內(nèi)外盤綜述

簡評及操作策略

鐵礦石

上周進(jìn)口鐵礦石市場相對比較糾結(jié)，指數(shù)價格漲跌交替，不過總體價格變化不大，穩(wěn)定在62左右。近期鋼廠庫存有所上漲，通過6-8日對全國100家鋼廠鐵礦石庫存使用情況調(diào)查，本次平均使用天數(shù)為23.7天，較前次上漲0.4天，燒結(jié)礦占比為80.42%，較前次下降0.5%。本次鋼廠庫存上漲也受到市場人士認(rèn)可，在進(jìn)口礦期貨以及現(xiàn)貨價格上漲較快的前提下，部分低庫存運(yùn)行鋼廠受到不同程度的影響，而價格的快速上漲也使得低庫存鋼廠采購較為猶豫。

上周五全國34個港口鐵礦石庫存8656萬噸，周環(huán)比下降335萬噸。雖然目前庫存依然在持續(xù)大幅度下降，但是目前部分港口庫存出現(xiàn)企穩(wěn)并有小幅反彈出現(xiàn)，近期礦石發(fā)貨量正常，運(yùn)輸有所延續(xù)、有船只積壓情況，未來兩周繼續(xù)保持大幅下降并不現(xiàn)實(shí)，以天津港，曹妃甸港，京唐港為主的北方三港后期庫存下降空間不大。

消息面：15日，Atlas宣布其三個礦區(qū)?Abydos、Wodgina和Mt?Webber將陸續(xù)全部復(fù)產(chǎn)，1400-1500萬噸年產(chǎn)量目標(biāo)有望實(shí)現(xiàn)，目前Abydos礦區(qū)已全部復(fù)產(chǎn)，Wodgina礦區(qū)將于下周復(fù)產(chǎn)，兩個礦區(qū)鐵礦產(chǎn)量約900多萬噸，?其Mt?Webber礦區(qū)預(yù)計(jì)于3季度再度出口鐵礦，海運(yùn)量將達(dá)600萬噸。

????礦石價格在60美元/噸上方，鋼廠表示出采購壓力，態(tài)度較為謹(jǐn)慎，整體市場供需失衡大勢未改，市場尚未達(dá)到新平衡，價格仍將面臨壓力，短期價格將以低位區(qū)間震蕩為主，短線思路操作。

（楊俊林）

螺紋鋼

上周螺紋期價持續(xù)回落，現(xiàn)貨市場主流報價也持續(xù)陰跌，市場成交清淡。普氏鐵礦石指數(shù)（62%PB粉，CFR）報61.25美元，下跌0.75美元。唐山普方坯現(xiàn)金含稅出廠價2000元/噸。

中國鐵路總公司發(fā)布鐵路主要指標(biāo)完成情況，今年1至4月，我國鐵路固定資產(chǎn)投資完成1321億元，同比增長22%。其中，鐵路建設(shè)投資完成1172億元，同比增長20%；國家鐵路機(jī)車車輛購置149億元，同比增長45%。

國務(wù)院發(fā)文推進(jìn)中國制造走出去，總體任務(wù)為，將與我裝備和產(chǎn)能契合度高、合作愿望強(qiáng)烈、合作條件和基礎(chǔ)好的發(fā)展中國家作為重點(diǎn)國別，并積極開拓發(fā)達(dá)國家市場，將鋼鐵、有色、建材、鐵路等作為重點(diǎn)行業(yè)，分類實(shí)施，有序推進(jìn)。

????粗鋼產(chǎn)量回升至高位，下游需求釋放無力，市場成交持續(xù)清淡，鋼市供需矛盾依然嚴(yán)峻，操作上高拋低平。

（朱小虎）

焦煤焦炭

5月15日，動力煤主力合約和焦煤主力合約夜盤震蕩走強(qiáng)，兩合約期價重心均小幅走高。5月15日，京唐港澳洲產(chǎn)焦煤(S0.6V24A8.5?G85Y18?CSN7)港口提貨價780-800元/噸，持平；日照港美國產(chǎn)焦煤(A8.5S0.43G90Y14)港口提貨價790元/噸，持平；天津港蒙古國產(chǎn)焦煤(A8.5S0.43?G90Y14)暫無報價。5月14日，秦皇島港鄂爾多斯產(chǎn)動力煤(Q5500S<0.5V25A10)港口平倉價含稅410元/噸，持平。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，一季度中信煤炭板塊的37家上市企業(yè)中,有17家歸屬于上市公司股東的凈利潤出現(xiàn)虧損，若扣除非經(jīng)常性損益，虧損企業(yè)將達(dá)到20家,占比超過54%。而若剔除中國神華,今年一季度36家上市煤企凈利潤總額虧損13.32億元,行業(yè)盈利持續(xù)惡化。5月13日，京唐港煤炭庫存為725萬噸，較前一日增加了3萬噸，增幅為0.415%。煤炭市場價格低位運(yùn)行迫使供給端調(diào)整，但在需求繼續(xù)走弱背景下其對價格提振作用有限，短期動力煤和焦煤期價或震蕩。

????期價技術(shù)上止跌企穩(wěn)，輕倉短多。

（甘宏亮）

橡膠

1509?天膠價格受原油回落?60?美元以下影響,一?度下跌后維持震蕩?。?短期內(nèi),天膠價格仍將維持寬幅震蕩,后期參考?新膠上市后新膠價格情況。

多單逢低介入,價格回升應(yīng)及時減倉獲利。

操作要比前期更加謹(jǐn)慎。

空單仍需等待合適時機(jī)再行介入。?參考區(qū)間:14000-14900

（李洪洋）

PTA

EIA庫存數(shù)據(jù)連續(xù)兩周減少支撐油價最高上沖62美元，市場仍然憂慮高庫存及油價走高引發(fā)前期停工的頁巖氣油田重啟，油價隨后震蕩回落，截至周五晚上，油價盤中跌破20日均線，尾盤收在20日均線上，收報60.54美元。上周美元走勢與油價走勢背離。下周預(yù)計(jì)油價延續(xù)震蕩，節(jié)奏上關(guān)注庫存數(shù)據(jù)公布日。

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上周PTA期價演繹交割月行情，顧及倉單流出打壓現(xiàn)貨市場價格，期價下跌為主，9月合約最新價格5260元，盤面回踩40日均線，技術(shù)上下跌有告一段落的跡象。

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受多套PTA裝置負(fù)荷重啟及國際油價下跌的影響，國內(nèi)PTA市場價格大幅走低。雖然目前蕭紹一帶聚酯廠家受到合約貨不足影響，接貨積極性尚可，但對PTA現(xiàn)貨價格挺價影響有限，周中隨著期貨大幅走低，PTA現(xiàn)貨價格跌破5200元，截止目前，市場商談維持在5100元自提附近。裝置方面，寧波臺化120萬噸PTA裝置上周末短停，本周一重啟，目前維持正常運(yùn)行。逸盛大連220萬噸1#裝置上周短停，本周重啟，目前維持正常運(yùn)行。寧波三菱70萬噸PTA裝置5.14日停車，停車時間25天左右。目前佳龍石化60萬噸PTA裝置仍在停車，廠家計(jì)劃近期重啟，重啟后裝置將維持正常運(yùn)行。

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亞洲PX市場價格也震蕩偏弱走勢。目前隨著5月下旬-6月份亞洲PX前期停車裝置的逐步復(fù)產(chǎn)，PX市場氛圍也是偏空為主，但由于下游PTA裝置開機(jī)負(fù)荷后期或?qū)⒕S持在7成左右，PX價格短期下滑空間不大，最新的PX市場價格在970美元/噸CFR臺灣/中國。

PTA開工提升至70%附近，而聚酯開工見頂跡象明顯，隨著淡季來臨開工下滑概率加大，供需緊平衡被打破；巨量倉單未得到有效釋放，且規(guī)則要求9月PTA倉單全部注銷，倉單壓力對9月合約價格壓制明顯；目前等待的PX裝置集中重啟的時機(jī)；技術(shù)上，40日均線有支撐。因此，操作上，空單逢低止贏，等待逢高進(jìn)場機(jī)會，觀察頭肩底形態(tài)的形成。

（苗玲）