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內(nèi)外盤綜述

簡評及操作策略

油料

????今日晨評要點：1、今日公布3季度GDP，普遍預期破7%概率大。歸根結(jié)底，還是第三產(chǎn)業(yè)的亮點沖抵不了第二產(chǎn)業(yè)的下行壓力。如此框架策略還是延續(xù)買CPI賣PPI。中鋼的債務違約可能是傳統(tǒng)企業(yè)的一個縮陰，如果要判斷的話應該到了一個深度調(diào)整的過程了，所謂深度就是扛不動了，該洗牌了；2、外圍現(xiàn)在看中國，歐洲、美國都是。就業(yè)、增長、通脹?，F(xiàn)在普遍是經(jīng)濟活力不足、結(jié)構(gòu)性通縮難以改善。比如國內(nèi)PPI，已經(jīng)43個月負值；歐洲也將討論刺激后的效果；美在考慮加息是否條件成熟。3、10月報告對美豆小利多。但1.058億噸的產(chǎn)量是歷史第二大產(chǎn)量，去年是1.068。所以上市壓力制約價格反彈是可預期的。但需求是年年遞增的。之所以價格在成本線下方主要就是連續(xù)增產(chǎn)之故。這個需求同樣也是不容某季減產(chǎn)的。如此，低價圈首先考慮的是安全邊際的可靠性，然后是條件和契機。南美雷亞爾貶值使得南美豆賣出有競爭性，但采購生產(chǎn)資料成本卻是上升的，如果豆子價格不好就會影響投入，所以11月以后慢慢播種完成，市場對天氣的敏感將會上升，這是可預期的。

????4、可以考慮安全邊際條件下的逢低建立頭寸，但這不適合較強的投機性，因為投機角度而言是運作右側(cè)，這是需要在操作中根據(jù)不同的風險偏好來厘清的。

（范適安）

油脂

????豆油：

1、CBOT豆油12月合約漲0.02美分，報收28.6美分；受原油價格上漲提振，不過豆類因美豆持續(xù)收割以及巴西豆播種速度加快令豆類期貨均有承壓。

2、巴西馬托格羅索地區(qū)的大豆播種工作已經(jīng)完成14.3%，比去年同期高出5個百分點，該地區(qū)的大豆產(chǎn)量占巴西總產(chǎn)量的近30%。

3、美國全國油籽加工商協(xié)會（NOPA）發(fā)布的9月份壓榨數(shù)據(jù)顯示，2015年9月底的豆油庫存達到13.54702億磅，低于8月底的14.8017億磅，高于去年同期的9.36880億磅。

美豆即將上市壓力以及9月大豆市場壓榨需求不足令價格反彈后仍將承壓；國內(nèi)市場來看，10月原料大豆供應充足，10月豆油市場供求相對平衡偏充足，價格反彈修復后仍將震蕩走勢。

棕櫚油：

1、BMD棕櫚油12月合約收跌0.6%，報收2305令吉；受馬幣區(qū)間波動影響，馬總價格波動不大，同時受到疲弱的出口前景打壓。

2、船貨驗證機構(gòu)周四公布疲弱的出口數(shù)據(jù)，顯示10月1-15日棕櫚油出口較上月同期下降近9%。

3、吉隆坡一棕櫚油交易商稱，對印度的出口預計不會持續(xù)增長，因為排燈節(jié)的節(jié)日需求已基本得到滿足。

棕櫚油市場，外圍馬棕仍將處于炒漲氛圍以及實際庫存壓力的雙重影響下，價格缺乏趨勢性；國內(nèi)市場10月份預計呈現(xiàn)供應及需求雙降狀況，10月棕櫚油進口量受價差倒掛幅度偏大影響顯著減少，需求進入節(jié)后的消費淡季，價格同樣缺乏趨勢性。

????豆油：

Y1601合約預計5650上下震蕩走勢，操作上觀望或短線。

菜油市場近期走勢偏弱，因市場預期10月之后國儲菜油將再度拋售，價差回落至100-200之間。操作上，均以觀望或短線為主。

棕櫚油：

P1601合約預計在4650上下波動，操作上觀望或短線。

（李巖）

谷物飼料

????芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周五上揚，因在早盤跌至五周低位后一波低吸買盤進場。美國收割繼續(xù)推進令漲勢受限，因預期今年美國玉米豐產(chǎn)，且全球玉米庫存已十分充裕。本周，近月CBOT玉米合約下跌約1.5%，連跌第二周。?

????備受關注的民間分析師公司Informa?Economics周五將2016年美國玉米種植面積預估從之前的9,073.5萬英畝上調(diào)至9,080萬英畝。?

????美國農(nóng)業(yè)部報告，上周出口銷售美國2015/16年度玉米59.84萬噸，與市場預期一致。?

????芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周五連續(xù)第三個交易日下跌，交易商稱，受累于美國正在進行收割以及巴西播種速度加快。????

????巴西馬托格羅索地區(qū)的大豆播種工作已經(jīng)完成14.3%，比去年同期高出5個百分點，該地區(qū)的大豆產(chǎn)量占巴西總產(chǎn)量的近30%。?

????對美國供應的出口需求強勁限制了跌幅。美國農(nóng)業(yè)部(USDA)周五報告，向未知目的地出口27萬噸大豆，2015/16作物年度交割。美國農(nóng)業(yè)部(USDA)周五還公布周度出口銷售報告顯示，10月8日止當周，美國2015/16年度大豆出口凈銷售147.7萬噸，接近100-150萬噸預期區(qū)間的高端。?

????私營分析機構(gòu)Informa?Economics周五上調(diào)其對美國2016年玉米種植面積的預估，但下修大豆種植面積預測。?

????總部位于美國田納西州孟菲斯市的Informa周五表示，將美國2016年玉米種植面積預估上調(diào)至9,080萬英畝，該機構(gòu)在9月18日的報告中預測為9,073.5萬英畝。Informa將美國2016年大豆種植面積預估從之前的8,424.2萬英畝下修至8,390萬英畝。?

大連玉米繼續(xù)低位震蕩，建議觀望為主。

大連豆粕跟隨美豆調(diào)整，短期仍處于區(qū)間內(nèi)波動，中期將逐步形成底部，操作思路不變，逢低策略性買入，短線低吸高平。

菜粕低位弱勢震蕩，建議觀望為主。

（李金元）