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內(nèi)外盤綜述

簡評及操作策略

油料

????今日晨評要點(diǎn)：1、周末“霜降”，央行“雙降”。這之前已有預(yù)期。GDP破7、第二產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)持續(xù)下行，第三產(chǎn)業(yè)亮點(diǎn)對沖不了第二產(chǎn)業(yè)弱勢，使得央行出手成為必然。這對股市利好，之前已有預(yù)期，也連帶歐美股市發(fā)力。但股市3500以上套牢盤巨大，股市反彈后波動(dòng)率加大或成可能；2、歐洲在討論12月是否增加刺激力度；中國也在放水，本周美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議，揣測是否收緊貨幣又將甚囂塵上。但當(dāng)下全球還處于經(jīng)濟(jì)調(diào)整時(shí)，不考慮其他經(jīng)濟(jì)體是難以置信的；3、關(guān)于豆類。美豆圍繞9元波動(dòng)。成本支撐和上市壓力以及南美播種預(yù)期面積增加繼續(xù)作用市場，決定美豆突出低價(jià)圈將非常曲折。如果南美播種大體結(jié)束了，人的因素減小以后就是天的因素了，那時(shí)炒天氣才順理成章，現(xiàn)在還是顯早了些。國內(nèi)在庫存“錨”的壓力下正逢美庫存轉(zhuǎn)移時(shí)，會(huì)顯得更弱一些，如同去年11-12月。當(dāng)然中國依賴國際還在加深，不太可能走獨(dú)立行情，但階段因價(jià)格傳導(dǎo)的背離并不鮮見。這也是季節(jié)性的階段特點(diǎn)。

????看低價(jià)圈波動(dòng)持續(xù)，要避免追漲殺跌。長線布局應(yīng)嚴(yán)格按計(jì)劃行事。

（范適安）

油脂

????豆油：

1、CBOT豆油12月回落0.28美分，報(bào)收28.57美分；豆類品種均有下滑，因擔(dān)憂中國經(jīng)濟(jì)成長疲弱將限制該國的大豆進(jìn)口。

2、中國央行意外降息，在不到一年的時(shí)間里第六次下調(diào)利率，引發(fā)市場擔(dān)憂全球第二大經(jīng)濟(jì)體的成長前景。

3、截止10月23日，港口的大豆庫存633萬噸（-10），港口大豆消耗23.15萬噸/天（+0.25），豆油商業(yè)庫存99.05萬噸（+1.12）。張家港四豆報(bào)價(jià)5800元/噸（-50）。油廠開工率繼續(xù)提升，不過豆油庫存目前壓力尚不大，油廠有挺價(jià)意愿。

國內(nèi)豆油市場，10月供求平衡偏充足，近期油廠開工率提升令豆油庫存增加，令短期價(jià)格承壓；不過市場焦點(diǎn)逐步向11月轉(zhuǎn)化，11月需求預(yù)計(jì)增強(qiáng)，而豆油進(jìn)口量預(yù)期減弱，市場供求平衡偏緊，價(jià)格重心預(yù)計(jì)緩慢上移。

棕櫚油：

1、BMD棕櫚油1月下滑1.9%，報(bào)收2326令吉；受馬幣上漲及需求放緩?fù)侠邸?/span>

2、截止10月23日，港口棕櫚油庫存78.15萬噸；廣東24度棕櫚油現(xiàn)貨報(bào)價(jià)4500元/噸。棕櫚油供應(yīng)相對充足，豆棕價(jià)差預(yù)計(jì)拉大。

國內(nèi)棕櫚油市場10月供求平衡，近期港口庫存回升，現(xiàn)貨市場供應(yīng)仍較充足，價(jià)格預(yù)計(jì)較豆油更弱；11月進(jìn)口量預(yù)期減少減輕市場壓力，限制下滑空間，重心預(yù)計(jì)跟隨豆油小幅上移。

????豆油：

Y1601合約短期壓力略大，關(guān)注5500-5550支撐，低吸高平思路。

菜油市場近期走勢偏弱，因市場預(yù)期10月之后國儲(chǔ)菜油將再度拋售，價(jià)差回落至100以內(nèi)，走勢偏弱，操作上觀望為主。

棕櫚油：

P1601合約關(guān)注40日均線支撐，豆棕價(jià)差繼續(xù)拉大，相對偏弱，觀望為主。

（李巖）

谷物飼料

????芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周五尾盤扭轉(zhuǎn)跌勢，小幅收高，交易商稱受到美國現(xiàn)貨市場買盤強(qiáng)勁的提振。交易商指出，交投最活躍的12月玉米期貨也被推高至3.80美元，今日為最后一個(gè)交易日的11月選擇權(quán)有大量執(zhí)行價(jià)在該水準(zhǔn)。盤中稍早，美元大漲令玉米期貨承壓走軟。?

????美國玉米秋收進(jìn)入最后階段，但農(nóng)戶將多數(shù)收成儲(chǔ)存以期高價(jià)。由于期貨徘徊在約一個(gè)月最低水準(zhǔn)，現(xiàn)貨市場交易員推高現(xiàn)貨基差，以吸引農(nóng)戶將剛收割的谷物賣給加工商。?

????美國農(nóng)業(yè)部稍早公布，在過去24小時(shí)內(nèi)向未具名目的地出口了13萬噸美國玉米，為一個(gè)月內(nèi)首次單日出口量超過10萬噸。?

????芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周五走低，因擔(dān)憂中國經(jīng)濟(jì)成長疲弱將限制該國的大豆進(jìn)口。中國是全球最大大豆買家。中國央行意外降息，在不到一年的時(shí)間里第六次下調(diào)利率，引發(fā)市場擔(dān)憂全球第二大經(jīng)濟(jì)體的成長前景。?

????指標(biāo)CBOT?11月大豆期貨在20日移動(dòng)均線尋獲支撐，該合約自10月9日以來從未跌至該關(guān)鍵位之下。在中國央行宣布降息后，豆粕和豆油期貨也走低。?

大連玉米繼續(xù)低位窄幅波動(dòng)，建議觀望為主。

中國央行降息降準(zhǔn)被市場短期認(rèn)為利空，但從中期來看，中國對大豆的進(jìn)口需求存在剛性，在沒有出現(xiàn)流動(dòng)性危機(jī)的情況下，大連豆粕的短期下跌可能與美豆走勢進(jìn)一步背離，當(dāng)前大豆進(jìn)口成本進(jìn)一步高企，內(nèi)外盤背離難以長期存在，短期國內(nèi)投機(jī)性因素以及市場情緒占上風(fēng)，操作上建議短線觀望回避風(fēng)險(xiǎn)，中長線可抓住背離機(jī)會(huì)策略性建倉。

菜粕市場低位震蕩，建議觀望為主。

（李金元）