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道通早報
日期：2016年2月25日
【經(jīng)濟要聞】
【國際宏觀基本面信息】
1??? 美聯(lián)儲萊克：貨幣政策決定長期物價，而非經(jīng)濟增速；通脹預(yù)期仍然符合2%的目標；目前自然實際利率的預(yù)期并未顯示，零利率下限阻礙美聯(lián)儲達成2%通脹目標的能力，事實上，該預(yù)期提供了進一步上調(diào)聯(lián)邦基金利率目標的理由；美聯(lián)儲的角色并非避免每一次衰退或平復(fù)每一次金融不穩(wěn)定狀況，這也并非美聯(lián)儲能力所及。
??? 美聯(lián)儲副主席費希爾：歐洲負利率的經(jīng)驗比預(yù)期要好，但美聯(lián)儲沒有使用負利率的計劃。
??? 美國財長：預(yù)計G20會議不會產(chǎn)生應(yīng)對全球市場波動的緊急對策；目前全球經(jīng)濟并非面臨危機；財政政策與貨幣政策共同構(gòu)成了強大的工具；美國無法獨力解決全球需求疲軟的狀況；日本需要運用財政政策提振增長；歐洲需要貨幣政策，考慮財政政策；中國必須允許人民幣在市場中自由升貶。
2??? 德國央行行長魏德曼：歐洲央行必須對比刺激效果和副作用；將英國留在歐盟符合歐盟利益，歐盟因英國的金融地位而增強；眼下沒有因負利率而出現(xiàn)現(xiàn)金囤積的跡象。
3?? IMF在上海G20會議前發(fā)布關(guān)于全球經(jīng)濟的職員報告，稱G20國家應(yīng)當同意協(xié)調(diào)性地上調(diào)政府開支、以化解全球經(jīng)濟加速下滑上不斷升溫的風險。近期市場動蕩和富裕國家產(chǎn)出蕭條可能會迫使IMF進一步下調(diào)全球增長預(yù)期。敦促采取大膽行動，來刺激經(jīng)濟增長。如果經(jīng)濟增幅放緩，中國應(yīng)當實施預(yù)算內(nèi)的刺激措施。多數(shù)國家的通脹趨勢將再度走軟。美聯(lián)儲加息應(yīng)當取決于清晰的通脹信號。全球經(jīng)濟增長面臨脫軌的風險增加。
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【國內(nèi)宏觀基本面信息】
1?? 李克強主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，確定進一步支持新能源汽車產(chǎn)業(yè)的措施，加快實現(xiàn)動力電池革命性突破，加快充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，擴大城市公交、出租車、環(huán)衛(wèi)、物流等領(lǐng)域新能源汽車應(yīng)用比例，發(fā)展新能源汽車+物聯(lián)網(wǎng)，完善財政補貼等扶持政策，以結(jié)構(gòu)優(yōu)化推動綠色發(fā)展
2?? 央行：二十國集團國際金融架構(gòu)工作組第二次會議在上海召開，會議討論了如何更好地監(jiān)測資本流動以及增強SDR的作用；提高主權(quán)債重組的有序性和可預(yù)測性，以及促進債務(wù)的可持續(xù)性等議題。
央行發(fā)布公告，引入更多符合條件的境外機構(gòu)投資者，鼓勵境外機構(gòu)投資者作為中長期投資者投資銀行間債券市場，并對境外機構(gòu)投資者的投資行為實施宏觀審慎管理；取消額度限制，簡化管理流程。
3??? 發(fā)改委定于2月25日上午9：30召開新聞發(fā)布會，介紹新型城鎮(zhèn)化與特色小鎮(zhèn)有關(guān)情況；國新辦定于同日上午10時舉行新聞發(fā)布會，工信部部長苗圩介紹工業(yè)穩(wěn)增長調(diào)結(jié)構(gòu)有關(guān)情況。
4?? 外管局：截至2月23日，共批準808億美元的QFII額度、900億美元的QDII額度、4714.25億元人民幣的RQFII額度。
5?? 證監(jiān)會最新申請數(shù)據(jù)顯示，目前共有31家擬設(shè)立的新基金公司已向證監(jiān)會遞交申請；此外，中國人保資產(chǎn)管理股份有限公司、華泰證券（上海）資產(chǎn)管理有限公司也于去年底申請開展公募基金管理業(yè)務(wù)資格。
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【今日重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】
18:00????? 歐元區(qū) 1月CPI環(huán)比?? 前值-1.4%? 預(yù)期0.0%?
18:00????? 歐元區(qū) 1月CPI同比終值? 前值0.4%? 預(yù)期0.4%?
18:00????? 歐元區(qū) 1月核心CPI同比終值? 前值1% 預(yù)期1%??
21:30????? 美國2月20日當周首次申請失業(yè)救濟人數(shù)? 前值270K? 預(yù)期262K?
21:30????? 美國2月13日當周續(xù)請失業(yè)救濟人數(shù)? 前值2253K 預(yù)期2273K
21:30????? 美國1月耐用品訂單環(huán)比初值? 前值2.6%? 預(yù)期-5%???
21:30????? 美國1月扣除運輸類耐用品訂單環(huán)比初值?? 前值0.3%? 預(yù)期-1%???
21:30????? 美國1月扣除飛機非國防資本耐用品訂單環(huán)比初值? 前值1% 預(yù)期-4.3%?
22:00????? 美國12月FHFA房價指數(shù)環(huán)比? 前值0.5%? 預(yù)期0.5%
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【分品種動態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
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油料 | 隔夜外圍美元于97.5部位窄震。歐美股市美強歐弱。油價轉(zhuǎn)漲，幫助美股克服了利空經(jīng)濟數(shù)據(jù)的不利影響。歐股連續(xù)第二日下跌，至一周低位。商品類股首當其沖遭拋售，STOXX Europe 600基本資源指數(shù)暴跌6.5%，此前銅價下跌，受累于對中國經(jīng)濟狀況的持續(xù)擔憂。紐約原油上漲28美分，收于每桶32.15美元。盤中價格大幅波動。美國原油產(chǎn)量下降的數(shù)據(jù)令油價得到支撐，而汽油需求強勁增長則表明未來石油需求可能會隨之增長。美豆低探略跌，受壓于全球供應(yīng)充裕及南美作物豐收。但大豆整體跌幅有限，一些投資者等待美豆種植面積預(yù)估。美農(nóng)業(yè)部周五將在年度展望論壇上發(fā)布預(yù)估。有消息稱，美農(nóng)業(yè)收益下滑至2002年以來最低，農(nóng)戶貸款償還不暢，農(nóng)地價格處于幾年來低點。南美方面，巴西主產(chǎn)區(qū)馬州大豆收割近40%，進來天氣正常，保證收割順利，但早期因南北天氣差異，導致質(zhì)量參差。 | 框架如前，美豆維持低價圈貿(mào)易，南美上市壓力壓制美豆從區(qū)間上沿回落。周末美豆展望報告及美農(nóng)業(yè)部3月報告對南美定產(chǎn)決定階段價格模式變化，短期南美上貨節(jié)奏影響連盤近月及現(xiàn)貨；遠期將逐步轉(zhuǎn)為對北半球春播的預(yù)期上來。 （范適安） |
谷物飼料 | ??? 芝加哥商品交易所(CBOT)玉米期貨周三逼近三周低位，交易商說，受累于全球谷物供應(yīng)充足和小麥價格跌至2010年來最低水準。玉米價格跌幅相對小于小麥，一些投資者等待周五公布的美國農(nóng)業(yè)部春季玉米種植面積數(shù)據(jù)是否如市場所料的增加。? | ??? 大連玉米將繼續(xù)震蕩下行，操作上建議1609合約空單持有，以均線為防守。 ?大連豆粕大幅下挫，夜盤低位震蕩，在南美運輸不出問題的情況下，后期豆粕價格將弱勢運行，向下尋找季節(jié)性底部，操作上建議1609合約空單持有，短線高拋低平。 （李金元） |
油脂 | 豆油： ? | ???? 豆油盤面近期下跌調(diào)整，目前仍有調(diào)整需求，保持觀望。 （李巖） |
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◆工業(yè)品
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螺紋鋼 | 昨日螺紋小幅盤整，夜盤增倉反彈?，F(xiàn)貨市場主流報價總體平穩(wěn)，部分資源略有松動，工地開工仍然不足，商家觀望心態(tài)有所升溫，成交較為平淡。普氏鐵礦石指數(shù)（62%PB粉，CFR）報49.9美元，下跌0.1美元。唐山普方坯1690元/噸含稅出廠，上漲10元。 FMG 2016財年上半年稅后凈利潤達3.19億美元，基于息稅折舊攤銷前利潤為13.01億美元。2016財年上半年，FMG 成本降至約16美元/濕噸，船運量達8400萬噸，符合年產(chǎn)1.65 億噸的目標。2016 財年底成本目標將降至13 美元/濕噸。 據(jù)報道，廣東全?。ㄉ钲诔猓⑼瓶鐓^(qū)首套新政，即在廣東各個城市買房,只要所在區(qū)域沒房,就可以享受首套房契稅優(yōu)惠，其他限購政策不變。 綜合來看，當前鋼廠開工率依然維持低位，庫存壓力同比偏低，成本支撐作用增強，各項去產(chǎn)能、去庫存政策的密集出臺也對市場信心形成一定提振。但市場需求恢復(fù)到正常水平仍需時日，且其力度也將面臨考驗，鋼價上漲的持續(xù)性與空間將取決于后期需求釋放水平與鋼廠復(fù)產(chǎn)力度的對比變化，短線交易。 | 短線交易 （朱小虎） |
鐵礦石 | 昨日進口鐵礦石市場成交一般，詢報盤有所減少，價格整體下降5-10元。隨著市場對高價的不認可，貿(mào)易商價格有下調(diào)，而且可談，但依舊無太多企業(yè)問津。從數(shù)據(jù)看，下周到港量有明顯增加，這將對目前偏高的礦價有一定的壓力。唐山鋼坯報收于1690元/噸，普氏62%鐵礦石指數(shù)下跌0.1美元，報收于49.9美元/噸。 FMG 2016財年上半年，成本降至約16美元/濕噸，2016 財年底成本目標將降至13 美元/濕噸，成本目標較之前的預(yù)期進一步下降。 節(jié)后鋼廠盈利好轉(zhuǎn)，鋼廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，上月巴西、澳大利亞發(fā)貨量同比大幅下滑，短周期供需呈現(xiàn)偏緊格局，天量信貸數(shù)據(jù)和房地產(chǎn)放松政策帶來的預(yù)期加大了價格的波動幅度，當前價格處于50美元附近的高位水平，高位風險累積，但海外供給尚未放量，市場供需尚未緩解。 | 預(yù)計短期價格高位震蕩，短線操作，關(guān)注海外礦山發(fā)貨量提升情況及鋼廠復(fù)產(chǎn)進度、資金面對復(fù)產(chǎn)情況的制約。（楊俊林） |
煤炭 | 夜盤走勢：2月24日夜盤，鄭煤主力合約(ZC605)走低，期價下跌；焦煤主力合約(JM1605)震蕩偏弱，期價小跌；焦炭主力合約(J1605)震蕩偏弱，期價持穩(wěn)。其中，鄭煤報收330.2元/噸，下跌1.20%，焦煤報收609元/噸，跌幅0.57%，焦炭報收702.5元/噸，跌幅0.43%。 | 操作上，中線輕倉試空，短線靈活。此外，投資者可以進行賣出動力煤買入焦煤進行跨品種套利。 ?（甘宏亮） |
橡膠 | 橡膠1605 天膠價格夜盤震蕩回升收10620元/噸。隔夜道指原油回升。 現(xiàn)貨方面，全乳10100元/噸價格回落。泰國市場原料價格有所回升。 短期內(nèi)，由于節(jié)后輪胎開工率的回升，會對天膠價格有所支撐。 目前天膠現(xiàn)貨需求依舊疲軟，難以支撐偏高價格。 工業(yè)品中對比，螺紋趨勢偏強，橡膠依舊維持區(qū)間內(nèi)震蕩為主，價格偏高。 天膠未來價格主要仍需要關(guān)注輪胎開工率，需求情況。 外圍需要關(guān)注原油價格的波動是否能支撐商品。 ? | 操作方面，以偏強震蕩格局應(yīng)對，建議投資者價格偏低可謹慎的買入。以短期操作為主。 1605參考區(qū)間：10400-10800 （李洪洋） |
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