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道通早報
日期：2016年1月18日
【經(jīng)濟(jì)要聞】
【國際宏觀基本面信息】
1?? 美聯(lián)儲杜德利：美聯(lián)儲加息步伐將是“相當(dāng)漸進(jìn)的”有賴于數(shù)據(jù)。盡管能源價格下跌，但美國核心通脹率“頗為穩(wěn)定”。市場與FOMC在加息預(yù)期上的差距不足為慮。
2?? 美國1月紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)-19.37，遠(yuǎn)低于前值和預(yù)期，表明美國第四季度GDP增速或大跌。12月零售銷售環(huán)比轉(zhuǎn)跌0.1%。12月PPI環(huán)比跌0.2%，與預(yù)期持平。
3?? 歐美根據(jù)伊核協(xié)議規(guī)定取消對伊朗的經(jīng)濟(jì)制裁。國際社會也將允許伊朗重新出口石油
4?? 蘇格蘭皇家銀行：英國退歐的可能性有35%。
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【國內(nèi)宏觀基本面信息】
1?? 習(xí)近平：中國有信心有能力保持經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。
2?? 李克強(qiáng)：中國經(jīng)濟(jì)有很大彈性，有空間進(jìn)行調(diào)整。中國有能力維持人民幣匯率在合理均衡水平穩(wěn)定。中國無意依靠人民幣貶值擴(kuò)大出口。人民幣匯率沒有持續(xù)貶值的基礎(chǔ)。
3?? 央行：12月央行口徑外匯占款創(chuàng)歷史最大降幅；12月新增貸款5978億元M2同比增13.3%。央行盛松成：去年下半年貨幣供應(yīng)量增加較快，經(jīng)濟(jì)活躍度提升。機(jī)構(gòu)：今年繼續(xù)降準(zhǔn)降息，信貸增長仍有上升空間。
4? 央行：對9家金融機(jī)構(gòu)開展中期借貸便利操作共1000億元，期限6個月，利率3.25%。
5? 消息人士透露，中國央行將自今年1月25日起對境外人民幣業(yè)務(wù)參加行存放境內(nèi)代理行人民幣存款執(zhí)行正常存款準(zhǔn)備金率，即境內(nèi)代理行執(zhí)行現(xiàn)行法定存款準(zhǔn)備金率，以防范金融風(fēng)險，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營。
6? 臺灣地區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人選舉投票16日下午4時結(jié)束。民進(jìn)黨候選人蔡英文獲勝。民進(jìn)黨時隔8年再次上臺，蔡英文也成了臺灣地區(qū)首位女性領(lǐng)導(dǎo)人。國務(wù)院臺辦負(fù)責(zé)人就臺灣地區(qū)選舉結(jié)果發(fā)表談話：對臺大政方針是一貫的、明確的，不因臺灣地區(qū)的選舉結(jié)果而改變。將繼續(xù)堅(jiān)持“九二共識”，堅(jiān)決反對任何形式的“臺獨(dú)”分裂活動。
7? 中央?yún)R金副董事長李劍閣：金融創(chuàng)新不能顛覆一切，一些基本原則不容顛覆：一是金融創(chuàng)新不能用于市場詐騙；二是嚴(yán)格按照法律法規(guī)進(jìn)行充分信息披露，不能突破“投資者適當(dāng)性”原則；三是各部門監(jiān)管責(zé)任要明確；四是市場“契約自愿，責(zé)任自負(fù)”的原則必須堅(jiān)持。
8? 肖鋼萬字發(fā)言：回顧股災(zāi)并反思；注冊制改革循序漸進(jìn)，不會造成新股大規(guī)模擴(kuò)容；啟動深港通，推動A股納入國際知名指數(shù)；加強(qiáng)對舉牌、私募掛牌新三板等監(jiān)管等。
9? 國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測部主任祝寶良稱，中國經(jīng)濟(jì)仍將保持平穩(wěn)增長態(tài)勢，預(yù)計(jì)2016年GDP將增長6.5%左右，實(shí)際經(jīng)濟(jì)增速略低于7%左右的潛在增長率；建議M2增長13%左右，繼續(xù)適時降準(zhǔn)，引導(dǎo)全社會降低企業(yè)融資成本（中國金融時報）
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【今日重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】
馬丁路德金日，美國假期休市一天
中國70個大中城市房價數(shù)據(jù)。
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【分品種動態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
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油料 | 今日晨評要點(diǎn)：1、上周全球市場驅(qū)動主要是事件因素。美歐經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都比較淡靜。取消對伊朗制裁使得油價跌破30美元，有好事者計(jì)算相當(dāng)0.69元可買500克，油價低于水。不過高盛預(yù)計(jì)當(dāng)前油價已經(jīng)“接近底部”。2、16年歐美關(guān)注點(diǎn)還是美加息節(jié)奏和歐洲是否加碼新的刺激。美1月加息可能較小，前次加息后，在經(jīng)濟(jì)比較勉強(qiáng)的條件下會有觀察期，3月時關(guān)注度會增加。歐洲刺激條件下大體維持溫和的數(shù)據(jù)，大波瀾也看不到。3、國內(nèi)周末比較值得關(guān)注的證監(jiān)會主席的年度發(fā)言，具體大家有時間可以看看原文。對期貨市場主要對推原油，推白糖和粕期權(quán)做了闡述，這是16年值得期待的。4、周末和一些飼料現(xiàn)貨商溝通，粕需求不錯，南美豆壓榨的粕蛋白含量要高一些?，F(xiàn)在豆類油脂是低價圈區(qū)間模式，下有需求支撐，上有賣貨庫存壓力。打破現(xiàn)狀的驅(qū)動力在南美?，F(xiàn)在是南美產(chǎn)量形成期，天氣值得關(guān)注。 | 交易上階段還是區(qū)間模式未變，等待市場條件對推動價格變動模式的轉(zhuǎn)化。 （范適安） |
谷物飼料 | ??? 芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米周五跳漲逾1%，交易商稱，受回補(bǔ)空頭和美國及南美現(xiàn)貨谷物市場走堅(jiān)提振。多頭套利交易活躍，近月3月玉米表現(xiàn)好于遠(yuǎn)于合約，反映近期需求強(qiáng)勁。倍受關(guān)注的合約價差觸及2014年5月來最高水準(zhǔn)。玉米價格仍徘徊在接近合約低位，這限制了農(nóng)戶出售，且迫使終端用戶提高現(xiàn)貨出價，以吸引新的出售。 ??? 玉米本周上漲約1.7%，為截至2015年12月4日該周來最大周度升幅。 ??? 南非農(nóng)業(yè)部長Senzeni Zokwana周五表示，受干旱影響的南非需要進(jìn)口500-600萬噸玉米。?? ??? 芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周五下跌，交易商稱，豆粕合約走弱給大豆帶來壓力。豆粕走弱，因1月合約到期交割，交割數(shù)據(jù)顯示美國豆粕供應(yīng)充足，現(xiàn)貨豆粕市場需求疲弱。豆油期貨亦下跌，但跌幅受限。一些技術(shù)買家在3月豆油合約未跌穿周四低位后，在市場買入。一些獲利了結(jié)也使大豆承壓。此前三日大豆均上漲。 ??? 市場有些擔(dān)憂巴西收割推遲，將可能令美國大豆的出口季延長，CBOT大豆期貨的跌幅因此受限。 ??? CBOT稱，有57手1月大豆交割，有121手1月豆粕合約交割，以及64手1月豆油合約交割。 ??? 大連豆粕短期繼續(xù)維持區(qū)間內(nèi)波動，后期主要關(guān)注巴西大豆產(chǎn)區(qū)天氣情況，等待巴西大豆最終確產(chǎn)。 | ? ?大連玉米繼續(xù)維持區(qū)間震蕩走勢，建議觀望為主。 菜粕整體區(qū)間震蕩，建議觀望或短線交易。 （李金元） |
油脂 | 豆油： 1、CBOT豆油3月合約收低0.1美分，報收29.65美分；繼續(xù)受到原油弱勢壓制，不過低位也受到一些技術(shù)買盤的支撐，跌幅受限。 2、周一是馬丁路德金日，CBOT市場休市一天，周二恢復(fù)正常交易。 3、截止1月15日，港口大豆庫存695萬噸，港口大豆消耗23.4萬噸/天（-7）。張家港四豆報價5800元/噸。油廠開工率下滑，關(guān)注下滑的持續(xù)性。 4、市場傳言稱，國家將出售豆油庫存，增加豆油市場供應(yīng)。 豆油市場，外圍美農(nóng)報告偏多對豆油的提振有限，因原油走勢持續(xù)偏弱；國內(nèi)市場，1月豆油整體供求偏緊，庫存預(yù)計(jì)下滑，但短期傳言將拍賣豆油庫存，關(guān)注賣出數(shù)量對供求的影響。 菜油市場，臨儲菜油拍賣期間，市場供應(yīng)量增大，不過沿海菜油庫存低，限制下滑空間，繼續(xù)橫盤走勢。 棕櫚油： 1、BMD棕櫚油3月合約收漲0.4%，報收2411令吉；受出口數(shù)據(jù)改善、預(yù)期產(chǎn)量減少、以及交易員空頭回補(bǔ)支撐，不過交易員稱，受原油等外部因素影響，市場或能持穩(wěn)，但難以推動價格上漲。 2、船運(yùn)機(jī)構(gòu)ITS、SGS數(shù)據(jù)顯示，1月前15日，棕櫚油出口量環(huán)比分別增4.3%、5.6%。 3、截止1月15日，棕櫚油港口庫存82.01萬噸。廣東現(xiàn)貨報價4400元/噸。 棕櫚油市場，馬棕12月產(chǎn)量及庫存顯著下滑，市場關(guān)注焦點(diǎn)在于棕油出口以及原油走勢會否好轉(zhuǎn)；國內(nèi)國內(nèi)棕櫚油1月進(jìn)口量預(yù)期40-45萬噸，低于之前預(yù)期水平，供求預(yù)期好轉(zhuǎn)。 | 豆油：原油繼續(xù)走弱，也影響豆油低位企穩(wěn)及反彈動能，暫時觀望。 菜油：豆油若拍賣，菜豆價差料小幅反彈。 （李巖） |
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◆工業(yè)品
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螺紋鋼 | ?? 上周螺紋下跌后大幅反彈，持倉量快速增加?，F(xiàn)貨市場主流報價止跌企穩(wěn)，成交有所好轉(zhuǎn)。當(dāng)前無論是社會庫存還是鋼廠庫存均處于低位，低庫存對鋼價支撐作用逐步顯現(xiàn)。普氏鐵礦石指數(shù)（62%PB粉，CFR）報41美元，上漲1.75美元。唐山普碳方坯出廠價格報1670元/噸，周末上漲20元。 ??? 中國鐵路總公司1月17日在2016年全路工作會議上公布，今年計(jì)劃完成固定資產(chǎn)投資8000億元，鐵路新開工61個項(xiàng)目。2015年，全國鐵路固定資產(chǎn)投資完成8238億元，鐵路新線投產(chǎn)9531公里，8200億元投資額成為僅此于2010年的歷史次高。 ??? 據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，2015年12月下旬重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量151.55萬噸，旬環(huán)比下降3.37%。12月下旬末，重點(diǎn)企業(yè)鋼材庫存1242.41萬噸，旬環(huán)比大幅下降224.84萬噸，降幅達(dá)15.32%，創(chuàng)2014年1月上旬以來的新低。 ??? 當(dāng)前國內(nèi)鋼市處于供需兩弱的格局，一方面下游工地陸續(xù)停工，終端需求持續(xù)萎縮；另一方面，鋼廠生產(chǎn)積極性大幅降低，低庫存對鋼價支撐作用逐步顯現(xiàn)。 | 本周開始，現(xiàn)貨市場將逐步休市，進(jìn)入有價無市狀態(tài)，短線交易或觀望。 （朱小虎） |
鐵礦石 | 上周鐵礦石市場走勢偏弱，港口現(xiàn)貨方面，山東港口降幅較大，累降15-10元，青島港PB粉將至310元/噸，北方港口現(xiàn)貨較為堅(jiān)挺，唐山港PB粉325-330成交，天津港340成交。近期鋼廠的利潤有所修復(fù)，但是復(fù)產(chǎn)數(shù)據(jù)上并沒有明顯體現(xiàn)，甚至有所降低，但是在產(chǎn)鋼廠生產(chǎn)效率較前兩個月還是有所上升，部分地區(qū)鋼廠甚至增加塊礦配比以提高產(chǎn)能利用率。 ??? 港口庫存方面，上周五全國42個港口鐵礦石庫存9891.2萬噸，周環(huán)比上漲185.8萬噸；日均疏港量238.6萬噸，周環(huán)比下降9.3萬噸。由于到船預(yù)期增加與港口港口現(xiàn)貨成交萎縮原因疊加，預(yù)計(jì)本周港口庫存仍有上漲空間。 ??? 唐山鋼坯報收于1670元/噸；普氏62%鐵礦石指數(shù)上漲1.75美元/噸，報收于美元41美元/噸。 | 市場需求疲弱，各地減壓產(chǎn)能力度加大，受基本面制約，價格弱勢震蕩，短線操作。 （楊俊林） |
煤焦炭 | 動力煤：6大發(fā)電集團(tuán)消費(fèi)小幅上升，但補(bǔ)庫動力仍不足。截止1月15日，6大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量62.9萬噸/日，上升2.3萬噸/日，庫存1142萬噸，下降6.7萬噸；秦皇島港庫存309.5萬噸，下降5.78萬噸； 煉焦煤：焦企開工率季節(jié)性下降企穩(wěn)，樣本鋼廠及獨(dú)立焦化廠春節(jié)前小幅補(bǔ)庫。截止1月8日，產(chǎn)能<100萬噸焦化企業(yè)開工率62%，上升1個百分點(diǎn)；100<產(chǎn)能<200萬噸焦化企業(yè)開工率69%，下降1個百分點(diǎn)；產(chǎn)能>200萬噸焦化企業(yè)開工率78%，上升2個百分點(diǎn)；國內(nèi)樣本鋼廠及獨(dú)立焦化廠803.1萬噸，上升8.1萬噸；六港口庫存347.5萬噸，上升6.5萬噸； 焦炭：高爐開工率低位運(yùn)行終端需求疲軟，鋼廠以按需采購為主，焦企庫存下降。截止1月15日，全國高爐開工率74.17%，下降0.55個百分點(diǎn)；截止1月8日，國內(nèi)大中型鋼廠焦炭平均庫存可用天數(shù)8天，持平；天津港154萬噸，下降11萬噸；國內(nèi)獨(dú)立焦化廠8.42萬噸，下降0.91萬噸。 現(xiàn)貨市場：黑色產(chǎn)業(yè)鏈原料價格跌幅放緩或企穩(wěn)，中間產(chǎn)品價格上漲，產(chǎn)成品價格回落。截止1月15日，普氏鐵礦石指數(shù)（62%PB粉，CFR）41美元/噸，下跌0.5美元/噸；秦皇島港山西產(chǎn)動力末煤(Q5500)平倉價報365元/噸，下跌1元/噸；京唐港山西產(chǎn)主焦煤庫提價(含稅)報670元/噸，持平；京唐港澳大利亞產(chǎn)主焦煤庫提價報670元/噸，持平；華東地區(qū)煤焦油主流價報1465元/噸，持平；天津港準(zhǔn)一級冶金焦平倉價(含稅) 報775元/噸，持平；唐山Q235方坯價格報1650元/噸，上漲70元/噸；上海螺紋鋼HRB400 20mm價格報1860元/噸，下跌50元/噸。 煤炭運(yùn)輸: 國際運(yùn)價低位運(yùn)行，國內(nèi)運(yùn)價小幅反彈。CBCFI煤炭:綜合指數(shù)海運(yùn)費(fèi)467.49點(diǎn)，上升2.73點(diǎn)；澳大利亞(紐卡斯?fàn)?span lang="EN-US">)-青島(海峽型)6美元/噸，持平。 綜合分析：中期來看，國內(nèi)黑色產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)去庫存和去產(chǎn)能，市場出清前相關(guān)品種價格將持續(xù)承壓；短期來看，2015年以來消費(fèi)企業(yè)大都以按需采購為主，消費(fèi)企業(yè)庫均維持低位運(yùn)行，目前距春節(jié)假期3周左右，對于焦煤和焦炭消費(fèi)企業(yè)相對較低的品種來說存在一定的剛性補(bǔ)庫需求，而動力煤由于電廠庫存較高，補(bǔ)庫動力稍弱。 | 動力煤、焦煤和焦炭期價中期維持弱勢判斷，但短期節(jié)奏容易反復(fù)。操作上，中線觀望，短線靈活。 （甘宏亮） |
橡膠 | 橡膠1605 重要風(fēng)險揭示：人民幣匯率波動偏大。春節(jié)假期臨近。 ? 天膠價格偏弱震蕩，1605合約收盤9885 技術(shù)上看，天膠下行趨勢仍維持。 泰國緬甸的收膠和限售政策，短期支撐膠價，但長期上壓制橡膠價格。下游需求方面，新年導(dǎo)致的輪胎開工率下調(diào)加劇了需求不足的局面。短期操作以區(qū)間震蕩應(yīng)對，但基本面依舊疲軟，后期價格仍需要關(guān)注人民幣動向。 ? | 投資者以觀望為主，如需操作空單可少量逢高介入，見低獲利，即使目前已經(jīng)有所獲利，但操作仍需謹(jǐn)慎。 ? 橡膠1605參考區(qū)間：9600-10100 （李洪洋） |
PTA | ??? 因中國股市進(jìn)一步下挫及伊朗原油出口恢復(fù)加劇原油供應(yīng)，油價 12 年來首度跌破30 美元。受到國際油價大跌影響，本周國內(nèi)PTA 市場價格大幅走低，再破前期低點(diǎn)。 但本周下游聚酯接貨尚可。截止目前華東PTA 市場商談維持在4080-4100 元自提。裝置方面，寧波三菱70 萬噸裝置停車，計(jì)劃23 日重啟，逸盛220 萬噸4號裝置停車，停車半個月左右。 亞洲PX 市場價格持續(xù)走低，再創(chuàng)近年來新低，主要原因是國際油價跌破30 美元創(chuàng)12 年來新低，加之石腦油由于供應(yīng)過剩導(dǎo)致價格大幅下跌，PX 成本坍塌，下游需求不濟(jì)，導(dǎo)致PX 價格本周一度跌至700 美元/噸CFR 附近，截止目前市場依舊弱勢為主，周四收盤，亞洲PX 價格維持在680.67 美元/噸FOB 韓國和701.67 美元/噸CFR 中國。合約貨方面，目前亞洲市場長約依舊在談，但聽聞基本折扣維持在2.5 美元，15 年折扣為2 美元和4 美元，目前仍有部分在談。裝置方面，寧波中金160 萬噸PX 裝置計(jì)劃下周重啟，具體消息等待確認(rèn)。 油價跌勢為止，下游石腦油、PX 跌幅擴(kuò)大；PTA 開工下調(diào)，PX 需求減弱，預(yù)期PX 價格弱勢繼續(xù)；1 月下旬迎來聚酯檢修高峰，PTA 庫存預(yù)計(jì)走高；PTA加工費(fèi)在500 元附近，盤面加工利潤較前期壓縮；技術(shù)面，均線下壓，技術(shù)偏空，5、9 合約強(qiáng)弱值得關(guān)注。 | 操作上，前期剩余空單以4300 元防守續(xù)持，套利單關(guān)注買5 賣9。 (苗玲) |
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