內外盤綜述

簡評及操作策略

鐵礦石

上周進口鐵礦石市場先跌后漲，，62MNP外盤價格從59下降至周三的57，并且大家悲觀情緒加重。但是鋼坯價格12日大幅度上漲，帶動螺紋鋼以及鐵礦石期貨價格上漲。雖然鋼坯價格上漲在某種程度上代表大家對于未來短時間內需求變好的希冀。不過據市場人士反應，鋼材現貨價格上漲后，觀望情緒加重，后期繼續(xù)上漲難度較大。預計近期進口鐵礦石市場仍將盤整為主，港口現貨價格或將繼續(xù)出現5-10元/噸的降幅。

國產礦市場持續(xù)走弱。東北地區(qū)65%精粉下滑10元，華北地區(qū)報價暫穩(wěn)，華東南部地區(qū)報價下調10-15元，中南地區(qū)個別鋼廠受鋼材價格壓力，采購價格下調。整體來看，近期的國產礦市場呈現趨弱下行趨勢。

????普氏指數持平于至58.5美元/噸。鐵礦石價格短期表現將以區(qū)間震蕩為主，短線參與，關注礦石價格在60美元附近的表現。

（楊俊林）

螺紋鋼

上周螺紋探底小幅反彈。現貨市場報價快速反彈，市場成交基本達到正常水平。普氏鐵礦石指數（62%PB粉，CFR）報58.5美元，平穩(wěn)。周末唐山鋼坯出廠價累計下跌30元/噸，目前出廠價2020元/噸。

國家發(fā)改委、商務部發(fā)布《外商投資產業(yè)指導目錄（2015年修訂）》，其中明確取消了外資進入鋼鐵行業(yè)的股比要求。此政策有利于吸引外資對國內鋼鐵企業(yè)進行重組，加快行業(yè)結構調整和產品升級步劃。

綜合來看，上周隨著下游工地逐步開工，市場終端需求出現明顯好轉，鋼坯價格的大幅拉升也對市場走勢形成拉動，商家心態(tài)逐步回穩(wěn)，此外，鋼廠的挺價也對市場起到一定的支撐作用。雖然拉漲后市場觀望氣氛有所加重，但上漲的激情不會立刻消散，本周市場整體需求釋放仍有望保持在較高水平。

????操作上短線交易為主，關注下游需求釋放的持續(xù)性。

（朱小虎）

焦煤焦炭

2015年3月9日-13日當周焦煤和焦炭主力合約期價止跌企穩(wěn)。截止3月13日，焦煤1505合約周收盤721元/噸，上漲9元/噸，漲幅1.26%；焦炭1505合約周收盤1007元/噸，上漲6元/噸，漲幅0.6%。基本分析：因春節(jié)假期結束煤礦恢復生產，本周山西商品煤產量小幅上升，但需求表現疲軟銷量小幅下滑。2015年3月6日-3月12日當周山西商品煤周產量1450.09萬噸，上升32.93萬噸，周銷量743.50萬噸，下降12.69萬噸。焦煤和焦炭港口庫存均維持低位運行。截止3月6日，煉焦煤港口庫存397.2萬噸，較2015年2月28日下降9.8萬噸。截止3月12日，焦炭天津港147.36萬噸，上升24.55萬噸。行業(yè)方面，煤炭價格低位運行帶來的影響已經開始向上游傳導，但在需求疲軟背景下，其對煤炭價格的推動作用短期較為有限。據海關總署3月8日公布的數據顯示，中國2月份進口煤炭1526萬噸，同比減少756萬噸，下降33.13%；環(huán)比減少152萬噸，下降9.06%。國家統(tǒng)計局發(fā)布的最新數據顯示，1-2月全國焦炭產量為7417萬噸，同比下降2.8%。1-2月份焦炭產量同比降幅創(chuàng)去年6月份以來的新高，較去年12月份焦炭產量降幅明顯擴大，下降了3.9個百分點。現貨市場：“煤-焦-鋼”產業(yè)鏈各品種現貨價格維持弱勢，但鋼坯價格大幅上漲?，F貨周價格變化如下：邢臺主焦煤平均價810元/噸，持平;河津二級冶金焦出廠價（含稅）810元/噸，持平；京唐港山西產主焦煤庫提價為900元/噸，持平；天津港一級冶金焦現貨價格為1110元/噸，持平；唐山方坯(Q235)?2040元/噸，上漲80元/噸，漲幅4.08%；京唐港山西產動力末煤（Q5500）平倉價465元/噸，下跌5元/噸，跌幅1.06%。操作建議：隨終端需求季節(jié)性旺季到來，焦煤和焦炭期價反彈概率增加。近期黑色產業(yè)鏈品種期價整體走強，短期焦煤和焦炭期價走勢或轉強。

????操作上，輕倉試多。

（甘宏亮）

橡膠

1509

整體上,由于交割品偏多影響,天膠現貨需求疲軟。宏觀面，加息預期和原油庫存壓制了道指和原油價格，給天膠帶來壓力。

投資者以寬幅震蕩格局應對,謹慎控制倉位。短期堅持輕倉短單逢高放空為主,及時獲利,暫時關注13000?一線阻力。

參考區(qū)間:12400-12900

（李洪洋）

PTA

上周美元收于100美元以上，EIA庫存再創(chuàng)新高，紐原油期價承壓回落，5月合約最新價格在47美元附近，盤面受均線壓制，趨勢有望挑戰(zhàn)前低45美元。

PTA期價如預期不斷走低，5月合約收于4668元/噸，盤面均線下壓，有望向4500目標位靠近。

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PX價格基本也是維持震蕩走勢，目前PX廠家利潤依舊維持在一般水平，雖然有部分廠家計劃減產，但在PTA高需求的支撐下，PX廠家減產動能不足，截止周末，亞洲PX市場價格在875美元/噸CFR中國/臺灣。裝置方面，日本水島芳烴35萬噸PX裝置目前已經停車，廠家于1月底停車，計劃停車時間1個半月。騰龍芳烴160萬噸PX裝置計劃3月15日停車進行例行檢修，檢修時間20-25天。韓國S-OIL?100萬噸PX裝置計劃3月初停車，停車時間2個月左右。阿曼芳烴82萬噸PX裝置目前仍在停車，廠家計劃3月中旬重啟。

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國內PTA市場基本維持陰跌走勢，下游聚酯開機率雖有提升，但是產銷表現一般，加之市場傳聞證交所新增交割庫消息已獲批準，使得多頭壓力有所上漲，目前PTA市場庫存仍在繼續(xù)累積中，PTA開工負荷縮減緩慢。截止周五，華東PTA市場商談維持在4550元偏內水平。裝置方面，天津石化PTA裝置計劃下游停車。受裝置問題影響，珠海BP110萬噸PTA裝置計劃本周末重啟。翔鷺石化PTA裝置計劃3.24日附近減負荷至5成左右。

????由于PTA工廠虧損持續(xù)一段時間，逸盛、翔鷺等大廠有降負行為，因此市場焦點有向限產保價轉移；上游PX計劃減產裝置也相繼公布，然PX利潤尚可，因此減產執(zhí)行情況有待跟蹤。綜上，在原油延續(xù)下跌的條件下，有限的減產利多消息難以阻擋PTA期價的下跌，當然期價走低途中會不斷的受限產利多的干擾。操作上，前期空單逢4500目標位兌利部分，新倉背靠4800逢反彈入場。做空風險重點關注油價和PX/PTA減產消息。

（苗玲）