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道通早報(bào)
日期：2016年4月11日
【經(jīng)濟(jì)要聞】
【國際宏觀基本面信息】
1?? 美聯(lián)儲杜德利：呼吁采取審慎而漸進(jìn)的加息方式；美聯(lián)儲在進(jìn)行利率決策時已考慮到美元走強(qiáng)；中國GDP數(shù)據(jù)是合理準(zhǔn)確的；對中國是否能成功實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型持樂觀態(tài)度。
??? 美聯(lián)儲威廉姆斯：美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)相當(dāng)好，通貨膨脹上升，增加了很多就業(yè)；至少加息2次是正確的。
2?? IMF總裁拉加德：經(jīng)濟(jì)增長面臨風(fēng)險(xiǎn)；要對影子銀行給予關(guān)注。
3?? 日本內(nèi)閣官房長官菅義偉：希望能夠按計(jì)劃在明年上調(diào)銷售稅；安倍首相有關(guān)“避免任意干預(yù)匯市”的言論被誤解，其言論并未排除實(shí)施匯市干預(yù)可能；G20對匯率的理解不會阻礙日本采取措施干預(yù)單邊匯率走勢。
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【國內(nèi)宏觀基本面信息】
1?? 受豬價走高拉動，市場普遍認(rèn)為3月CPI將延續(xù)漲勢，同比上漲2.5%左右，連續(xù)5個月上升。專家預(yù)計(jì)4月央行會再次降準(zhǔn)，以保持貨幣信貸和社會融資規(guī)模平穩(wěn)增長。
??? 人民日報(bào)：食品價格上漲不會長期維持下去，未來繼續(xù)上漲空間十分有限；雖然短期豬肉等食品價格上漲會推高全國居民消費(fèi)價格總水平，但全年物價3%左右的調(diào)控目標(biāo)能夠順利完成。
2??? 國有企業(yè)員工持股試點(diǎn)的頂層指導(dǎo)文件已經(jīng)報(bào)送國務(wù)院，國務(wù)院下屬多個部門正在就此文件進(jìn)行會商，待審議后最終方案將擇機(jī)公布。頂層方案的思路可能是，試水先從子企業(yè)開始操作，對象鎖定管理層及骨干員工。
3??? 有文件明確表示，城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的基礎(chǔ)養(yǎng)老金全國統(tǒng)籌方案將在年內(nèi)出臺。分析稱，養(yǎng)老金一旦實(shí)現(xiàn)全國統(tǒng)籌，將有利于推進(jìn)養(yǎng)老金入市。
4??? 接近監(jiān)管層人士稱，中國監(jiān)管機(jī)構(gòu)改革計(jì)劃6月有可能出臺，升級為副國級的央行或下設(shè)金融管理局，負(fù)責(zé)三會的監(jiān)管協(xié)調(diào)。下設(shè)綜合監(jiān)管委員會，委員會將獨(dú)立于央行其他部門，成為部級單位，直接對下面三會進(jìn)行監(jiān)管，三會則降為副部級單位。
5?? 證監(jiān)會相關(guān)人士表示，市場人士對券商“杠桿放松”的理解系誤讀。8%資本杠桿率的倒數(shù)所算出的倍數(shù)不是通常意義的財(cái)務(wù)杠桿倍數(shù)。按資本杠桿率8%的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行測算，并結(jié)合流動性指標(biāo)要求，財(cái)務(wù)杠桿率大體為6倍左右，與現(xiàn)行辦法的要求基本相當(dāng)。
6?? 多數(shù)分析人士預(yù)計(jì)，3月信貸投放回歸平穩(wěn)，一季度新增規(guī)模在4.3-4.5萬億元。隨MPA季度動態(tài)評估啟動，未來的銀行信貸投放也將趨于平穩(wěn)，全年新增信貸規(guī)模將控制在13萬億左右。同時，伴隨一系列穩(wěn)增長措施出臺，未來企業(yè)中長期貸款需求將進(jìn)一步增長，新開工項(xiàng)目將成為全年信貸投放重點(diǎn)。
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【今日重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】
22:00????? 美國3月諮商會就業(yè)趨勢指數(shù)????? 前值129.09???
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【分品種動態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
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油料 | 今日晨評要點(diǎn)：1、美從退出QE到加息周期到縮減資產(chǎn)負(fù)債表，這個過程是貨幣正?；倪^程。當(dāng)下處于加息周期。就美數(shù)據(jù)來說，就業(yè)和通脹都恢復(fù)的不錯，但外部市場對美是個牽制。這影響美加息節(jié)奏。4月26-27是議息會議，現(xiàn)在大多預(yù)期美6月加息可能大。前幾天似乎4月有加息論調(diào)抬頭的跡象，但后來被耶倫的講話澆滅。美元跟著加息預(yù)期走，先反彈，現(xiàn)在又回落。2、大宗商品跟美元反向節(jié)奏，原油、黑色都走強(qiáng)。原油一如判斷，圍繞40元波動，當(dāng)然美鉆井平臺減少、歐佩克凍產(chǎn)會議等是反彈的助推力量；黑色原先判斷在新的區(qū)間波動，但反彈的力量強(qiáng)于預(yù)期，現(xiàn)在技術(shù)上還是保持著強(qiáng)勢格局。其他大宗商品也不同程度顯強(qiáng)；3、油脂油料油脂預(yù)期馬盤天氣利多后進(jìn)入高位波動階段，看原油對油脂的影響；粕低價圈區(qū)間未變，但潛在的中長利多也限制跌幅。明晚美農(nóng)報(bào)告市場預(yù)期可能南美產(chǎn)量會略上調(diào)而美期末庫存會略下調(diào)。 | 美豆還是維持9元上方波動；粕看低吸高平。 ??（范適安） |
谷物飼料 | 芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周五小漲，本周上揚(yáng)2%，交易商稱，在一周前價格跌至合約低位后出現(xiàn)技術(shù)性買盤帶動的漲勢。? | 大連玉米維持低位窄幅波動，操作上建議觀望為主。 大連豆粕從低位企穩(wěn)反彈，短線或跟隨美豆反彈，但供應(yīng)壓力限制漲幅，操作上建議區(qū)間內(nèi)短多交易。 （李金元） |
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◆工業(yè)品
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螺紋鋼 | ??? 上周五夜盤螺紋結(jié)束盤整，向上突破，持倉量大幅增加44萬余手。現(xiàn)貨市場主流報(bào)價短暫盤整后重拾漲勢。今日華東主導(dǎo)鋼廠又將出臺本月中旬價格政策，繼續(xù)上調(diào)無懸念。上周五鐵礦石指數(shù)（62%PB粉，CFR）報(bào)53.6美元，下跌0.7美元。雙休日，唐山普碳鋼坯價格累計(jì)上漲90元/噸，含稅出廠價2170元/噸。 ??? 上周Mysteel調(diào)研163家鋼廠高爐開工率77.49%環(huán)比持平，同比降8.56%；產(chǎn)能利用率83.47%環(huán)比降0.04%，同比降5.99%；檢修影響日均鐵水34.48萬噸，增0.35萬噸；鋼廠盈利比例67.48%，增6.13%。 ?? 上周全國主要港口鐵礦石庫存統(tǒng)計(jì)為10072萬噸，環(huán)比增加129萬噸，其中澳礦5115萬噸，巴西礦2464萬噸，貿(mào)易礦2977萬噸，球團(tuán)658萬噸，精粉597萬噸，塊礦1194萬噸，日均疏港總量255萬噸/天。 ??? 綜合來看，鋼廠復(fù)產(chǎn)力度不及預(yù)期，鋼材庫存同比大幅下降，供給繼續(xù)偏緊，且需求端支撐力度依然較強(qiáng)，短期國內(nèi)鋼價仍有進(jìn)一步上漲空間。 | 螺紋期價向上突破，周末鋼坯大幅上漲，均給市場信心帶來提振，短期偏多思路，密切跟蹤開工率、需求及庫存變化，關(guān)注今日公布的3月份CPI和PPI數(shù)據(jù)。 （朱小虎） |
鐵礦石 | ??? 上周進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場寬幅震蕩，隨著港口庫存的破億，貿(mào)易商和鋼企的心態(tài)明顯發(fā)生轉(zhuǎn)換，鋼企不急于采購，貿(mào)易商出貨意愿強(qiáng)。 ??? 據(jù)聯(lián)合金屬統(tǒng)計(jì)，上周五全國42個港口鐵礦石庫存10028.7萬噸，周環(huán)比上漲111.64萬噸。全國42個港口日疏港量249.7萬噸，周環(huán)比下降8.3萬噸。 ??? 礦山：FMG預(yù)計(jì)今年鐵礦石發(fā)貨量將出現(xiàn)增長，VALE預(yù)計(jì)2016年至2019年的全部鐵礦石產(chǎn)能依次為3.76、4.11、4.53、4.59億噸，顯示鐵礦石市場供應(yīng)依然寬松。 ??? 黑色產(chǎn)業(yè)鏈來看，鋼廠開工率持續(xù)低位及庫存環(huán)比大幅下降，支撐了螺紋鋼的強(qiáng)勢，上周五晚螺紋1610合約實(shí)現(xiàn)了2200平臺的強(qiáng)勢突破；礦石海外到港量增加，國內(nèi)產(chǎn)量增加，而需求依然疲弱。 | 供需層面來看礦石弱于螺紋鋼，但受螺紋鋼強(qiáng)勢影響，礦石近期仍將呈現(xiàn)偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行態(tài)勢，短線思路操作。 （楊俊林） |
焦煤焦炭 | 現(xiàn)貨市場，古交2號焦煤坑口價340元/噸，柳林4號焦煤坑口價345元/噸，京唐港主焦煤（山西產(chǎn)）報(bào)價680元/噸；晉中一焦報(bào)價620元/噸，邢臺準(zhǔn)一焦報(bào)價720元/噸，天津港準(zhǔn)一級焦炭報(bào)價790元/噸。煉焦煤四港口庫存繼續(xù)下滑，截止4月1日為124.6萬噸（-40）；焦化廠開工率繼續(xù)提升，天津港焦炭庫存小幅下滑，截止4月1日為119萬噸（-6.5）。 | 夜盤焦煤價格繼續(xù)反彈，鐵礦反彈令煤焦?jié)q幅相對受限，操作上延續(xù)短多思路。 （李巖） |
動力煤 | 動力煤：6大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量小幅上升，但發(fā)電廠和港口庫存大幅下降，動力煤短期需求尚好。截止4月8日，6大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量57.3萬噸/日，上升3.3萬噸/日，庫存1140.6萬噸，下降36.5萬噸；秦皇島港庫存422.34萬噸，下降34.96萬噸?，F(xiàn)貨市場：秦皇島港山西產(chǎn)動力末煤(Q5500)平倉價報(bào)383元/噸，上漲1元/噸。煤炭運(yùn)輸: 國際運(yùn)價持穩(wěn)，國內(nèi)運(yùn)價下跌。截止4月7日，澳大利亞(紐卡斯?fàn)?span lang="EN-US">)-青島(海峽型)4.5美元/噸，持平；截止4月8日，CBCFI煤炭:綜合指數(shù)海運(yùn)費(fèi)410.72點(diǎn)，下跌5.92點(diǎn)。綜合分析：目前，動力煤期價走勢特別是9月合約技術(shù)上維持強(qiáng)勢，同時9月合約人基差仍在修復(fù)過程之中并未產(chǎn)生較大偏離。 | 在供過于求大背景下中線等待拋空機(jī)會，看4月中旬以后9月合約基差能否修復(fù)，甚至形成負(fù)基差，這樣將會有較好的拋空機(jī)會，短線靈活操作。 （甘宏亮） |
橡膠 | 橡膠1609 隔夜道指原油下跌，天膠價格維持震蕩收11495元/噸?，F(xiàn)貨14年全乳10700-10800元/噸，現(xiàn)貨價格略有回升，隨下游輪胎重卡銷售有所好轉(zhuǎn)，但原料成交依舊疲軟。 政策性影響對天膠價格最為明, 由于宏觀政策風(fēng)險(xiǎn)難以把握，我們建議天膠以短期操作為主，操作仍需警惕經(jīng)濟(jì)政策影響。以寬幅震蕩行情應(yīng)對，投資者逢低少量買入，勿盲目追多。輕倉短單，見高及時獲利。 美聯(lián)儲加息計(jì)劃表是市場關(guān)注焦點(diǎn)，投資者注意關(guān)注。 | 1609近期參考區(qū)間：11300-11700 （李洪洋） |
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