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道通早報(bào)
日期：2016年4月8日
【經(jīng)濟(jì)要聞】
【國際宏觀基本面信息】
1??? 美國4月2日當(dāng)周首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)26.7萬，預(yù)期27萬，前值27.6萬?！度A爾街日報(bào)》點(diǎn)評稱，初請人數(shù)有所減少，為四周來首次下降，且已連續(xù)57周低于30萬人的榮枯線以下，創(chuàng)自1973年來最長周期，暗示美國勞動力市場健康，招聘活動較為穩(wěn)固。
2? 周四歐洲央行會議紀(jì)要顯示，委員們認(rèn)為二次效應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)更高；委員們在3月考慮了更大幅度的降息；3月份討論了引入負(fù)利率豁免條件，但認(rèn)為負(fù)利率豁免計(jì)劃過于復(fù)雜，當(dāng)前引入負(fù)利率豁免計(jì)劃沒有根據(jù)；大部分委員認(rèn)為降息10個基點(diǎn)當(dāng)前來看是合適的，但如果是出于物價(jià)穩(wěn)定前景的理由，不排除進(jìn)一步降息的可能性和前景。面對通脹前景，歐央行寬松停不下來。3月會后歐央行官員多次表示歐洲央行必要時有工具來回應(yīng)沖擊，進(jìn)一步降息的大門并沒有關(guān)閉。歐洲央行可以降息，擴(kuò)大非傳統(tǒng)政策。
??? 歐洲央行Visco：通脹預(yù)期不固定的風(fēng)險(xiǎn)有所升高；存在通脹預(yù)期下降而實(shí)際利率上升的風(fēng)險(xiǎn)；歐洲央行不認(rèn)為金融穩(wěn)定性面臨風(fēng)險(xiǎn)；目前的利率政策并非一個奇怪的選擇，反映了經(jīng)濟(jì)的疲軟；寬松不足會造成危害。
3? 世貿(mào)組織：鑒于市場、外匯波動等因素，將2016年全球貿(mào)易增長預(yù)期由3.9%下調(diào)至2.8%。
4?? 惠譽(yù)：確認(rèn)日本A評級，展望穩(wěn)定；預(yù)計(jì)2016年日本政府整體預(yù)算赤字占GDP比重為4.8%。
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【國內(nèi)宏觀基本面信息】
1?? 央行：4月開始，同時發(fā)布以美元和SDR作為報(bào)告貨幣的外匯儲備數(shù)據(jù)。SDR作為一籃子貨幣，其匯率比單一貨幣更為穩(wěn)定。招商宏觀：此舉符合央行要進(jìn)一步的放開國內(nèi)的銀行間債券市場給外國投資者的大方向。
2?? 中國3月外匯儲備增長102.59億美元，為5個月來首次回升。3月末黃金儲備報(bào)714.85億美元，環(huán)比增加4.79億美元。申萬宏源：人民幣匯率貶值預(yù)期降溫、資本外流趨勢顯著收窄，是3月份外儲止跌回升的主要原因。
3?? 十一部委聯(lián)合發(fā)布跨境電子商務(wù)零售進(jìn)口商品清單，清單共包括1142個8位稅號商品，主要是國內(nèi)有一定消費(fèi)需求，可滿足相關(guān)部門監(jiān)管要求，且客觀上能夠以快件、郵件等方式進(jìn)境的生活消費(fèi)品，清單將適時予以調(diào)整。
4?? 中鋼協(xié)：2015年是鋼鐵行業(yè)效益最差的一年；2016年全行業(yè)虧損的局面還沒有改變，1-2月總計(jì)虧損114億元。
5?? 路透：中國擬要求國有發(fā)電企業(yè)與煤炭企業(yè)協(xié)商簽訂長期供應(yīng)合同，以穩(wěn)定煤炭市場，緩解陷入虧損泥潭的煤炭企業(yè)的壓力。
6?? 惠譽(yù)日前發(fā)布報(bào)告，決定將中國主權(quán)信用評級展望維持在“穩(wěn)定”，并高度相信中國擁有行政及金融資源，認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)不太可能發(fā)生硬著陸。此前，另外兩大評級機(jī)構(gòu)——穆迪和標(biāo)準(zhǔn)普爾相繼宣布將中國主權(quán)信用評級展望從“穩(wěn)定”下調(diào)至“負(fù)面”。
7? 近期，各券商對兩融的松綁力度還在繼續(xù)加碼：華泰證券降低信用賬戶持倉集中度、銀河證券上調(diào)創(chuàng)業(yè)板股折算率等舉措均表明，兩融業(yè)務(wù)上的“風(fēng)控枷鎖”正在逐步松綁。近日兩融余額連續(xù)回升，日均凈買入額創(chuàng)今年新高，表明經(jīng)歷振蕩整理后市場去杠桿已近尾聲。市場情緒開始有所轉(zhuǎn)暖。
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【今日重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】
03:00????? 美國2月消費(fèi)者信貸?????? 前值105.4億美元? 預(yù)期172億美元
22:00????? 美國3月批發(fā)庫存月率???? 前值0.2%? 預(yù)期-0.2%
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【分品種動態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
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油料 | 隔夜外圍美元低探后收于94.5部位。歐美股市收跌。美盤前公布的上周首次申請失業(yè)救濟(jì)數(shù)據(jù)良好，但未能安撫市場的緊張情緒。市場繼續(xù)受到周三公布的聯(lián)邦公開市場委員會3月議息會議紀(jì)要影響，這份紀(jì)要澆滅了4月加息的希望。歐股收低，銀行股領(lǐng)跌，且Skanska和戴姆勒等企業(yè)因除息拖累其股價(jià)下跌，拉低大盤。紐約原油下跌49美分，收于每桶37.26美元。對全球經(jīng)濟(jì)增長的擔(dān)憂以及風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)普遍下滑，令油價(jià)承壓。美豆收低，在區(qū)間內(nèi)交易。上周粕油出口數(shù)據(jù)不佳及原油下跌壓制豆價(jià)。美農(nóng)數(shù)據(jù)顯示，上周出口15-16年大豆42.04萬噸，高于15-35萬噸行業(yè)預(yù)期上限，銷售16-17年大豆1500噸。但粕、油銷售數(shù)據(jù)均不及預(yù)期，從而打壓市場。南美方面，阿根廷因大雨收割停滯，加之有預(yù)期巴西產(chǎn)量可能略低于原先預(yù)期導(dǎo)致周四南美市場大豆上漲。國內(nèi)方面對南美進(jìn)口正常，預(yù)計(jì)4-6月到岸量相對充足。粕價(jià)南弱北強(qiáng)，呈結(jié)構(gòu)性差異。美玉米豆基差繼續(xù)收窄，玉米延續(xù)反彈。因現(xiàn)在是播種早期，預(yù)期帶來的價(jià)差變化一樣可能改變實(shí)際面積。所以預(yù)期數(shù)據(jù)后，玉米豆基差反而收窄。本評前述，玉米豆基差變化主要是價(jià)格和天氣因素左右階段波動。 | 框架如前。美豆延續(xù)9元上方波動。連盤主要消化南美上市壓力，呈低價(jià)圈區(qū)間模式。在北半球天氣及國內(nèi)養(yǎng)殖需求恢復(fù)前，階段壓制市場的要素未變。 ?（范適安） |
油脂 | 豆油： ? | 油脂近期反彈主要受天氣帶動，反彈的高度和時間與天氣關(guān)系密切。目前仍維持偏強(qiáng)判斷，臨近馬棕月度產(chǎn)存數(shù)據(jù)公布節(jié)點(diǎn)，防范回調(diào)需求，低吸高平操作，關(guān)注天氣變化。 （李巖） |
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◆工業(yè)品
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螺紋鋼 | ??? 昨日螺紋繼續(xù)高位震蕩?，F(xiàn)貨市場主流報(bào)價(jià)總體平穩(wěn)，終端采購量與昨天基本持平。鐵礦石指數(shù)（62%PB粉，CFR）報(bào)54.3美元，下跌0.35美元。唐山普碳鋼坯持平，含稅出廠價(jià)2080元/噸。 ??? 全球三大評級機(jī)構(gòu)之一的惠譽(yù)日前發(fā)布報(bào)告，決定將中國主權(quán)信用評級展望維持在“穩(wěn)定”，并認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)不太可能發(fā)生硬著陸?；葑u(yù)在6日發(fā)布的一份報(bào)告中說，惠譽(yù)高度相信中國擁有行政及金融資源，可以避免經(jīng)濟(jì)增長在未來兩年內(nèi)發(fā)生“破壞性的放緩”。 ??? 周三全球航運(yùn)業(yè)的風(fēng)向標(biāo)，波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）重返500大關(guān)。和今年2月10日的歷史低點(diǎn)290相比，反彈已經(jīng)超過70%。與此同時，中國出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)創(chuàng)紀(jì)錄新低、韓國船企一季度接單量個位數(shù)等基本面因素依舊低迷。 ??? 綜合來看，鋼廠復(fù)產(chǎn)力度不及預(yù)期，一些鋼廠可能永久性退出市場，供需矛盾當(dāng)前尚不明顯。不過接下來的二季度，螺紋鋼需求的季節(jié)性淡季因素將有所體現(xiàn)。 | 短期市場將以高位震蕩為主，短線操作。 （朱小虎） |
鐵礦石 | ??? 昨日進(jìn)口鐵礦石成交量有所增加，從報(bào)盤看參差不齊，整體成交價(jià)格低品趨穩(wěn)，高品小漲2-5元，PB粉成交價(jià)在407左右（日照）。唐山鋼坯報(bào)收于2080元/噸；普氏62%鐵礦石指數(shù)下跌0.35美元，報(bào)收于54.3美元/噸。鋼廠開工率保持低位，鐵礦石需求疲弱，供給處于逐漸擴(kuò)張態(tài)勢中，供需矛盾正在逐漸積累。 | 供需角度來看鐵礦石弱于螺紋鋼，但趨勢性下跌條件尚未成熟，短期震蕩思路短線交易。 （楊俊林） |
焦煤焦炭 | 夜盤走勢：4月7日夜盤，鄭煤主力合約(ZC609)低開震蕩，期價(jià)小跌；焦煤主力合約(JM1609)震蕩，期價(jià)持穩(wěn)；焦炭主力合約(J1609)震蕩偏強(qiáng)，期價(jià)持穩(wěn)。其中，鄭煤報(bào)收360.4元/噸，跌幅0.61%，焦煤報(bào)收654.5元/噸，漲幅0.08%，焦炭報(bào)收827.5元/噸，漲幅0.24%。 | 在供過于求大背景下中線等待拋空機(jī)會，看4月中旬以后9月合約基差能否修復(fù)，甚至形成負(fù)基差，這樣將會有較好的拋空機(jī)會，短線靈活操作。 （甘宏亮） |
橡膠 | 橡膠1605 隔夜道指原油下跌，天膠價(jià)格維持震蕩收11495元/噸?，F(xiàn)貨14年全乳10700-10800元/噸，現(xiàn)貨價(jià)格略有回升，隨下游輪胎重卡銷售有所好轉(zhuǎn)，但原料成交依舊疲軟。 政策性影響對天膠價(jià)格最為明, 由于宏觀政策風(fēng)險(xiǎn)難以把握，我們建議天膠以短期操作為主，操作仍需警惕經(jīng)濟(jì)政策影響。以寬幅震蕩行情應(yīng)對，投資者逢低少量買入，勿盲目追多。輕倉短單，見高及時獲利。 美聯(lián)儲加息計(jì)劃表是市場關(guān)注焦點(diǎn)，投資者注意關(guān)注。 | 1609近期參考區(qū)間：11300-11700 （李洪洋） |
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