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道通早報
日期：2015年6月29日
【經(jīng)濟(jì)要聞】
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【國際宏觀基本面信息】
1???歐元區(qū)18國財長在27日召開的緊急會議上決定，拒絕延長月底到期的希臘債務(wù)救助協(xié)議的期限。希臘財長拒絕接受這一決定，于中途退出財長會。希臘總理齊普拉斯27日凌晨發(fā)表電視講話說，希臘政府提議7月5日就該國擬與國際債權(quán)人簽署的協(xié)議舉行全民公決。
????希臘政府正式發(fā)布資本管制法令，希臘銀行將至少停業(yè)至7月6日；希臘規(guī)定每天最高提取現(xiàn)金60歐元。希臘資本管制令也適用于海外銀行在希臘的分支機(jī)構(gòu)。希臘政府成立批準(zhǔn)海外付款的委員會。
2???密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)報告表明，美國6月份的消費(fèi)者信心指數(shù)攀升至96.1，創(chuàng)5個月新高。此前接受MarketWatch調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家平均預(yù)期該指數(shù)將為94.6，與此前公布數(shù)據(jù)相同。
3???德國5月進(jìn)口價格指數(shù)年率-0.2%，預(yù)期0.2%，前值0.6%；法國6月消費(fèi)者信心指數(shù)94，預(yù)期93，前值93；意大利6月Istat消費(fèi)者信心指數(shù)109.5，預(yù)期105.6
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【國內(nèi)宏觀基本面信息】
1???中國人民銀行決定，自2015年6月28日起有針對性地對金融機(jī)構(gòu)實(shí)施定向降準(zhǔn)，以進(jìn)一步支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整。
(1)對“三農(nóng)”貸款占比達(dá)到定向降準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)的城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行降低存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)。
(2)對“三農(nóng)”或小微企業(yè)貸款達(dá)到定向降準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)的國有大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、外資銀行降低存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)。
(3)降低財務(wù)公司存款準(zhǔn)備金率3個百分點(diǎn)，進(jìn)一步鼓勵其發(fā)揮好提高企業(yè)資金運(yùn)用效率的作用。同時，自2015年6月28日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率，以進(jìn)一步降低企業(yè)融資成本。其中，金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點(diǎn)至4.85%；一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點(diǎn)至2%；其他各檔次貸款及存款基準(zhǔn)利率、個人住房公積金存貸款利率相應(yīng)調(diào)整。
2???1-5月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額22547.6億元，同比下降0.8%，降幅比1-4月份收窄0.5個百分點(diǎn)。
????1-5月，全國鐵路完成貨運(yùn)量14.3億噸，同比下降9.8%，完成貨物周轉(zhuǎn)量10151億噸公里，同比下降10.9%；
3???李克強(qiáng)說，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，逐步縮小城鄉(xiāng)和區(qū)域差距，首要的關(guān)鍵之措是推進(jìn)新型城鎮(zhèn)化。
4???多位接近人社部的人士表示，養(yǎng)老金入市辦法基本已有定案，將于近日發(fā)布，投資股市的比例最高可能不會超過30%
5???為期月余的券商信息系統(tǒng)外部接入自查已基本結(jié)束，正陸續(xù)向監(jiān)管層提交自查整改報告，預(yù)計近日將發(fā)布證監(jiān)局的復(fù)核結(jié)果。證券業(yè)暫停新增信托、基金子公司等外部賬戶接入券商的信息系統(tǒng)，等待并呼吁證券業(yè)協(xié)會盡快出臺相關(guān)細(xì)則。
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【今日重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】
今日無重要數(shù)據(jù)
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【分品種動態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
? | 內(nèi)外盤綜述 | 簡評及操作策略 |
? 油料 | ????今日晨評要點(diǎn)：1、歐美經(jīng)濟(jì)處于跟蹤階段，美還是等待數(shù)據(jù)匹配加息條件；而歐洲希臘和債權(quán)人的談判已到最后時刻，市場反應(yīng)隨著事件發(fā)展而搖擺，特別是美元及歐美股市的短期波動。2、國內(nèi)最大的問題還是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的落底預(yù)期在下半年能否實(shí)現(xiàn)。股市去杠桿導(dǎo)致波動巨大，這符合我們上周波動率加大和板塊分化的預(yù)期。降準(zhǔn)和降息力度較大，主要還是防風(fēng)險。在當(dāng)下經(jīng)濟(jì)落底未定，房地產(chǎn)整體不振，新經(jīng)濟(jì)還不能取代傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)發(fā)揮作用的條件下，再加上如果股市轉(zhuǎn)熊，是不可想象的。股市大盤還是看進(jìn)入階段區(qū)間的可能更大。3、我們上周還有判斷就是大宗商品安全邊際比股市好，大宗商品里面農(nóng)產(chǎn)品比工業(yè)品反彈機(jī)會多?，F(xiàn)在看還是吻合實(shí)際的。6月30日是美面積數(shù)據(jù)和季度庫存報告，美能否達(dá)到面積預(yù)期值得關(guān)注。國內(nèi)沒有美豆強(qiáng)，主要是不同的市場結(jié)構(gòu)決定的，隨著國內(nèi)對南美豆的消化結(jié)束，國內(nèi)跟美豆的節(jié)奏將更加敏感，因中國貿(mào)易轉(zhuǎn)向美豆，美豆對國內(nèi)的定價將更為直接。 | 框架如前。連粕還是前低依托的持多及找低吸高平節(jié)奏；油脂看新區(qū)間的右側(cè)演變，低長多持。 （范適安） |
? 谷物飼料 | 芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周五跳漲2%，至逾兩個月最高，交易商稱，受助于投資者空頭回補(bǔ)，以及擔(dān)憂美國降雨過度可能導(dǎo)致減產(chǎn)。本周，玉米期貨周線收漲逾13%，為2011年4月以來最大周度漲幅。利空的展期交易導(dǎo)致交投最活躍的12月合約與近月7月合約的價差收窄，從周二觸及的五個月最闊水平收窄至約兩周低位。周五也是7月玉米期權(quán)的最后一個交易日。據(jù)稱，美國和南美農(nóng)戶是價格上漲期間的活躍賣方，這拖累玉米期價從稍早觸及的日高回落。 5、6兩月的強(qiáng)降雨--中西部部分地區(qū)的降雨量創(chuàng)紀(jì)錄--導(dǎo)致部分剛剛完成播種的農(nóng)田積水，可能導(dǎo)致減產(chǎn)。投資者還在農(nóng)業(yè)部年度種植面積和季度庫存報告下周二公布前出脫空頭頭寸。 美國大豆期貨周五收高，近月合約在觸及3月2日來最高位后，尾盤遭遇獲利了結(jié)縮減漲幅。遠(yuǎn)月合約走堅，因美國主要種植區(qū)降雨過度，帶來支撐。強(qiáng)降雨使得完成播種的地區(qū)面臨減產(chǎn)風(fēng)險，還可能迫使農(nóng)戶進(jìn)一步推遲完成播種，令整體種植面積減少。豆粕期貨受空頭回補(bǔ)帶動上漲，豆油期貨因技術(shù)性賣盤拖累下滑。7月豆油期貨連續(xù)第三日未能守住20日移動均線支撐位。交易商還指出，在下周二美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布種植和庫存報告前，有倉位調(diào)整動作。 | 大連玉米低位區(qū)間震蕩，建議觀望為主。 大連豆粕夜盤高開回落，外強(qiáng)內(nèi)弱格局延續(xù)，不過遠(yuǎn)期天氣擔(dān)憂將繼續(xù)支撐新作合約，前期操作思路不變，豆粕1601合約多單繼續(xù)持有，短線低吸高平。 菜粕市場繼續(xù)低位區(qū)間震蕩，建議觀望或短線低吸高平交易。 （李金元） |
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◆工業(yè)品
內(nèi)外盤綜述 | 簡評及操作策略 | |
? 螺紋 | 上周螺紋延續(xù)弱勢，再創(chuàng)新低?，F(xiàn)貨市場主流報價持續(xù)陰跌，成交維持低位。普氏鐵礦石指數(shù)（62%PB粉，CFR）報60.5美元，下跌0.25美元，唐山普方坯現(xiàn)金含稅出廠價1820元/噸。 國家統(tǒng)計局6月28日發(fā)布的工業(yè)企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，5月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額同比增長0.6%，增速比4月份放緩2個百分點(diǎn)，仍保持增長態(tài)勢。1~5月份，利潤總額同比下降0.8%，降幅比1~4月份收窄0.5個百分點(diǎn)。其中，傳統(tǒng)的鋼鐵、采掘等行業(yè)仍是利潤下滑的重災(zāi)區(qū)。 今日，《亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行協(xié)定》將在北京舉行簽署儀式。目前亞投行最終的股權(quán)結(jié)構(gòu)尚未正式對外公布，不過中國、印度、俄羅斯成為前三大股東的格局已經(jīng)基本浮出水面。 | 周末央行降準(zhǔn)降息，表明政府托底力度和決心不斷加強(qiáng)。目前鋼價不斷創(chuàng)出新低，鋼廠虧損范圍逐步擴(kuò)大，后期減產(chǎn)檢修現(xiàn)象或更加普遍。但下游需求持續(xù)低迷，市場系統(tǒng)性風(fēng)險加大，短線交易。 （朱小虎） |
? 焦煤 | ????6月22-26日當(dāng)周，動力煤主力合約震蕩走低，期價重心大幅下降，焦煤主力合約震蕩走低，期價重心大幅下降。截止6月26日，秦皇島港山西優(yōu)混（Q5500V28S0.5）平倉價410元/噸，持平；京唐港澳洲產(chǎn)焦煤(S0.6V25A9G85Y18)港口提貨價740-770元/噸，持平。供給端調(diào)整和需求季節(jié)性回暖改善供需格局，中期以反彈思路對待前多持有，關(guān)注期價右側(cè)形態(tài)形成可能。 | ????雖然中國央行宣布同時定向降準(zhǔn)、定向降息，但希臘宣布資本管制危機(jī)進(jìn)入高潮，市場避險情緒濃郁，且技術(shù)上承壓均線系統(tǒng)，動煤和焦煤短線暫以觀望為主，關(guān)注前低支撐作用。 （甘宏亮） |
? 橡膠 | 周末，道指下跌，天膠夜盤維持震蕩?，F(xiàn)貨價格原料價格下跌,全乳12700元/噸，需求不利。 受季節(jié)性影響1601合約預(yù)計未來強(qiáng)于1509合約。 | ????多單可等待低點(diǎn)確認(rèn)后適度逢低介入1601合約，等待修復(fù)行情出現(xiàn)，及時獲利。操作要比前期更加謹(jǐn)慎。月末，希臘債務(wù)將有結(jié)論，同時，新《復(fù)合膠通用技術(shù)規(guī)范》將發(fā)布，需密切關(guān)注其影響。 1509參考區(qū)間：13200-13800 1601參考區(qū)間：14400-14800 （李洪洋） |
? PTA | 上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美國本周石油鉆井平臺數(shù)量減少3個，為29周連降，總數(shù)創(chuàng)2010年以來最低。數(shù)據(jù)公布后，油價小幅上漲。歐元兌美元周一開盤跳空下跌近200點(diǎn)，因希臘受援談判破裂，希臘下周將公投決定是否退出歐元區(qū)。 上周PTA期價窄幅震蕩，成交量減少，9月合約收于5066元。盤面均線壓制。 國內(nèi)PTA市場繼續(xù)窄幅震蕩走勢，基本面沒有大的改觀。PTA現(xiàn)貨市場價格維持在4900-4980元附近商談成交，部分聚酯廠和貿(mào)易商參與交投接盤。目前下游聚酯產(chǎn)銷一般，開機(jī)率下滑，PTA開工率較上周也有所下滑，市場整體維持疲弱態(tài)勢，價格漲跌有限。裝置方面，本周江陰漢邦60萬噸裝置短停2-3天。聽聞臺化裝置有問題短停，但廠家沒未能確認(rèn)。合約貨方面，翔鷺恒力掛結(jié)價均執(zhí)行5200元，中石化結(jié)算執(zhí)行5175元。 亞洲PX市場價格繼續(xù)維持震蕩走勢，由于國際油價短期內(nèi)維持震蕩走勢，加之汽油消費(fèi)目前逐漸走高，部分上游原料用作調(diào)油，使得PX成本端得以支撐，目前下探困難較大。截止周末，亞洲PX市場商談再947美元/噸CFR臺灣。裝置方面，日本新日石計劃7月初重啟位于鹿島的18萬噸PX裝置，該套裝置于4月底停車。臺灣臺塑2#PX裝置于5.18日停車，比原計劃略有提前，停車時間50天左右。合約貨方面，中石化6月結(jié)算價執(zhí)行6950元，較5月價格持平。ACP倡導(dǎo)價方面，韓國SK全球化工執(zhí)行940美元/噸CFR的價格為最低提名。日本JX新日石以及出光興產(chǎn)提名980元/噸，而韓國雙龍?zhí)崦?90美元/噸。?？松梨谔崦?90美元/噸CFR。 | ????希臘受援談判破裂，美原油開盤下跌，均線壓制。PTA開機(jī)維持在7成附近，小套裝置短暫停車檢修對市場影響有限；聚酯開工小幅調(diào)整，產(chǎn)銷下滑。綜合來看，?PTA維持疲弱態(tài)勢，或受希臘問題，油價下跌岌岌可危，PTA或?qū)⒔铏C(jī)跌破5000，但考慮周末的降息降準(zhǔn)下跌幅度暫保守看待。操作上，短空參與，不殺跌。 （苗玲） |
? 證券指數(shù) | 26日證券指數(shù)尾盤大跌。截至收盤，滬深300下跌370.32點(diǎn)，跌7.87%，收于4336.20，量能放大；上證50下跌207.30點(diǎn)，跌7.04%，收于2736.70，量能放大。 板塊漲跌方面，市場板塊全面下跌。漲幅方面，無一板塊上漲。跌幅方面，文化傳媒跌5.59%居首；主要板塊方面：煤炭、有色過4.5%；保險過4%；鋼鐵、券商信托、地產(chǎn)過2.5%；銀行過1.5%。 資金流向方面，市場上日資金面繼續(xù)流出。流入方面，港口水運(yùn)流入14.08億居首。流出方面，電子信息流出114億居首；主要板塊：銀行過64億；地產(chǎn)過60億；有色過51億；煤炭過37億；券商信托過34億；鋼鐵過29億；保險過14億。資金面壓力再出現(xiàn)。 股指期貨IF1507以4585點(diǎn)跳空低開，日內(nèi)單邊下行，收盤報4212.4點(diǎn)，較上一交易日結(jié)算價暴跌468點(diǎn)；IH1507以2906點(diǎn)跳空低開，收盤報2690點(diǎn)，下跌270.6點(diǎn)；IC1507以9380點(diǎn)跳空低開，收盤報8629點(diǎn)，暴跌958.6點(diǎn)。前二十大主力席位上，IF1507的多頭減倉3771手，空頭減倉4273手，凈空頭減少。IH1507的多頭增倉3848手，空頭增倉4881手，凈空頭增加。 26日三大期指全線暴跌，滬深300、中證500創(chuàng)歷史性的跌停報收，上證50跌幅也高達(dá)9%以上，系統(tǒng)性風(fēng)險不期而至。雖然近期我們一直維持市場將出現(xiàn)較大調(diào)整的觀點(diǎn)，對市場再創(chuàng)調(diào)整新低也有一定的預(yù)期，但現(xiàn)指單日下跌幅度和期指創(chuàng)歷史性的跌停還是出乎我們的預(yù)料之外，而或是為了避免失控，周末消息面上，周末央行實(shí)施降息和定向降準(zhǔn)，也許意味著從某種意義上來說，目前的調(diào)整已經(jīng)達(dá)到管理層的預(yù)期點(diǎn)位，本舉措將對市場的信心起到較大的修復(fù)作用，未來的經(jīng)濟(jì)和改革是指數(shù)的動力。而技術(shù)面上，指數(shù)回歸上行中位之后有望在政策扶持下逐步企穩(wěn)。 就降息政策和股市影響的詳細(xì)解讀，請參見周日發(fā)布之“06.23-06.26當(dāng)周宏觀經(jīng)濟(jì)點(diǎn)評---逆回購重啟及0627央行同步降準(zhǔn)降息”和“06.23-06.26當(dāng)周證券指數(shù)市場點(diǎn)評”。 | 但是，考慮到去杠桿的影響仍在以及監(jiān)管層的意愿，預(yù)計從整體而言修復(fù)行情會較為緩和，逐步發(fā)展慢牛的可能會較為明顯。 （韓誼） |
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