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道通早報
日期：2015年7月27日
【經(jīng)濟要聞】
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民生證券首席策略研究員李少君研報稱，中國股市杠桿資金風(fēng)險釋放已基本完成，市場已經(jīng)趨于平穩(wěn)，最危險的階段已經(jīng)過去。主題方面包括紀念抗戰(zhàn)大閱兵、冬奧會催生的投資機會，國企改革、中國制造2025、能源互聯(lián)網(wǎng)等近期相關(guān)政策密集出臺利好板塊。
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高善文建議廢除漲跌停板制度。從流動性的角度來反思，安信證券首席經(jīng)濟學(xué)家高善文認為漲跌停板制度（以及過于隨意的股票停牌制度）和透明度要求與杠桿交易不兼容，是形成股災(zāi)的關(guān)鍵原因。
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中國中車公告：于近期簽訂若干項重大合同，合計金額約122.2億元人民幣，總計包括8筆訂單；此外，控股子公司南車青島四方機車車輛股份有限公司中標香港市區(qū)線地鐵車項目，總金額約48.4億元人民幣。
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全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司家數(shù)從7月20日的2775家上升到7月21日的2794家，新三板掛牌公司首超A股上市公司數(shù)量總和。
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據(jù)界面新聞報道，對于券商維穩(wěn)資金如何退出的問題，早在簽訂協(xié)議時就已經(jīng)確定，21家券商拿出的維穩(wěn)資金所購買的股票一律記錄在券商自己的名下，未來股票的漲跌由各家券商自己承擔(dān)。
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《財經(jīng)》關(guān)于證監(jiān)會正在研究維穩(wěn)資金退出方案的報道不實。有關(guān)媒體對市場有重大影響的報道不與監(jiān)管部門核實是不負責(zé)任的。下一階段，證監(jiān)會將繼續(xù)把穩(wěn)定市場、穩(wěn)定人心、防范系統(tǒng)性風(fēng)險作為工作目標，全力做好相關(guān)工作。
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周小川：央行調(diào)集真金白銀救市。截至7月13日，在央行的背書之下，證金公司已獲得17家商業(yè)銀行總計1.3萬億的資金，獲得銀行總授信規(guī)模已達2萬億左右。此前A股巨幅震蕩，央行及時出手，經(jīng)過近日的資金調(diào)動，證金公司已升級為國家平準基金。
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財政部副部長朱光耀：本輪A股動蕩基本結(jié)束。朱光耀當?shù)貢r間7月18日在倫敦表示，中國穩(wěn)定股市的政策方向是正確的，本輪股市動蕩已經(jīng)基本結(jié)束。?朱光耀還呼吁外界對中國經(jīng)濟的發(fā)展繼續(xù)保持信心，中國第二季度GDP同比增長7%，這一數(shù)據(jù)是嚴肅認真、實事求是的。
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【分品種動態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
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? 油料 | ????今日晨評要點：1、外圍下半年主要看美加息影響，誘發(fā)壓力的是美元波動；歐洲告一段落。總體風(fēng)險外圍壓力是次要；國內(nèi)問題是主要。2、上半年7%的GDP是有水分的。水分來自于股市的加杠桿帶來的虛假繁榮。貢獻在第三產(chǎn)業(yè)的金融服務(wù)業(yè)，而第二產(chǎn)業(yè)仍然疲沓。所以來自工業(yè)類的產(chǎn)能釋放和房地產(chǎn)去庫存的內(nèi)在壓力始終存在，對應(yīng)的是下半年的“保7”政策。如此，工業(yè)類內(nèi)生下行與政策面維穩(wěn)的博弈將貫穿下半年。3、美豆彈的快回的也快。我們在低位和高位都做了提示?，F(xiàn)在漲一定不可持續(xù)，因為不符合美貿(mào)易利益，只會幫助南美賣貨，刺激南美播種。美維持這么長時間的低價抑制南美政策不會功虧一簣。所以在南美10月播種前還是傾向低位波動，直至美貿(mào)易季開始。需求國內(nèi)在四季度有望提升。養(yǎng)殖業(yè)去庫存比較徹底，所以隨著豬價延續(xù)上漲，價格傳導(dǎo)將有序展開。 | 階段美豆傾向圍繞9.5區(qū)間波動，宜靈活。長低多持待季節(jié)低點補倉機會。 （范適安） |
? 油脂 | ????豆油： ????1、CBOT豆油8月合約跌0.71美分，報收30.48美分；天氣炒作繼續(xù)降溫令整體豆類均承壓回落。 ????2、截止7月24日，豆油商業(yè)庫存96.42萬噸（+0.18），港口大豆庫存565萬噸，港口大豆消耗31.35萬噸。油廠開工率繼續(xù)走高。 ????國內(nèi)豆油市場短期仍舊以供應(yīng)壓力為主，需求相對清淡，以低位偏弱震蕩為主。 ????棕櫚油： ????1、BMD棕櫚油10月收低0.55%，報收2177令吉；市場交投清淡，繼續(xù)受到出口疲弱的影響，低位震蕩。 ????2、截止7月24日，棕櫚油港口庫存57.22萬噸。 ????外圍棕櫚油市場仍舊面臨庫存增加的壓力；國內(nèi)棕櫚油市場供求相對平衡，但近期繼續(xù)受到豆油產(chǎn)出增加的影響，需求市場有被抑制的風(fēng)險，將跟隨豆油偏弱走勢。 | ????豆油： ????操作上，上周提示逢高拋空為主，目前空單續(xù)持，關(guān)注5450支撐。 ????菜油市場如舊，目前價差仍維持在300元/噸上下，關(guān)注新季菜籽上市進度，后市價差有回落可能。短期繼續(xù)跟隨豆油操作，逢高拋空為主。 ????棕櫚油： ????操作上空單續(xù)持，關(guān)注4750支撐。 （李巖） |
? 谷物飼料 | 芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周五急跌近3%，延續(xù)本周的跌勢，錄得一年來最大周度跌幅，交易商稱受累于投資基金賣盤和美國天氣好轉(zhuǎn)，有利于作物生長。溫暖但不會損害作物的高溫天氣對仍處于關(guān)鍵授粉期的玉米作物非常有利，在近幾個月雨量創(chuàng)紀錄的降雨過后，中西部東部地區(qū)降水減少，預(yù)計將使農(nóng)田積水得以蒸發(fā)。? 農(nóng)業(yè)部稍早表示，民間出口商向墨西哥出口了23.1萬噸美國玉米，向不知名目的地出口了11.6萬噸高粱。? 官方數(shù)據(jù)顯示，本周中國出售了12.6335萬噸國儲玉米，僅占計劃出售規(guī)模530萬噸的2.4%，高于上周的1.2%。? 芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周五跌至兩周低位，交易商稱，因技術(shù)性賣盤和美國中西部天氣溫和提振大豆收成前景。能源和金屬等外圍商品市場下挫，也向大豆市場施壓。? 出口銷售上升，限制大豆價格跌幅。美國農(nóng)業(yè)部表示，民間出口商向中國出售2015/16年付運的22萬噸美國大豆，這是本周第四份日銷售報告。? | 大連玉米料將維持低位區(qū)間震蕩，建議觀望為主。 今日美豆電子盤繼續(xù)下跌，商品全線下跌可能波及至豆類市場，謹防恐慌性拋售出現(xiàn)，大連豆粕料將繼續(xù)探低尋求支撐，建議觀望或短空交易。 菜粕市場也將承受壓力，建議觀望為主。 （李金元） |
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◆工業(yè)品
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? 螺紋 | 上周螺紋沖高回落，周五夜盤再次拉起?，F(xiàn)貨市場主流報價穩(wěn)中趨強，成交一般。普氏鐵礦石指數(shù)（62%PB粉，CFR）報51.25美元，不變。唐山普碳方坯出廠價1800元/噸。 中國7月財新制造業(yè)PMI初值48.2，創(chuàng)15個月以來新低，且為連續(xù)第五個月低于50榮枯線，預(yù)期49.7，前值49.4。其中，產(chǎn)出和新訂單大幅回落至一年多來低點，新出口訂單亦明顯下降，表明內(nèi)需疲軟仍舊持續(xù)。 繼7月4日40萬噸礦船“遠卓?！陛喛坎辞鄭u港董家口港區(qū)后，7月25日，青島港又迎來了真正滿載40萬噸礦石的“索哈爾”輪。青島港率先布局了“大碼頭、大堆場、大保稅、大物流”的現(xiàn)代物流模式，成為40萬噸大礦石船入華的首選港口。 | ????目前市場需求仍顯疲弱，不過近期資源補充緩慢，庫存壓力不大，對價格有一定支撐，短期市場供需兩弱的格局依然難改，鋼價將以低位整理為主，短線操作。 （朱小虎） |
? 焦煤 | 7月20-24日當周，動力煤和焦煤主力合約均震蕩走低，兩合約期價重心小幅下降?；久?，美聯(lián)儲加息預(yù)期升溫美元走強令大蹤商品期價承壓，國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)大幅低于預(yù)期，動力煤和焦煤需求仍面臨較大壓力。技術(shù)面，動力煤主力合約技術(shù)上要強于焦煤，短期分別關(guān)注370元/噸整數(shù)關(guān)口和前低597元/噸一線支撐。目前，基本面處于調(diào)整過程之中，期價弱勢運行的概率較大，但從風(fēng)險收益比角度分析繼續(xù)殺跌不適宜，而反向做多尚缺乏助推動力。 | ????操作上，本周關(guān)注美聯(lián)儲利率決議，短期觀望。 （甘宏亮） |
? 橡膠 | 宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲軟，橡膠價格回落短期低點附近。 國內(nèi)13年全乳11700-11900元/噸,需求依舊不利。 目前國內(nèi)貨幣寬松，希臘問題已經(jīng)逐漸趨淡，但現(xiàn)貨市場供求都疲軟，價格?回升困難,同時國內(nèi)制造業(yè)數(shù)據(jù)不利也為天膠價格帶來壓力。預(yù)計行情以低位?震蕩為主。 技術(shù)上看，天膠有形成雙底的趨向。 | 短期操作以謹慎的逢低買入,見高獲利為主. 低位多單設(shè)好止損，及時獲得利。操作仍需警惕宏觀風(fēng)險。 ? 1601參考區(qū)間：12600—13100 （李洪洋） |
? PTA | 紐原油期價跌至數(shù)月新低，因美國鉆井平臺數(shù)量增加。財新公布的7月中國PMI初值降到一年多低點。 ? 國內(nèi)PTA表現(xiàn)抗跌，上周9月合約區(qū)間在4550-4660元震蕩，近強遠弱。 ? 上周PTA市場受到部分PTA供應(yīng)商現(xiàn)貨采購支撐價格影響，雖然國際油價上漲長期承壓，但PTA價格下跌目前來看也較為困難，截止周末，華東PTA市場商談維持在4550元附近。合約貨方面，中石化出臺7月結(jié)算價格在4800元。進出口方面，6月份，國內(nèi)PTA進口量在4.96萬噸，出口量在9.65萬噸。 ? 上周PX市場價格波動有限，截止周末，亞洲PX價格維持在875.5美元/噸CFR臺灣。合約貨方面，本周中石化出臺7月PX結(jié)算價格在6550元/噸，較月初掛牌價格下調(diào)150元，現(xiàn)款結(jié)算價格執(zhí)行6505元。進出口方面，6月份國內(nèi)PX進口量在100.32萬噸，出口量在2.13萬噸。裝置方面，日本出光位于千葉的芳烴裝置計劃8月份降負荷至8成運行，目前維持滿負荷運行。該裝置PX產(chǎn)能在27萬噸。韓國SK化學(xué)計劃在9-10月份將其PX裝置停車檢修，但目前時間尚未確定。韓華化學(xué)（韓國三星）計劃10月份關(guān)停其2#PX裝置進行年度例行檢修，檢修時間25天左右，此前該套裝置計劃7月份停車檢修。目前韓華在大山有2套PX裝置，目前運行負荷均維持在9成左右。臺灣臺塑2#58萬噸PX裝置目前依舊停車，停車時間維持1個月左右，計劃8月下旬左右開車。遼陽石化2#PX裝置上周五重啟，目前運行負荷8成附近。受到PX-MX價差過小影響，韓國現(xiàn)代2#PX裝置目前依舊停車，重啟時間待定。寧波中金160萬噸PX裝置目前仍在試車，尚未有合格品下線。 | ????原油供應(yīng)未見縮減，油價重心不斷下移；國內(nèi)化工雖抗跌，但盤面上漲走勢也舉步艱難。目前PTA/聚酯仍為緊平衡，月底結(jié)算價偏高對現(xiàn)貨有支撐作用。嘉興石化120萬噸二期裝置啟動，市場份額的爭奪進行中。上周五傳恒力石化有繼續(xù)降低開工的消息，當下PTA全線虧損，因此低價也時刻提醒要注意工廠減產(chǎn)的情緒。綜上，9月合約關(guān)注20日均線壓力，前期策略暫按計劃續(xù)持；鑒于油價跌勢，可適當考慮逢高拋空1、5合約，以均線防守。 （苗玲） |
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