?

內(nèi)外盤綜述

簡(jiǎn)評(píng)及操作策略

油料

????今日晨評(píng)要點(diǎn)：1、節(jié)日期間外圍焦點(diǎn)是TPP，與其說中國(guó)對(duì)其緊張倒不如說是美對(duì)WTO框架下的中國(guó)崛起緊張的佐證。TPP也許是個(gè)目標(biāo)，實(shí)施不易；2、中國(guó)數(shù)據(jù)三季度堪憂，所以定向刺激可預(yù)期。這對(duì)穩(wěn)定股市有好處，但關(guān)鍵不在股市，而是看實(shí)體，穩(wěn)定實(shí)體深化調(diào)結(jié)構(gòu)才是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的主題。資產(chǎn)配置來看現(xiàn)在債市比較火，因其他回報(bào)比較低；3、美農(nóng)業(yè)部大豆數(shù)據(jù)略利多，產(chǎn)量下調(diào)、面積下調(diào)，單產(chǎn)略上調(diào)。但上調(diào)了巴西產(chǎn)量至一億噸?，F(xiàn)在還是巴西剛播種，打壓播種最好的方式就是預(yù)期南美豐收。農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)雖然略利多，只是說階段美豆在低價(jià)圈不再更低，但也沒到更高的時(shí)候，所以還是延續(xù)低價(jià)圈的區(qū)間模式，直至南美播種大體定型，然后炒天氣才有意義。

????所以，這個(gè)市場(chǎng)條件的階段策略還是可以低吸高平；油脂看原油，50是個(gè)階段公允價(jià)，也是區(qū)間可期。

（范適安）

油脂

????豆油：

1、CBOT豆油12月收跌0.02美分，報(bào)收28.34美分；因美農(nóng)調(diào)高美國(guó)2014/15年和2015/16年豆油年末庫(kù)存預(yù)估。

2、10月美農(nóng)供需報(bào)告調(diào)低產(chǎn)量預(yù)期及季末庫(kù)存，中性略偏多。15/16年度美豆收割面積8240萬(wàn)英畝（上月為8355，預(yù)期8291），美豆單產(chǎn)47.2蒲/英畝（上月47.1，預(yù)期47.2），美豆產(chǎn)量38.88億蒲（上月39.35，預(yù)期39.08），期末庫(kù)存4.25（上月4.5，預(yù)期4.14）。

3、截止10月9日，港口大豆庫(kù)存640萬(wàn)噸（+7），港口大豆消耗18.2萬(wàn)噸，豆油商業(yè)庫(kù)存96.54萬(wàn)噸。

美農(nóng)報(bào)告中性偏多，豆類重心料有上移，但豆油上揚(yáng)空間預(yù)計(jì)有限，因美豆油結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存調(diào)高，且即將上市，有拋盤壓力；國(guó)內(nèi)豆油市場(chǎng)，庫(kù)存壓力不大支撐市場(chǎng)，不過10月份大豆進(jìn)口及開工率依舊高，豆油市場(chǎng)供應(yīng)平衡偏充足，限制上行空間，盤面震蕩為主，缺乏趨勢(shì)性。

棕櫚油：

1、BMD棕櫚油12月合約收跌2.6%，報(bào)收2217令吉；因馬幣兌美元走強(qiáng)，將棕櫚油價(jià)格推至兩周半新低。

2、馬來西亞棕櫚油總署(MPOB)將在今日公布9月棕櫚油數(shù)據(jù)，市場(chǎng)預(yù)期產(chǎn)量209萬(wàn)噸，出口量165萬(wàn)噸，庫(kù)存265萬(wàn)噸，利空盤面。

國(guó)內(nèi)棕櫚油市場(chǎng)，一方面進(jìn)口量回落，支撐盤面，另一方面節(jié)后需求將有回落，同時(shí)也受到豆油擠占，供求平衡偏充足，限制反彈空間，盤面同樣缺乏趨勢(shì)性。

????豆油：

Y1601合約5400-5450料有支撐，5650壓力較強(qiáng)，操作上觀望或短線。

菜油市場(chǎng)以進(jìn)口加菜籽壓榨菜油為主，近期菜籽進(jìn)口充足，菜油供應(yīng)穩(wěn)定，變數(shù)仍在于豆油、棕櫚油市場(chǎng)，跟隨其他油品走勢(shì)。操作上觀望或短線。

棕櫚油：

預(yù)計(jì)與豆油保持1000上下價(jià)差，震蕩走勢(shì)，操作上觀望或短線。

（李巖）

谷物飼料

?????芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周五大跌2.4%，交易商稱因美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)在月度報(bào)告中下調(diào)美國(guó)玉米產(chǎn)量和結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存預(yù)估的幅度不及分析師預(yù)期的水平。美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)估玉米產(chǎn)量為135.55億蒲式耳，較上月的預(yù)估僅減少3000萬(wàn)蒲式耳，且高于分析師預(yù)估均值135.04億蒲式耳。USDA將2015/16年度玉米年末庫(kù)存預(yù)估下調(diào)至15.61億蒲式耳，高于分析師預(yù)估均值15.34億蒲式耳。?

????出口需求疲弱繼續(xù)壓低玉米期貨價(jià)格，但USDA周五沒有調(diào)降其美國(guó)玉米出口預(yù)估，和許多市場(chǎng)人士所預(yù)期的相悖。原油價(jià)格走低，也令玉米尾盤承壓。?

????巴西政府作物供應(yīng)機(jī)構(gòu)Conab周五預(yù)計(jì)，該國(guó)2015/16年玉米產(chǎn)量介乎8,260-8,360萬(wàn)噸，上年為8,550萬(wàn)噸。?

????芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周五收高，因美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)將美國(guó)大豆產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)至低于市場(chǎng)平均預(yù)期的水準(zhǔn)。交易商因市場(chǎng)之間的價(jià)差而買入大豆，賣出玉米，為大豆市場(chǎng)提供額外支撐。美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)估2015/16年度美國(guó)大豆產(chǎn)量將達(dá)到38.88億蒲式耳，低于9月時(shí)預(yù)估的39.35億蒲式耳且低于交易商預(yù)估均值39.08億蒲式耳。美國(guó)農(nóng)業(yè)部亦下調(diào)美國(guó)2015/16年度大豆年末庫(kù)存預(yù)估至4.25億蒲式耳，低于上個(gè)月預(yù)估的4.50億蒲式耳，但高于交易商預(yù)估均值4.14億蒲式耳。?

????但USDA報(bào)告中也有一些利空基調(diào)，USDA將2015/16年全球大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存預(yù)估上調(diào)至8,514萬(wàn)噸，且上調(diào)巴西2015/16年大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存預(yù)估至1億噸。稍早，巴西政府作物供應(yīng)局Conab預(yù)計(jì)該國(guó)2015/16年大豆產(chǎn)量將達(dá)到介乎1.001-1.019億噸，將創(chuàng)紀(jì)錄高位。?

????USDA透過其每日?qǐng)?bào)告系統(tǒng)公布，民間出口商賣出36萬(wàn)噸2015/16年交付的美國(guó)大豆往中國(guó)。?

大連玉米繼續(xù)低位震蕩，建議觀望或依托均線偏空交易。

大連豆粕料將從低位反彈，但漲幅可能繼續(xù)受限，巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估調(diào)增可能壓制1605合約期價(jià)，但目前市場(chǎng)對(duì)巴西天氣干旱存在擔(dān)憂，操作上建議1601合約低位多單繼續(xù)持有，短線低吸高平。

菜粕跟隨豆粕震蕩，建議觀望或日內(nèi)短線交易。

（李金元）