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內(nèi)外盤綜述

簡評及操作策略

油料

隔夜外圍美元大幅動蕩，先急漲后大跌，收于96部位上方。歐美股市先漲后跌。歐洲央行宣布?xì)W元區(qū)主導(dǎo)利率：主要再融資操作利率從0.05%降至0%，邊際貸款利率從0.30%降至0.25%，邊際存款利率從-0.30%降至-0.40%。歐央行還擴大QE規(guī)模，從4月份開始每月資產(chǎn)采購額從600億歐元增至800億歐元，擴大購買資產(chǎn)范圍以包括投資級、以歐元計價的非銀行企業(yè)債券。歐洲央行將2016年的通貨膨脹預(yù)期從1%下調(diào)為0.1%，將2016年歐洲經(jīng)濟增長預(yù)期從1.7%下調(diào)為1.4%。紐約原油下跌45美分，收于每桶37.84美元。美國煉油企業(yè)再度進入設(shè)備維護季，市場擔(dān)憂原油庫存壓力恐繼續(xù)加大。還有消息稱石油輸出國組織(OPEC)凍產(chǎn)會議或難以成行。美豆連升第七日，受助于空頭回補和美元走軟。商品基金持有創(chuàng)紀(jì)錄凈空頭寸，使市場很容易出現(xiàn)空頭回補。包括大豆在內(nèi)的谷物期貨因美元急挫而受到提振，美元走軟增加了美商品在海外市場的競爭力。美元兌歐元走低，之前歐洲央行排除了進一步降息的可能性。但大豆走高也可能吸引農(nóng)戶賣豆。下游粕強油弱。南美收割壓力繼續(xù)壓制市場，一些機構(gòu)對南美大豆產(chǎn)量存在微幅上修。也有消息稱，巴西卡車司機可能近期存在一輪短期罷工?？蚣苋缜?，美豆再次抵近9元低價圈區(qū)間貿(mào)易區(qū)的上沿，看反彈動力能否頂住賣貨壓力，技術(shù)上可以壓均線防御。

連盤低探后跌幅收窄，階段對南美上市的利空預(yù)期比較強，但也要考慮南美貨幣對美元的升值延續(xù)性，如果貨幣反轉(zhuǎn)，南美豆的競爭力將下降。低價圈區(qū)間模式對待。

?（范適安）

谷物飼料

芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周四升至兩周高位，交易員稱，在強勁美國出口銷售數(shù)據(jù)帶動下，投資者空頭回補。美國農(nóng)業(yè)部（USDA）周四公布的出口銷售報告顯示，3月3日止當(dāng)周，美國2015-16年度玉米出口凈銷售1,172,300噸，為自去年11月以來最高，接近行業(yè)預(yù)估區(qū)間80-120萬噸的高端。

CME Group數(shù)據(jù)顯示，周三未平倉合約增至136.9萬手，為2月18日以來最多。CME Group數(shù)據(jù)還顯示，下周一到期的3月玉米合約有14手合約交割。

芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周四連升第七日，為2014年2月以來交投最活躍合約的最長升勢，交易商稱，受助于空頭回補和美元走軟。截至3月1日，商品基金持有創(chuàng)紀(jì)錄的CBOT大豆凈空頭頭寸，使市場很容易出現(xiàn)空頭回補。

大豆和谷物期貨因美元急挫而受到提振，美元走軟增加了美國商品在海外市場的競爭力。美元兌歐元走低，之前歐洲央行排除了進一步降息的可能性。

新作11月大豆期貨觸及9.01-1/4美元，為2015年12月23日以來最高，該水平可能吸引農(nóng)戶賣出。CBOT豆粕期貨溫和小漲，豆油期貨走低。

南美大豆豐產(chǎn)繼續(xù)重壓市場。巴西政府作物供應(yīng)局Conab上調(diào)該國2015/16年度大豆產(chǎn)量預(yù)估至創(chuàng)紀(jì)錄的1.0118億噸，上月的預(yù)估為1.0093億噸。

阿根廷的羅薩里奧谷物交易所周三將該國大豆收成預(yù)估從之前的5,850萬噸上調(diào)至5,900萬噸。

美國農(nóng)業(yè)部(USDA)周四公布出口銷售報告顯示，截至3月3日當(dāng)周，美國舊作大豆出口凈銷售47.51萬噸，新作大豆出口凈銷售3,300噸，與市場預(yù)期的新舊作大豆凈銷售總和40-70萬噸一致。

美國農(nóng)業(yè)部報告，上周舊作豆粕出口凈銷售4.66萬噸，新作豆粕300噸，市場預(yù)期為累計凈銷售10-25萬噸。美國農(nóng)業(yè)部同時報告稱，上周當(dāng)前年度豆油凈銷售3.5萬噸，超過市場預(yù)估的0-1萬噸。

大連豆粕跟隨現(xiàn)貨市場持續(xù)下跌，夜盤探低回升，南美大豆上市壓力顯現(xiàn)，但美豆近期連續(xù)上漲，因巴西雷亞爾兌美元大幅飆升，兩天內(nèi)上漲3.7%，最新報價3.61，較兩個月前上漲了12%，巴西大豆成本優(yōu)勢已不復(fù)存在，這也導(dǎo)致近期大連豆粕與美豆走勢背道而馳。

??? 大連玉米繼續(xù)維持近弱遠(yuǎn)強格局，中糧人大代表建議盡快銷售國儲玉米，短期繼續(xù)利空市場，而新作1701合約有望在低位企穩(wěn)，因期價與進口成本基本接軌，操作上建議可賣近買遠(yuǎn)。

大連豆粕盡管大連豆粕持續(xù)偏弱，但1609合約單邊空單仍需謹(jǐn)慎，逢低需及時獲利了結(jié)，或在1701合約逢低買進，維持賣近買遠(yuǎn)的投資思路。

??? 菜粕跟隨豆粕探低回升，整體震蕩，操作上建議觀望或區(qū)間內(nèi)短線交易。

（李金元）

油脂

豆油：

1、CBOT豆油5月合約收跌0.12美分，報每磅31.62美分；受油粕套利操作影響。

2、美豆及豆粕收升，交易商稱，受助于空頭回補和美元走軟。

3、截止3月10日，港口大豆庫存675萬噸，港口大豆消耗32.55萬噸/天，豆油商業(yè)庫存62.3萬噸；張家港四豆報價5900元/噸。

豆油市場，自身庫存偏低，不過菜油拋儲以及棕油偏高庫存，補充供應(yīng)，豆油供求也以平衡為主。

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棕櫚油：

1、BMD棕櫚油5月合約下跌0.35%，收至每噸2548令吉；由于出口需求遲滯且馬幣強勁。

2、馬來西亞棕櫚油局（MPOB）周四公布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞2月棕櫚油產(chǎn)量降至104萬噸的九年低位，較上月下滑7.7%。

棕櫚油市場，減產(chǎn)季及出口疲弱的矛盾仍將影響馬棕市場，缺乏趨勢性；國內(nèi)2-3月份進口供應(yīng)量減少，不過對于疲弱的采購來講，供求也是偏平衡的狀況。

??? 豆油美農(nóng)報告對市場影響不大，豆油維持震蕩判斷，缺乏趨勢性，觀望或短線。

?? 菜油市場，臨儲拍賣令市場繼續(xù)承壓，橫盤震蕩走勢。
?? ?棕櫚油保持震蕩判斷，觀望或短線。

（李巖）