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內(nèi)外盤綜述

簡(jiǎn)評(píng)及操作策略

油料

隔夜外圍美元拉升至95上方。歐美股市歐股略強(qiáng)，美股漲跌不一。美國(guó)1月CPI下滑0.7%，上周首請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)突破30萬(wàn)。德國(guó)就業(yè)市場(chǎng)數(shù)據(jù)好于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期，拉動(dòng)德國(guó)股市上揚(yáng)，且歐股投資者對(duì)一系列企業(yè)財(cái)報(bào)和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)作出回應(yīng)。紐約原油大幅下跌5.5%，報(bào)每桶48.17美元，創(chuàng)下主力合約自1月底以來(lái)的最低收盤價(jià)，美元走強(qiáng)令原本已因美國(guó)原油供應(yīng)創(chuàng)下歷史新高而受損的市場(chǎng)進(jìn)一步遇挫。美豆及其制品收漲，因重新憂慮巴西卡車工人罷工可能延遲巴西大豆付運(yùn)。豆粕收在日內(nèi)高位，因一輪尾盤買入蓋過對(duì)出口需求下降的憂慮。豆油略漲，原油疲軟限制食用油脂漲幅。巴西罷工進(jìn)入第九日，卡車工人在主要農(nóng)業(yè)州繼續(xù)堵塞道路，盡管昨日政府向罷工領(lǐng)袖提出建議。在周四下午稍早，巴西卡車工人堵塞了91條道路。

????框架如前，豆類仍按節(jié)前判斷，一季度走區(qū)間內(nèi)盤升格局。因國(guó)內(nèi)2-3月到岸趨減，國(guó)內(nèi)上貨緩慢，提振粕價(jià)。夜盤國(guó)內(nèi)粕油跟隨上漲，可壓均線防御，不追高。

（范適安）

油脂

豆油：

1、CBOT豆油3月收升0.13美分，報(bào)收31.84美分；受整體豆類市場(chǎng)提振，市場(chǎng)重新憂慮巴西卡車工人罷工可能延遲巴西大豆付運(yùn)，但原油價(jià)格疲弱和現(xiàn)貨豆油市場(chǎng)需求清淡限制豆油期貨漲幅。

2、?罷工進(jìn)入第九日，巴西卡車工人在該國(guó)主要農(nóng)業(yè)州繼續(xù)堵塞道路，盡管昨日政府向罷工領(lǐng)袖提出建議。在周四下午稍早，巴西卡車工人堵塞了91條道路。

美豆油市場(chǎng)，增產(chǎn)壓力仍自長(zhǎng)期壓制市場(chǎng)，不過南、北美豆對(duì)接時(shí)期，巴西運(yùn)力問題對(duì)市場(chǎng)影響較大，形成短期支撐，同時(shí)原油強(qiáng)弱走勢(shì)也對(duì)美豆油走勢(shì)節(jié)奏形成影響；國(guó)內(nèi)3月到港預(yù)期回升而需求偏弱，供求平衡或有過剩，盤面整體承壓、重心料有下移，不過2月大豆到港延遲、豆油供求平衡，且巴西工人罷工也令3月大豆到港有些許不確定性，短期支撐盤面。

菜油：2月下旬以來(lái)長(zhǎng)江中下移將迎來(lái)集中降水，油菜后期生長(zhǎng)面臨考驗(yàn)，需關(guān)注。

棕櫚油：

1、BMD棕櫚油5月合約上漲1.25%，報(bào)收2276令吉；受原油提振，但棕油產(chǎn)出穩(wěn)定前景限制漲幅，且下周吉隆坡重要會(huì)議前，市場(chǎng)觀望心態(tài)濃重。

馬棕市場(chǎng)，產(chǎn)出穩(wěn)定而出口需求始終不振，同時(shí)零關(guān)稅出口政策還面臨終止風(fēng)險(xiǎn)，價(jià)格高位承壓明顯，不過原油跌幅自低位支撐盤面，短期市場(chǎng)也受到下周會(huì)議的影響；國(guó)內(nèi)棕油3月進(jìn)口量可以滿足需求，整體也以承壓、重心緩慢下移為主，不過2月植物油市場(chǎng)供求平衡令棕油庫(kù)存下滑仍將自低位支撐盤面。

豆油：

操作上逢高拋空思路，短期觀望或短線。

菜油：

整體菜油市場(chǎng)，價(jià)格弱于豆油，因政策拋儲(chǔ)令菜豆價(jià)差有下調(diào)需求，受政策影響較大，同時(shí)加菜籽供應(yīng)也相對(duì)充足，預(yù)計(jì)整體仍舊偏弱運(yùn)行；短期受到天氣影響及其他油品提振，料低位震蕩，觀望為主。

棕櫚油：

操作上逢高拋空思路，短期觀望或短線。

（李巖）

棉花

周四棉價(jià)增倉(cāng)走高，5月合約收于13445元/噸，9月收于13840元/噸，1月收于14215元/噸。盤面均線向好。截止26日，倉(cāng)單數(shù)量1013張，增加2張，有效預(yù)報(bào)402張。

USDA召開農(nóng)業(yè)展望論壇，下調(diào)全球棉花產(chǎn)量，對(duì)中國(guó)棉花消費(fèi)量看增，具體數(shù)據(jù)如下，2015/16年度全球棉花產(chǎn)量2460.3萬(wàn)噸，同比減少5.4%；消費(fèi)2525萬(wàn)噸，同比增加4.2%；期末庫(kù)存2325萬(wàn)噸，同比減少2.7%；庫(kù)存消費(fèi)比92.1%，減少6.7%。預(yù)計(jì)中國(guó)2015/16年度產(chǎn)量609.6萬(wàn)噸（-6.7%），消費(fèi)量816萬(wàn)噸（+5.6%），進(jìn)口152萬(wàn)噸（-4.1%），期末庫(kù)存1347萬(wàn)噸（-4%）。預(yù)計(jì)印度棉花產(chǎn)量653萬(wàn)噸（-1.6%）。

截止2月25日，印度CCI已收購(gòu)棉花130萬(wàn)噸，約占新花上市量的30%，累計(jì)賣出4萬(wàn)噸。印度棉S-6價(jià)格63.5美分。

89.4%關(guān)稅內(nèi)配額下發(fā)。春節(jié)前山東、河南、湖北等地一些紡企反應(yīng)接到配額，但并非市場(chǎng)之前預(yù)期的采購(gòu)新疆棉搭售配額，是關(guān)稅內(nèi)配額。

新疆直補(bǔ)款陸續(xù)發(fā)放，面積三批補(bǔ)貼累計(jì)267元/畝，剩余款項(xiàng)還在繼續(xù)發(fā)放中。

美農(nóng)報(bào)告利好外棉，隔夜美棉出口銷售數(shù)據(jù)不樂觀，主要受春節(jié)假期影響，ICE期棉上沖新高后回落。國(guó)內(nèi)節(jié)后棉市依然休眠，價(jià)格保持平穩(wěn)偏弱，兵團(tuán)采購(gòu)公定13500元/噸，節(jié)前相關(guān)消息反應(yīng)兵團(tuán)采購(gòu)機(jī)采棉擬50萬(wàn)噸，對(duì)市場(chǎng)有支撐。

????操作上，節(jié)前多單以均線防守續(xù)持，新倉(cāng)暫觀望。

（苗玲）

谷物飼料

芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周四跳升逾1%，從昨日觸及的三周低位反彈，交易商稱，因技術(shù)性和投資基金買盤。大豆期貨急升也扶助支撐玉米價(jià)格。玉米期貨在多條移動(dòng)均線遇阻，但周三蠟燭圖上形成的錘頭形態(tài)提供支撐，該形態(tài)可能暗示已形成短期底部。乙醇期貨攀升逾2%也提供支撐。???

芝加哥商業(yè)交易所集團(tuán)(CME?Group)的數(shù)據(jù)顯示，玉米期貨未平倉(cāng)合約降至1月初以來(lái)最低，因投資者在周五首個(gè)交割通知日前繼續(xù)賣出3月合約。

美國(guó)大豆期貨周四上漲1.6%，交易商說(shuō)，因重新憂慮巴西卡車工人罷工可能延遲巴西大豆付運(yùn)。巴西大豆產(chǎn)量創(chuàng)紀(jì)錄高位。?CBOT-3月大豆?收位僅低于日內(nèi)高位1/2美分。大豆價(jià)格在20日波林格區(qū)間高端遇到阻力，且未能升穿周二高位10.29美元。豆粕期貨也上漲，收在日內(nèi)高位，因一輪尾盤買盤蓋過對(duì)出口需求下降的憂慮。

豆油期貨上升，連續(xù)第三日收漲。原油價(jià)格疲弱和現(xiàn)貨豆油市場(chǎng)需求清淡限制豆油期貨漲幅。

罷工進(jìn)入第九日，巴西卡車工人在該國(guó)主要農(nóng)業(yè)州繼續(xù)堵塞道路，盡管昨日政府向罷工領(lǐng)袖提出建議。在周四下午稍早，巴西卡車工人堵塞了91條道路。

美國(guó)農(nóng)業(yè)部周四早上表示，最新一周出口銷售2014/15銷售年度豆粕6,300噸，主要因90,400噸付運(yùn)被取消，這些大豆的運(yùn)送目的地不明。?

大連玉米繼續(xù)維持高位震蕩，建議短線偏多交易。

大連豆粕夜盤繼續(xù)跟隨美豆上漲，短期繼續(xù)維持反彈走勢(shì)，巴西卡車司機(jī)罷工事件可能引發(fā)短期內(nèi)極端行情，容易出現(xiàn)暴漲暴跌，建議中線觀望等待反彈結(jié)束。短線靈活交易。

菜粕市場(chǎng)繼續(xù)震蕩反彈，前期多單繼續(xù)持有，以均線為防守。

（李金元）