這也都是對(duì)實(shí)體有益的事；對(duì)企業(yè)直接融資也是正向的。3、美豆進(jìn)入貿(mào)易季均價(jià)大體在10.3元左右，一直都比較穩(wěn)定，也缺乏新的驅(qū)動(dòng)力。就季節(jié)來(lái)說(shuō)下一個(gè)市場(chǎng)焦點(diǎn)在南美，所以一方面我們要關(guān)注外圍對(duì)市場(chǎng)的影響，另一方面要關(guān)注豆類市場(chǎng)本身的矛盾積累和爆發(fā)。4、上周末谷物都漲，吊詭的是豆油沒(méi)跟原油下跌，這值得觀察。 | ????對(duì)豆類油脂的分析框架如前，階段仍未脫區(qū)間模式，宜按區(qū)間模式制定短策略。 （范適安） |
油脂 | 豆油： 1、CBOT豆油1月漲0.9%，報(bào)收32.36美分；受豆粕/豆油套利交易影響，12月豆粕即將到期，基差收斂令豆粕承壓，豆油相對(duì)受到支撐。 2、美豆現(xiàn)貨供求依舊偏緊，美農(nóng)表示，私人出口商報(bào)告向未知目的地出售110000噸大豆。 美豆油市場(chǎng)依舊維持偏弱預(yù)期，因大豆增產(chǎn)而油強(qiáng)粕弱格局依舊，粕需求強(qiáng)勁，而豆油食用需求穩(wěn)定，工業(yè)需求受原油下跌影響難有起色，庫(kù)存面臨回升壓力，關(guān)注本周即將公布的壓榨報(bào)告；國(guó)內(nèi)豆油庫(kù)存也面臨回升壓力，近兩月新豆大量到港，豆油供應(yīng)能力大過(guò)市場(chǎng)需求，維持偏弱判斷。不過(guò)短期山東地區(qū)大豆到港延遲，油廠被迫停機(jī)令豆油供應(yīng)減弱，需求尚可令庫(kù)存小幅減少，對(duì)盤(pán)面有支撐。 棕櫚油： 1、BMD棕櫚油2月合約收低1.1%，報(bào)收2171令吉；跟隨原油價(jià)格和其他植物油市場(chǎng)的跌勢(shì)，不過(guò)對(duì)雨季降雨天氣將限制12月產(chǎn)量的擔(dān)憂抑制了跌幅。 2、市場(chǎng)減產(chǎn)預(yù)期與出口需求減弱相互博弈。原油價(jià)格較低促使市場(chǎng)擔(dān)心買(mǎi)家可能將燃料油需求轉(zhuǎn)向棕櫚油之外的品種；市場(chǎng)參與者還預(yù)期12月雨季的降雨和漫灌會(huì)嚴(yán)重抑制棕櫚果的產(chǎn)量，從而降低棕櫚油提取率。 馬棕維持低位弱震判斷，12月庫(kù)存走勢(shì)存較大不確定性，11月庫(kù)存攀升是現(xiàn)實(shí)壓力，且外圍環(huán)境較弱也拖累其走勢(shì)；國(guó)內(nèi)棕油需求轉(zhuǎn)弱，且國(guó)內(nèi)植物油市場(chǎng)供應(yīng)充足，走勢(shì)持弱；但外圍投機(jī)力量較重，增加了連棕的風(fēng)險(xiǎn)。豆棕價(jià)差料保持在500-700之間震蕩，后市收窄的激發(fā)因素在于棕櫚油減產(chǎn)，放大的激發(fā)因素在于大豆到港繼續(xù)延遲，豆油庫(kù)存繼續(xù)減少。 | 豆油： 操作上偏空思路，可視均線壓力少量補(bǔ)回空單，目前優(yōu)勢(shì)空單輕倉(cāng)持觀，關(guān)注20日均線表現(xiàn)。 棕櫚油： 棕油操作以觀望為主，或豆油走弱跟隨偏空操作。 （李巖） |
谷物飼料 | 芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周五跳升逾1%，在收盤(pán)前幾秒鐘升至日高，交易商稱是受出口需求增加及大豆期價(jià)上揚(yáng)帶動(dòng)的多頭套利升勢(shì)。美國(guó)農(nóng)業(yè)部周四發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，玉米出口銷售高于預(yù)期，引發(fā)玉米期貨升勢(shì)，從約兩周低點(diǎn)反彈至三周高位。 芝加哥期貨交易所(CBOT)美國(guó)大豆期貨周五收盤(pán)上漲，交易商稱因基金主導(dǎo)的技術(shù)性買(mǎi)盤(pán)推動(dòng)，盤(pán)中價(jià)格上下波動(dòng)。大豆和豆粕價(jià)格午盤(pán)下滑，即將到期的12月豆粕期貨?重挫至逾一周最低，收?qǐng)?bào)每短噸378.90美元，日內(nèi)下跌27.2美元。12月大豆期貨?在1800?GMT到期后反彈，部分受玉米和小麥強(qiáng)勁走勢(shì)帶動(dòng)，加上擔(dān)心出口需求強(qiáng)勁令美國(guó)大豆供應(yīng)趨緊。豆粕期貨收跌，豆油上漲，因豆油/豆粕套利交易。 | 大連玉米從高位滑落，整體繼續(xù)處于區(qū)間內(nèi)震蕩，建議觀望或短線交易。 大連豆粕料將維持震蕩走勢(shì)，建議短線區(qū)間內(nèi)震蕩交易。 菜粕市場(chǎng)繼續(xù)區(qū)間震蕩走勢(shì)，建議觀望或日內(nèi)短線靈活交易。 （李金元） |
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◆工業(yè)品
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螺紋鋼 | 上周螺紋探底回升后偏強(qiáng)震蕩。現(xiàn)貨市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)持續(xù)下行，成交一般，周五略有回升。普氏鐵礦石指數(shù)（62%PB粉，CFR）報(bào)69.5美元，保持不變。周末唐山普方坯下跌10元，現(xiàn)金含稅出廠2360元。 1-11月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資451068億元，同比名義增長(zhǎng)15.8%，增速比1-10月份回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。 1-11月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資86601億元，同比名義增長(zhǎng)11.9%，為近五年半最低，增速比1-10月份回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。商品房銷售面積101717萬(wàn)平方米，同比下降8.2%，降幅比1-10月份擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn)。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積同比增長(zhǎng)10.1%，增速比1-10月份回落2.2個(gè)百分點(diǎn)。房屋新開(kāi)工面積164705萬(wàn)平方米，下降9.0%，降幅擴(kuò)大3.5個(gè)百分點(diǎn)。 | ????綜合來(lái)看，終端需求逐步轉(zhuǎn)弱，北方資源陸續(xù)南下，年底資金壓力加大，現(xiàn)貨市場(chǎng)走勢(shì)趨弱，期貨偏強(qiáng)震蕩，期現(xiàn)價(jià)差逐步縮小，預(yù)計(jì)短期仍將維持盤(pán)整。 （朱小虎） |
焦煤焦炭 | 2014年12月8日-12日當(dāng)周焦煤和焦炭主力合約期價(jià)小幅上漲。截止12月12日，焦煤1505合約周收盤(pán)775元/噸，上漲10元/噸，漲幅1.31%；焦炭1505合約周收盤(pán)1044元/噸，上漲8元/噸，漲幅0.77%。山西商品煤產(chǎn)量大幅下降和銷量小幅上升。2014年12月4日-11日當(dāng)周山西商品煤周產(chǎn)量1775.9萬(wàn)噸，下降119.96萬(wàn)噸，周銷量852.52萬(wàn)噸，上升0.75萬(wàn)噸。焦煤港口庫(kù)存小幅下降，焦炭港口庫(kù)存則小幅上升。截止12月5日，京唐港、日照港、連云港和天津港四大港口煉焦煤庫(kù)存343.6萬(wàn)噸，下降2.4萬(wàn)噸。截止12月11日，焦炭天津港158.45萬(wàn)噸，較前一周同期上升1.64萬(wàn)噸。現(xiàn)貨市場(chǎng):京唐港山西產(chǎn)主焦煤庫(kù)提價(jià)為925元/噸，持平；天津港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦現(xiàn)貨價(jià)格為1140元/噸，持平。京唐港山西產(chǎn)動(dòng)力末煤（Q5500）平倉(cāng)價(jià)520元/噸，上漲5元/噸，漲幅0.97%。唐山方坯(Q235)?2450元/噸，上漲20元/噸，跌幅0.82%。 | ????焦煤和焦炭期價(jià)在經(jīng)歷持續(xù)下跌后存在企穩(wěn)需求，短多持有。 （甘宏亮） |
銅 | 滬銅1502： 上周末期銅價(jià)格震蕩偏強(qiáng)。但預(yù)計(jì)在無(wú)明顯支撐政策出臺(tái)的前提下，期銅價(jià)格仍將?維持震蕩，并有下跌風(fēng)險(xiǎn)。 | 滬銅1502?參考區(qū)間：45900-46400 （李洪洋） |
橡膠 | 天膠合約主力1505合約。 周末原油繼續(xù)下跌,道指收低. 預(yù)計(jì)長(zhǎng)期上，受需求不利影響，天膠價(jià)格依舊偏弱。短期內(nèi),受政策和原油價(jià)格等?因素雙重影響，天膠價(jià)格仍將維持區(qū)間震蕩為主。中期空單可以13000一線附近為防御。但目前價(jià)格偏低，在無(wú)明顯利空要素影響狀態(tài)下，預(yù)計(jì)天膠價(jià)格仍會(huì)在11700-12500范圍內(nèi)展開(kāi)震蕩。 | 橡膠1505參考區(qū)間:?11800-12500 （李洪洋） |
PTA | OPEC調(diào)降明年原油需求預(yù)估，供應(yīng)過(guò)剩局面或加劇，美原油繼續(xù)暴跌，1月合約跌破60美元整關(guān)，下跌趨勢(shì)明朗。 PTA期價(jià)圍繞5000上下震蕩，期價(jià)由一周前的貼水現(xiàn)貨變?yōu)槟壳暗钠谪浬F(xiàn)貨，截止周末華東PTA現(xiàn)貨商談價(jià)格4950元/噸。 PTA工廠生產(chǎn)利潤(rùn)提高，此次炒作的減產(chǎn)聯(lián)盟消息實(shí)質(zhì)上減產(chǎn)不減量，現(xiàn)貨價(jià)格下滑。聚酯工廠利潤(rùn)繼續(xù)維持大好，產(chǎn)品庫(kù)存變化不大，產(chǎn)銷時(shí)好時(shí)壞。PX利潤(rùn)收窄至50美元/噸附近，國(guó)內(nèi)PX裝置運(yùn)行基本平穩(wěn)。 PTA產(chǎn)能4360萬(wàn)噸和聚酯產(chǎn)能4430萬(wàn)噸，預(yù)期12月兩者的開(kāi)工分別為55%和80%，折算12月PTA需求量254萬(wàn)噸，而PTA12月國(guó)內(nèi)產(chǎn)量為200萬(wàn)噸，12月PTA期初庫(kù)存約200萬(wàn)噸，粗略估算12月PTA期末庫(kù)存量140-150萬(wàn)噸，屬于正常庫(kù)存水平。 | ????PTA產(chǎn)業(yè)鏈上游不斷讓利下游，各環(huán)節(jié)目前均有利潤(rùn)。但原油延續(xù)跌勢(shì)，即使企業(yè)生產(chǎn)利潤(rùn)良好，對(duì)原料的采購(gòu)謹(jǐn)慎。因此，操作上，忌抄底，空單參與為主。面對(duì)油價(jià)大跌，5月PTA期價(jià)跌破5000整數(shù)關(guān)是大概率事件。 （苗玲） |
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