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內(nèi)外盤綜述

簡(jiǎn)評(píng)及操作策略

油料

隔夜外圍美元低探后收高，歐美股市高低不一。美股收高，但已遠(yuǎn)離盤中最高點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)提振了投資者對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的信心，油價(jià)跌破60美元令能源板塊普遍下跌；歐股持平，抹平盤中跌幅，此前下跌的主要原因是俄羅斯央行加息推動(dòng)該國(guó)股市走低，以及希臘股市因政治混亂，雅典綜合指數(shù)收盤暴跌7.4%。在原油上，大國(guó)博弈繼續(xù)刷新低價(jià)。美豆及其制品粕油皆收高，因有低吸買家入市。市場(chǎng)預(yù)期美油籽壓榨協(xié)會(huì)下周將公布月度壓榨創(chuàng)記錄，這也支撐大豆價(jià)格。粕供應(yīng)吃緊和出口訂單猛增，油陷入?yún)^(qū)間波動(dòng)之中。

????框架如前，美豆維持10.5上下波動(dòng)，未來(lái)驅(qū)動(dòng)宜關(guān)注南美。國(guó)內(nèi)蛋白類技術(shù)偏強(qiáng)，按技術(shù)邏輯看市的可壓追市指標(biāo)防御；油脂低震不變。

（范適安）

油脂

豆油：

CBOT豆油1月漲0.27美分，報(bào)收32.02美分；美豆油低位震蕩走勢(shì)，夜盤受到美豆現(xiàn)貨緊張的提振。

美豆油市場(chǎng)維持偏弱預(yù)期，因大豆增產(chǎn)且豆粕需求強(qiáng)勁，豆油供應(yīng)被動(dòng)增加，而原油持續(xù)下跌令豆油需求難有效增加，庫(kù)存面臨回升壓力；國(guó)內(nèi)豆油庫(kù)存也面臨回升壓力，新豆逐步到港令豆油供應(yīng)增加，超過市場(chǎng)需求量，維持偏弱判斷。

棕櫚油：

1、BMD棕櫚油2月收高0.9%，報(bào)收2195令吉；追隨其它植物油市場(chǎng)的漲勢(shì)，對(duì)12月產(chǎn)量將下降的預(yù)期亦幫助提振棕櫚油價(jià)格。

2、根據(jù)彭博社對(duì)六位分析師、種植園企業(yè)以及精煉商的調(diào)查，2014年11月份印尼棕櫚油庫(kù)存預(yù)計(jì)將達(dá)到225萬(wàn)噸，比10月份提高7.1%；料增加盤面壓力。

馬棕維持低位弱震判斷，12月庫(kù)存走勢(shì)存較大不確定性，11月庫(kù)存攀升是現(xiàn)實(shí)壓力，且外圍環(huán)境較弱也拖累其走勢(shì)；國(guó)內(nèi)棕油需求轉(zhuǎn)弱，且國(guó)內(nèi)植物油市場(chǎng)供應(yīng)充足，走勢(shì)持弱；但外圍投機(jī)力量較重，增加了連棕的風(fēng)險(xiǎn)。

豆油：

短期盤面反彈因大豆延遲到港且美農(nóng)偏好預(yù)期支撐，后市利好逐步消散，操作上偏空思路，依均線及跳空壓力位少量補(bǔ)回空單，目前優(yōu)勢(shì)空單輕倉(cāng)持觀。

棕櫚油：

操作上觀望為主，或豆油走弱后跟隨操作。

（李巖）

棉花

周四鄭棉窄幅震蕩，5月合約收?qǐng)?bào)12950元/噸，9月合約收?qǐng)?bào)13245元/噸。截止10日，倉(cāng)單增加2張至414張，有效預(yù)報(bào)427張。

籽棉收購(gòu)接近尾聲，皮棉現(xiàn)貨行情回升。隨著12月底臨近，部分紡企為了獲取更多的配額，加緊在疆采購(gòu)，刺激現(xiàn)貨行情回升，南疆3128B皮棉站臺(tái)銷售價(jià)13900元/噸，較月初提升100-200元/噸，多數(shù)棉企順勢(shì)銷售為主。

截止12月10日，新疆累計(jì)加工數(shù)量328萬(wàn)噸，入庫(kù)304萬(wàn)噸，出庫(kù)量87萬(wàn)噸，每日入庫(kù)量較11月有所減少，日均4萬(wàn)噸以下。

棉花信息網(wǎng)11月生產(chǎn)調(diào)查數(shù)據(jù)：2014年全國(guó)棉花產(chǎn)量602萬(wàn)噸，其中新疆408萬(wàn)噸。2013年全國(guó)產(chǎn)量692萬(wàn)噸，新疆440萬(wàn)噸。

進(jìn)口紗繼續(xù)承壓下行，港口庫(kù)存減少。港口貿(mào)易商反應(yīng)，近期進(jìn)口紗需求不佳，價(jià)格承壓下行。目前港口紗總量6.2萬(wàn)噸，較上月減少0.3萬(wàn)噸。截止本月中旬進(jìn)口紗以印度等東南亞地區(qū)為主，國(guó)產(chǎn)紗基本有價(jià)無(wú)市繼續(xù)出讓市場(chǎng)份額。10日，C21S進(jìn)口紗18900-19100元/噸，環(huán)紡32C20600-21000元/噸，較11月下旬下滑150-300元/噸。

印度取消出口登記制度，指今后印度棉花、棉紗出口不再受到限制，無(wú)需相關(guān)部門登記。但短期來(lái)看，對(duì)市場(chǎng)影響不大，長(zhǎng)期看對(duì)企業(yè)利好。

隔夜美棉出口銷售數(shù)據(jù)良好，令美棉提振。國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨暫時(shí)企穩(wěn)，但從出庫(kù)數(shù)據(jù)來(lái)看，反應(yīng)出國(guó)內(nèi)消費(fèi)低迷，后期銷售壓力依然很大。

????近期鄭棉縮量震蕩，操作上，忌追漲，觀望為主。

（苗玲）

谷物飼料

芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周四攀升逾1%至一個(gè)月高位，交易商稱受到美國(guó)出口需求增加帶動(dòng)的技術(shù)性買盤支撐。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布，最近一周出口銷售玉米96.28萬(wàn)噸，接近分析師預(yù)估區(qū)間高端，主要出口至日本。交易商表示，投資人對(duì)未來(lái)出口銷售感到樂觀，預(yù)計(jì)明年前幾個(gè)月美國(guó)玉米會(huì)比南美玉米便宜。

美國(guó)大豆期貨周四上揚(yáng)，交易商稱，因在周三大跌后低吸買家入市。另外，市場(chǎng)預(yù)期全國(guó)油籽加工商協(xié)會(huì)下周將公布月度大豆壓榨創(chuàng)紀(jì)錄，這也扶助支撐大豆價(jià)格。豆粕期貨也上揚(yáng)，因供應(yīng)吃緊和出口訂單猛增。豆油期貨也走高。近幾周市場(chǎng)陷于窄幅波動(dòng)區(qū)間內(nèi)。美國(guó)農(nóng)業(yè)部周四上午報(bào)告稱，最近一周出口銷售大豆81.03萬(wàn)噸，與市場(chǎng)預(yù)期一致。農(nóng)業(yè)部周三下調(diào)美國(guó)大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存預(yù)估，因出口需求強(qiáng)勁。

大連玉米從高位回落，整體維持在區(qū)間內(nèi)震蕩走勢(shì)，建議觀望或區(qū)間內(nèi)震蕩交易。

大連豆粕在菜粕走強(qiáng)的帶動(dòng)下整體偏強(qiáng)震蕩，但未來(lái)兩個(gè)月供應(yīng)壓力巨大，大量低價(jià)進(jìn)口大豆到港，基本面并不支持期價(jià)大幅上漲，整體仍以區(qū)間震蕩對(duì)待，建議短線偏多交易。

菜粕市場(chǎng)繼續(xù)維持強(qiáng)勢(shì)特征，關(guān)注前期高點(diǎn)的突破，日內(nèi)短線偏多交易,注意震蕩風(fēng)險(xiǎn)。

（李金元）