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內(nèi)外盤綜述

簡評及操作策略

油料

隔夜外圍美元盤升至92上方，歐美股市于連跌后反彈。聯(lián)儲會議紀要稱低通貨膨脹率不會阻礙聯(lián)儲首次加息。美12月ADP私營就業(yè)增24.1萬超預期。歐洲方面12月CPI年率五年來首次跌入負值區(qū)，這主要與能源價格的大幅下降有關(guān)。通縮風險可能迫使歐央行在本月下旬啟動主權(quán)債采購計劃，即歐版QE。美原油反彈，報每桶48.65美元，政府報告顯示，上周美國原油庫存出人意料地大幅減少。美豆收平，尾盤一波買入扶助將大豆期價從日內(nèi)多數(shù)時間所處的弱勢拉回。交易商稱他們預計通常在1月進行的基金投資頭寸調(diào)整將帶來一些大豆買盤。對干燥天氣可能限制阿根廷大豆產(chǎn)量的憂慮也對豆價略有支撐。下游粕弱油強，投資者出脫套利交易也導致豆粕回落，豆油走強。

????框架如前，國內(nèi)夜盤粕油跟隨窄震。美豆未脫區(qū)間模式，等待有力地驅(qū)動力來打破平衡。國內(nèi)白盤預計延續(xù)震蕩，宜靈活。

（范適安）

油脂

豆油：

CBOT豆油3月合約漲0.29美分，報收33.16美分；因出脫油粕套利給豆油帶來支撐，同時棕櫚油產(chǎn)區(qū)天氣炒作也提振盤面。

美豆油市場一方面當前庫存水平不高，低位支撐價格，同時也受到天氣炒作的提振，另一方面美豆增產(chǎn)及美原油下跌始終抑制市場，反彈空間受限；國內(nèi)市場處于節(jié)前消費旺季，庫存壓力減輕，短期也將繼續(xù)受到天氣因素的影響，不過整體節(jié)前供求仍相對平衡，大豆供應充足對應節(jié)前購銷積極，沒有緊缺現(xiàn)象，反彈空間也將受限，整體以企穩(wěn)震蕩為主。

棕櫚油：

1、BMD棕櫚油3月合約收高2.1%，報收2331令吉；因馬幣走軟，市場對多雨季洪水會沖擊產(chǎn)量的擔憂也提振大盤。

2、市場預計受大雨和洪水擾亂收割和該國部分物流影響，12月毛棕櫚油產(chǎn)量銳減23%，從而使得終端庫存降至202萬噸；關(guān)注下周一將公布的MPOB報告。

棕櫚油市場近期焦點仍在于馬來洪水影響，12月庫存料下滑，推動短期盤面攀升，不過出口需求持續(xù)放緩以及豆油供應充足將抑制反彈空間，且洪水對棕櫚油的影響力小于干旱；國內(nèi)棕櫚油市場相對較弱，因目前處于消費淡季，進口量超越需求量，供應依舊充足，反彈空間不樂觀，不過短期天氣因素仍在持續(xù)，盤面受到支撐。

豆油：

操作上以短線為主；豆棕套利空間有限，短期方向不明，觀望為主。

棕櫚油：

操作上低吸高平，短線思路。

（李巖）

谷物飼料

芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周三下跌2%，交易商稱，因擔心乙醇庫存膨漲將導致玉米需求下降，且美元走強可能抑制美國玉米出口需求。?投資基金是主要賣家，交易商在周一多份美國農(nóng)業(yè)部作物報告出爐前調(diào)整頭寸，預料政府將預計截至12月1日美國玉米庫存水平將為歷來同期最高。能源資料協(xié)會(EIA)稍早表示，上周美國乙醇庫存為近兩年來最高，而上周乙醇生產(chǎn)連續(xù)第二周下降。在EIA數(shù)據(jù)公布后，CBOT乙醇價格擴大跌幅，近月期貨?觸及四年半低位。

芝加哥期貨(CBOT)大豆期貨周三收盤基本持平，尾盤一波買入扶助將大豆期價從日內(nèi)多數(shù)時間所處的跌勢中拉回。交易商稱，他們預計通常在1月進行的基金投資頭寸調(diào)整將帶來一些大豆買盤。對干燥天氣將限制阿根廷大豆產(chǎn)量的憂慮支撐大豆價格，但兩日連漲后出現(xiàn)的獲利了結(jié)賣壓整日揮之不去。投資者出脫套利交易也導致豆粕回落，豆油走強。

Farm?Futures雜志進行的一項調(diào)查顯示，美國農(nóng)戶計劃將大豆種植面積增加4.9%，至8,830萬英畝。

大連玉米繼續(xù)維持區(qū)間震蕩走勢，建議觀望為主。

國內(nèi)禽流感頻發(fā)，而美豆維持高位，大連豆粕上下兩難，近期料將維持弱勢震蕩格局，建議觀望或短線靈活交易。

菜粕市場繼續(xù)弱勢震蕩，建議短線偏空交易。

（李金元）