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內(nèi)外盤(pán)綜述

簡(jiǎn)評(píng)及操作策略

油料

隔夜外圍美元收漲至99上方，歐美股市歐股領(lǐng)漲。德國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好、以及希臘償還了國(guó)際貨幣基金組織債務(wù)，令市場(chǎng)擔(dān)憂情緒得以減輕。紐約原油上漲37美分，收于每桶50.79美元。前日美國(guó)原油庫(kù)存數(shù)據(jù)公布之后紐約油價(jià)重挫6%。美豆收跌，交易商稱因全球供應(yīng)不斷增加且美豆出口需求持續(xù)下降，加之技術(shù)因素向大豆施壓。下游粕油跟隨收低，粕更弱。美農(nóng)業(yè)部月度數(shù)據(jù)小幅上調(diào)全球大豆期末庫(kù)存至8955萬(wàn)噸，如實(shí)現(xiàn)將是歷史最高；下調(diào)美14-15年期末庫(kù)存至3.7億蒲，與市場(chǎng)預(yù)期一致。維持巴西9450萬(wàn)噸產(chǎn)量預(yù)估不變，高于市場(chǎng)預(yù)期；調(diào)高阿根廷產(chǎn)量至5700萬(wàn)噸。其他如中國(guó)進(jìn)口、美出口及壓榨、南美出口等皆維持上月數(shù)據(jù)未變?？傮w就南美產(chǎn)量看報(bào)告略利空。

????框架如前，南美上市繼續(xù)給市場(chǎng)施壓，這對(duì)南美下季管理供應(yīng)有利；北半球方面，現(xiàn)處播種早期，宜等待進(jìn)一步消息指引。美豆交易中心下移的區(qū)間模式持續(xù)，國(guó)內(nèi)粕油跟隨，粕更弱。短看高拋低平，急跌不殺。

（范適安）

油脂

豆油：

1、CBOT豆油5月合約跌0.11美分，報(bào)收30.84美分；豆類(lèi)市場(chǎng)均有下滑，因全球供應(yīng)不斷增加，且美國(guó)大豆出口需求持續(xù)下降，不過(guò)豆油庫(kù)存壓力不大以及原油上漲限制豆油跌幅。

2、4月美農(nóng)報(bào)告保持14/15年度美豆種植面積及產(chǎn)量預(yù)估不變，并保持巴西豆9450萬(wàn)噸產(chǎn)量預(yù)期不變，調(diào)高阿根廷大豆產(chǎn)量自5600萬(wàn)噸至5700萬(wàn)噸；下調(diào)美國(guó)2014/15年大豆期末庫(kù)存預(yù)估至3.7億蒲式耳，3月時(shí)預(yù)期為3.85億，和市場(chǎng)預(yù)期一致；小幅上調(diào)2014/15年全球大豆期末庫(kù)存預(yù)估至8,955萬(wàn)噸。

3、傳聞中國(guó)大豆壓榨商要求巴西運(yùn)送商減慢大豆運(yùn)送，因大豆壓榨利潤(rùn)率下降；也壓制豆類(lèi)市場(chǎng)。

國(guó)內(nèi)豆油市場(chǎng)，4月份大豆到港量不大且開(kāi)工率不高，豆油供應(yīng)壓力較輕；同時(shí)節(jié)后庫(kù)存需求結(jié)束，市場(chǎng)陷入消費(fèi)低谷，整體供求平衡。

棕櫚油：

1、BMD棕櫚油6月下跌2.1%，報(bào)收2118令吉；因馬來(lái)西亞毛棕櫚油產(chǎn)量料將大增，增添供應(yīng)恐將遠(yuǎn)超出需求的疑慮。

2、馬來(lái)西亞棕櫚油協(xié)會(huì)(MPOA)稱，預(yù)計(jì)3月整體棕櫚產(chǎn)量將跳升27.1%至143萬(wàn)噸，市場(chǎng)預(yù)計(jì)3月底庫(kù)存料回升至175萬(wàn)噸。關(guān)注今日公布的3月馬棕產(chǎn)存報(bào)告。

國(guó)內(nèi)棕櫚油市場(chǎng)4月進(jìn)口量、消費(fèi)量雙雙回升，進(jìn)口量預(yù)計(jì)40萬(wàn)噸以上，消費(fèi)量暫時(shí)看40萬(wàn)噸上下，后市如豆棕價(jià)差繼續(xù)收窄，則消費(fèi)將受損，供求平衡、可能過(guò)剩。

豆油：

操作上繼續(xù)震蕩思路。

菜油市場(chǎng)以進(jìn)口加菜籽壓榨菜油及進(jìn)口菜油為主，3-5月份加菜籽進(jìn)口量充足，且有臨儲(chǔ)拍賣(mài)補(bǔ)充供應(yīng)，供求平衡略有過(guò)剩，跟隨豆油走勢(shì)。

棕櫚油：

操作上繼續(xù)震蕩思路。

（李巖）

谷物飼料

芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周四連跌第四日，因美元大幅上漲，且美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)預(yù)期對(duì)飼料玉米的需求將下降。美國(guó)農(nóng)業(yè)部周四中午公布月度供需預(yù)估報(bào)告，上調(diào)了玉米期末庫(kù)存預(yù)估，因飼料和殘?jiān)褂孟陆?。美?guó)農(nóng)業(yè)部4月供需報(bào)告顯示，美國(guó)2014/15年度玉米期末庫(kù)存預(yù)估為18.27億蒲式耳，3月預(yù)估為17.77億蒲式耳。在該報(bào)告出爐后，玉米期貨跌至日內(nèi)低點(diǎn)，交投最活躍的5月玉米期貨挫跌至約一周低點(diǎn)每蒲耳式3.75美元。但農(nóng)業(yè)部上調(diào)庫(kù)存預(yù)估在分析師的預(yù)料之中，使玉米期貨很快縮減跌幅，尾盤(pán)僅小跌。

美元兌一籃子主要貨幣上漲至三周高位，因預(yù)計(jì)美國(guó)將升息。美元走強(qiáng)，令美元計(jì)價(jià)的商品在國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力下降。紐約聯(lián)儲(chǔ)總裁杜德利和聯(lián)儲(chǔ)理事鮑威爾周三的講話暗示，首次升息的時(shí)間可能早于很多人目前的預(yù)期，首次升息后，聯(lián)儲(chǔ)將以緩慢的步伐上調(diào)利率。

芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周四下跌至近六個(gè)月低位，交易商稱因全球供應(yīng)不斷增加，且美國(guó)大豆出口需求持續(xù)下降，加之技術(shù)因素向大豆市場(chǎng)施壓?，F(xiàn)貨月大豆合約跌至近月合約自10月21日來(lái)最低9.50-1/4美元，尾盤(pán)縮減跌幅。CBOT豆粕和豆油也收低。

美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)小幅上調(diào)2014/15年全球大豆期末庫(kù)存預(yù)估至8,955萬(wàn)噸，如果實(shí)現(xiàn)，將創(chuàng)歷來(lái)最高。USDA下調(diào)美國(guó)2014/15年大豆期末庫(kù)存預(yù)估至3.7億蒲式耳，3月時(shí)預(yù)期為3.85億，和市場(chǎng)預(yù)期一致。市場(chǎng)面臨額外壓力，因美國(guó)周度出口銷(xiāo)售數(shù)據(jù)令人失望，且傳聞中國(guó)大豆壓榨商要求巴西運(yùn)送商減慢大豆運(yùn)送，因大豆壓榨利潤(rùn)率下降。USDA稱，在最新一周，2014/15年美國(guó)大豆銷(xiāo)售凈取消總計(jì)176,700噸。USDA稱，在最新一周，2014/15年美國(guó)豆粕銷(xiāo)售46,000噸，2015/16年美國(guó)豆粕銷(xiāo)售31,000噸，低于市場(chǎng)預(yù)期。

大連玉米繼續(xù)震蕩回落，操作上維持空頭思維，空單繼續(xù)持有，以均線為防守，淀粉跟隨玉米弱勢(shì)震蕩，偏空交易。

昨日大連豆粕大幅下挫，整體交易重心下移，油廠豆粕出現(xiàn)脹庫(kù)，飼料企業(yè)繼續(xù)看空后市，采購(gòu)消極，前期操作思路不變，1509合約空單繼續(xù)持有，以均線為防守。

菜粕跟隨豆粕下跌，技術(shù)上形成破位走勢(shì)，操作上建議空單持有，逢高沽空，以均線為防守。雞蛋繼續(xù)維持弱勢(shì)震蕩，均線系統(tǒng)下壓，空頭思路不變，空單持有，以均線為防守。

（李金元）