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道通早報(bào)
日期：2016年3月21日
【經(jīng)濟(jì)要聞】
宏觀、數(shù)據(jù)
1、央行行長(zhǎng)周小川：中國(guó)總的經(jīng)濟(jì)杠桿率偏高，儲(chǔ)蓄率偏高，希望通過資本市場(chǎng)發(fā)展，儲(chǔ)蓄進(jìn)入股本市場(chǎng)，通過股權(quán)投資，減少企業(yè)對(duì)借貸杠桿的依賴性；擴(kuò)大民營(yíng)資本進(jìn)入銀行業(yè)，規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融，豐富金融體系。
2、國(guó)務(wù)院副總理張高麗：現(xiàn)在金融出現(xiàn)一些問題主要是監(jiān)管不夠，正在加強(qiáng)這方面工作，將依法處置金融市場(chǎng)的薄弱行為。嚴(yán)加防范可能出現(xiàn)的股市、匯市、債市和樓市風(fēng)險(xiǎn)，防止交叉感染，堅(jiān)決守住不發(fā)生系統(tǒng)性區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。
3、劉士余會(huì)見拉加德：將在資本市場(chǎng)的監(jiān)管、風(fēng)險(xiǎn)防范、法制建設(shè)和執(zhí)法能力提升等方面進(jìn)一步加強(qiáng)實(shí)質(zhì)性的合作，以期更好地保護(hù)中國(guó)資本市場(chǎng)投資者的合法權(quán)益；就下一輪對(duì)中國(guó)金融部門進(jìn)行評(píng)估規(guī)劃的有關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行了討論。
4、財(cái)政部部長(zhǎng)樓繼偉：注意到了穆迪下調(diào)中國(guó)評(píng)級(jí)，但市場(chǎng)上并沒有因此使得和中國(guó)主權(quán)債有關(guān)的指標(biāo)發(fā)生變化，比如離岸人民幣不跌反漲，也沒有資金做空中國(guó)，我們不care他的評(píng)級(jí)。至于和評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)溝通，不用給他們“拜碼頭”。
5、央行研究局局長(zhǎng)陸磊：互聯(lián)網(wǎng)金融盡管有很多不確定的風(fēng)險(xiǎn)，但是不能因噎廢食，一刀切式的遏制是粗放式的監(jiān)管。建議金融市場(chǎng)進(jìn)行穿透式和功能性監(jiān)管。
6、諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主：中國(guó)的不良貸款率并沒有高到致命的程度，大部分均可用資產(chǎn)重組等方法來解決。對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持樂觀態(tài)度，并肯定地表示中國(guó)不會(huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)硬著陸。
7、發(fā)改委主任徐紹史：建立政府權(quán)責(zé)清單和市場(chǎng)準(zhǔn)入負(fù)面清單，最大限度縮減政府審批范圍。發(fā)揮好投資項(xiàng)目在線審批監(jiān)管平臺(tái)、全國(guó)信用信息共享平臺(tái)、公共資源交易平臺(tái)、12358價(jià)格監(jiān)管平臺(tái)的作用，優(yōu)化辦事流程和服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)。
8、亞洲開發(fā)銀行行長(zhǎng)：在改善環(huán)境和應(yīng)對(duì)氣候變化方面，中國(guó)存在資金缺口。建議推動(dòng)政府和社會(huì)資本合作，同時(shí)，中國(guó)可通過發(fā)行綠色債券，為綠色投資提供優(yōu)惠貸款。
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【分品種動(dòng)態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
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油料 | 今日晨評(píng)要點(diǎn)：1、美聯(lián)儲(chǔ)鴿派言論提振新興市場(chǎng)、股市及大宗商品。如果聯(lián)儲(chǔ)今年加息兩次，則圍繞兩次加息前后的節(jié)奏型波動(dòng)值得關(guān)注，牽引節(jié)奏的是美元。2、大宗商品一季度以來的反彈，主要得益于超跌修復(fù)、階段基本面改善及美元下跌?，F(xiàn)在工業(yè)品反彈告一段落，圍繞新區(qū)間波動(dòng)概率較大。如原油圍繞40元波動(dòng)，螺紋圍繞2100正負(fù)100波動(dòng)，這些都是上周觀點(diǎn)，仍然維持。3、美豆在9元波動(dòng)。雖然沒有突破效應(yīng)，但也跟隨美元走低而階段偏強(qiáng)，對(duì)美貿(mào)易有些幫助。清明后就是北半球播種，今年的天氣市將很值得期待，因美豆面積擴(kuò)張余地很小。國(guó)內(nèi)豬糧比到10比1，通常傳導(dǎo)到飼料也要有幾個(gè)月，如果和炒天氣共振才會(huì)引發(fā)較大行情。但現(xiàn)在看，時(shí)間條件還不夠，這需要耐心。 | 框架如前，連盤油脂看低吸高平不追高，因原油反彈感覺告一段落，溢出效應(yīng)收斂；粕近遠(yuǎn)基差拉順，符合預(yù)期。階段低價(jià)圈區(qū)間對(duì)待。跟蹤、等待結(jié)構(gòu)性激發(fā)行情啟動(dòng)的矛盾發(fā)展。 ?（范適安） |
谷物飼料 | 芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周五下跌，受壓于巨量的全球供應(yīng)及出口市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈加激烈，美國(guó)播種季即將展開，預(yù)計(jì)美國(guó)將增加玉米種植面積。民間情報(bào)分析公司Infoma Economics上調(diào)了美國(guó)2016年玉米作物種植面積預(yù)估至8,950萬英畝，1月預(yù)告為8,886.9萬英畝。 阿根廷農(nóng)戶正以最快的速度出售他們的玉米庫(kù)存，因新一屆政府取消了長(zhǎng)達(dá)數(shù)年的舊的出口控制，向本已飽和的全球市場(chǎng)釋放新的供應(yīng)，并可能損及價(jià)格。 芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周五下跌，交易商稱，因大豆在隔夜市場(chǎng)漲至三個(gè)半月高位后有獲利了結(jié)?，F(xiàn)貨大豆市場(chǎng)疲弱，限制大豆期貨的漲勢(shì)。豆粕期貨小幅下跌，但回補(bǔ)空頭限制了豆粕價(jià)格的跌幅。 豆油期貨亦收盤微跌。交易商說，交投最活躍的豆油合約觸及7月2日來最高水準(zhǔn)后，投資者鎖定利潤(rùn)。 私人分析機(jī)構(gòu)Informa Economics下調(diào)美國(guó)2016年大豆種植面積預(yù)估至8,400萬英畝，此前預(yù)估為8,523萬英畝。Informa亦上調(diào)美國(guó)2016年玉米種植面積預(yù)估，從之前的8,886.9萬英畝調(diào)高至8,950萬英畝。 大連豆粕繼續(xù)維持區(qū)間震蕩走勢(shì)，國(guó)內(nèi)供求面繼續(xù)偏空，但宏觀面美元走軟，風(fēng)險(xiǎn)偏好上升支持商品價(jià)格。 ? | ??? 大連玉米主力1609合約周五大幅上漲，一度漲停，因政策較預(yù)期利多，但現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)疲軟限制漲幅，預(yù)計(jì)大連玉米繼續(xù)維持區(qū)間內(nèi)震蕩，操作上建議觀望或區(qū)間內(nèi)短多交易。 大連豆粕操作上建議中線觀望為主，短線區(qū)間內(nèi)靈活交易。 ?? ?菜粕維持區(qū)間內(nèi)偏強(qiáng)震蕩，關(guān)注水產(chǎn)養(yǎng)殖需求的恢復(fù)情況，操作上建議區(qū)間下沿輕倉(cāng)短多交易。 （李金元） |
油脂 | 豆油： ? | ??? 豆油進(jìn)口大豆成本攀升對(duì)豆油有一定支撐，但缺乏供求面的利好推動(dòng)，震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，趨勢(shì)性不足，防范回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。 （李巖） |
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◆工業(yè)品
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螺紋鋼 | 上周螺紋回調(diào)后大幅反彈。上半周市場(chǎng)跌勢(shì)洶洶，唐山鋼坯價(jià)格一度暴跌至1750元/噸，低于暴漲前1780元/噸的價(jià)格，帶動(dòng)建材市場(chǎng)出現(xiàn)恐慌性拋貨，價(jià)格快速回落。周三以后隨著鋼坯及期螺止跌反彈，市場(chǎng)心態(tài)有所企穩(wěn)，成交明顯好轉(zhuǎn)，商家報(bào)價(jià)再度大幅回升。鐵礦石指數(shù)（62%PB粉，CFR）報(bào)57美元，上漲1美元。唐山普碳鋼坯含稅出廠價(jià)1930元/噸，雙休日累計(jì)上漲20元/噸。今天華東主導(dǎo)鋼廠將出臺(tái)3月下旬價(jià)格政策，預(yù)計(jì)會(huì)持平或小幅上調(diào)，對(duì)本期無追補(bǔ)。 中國(guó)證券金融公司宣布自3月21日起全面恢復(fù)轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)五個(gè)期限品種，并下調(diào)各期限轉(zhuǎn)融資費(fèi)率30%以上。證金公司此次全面恢復(fù)5種期限產(chǎn)品，轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)再次全面啟動(dòng)，主要目的是為了增加資金供給，活躍股市交易和人氣。 據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2月70個(gè)大中城市房?jī)r(jià)環(huán)比上漲的47個(gè)，最高漲幅為3.6%；同比上漲的城市有32個(gè)，最高漲幅為57.8%。二手住宅環(huán)比上漲的城市有34個(gè)，最高漲幅為6.7%；同比上漲的城市有41個(gè)，最高漲幅為54.2%。 綜合來看，近期國(guó)內(nèi)鋼價(jià)暴漲暴跌，金融市場(chǎng)資金和情緒的助漲殺跌對(duì)現(xiàn)貨走勢(shì)形成直接影響。 | 鋼廠開工率回升依然緩慢，房地產(chǎn)投資增速兩年來首次回升，新開工增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，對(duì)市場(chǎng)信心也有所提振，短線操作。 （朱小虎） |
鐵礦石 | 上周鐵礦石漲跌稍顯平穩(wěn)，在正負(fù)2-2美金間震蕩，周五平臺(tái)PB粉成交61計(jì)價(jià)59.03，反彈迅猛。下游鋼材需求仍在啟動(dòng)，鋼廠利潤(rùn)增加，復(fù)產(chǎn)積極性增強(qiáng)等因素，對(duì)礦石需求起到一定支撐作用。 港口庫(kù)存：上周五全國(guó)42個(gè)港口鐵礦石庫(kù)存9770.3萬噸，周環(huán)比上漲42萬噸，較周二上漲62.9萬噸；全國(guó)42個(gè)港口日疏港量257.2萬噸，周環(huán)比下降4萬噸，較周二上漲5.4萬噸。 到港量與發(fā)貨量：預(yù)計(jì)3月18-24日中國(guó)7個(gè)主要港口預(yù)計(jì)鐵礦石到港量為1076.9萬噸增20.1；澳洲未來一周整體發(fā)貨量穩(wěn)步增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)3月18-24日澳大利亞鐵礦石出貨1485萬噸（+35）；巴西PDM港PIER 1于3月21-4月4日進(jìn)行維護(hù)檢修，未來一周巴西整體發(fā)貨量有所回升，預(yù)計(jì)3月18-24日巴西5個(gè)主要港口鐵礦石出貨量737萬噸（+99），共計(jì)約40條船增加5條。 唐山鋼坯報(bào)收于1930元/噸；普氏62%鐵礦石指數(shù)上漲1美元，報(bào)收于57美元/噸。 | 鋼廠整體開工率處于緩慢上升中，礦石需求繼續(xù)釋放，短期礦石價(jià)格仍將保持強(qiáng)勢(shì)，短線參與，重點(diǎn)跟蹤鋼廠開工率變化及鋼鐵終端需求的釋放情況，其將決定價(jià)格走勢(shì)的延續(xù)性。 （楊俊林） |
橡膠 | 橡膠1605 周末夜盤天膠價(jià)格回落收11390元/噸。道指回升，原油下跌。 現(xiàn)貨方面，全乳膠報(bào)價(jià)10600元/噸-11300元/噸，現(xiàn)貨需求依舊不利。 政策性影響對(duì)天膠價(jià)格最為明, 由于宏觀政策風(fēng)險(xiǎn)難以把握，我們建議天膠以短期操作為主，操作仍需警惕經(jīng)濟(jì)政策影響.逢低少量買入。勿盲目追多。見高及時(shí)獲利。 3月下旬需要持續(xù)關(guān)注輪胎開工率和美國(guó)雙反影響，長(zhǎng)期看，貨幣寬松政策和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策的持續(xù)性依舊就是重要問題。祝各位周末愉快。 ? | 1605近期參考區(qū)間：11000-11700 （李洪洋） |
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