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道通早報
日期：2016年2月22日
【經(jīng)濟要聞】
【國際宏觀基本面信息】
1? 克利夫蘭聯(lián)儲主席梅斯特：利率很可能會維持一段時間的寬松；市場波動性和油價走低構(gòu)成了風(fēng)險，但目前改變經(jīng)濟前景為時尚早；需要考慮中國經(jīng)濟放緩對全球經(jīng)濟的影響。
2?? 據(jù)路透計算和美國商品期貨交易委員會（CFTC）公布的數(shù)據(jù)，2月16日止當(dāng)周匯市投機客連續(xù)第八周削減美元多頭押注，使得凈多倉降至2014年5月以來最低水平；另外日元凈多倉增加，歐元凈空倉錄得下降。
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【國內(nèi)宏觀基本面信息】
1?? 中共中央決定，任命劉士余同志為中國證監(jiān)會黨委書記，免去肖鋼同志的中國證監(jiān)會黨委書記職務(wù)。國務(wù)院決定，任命劉士余同志為中國證監(jiān)會主席，免去肖鋼同志的中國證監(jiān)會主席職務(wù)。
2?? 商務(wù)部：“十二五”期間，我國引資規(guī)模比“十一五”增長了30%，中國不存在所謂的“外資撤離潮”。
3?? 2015年社保基金1.8萬億資產(chǎn)獲得投資回報率15.14%。在去年市場環(huán)境存在高度不確定性和極具波動性的情況下，另類投資理念和另類工具的使用功不可沒。
4?? 朱光耀：美國政府長短期債券收益率開始持平，甚至出現(xiàn)倒掛，這一動態(tài)值得高度警惕。這說明：第一經(jīng)濟接近衰退，第二面臨金融危機爆發(fā)的邊緣。
5? 證券時報頭版評論：新一輪穩(wěn)增長不走四萬億刺激老路】當(dāng)年“四萬億”大規(guī)模刺激與本輪穩(wěn)增長政策形似神異。以投資為例，本輪穩(wěn)增長主要是民生工程、新興產(chǎn)業(yè)、消費、制造升級、基建，可謂精準(zhǔn)發(fā)力，搞刺激，不搞大水漫灌。從貨幣投放的力度上看，新一輪穩(wěn)增長政策，增加了調(diào)結(jié)構(gòu)與消化前期刺激后遺癥的任務(wù)，以及供給側(cè)改革的任務(wù)，比如樓市政策的去庫存。
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【今日重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】
16:30? 德國2月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)初值?????? 中? 52.3?? 52.0??
德國2月服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)初值?????? 前值55.0? 54.7??
德國2月綜合采購經(jīng)理人指數(shù)初值???? 前值54.5?????
17:00? 歐元區(qū)2月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)初值???? 前值52.3? 52.0??
歐元區(qū)2月服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)初值???? 前值53.6? 53.4??
歐元區(qū)2月綜合采購經(jīng)理人指數(shù)初值?????? 前值53.6? 53.3??
22:45? 美國1月Markit制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)初值?? 前值52.4
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【分品種動態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
? | 內(nèi)外盤綜述 | 簡評及操作策略 |
油料 | 晨評要點：1、首先祝大家元宵節(jié)快樂！開盤一周來美歐市場由節(jié)日期間的大幅動蕩轉(zhuǎn)為平穩(wěn)。對美來說，加息和減息、今年會加幾次息、下一次加息窗口是三月還是再推后都不確定。但聯(lián)儲變的審慎是明顯的。歐洲方面，英國是否脫歐明日公投，可關(guān)注。2、中國周末主要消息是證監(jiān)會主席易主。中國證券市場也到了一個強烈需要改變的節(jié)點，換一批人做對推動改革是否更好一些，也需要察其言觀其行的。3、大宗商品市場未脫低價圈波動。開市一周比較強勢的是黑色。超跌反彈并不奇怪，與我們判斷今年階段做多鋼廠利潤符合。但3月開工增加，利潤刺激復(fù)產(chǎn)是肯定的。關(guān)鍵是時空匹配。3、油脂油料季節(jié)慣性壓制市場，美2月數(shù)據(jù)平穩(wěn)略利空。但現(xiàn)在是低價圈波動，預(yù)期上市壓力和實際到港節(jié)奏左右低價圈階段波動。 | 長期看，現(xiàn)在是低價圈平衡，現(xiàn)在的價格包含了南美數(shù)據(jù)。所以打破平衡的可能放在北半球合約上，這是從長考慮。連盤階段還是低價圈區(qū)間對待。 （范適安） |
谷物飼料 | 芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周五持穩(wěn)，交易商稱，受助于技術(shù)性買盤和投資者空頭回補。玉米期貨本周上揚1.9%，為三周來首周上漲，漲幅為12月以來最大。??上周出口銷售美國玉米逾100萬噸，強于預(yù)期，這也扶助支撐玉米期價。? ? | 大連玉米繼續(xù)受政策主導(dǎo)，短期繼續(xù)維持區(qū)間內(nèi)震蕩，操作上建議觀望為主。 （李金元） |
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◆工業(yè)品
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螺紋鋼 | 上周螺紋期價大幅上漲，資金開始進入遠(yuǎn)月。現(xiàn)貨市場主流報價小幅上漲，本周起大部分工地陸續(xù)開工，市場成交將逐步恢復(fù)正常。周末河北地區(qū)鋼坯價格大幅拉漲，以唐山等地普碳資源為例，周六普漲20元至1660元/噸，周日繼續(xù)多次調(diào)價。截至21日收盤，唐山地區(qū)部分鋼廠普碳方坯出廠價格為1720元/噸，雙休日累計漲幅達80元/噸，這一價格已與2015年9月24日持平，創(chuàng)下近5個月以來的新高。普氏鐵礦石指數(shù)（62%PB粉，CFR）報48.2美元，上漲1.05美元。 根據(jù)新華社粗略統(tǒng)計，截至目前，已有超過130個城市出臺去庫存新政。這些新政包括降低稅費、鼓勵農(nóng)民進城購房、推進異地貸款、提高貸款額度、放寬提取公積金條件等。 春節(jié)后鋼市掀起一股復(fù)產(chǎn)的熱潮。河北的港陸（450m3）、興?。?span lang="EN-US">650 m3+330 m3）、金馬工業(yè)（380 m3+450 m3），山西的華鑫源（450 m3），山東的臨沂江鑫（1260 m3）共計3970 m3的高爐實現(xiàn)復(fù)產(chǎn)。而新興鑄管、天鋼、昆玉、宣鋼、唐銀、文豐、港陸、海鑫、晉鋼、興寶、三原昌鑫等共計21990 m3的高爐計劃在2月末至3月期間計劃復(fù)產(chǎn)，其中以唐山和山西鋼廠為主。松汀、安泰、唐鋼、首鋼、佰工等14340 m3的高爐也有復(fù)產(chǎn)傳聞。 2月21日，沙鋼出臺2016年2月下旬部分產(chǎn)品價格政策，螺紋鋼價格上漲50元，現(xiàn)HRB400Ф16-25mm螺紋出廠價格為2000元/噸，高線、盤螺價格上漲30元。 綜合來看，當(dāng)前鋼廠開工率依然維持低位，節(jié)后鋼材庫存盡管增加，但明顯低于去年同期水平。進口礦、鋼坯價格大幅上漲，成本對鋼價支撐作用有所趨強。由于今年信貸投放較早且力度較大，對基建投資將形成明顯推動，各項去產(chǎn)能、去庫存政策的密集出臺也對市場信心形成一定提振。但市場需求恢復(fù)到正常水平仍需時日，且其力度屆時也將面臨考驗。 | 預(yù)計短期鋼價仍將延續(xù)漲勢，但其持續(xù)性與空間將取決于后期需求釋放程度與鋼廠復(fù)產(chǎn)力度的對比變化。操作上，短線交易或等待做空時機。 （朱小虎） |
鐵礦石 | 上周為節(jié)后第一周，鐵礦石市場成交紅火，現(xiàn)貨市場成交活躍，價格攀升，山東港口PB粉成交在345-350，價格較春節(jié)前統(tǒng)計增15元左右，買賣雙方詢報盤都比較積極，平臺與礦山招標(biāo)也非?；钴S。 港口庫存方面，周五全國42個港口鐵礦石庫存9674萬噸，較春節(jié)前最后一次統(tǒng)計上漲132.4萬噸；全國42個港口日疏港量270.4萬噸，較春節(jié)前最后一次統(tǒng)計下降3.9萬噸。 春節(jié)后鋼廠復(fù)產(chǎn)題材成為短期影響礦石價格的關(guān)鍵因素：年前鋼廠檢修的集中區(qū)，河北、山西、山東、新疆等地復(fù)產(chǎn)較多，非國企據(jù)多 唐山鋼坯報收于1660元/噸，普氏62%鐵礦石指數(shù)上漲0.85美元，報收于48.2美元/噸。 | 鋼廠復(fù)產(chǎn)題材成為短期影響價格關(guān)鍵因素，礦石現(xiàn)貨和期貨價格均反彈較大，在市場供需短期弱平衡的態(tài)勢中，資金面和市場情緒加大了價格的波動幅度，隨著價格的反彈，逐漸臨近50美元高位關(guān)口，短線操作。 （楊俊林） |
煤炭 | 動力煤：6大發(fā)電集團日均耗煤量小幅上升，發(fā)電廠按需采購為主。春節(jié)過后隨氣溫回升電能耗量季節(jié)性回落，動力煤需求季節(jié)性承壓。截止2月19日，6大發(fā)電集團日均耗煤量39.9萬噸/日，較上周同期上升9.6萬噸/日，庫存1225.3萬噸，上升19.8萬噸；秦皇島港庫存364.5萬噸，上升42.59萬噸。 | 操作上，動力煤中線偏空，短線觀望，焦煤和焦炭中線觀望，短線偏多。此外，投資者可以進行賣出動力煤買入焦煤進行跨品種套利。 ?（甘宏亮） |
橡膠 | 橡膠1605 天膠價格周末收10575元/噸。外盤道指原油下跌。 現(xiàn)貨方面，全乳9500-9950元/噸。 短期內(nèi)，由于節(jié)后輪胎開工率的回升，會對天膠價格有所支撐。 目前天膠現(xiàn)貨需求依舊疲軟，市場成交屬于有價無市，難以支撐偏高價格。 工業(yè)品中對比，螺紋趨勢偏強，橡膠仍處震蕩區(qū)間中。 天膠未來價格主要仍需要關(guān)注輪胎開工率，需求情況。 外圍需要關(guān)注原油價格的波動是否能支撐商品。 ? | 操作方面，以區(qū)間震蕩格局應(yīng)對，建議投資者價格偏低可謹(jǐn)慎的買入。以短期操作為主。 1605參考區(qū)間：10300-10700 （李洪洋） |
PTA | 今日恒力220萬噸突發(fā)停車，受此提振PTA期價小幅反彈，9-5價差縮小。現(xiàn)貨市場價格伴隨期價運行，主流供應(yīng)商港口自提報盤穩(wěn)定于4300元/噸，買入價穩(wěn)于4150元/噸，下游企業(yè)買盤有限，個別下游企業(yè)有所采購，但采購量較少，現(xiàn)貨市場成交重心較昨日大致相當(dāng)，但成交量較昨日同期有顯著增加。截至上午期貨收盤，現(xiàn)貨市場公開的成交在4300元/噸短途送到、4350元/噸送到、4300元/噸自提。1月我國PX進口93.0萬噸，較上月減少17萬噸。PTA進口5.9萬噸；其它對苯二甲酸進口0.1萬噸；總量較上月減少2.1萬噸。近期幾套裝置陸續(xù)停車，預(yù)期到3月底之前PTA開工低位徘徊，2月下旬以后聚酯需求陸續(xù)回升，預(yù)期PTA去庫存為主；2月底中金石化PX裝置重啟，PX價格料平淡為主。 | 供需面和成本端不齊心，盤面PTA期價突破下跌通道，但反彈每一步面臨前高壓力，技術(shù)走勢不流暢，期價震蕩為主。 （苗玲） |
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