宏觀信息及證券指數(shù)期現(xiàn)早間思路??20160225

【國(guó)際宏觀基本面信息】

1????美聯(lián)儲(chǔ)萊克：貨幣政策決定長(zhǎng)期物價(jià)，而非經(jīng)濟(jì)增速；通脹預(yù)期仍然符合2%的目標(biāo)；目前自然實(shí)際利率的預(yù)期并未顯示，零利率下限阻礙美聯(lián)儲(chǔ)達(dá)成2%通脹目標(biāo)的能力，事實(shí)上，該預(yù)期提供了進(jìn)一步上調(diào)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)的理由；美聯(lián)儲(chǔ)的角色并非避免每一次衰退或平復(fù)每一次金融不穩(wěn)定狀況，這也并非美聯(lián)儲(chǔ)能力所及。

????美聯(lián)儲(chǔ)副主席費(fèi)希爾：歐洲負(fù)利率的經(jīng)驗(yàn)比預(yù)期要好，但美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)有使用負(fù)利率的計(jì)劃。

????美國(guó)財(cái)長(zhǎng)：預(yù)計(jì)G20會(huì)議不會(huì)產(chǎn)生應(yīng)對(duì)全球市場(chǎng)波動(dòng)的緊急對(duì)策；目前全球經(jīng)濟(jì)并非面臨危機(jī)；財(cái)政政策與貨幣政策共同構(gòu)成了強(qiáng)大的工具；美國(guó)無(wú)法獨(dú)力解決全球需求疲軟的狀況；日本需要運(yùn)用財(cái)政政策提振增長(zhǎng)；歐洲需要貨幣政策，考慮財(cái)政政策；中國(guó)必須允許人民幣在市場(chǎng)中自由升貶。

2????德國(guó)央行行長(zhǎng)魏德曼：歐洲央行必須對(duì)比刺激效果和副作用；將英國(guó)留在歐盟符合歐盟利益，歐盟因英國(guó)的金融地位而增強(qiáng)；眼下沒(méi)有因負(fù)利率而出現(xiàn)現(xiàn)金囤積的跡象。

3???IMF在上海G20會(huì)議前發(fā)布關(guān)于全球經(jīng)濟(jì)的職員報(bào)告，稱G20國(guó)家應(yīng)當(dāng)同意協(xié)調(diào)性地上調(diào)政府開(kāi)支、以化解全球經(jīng)濟(jì)加速下滑上不斷升溫的風(fēng)險(xiǎn)。近期市場(chǎng)動(dòng)蕩和富裕國(guó)家產(chǎn)出蕭條可能會(huì)迫使IMF進(jìn)一步下調(diào)全球增長(zhǎng)預(yù)期。敦促采取大膽行動(dòng)，來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。如果經(jīng)濟(jì)增幅放緩，中國(guó)應(yīng)當(dāng)實(shí)施預(yù)算內(nèi)的刺激措施。多數(shù)國(guó)家的通脹趨勢(shì)將再度走軟。美聯(lián)儲(chǔ)加息應(yīng)當(dāng)取決于清晰的通脹信號(hào)。全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨脫軌的風(fēng)險(xiǎn)增加。

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【國(guó)內(nèi)宏觀基本面信息】

1???李克強(qiáng)主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，確定進(jìn)一步支持新能源汽車產(chǎn)業(yè)的措施，加快實(shí)現(xiàn)動(dòng)力電池革命性突破，加快充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，擴(kuò)大城市公交、出租車、環(huán)衛(wèi)、物流等領(lǐng)域新能源汽車應(yīng)用比例，發(fā)展新能源汽車+物聯(lián)網(wǎng)，完善財(cái)政補(bǔ)貼等扶持政策，以結(jié)構(gòu)優(yōu)化推動(dòng)綠色發(fā)展

2???央行：二十國(guó)集團(tuán)國(guó)際金融架構(gòu)工作組第二次會(huì)議在上海召開(kāi)，會(huì)議討論了如何更好地監(jiān)測(cè)資本流動(dòng)以及增強(qiáng)SDR的作用；提高主權(quán)債重組的有序性和可預(yù)測(cè)性，以及促進(jìn)債務(wù)的可持續(xù)性等議題。?

央行發(fā)布公告，引入更多符合條件的境外機(jī)構(gòu)投資者，鼓勵(lì)境外機(jī)構(gòu)投資者作為中長(zhǎng)期投資者投資銀行間債券市場(chǎng)，并對(duì)境外機(jī)構(gòu)投資者的投資行為實(shí)施宏觀審慎管理；取消額度限制，簡(jiǎn)化管理流程。

3????發(fā)改委定于2月25日上午9：30召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)，介紹新型城鎮(zhèn)化與特色小鎮(zhèn)有關(guān)情況；國(guó)新辦定于同日上午10時(shí)舉行新聞發(fā)布會(huì)，工信部部長(zhǎng)苗圩介紹工業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)調(diào)結(jié)構(gòu)有關(guān)情況。

4???外管局：截至2月23日，共批準(zhǔn)808億美元的QFII額度、900億美元的QDII額度、4714.25億元人民幣的RQFII額度。

5???證監(jiān)會(huì)最新申請(qǐng)數(shù)據(jù)顯示，目前共有31家擬設(shè)立的新基金公司已向證監(jiān)會(huì)遞交申請(qǐng)；此外，中國(guó)人保資產(chǎn)管理股份有限公司、華泰證券（上海）資產(chǎn)管理有限公司也于去年底申請(qǐng)開(kāi)展公募基金管理業(yè)務(wù)資格。

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【今日重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】

18:00 歐元區(qū) 1月CPI環(huán)比 前值-1.4% 預(yù)期0.0%

18:00 歐元區(qū) 1月CPI同比終值 前值0.4% 預(yù)期0.4%

18:00 歐元區(qū) 1月核心CPI同比終值 前值1% ?預(yù)期1%

21:30 美國(guó)2月20日當(dāng)周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù) 前值270K 預(yù)期262K

21:30 美國(guó)2月13日當(dāng)周續(xù)請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù) 前值2253K 預(yù)期2273K

21:30 美國(guó)1月耐用品訂單環(huán)比初值 前值2.6% 預(yù)期-5%

21:30 美國(guó)1月扣除運(yùn)輸類耐用品訂單環(huán)比初值 前值0.3% 預(yù)期-1%

21:30 美國(guó)1月扣除飛機(jī)非國(guó)防資本耐用品訂單環(huán)比初值 前值1% 預(yù)期-4.3%

22:00 美國(guó)12月FHFA房?jī)r(jià)指數(shù)環(huán)比 前值0.5% 預(yù)期0.5%

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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】?

????24日股指窄幅震蕩，計(jì)算機(jī)傳媒板塊下跌，國(guó)企改革概念股大漲，國(guó)企重組整合力度加大再次激發(fā)市場(chǎng)熱情。但總體上看沒(méi)有領(lǐng)頭行業(yè)板塊，市場(chǎng)熱點(diǎn)切換，屬于弱勢(shì)反彈。煤炭鋼鐵等去產(chǎn)能板塊也缺乏持續(xù)性。

????好的方面，春節(jié)后反彈，匯率基本企穩(wěn)給市場(chǎng)注入了信心，而天量信貸又進(jìn)一步緩解了投資者的悲觀預(yù)期。從未來(lái)展望角度來(lái)看，政治局開(kāi)會(huì)決定，繼續(xù)實(shí)施積極財(cái)政政策；而且供給側(cè)改革也會(huì)積極的推進(jìn)。

?????不過(guò)，供給側(cè)改革是去年底市場(chǎng)一直預(yù)期過(guò)的，今年只是到了實(shí)施階段，除非見(jiàn)到實(shí)效對(duì)市場(chǎng)刺激力度不會(huì)很大，再度重申市場(chǎng)一方面受益于連續(xù)的政策宣示，一方面受制于實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有限，改革利好實(shí)際進(jìn)入聽(tīng)其言觀其行階段，心態(tài)會(huì)相對(duì)復(fù)雜，且指數(shù)到達(dá)前期累計(jì)籌碼阻力區(qū)，震蕩將加劇，關(guān)注市場(chǎng)流動(dòng)性以及兩會(huì)期間相關(guān)動(dòng)態(tài)，仍非反轉(zhuǎn)時(shí)刻，僅適合階段操作。

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