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?道通早報(bào)
日期：2016年4月18日
【經(jīng)濟(jì)要聞】
【國(guó)際宏觀基本面信息】
1?? IMF第一副總裁利普頓：貨幣政策承擔(dān)了過(guò)多的期望；對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)而言，僅靠貨幣政策是不夠的；下行風(fēng)險(xiǎn)很大，經(jīng)濟(jì)增速放緩的風(fēng)險(xiǎn)升高；希望看到全球在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面采取合作的方式；中國(guó)的轉(zhuǎn)型之路可能經(jīng)歷波折；增速可能不夠快。
2?? 德國(guó)財(cái)長(zhǎng)朔伊布勒：G20同意結(jié)構(gòu)性改革必須是優(yōu)先任務(wù)、貨幣政策和財(cái)政政策并非萬(wàn)金油；全球經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)定，沒(méi)有顯著惡化，沒(méi)理由擔(dān)憂全球經(jīng)濟(jì)。
3?? 英國(guó)財(cái)政大臣奧斯本：IMF會(huì)議中充滿了對(duì)全球經(jīng)濟(jì)狀態(tài)的焦慮情緒；貨幣政策共識(shí)是通向增長(zhǎng)的唯一途徑；中國(guó)、日本等國(guó)都提出了英國(guó)退歐的風(fēng)險(xiǎn)；英國(guó)退歐的擔(dān)心對(duì)市場(chǎng)情緒與商業(yè)活動(dòng)造成了拖累，會(huì)反映在一季度GDP當(dāng)中。
4?? 美國(guó)4月紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)為9.56，創(chuàng)自2015年1月來(lái)最高水平，前值0.62。歐元區(qū)2月季調(diào)后貿(mào)易帳順差202億歐元，前值修正為順差228億歐元。2月未季調(diào)貿(mào)易帳順差190億歐元，前值順差62億歐元。
5?? 沙特阿拉伯政府曾威脅美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬稱，如果國(guó)會(huì)通過(guò)允許追究沙特政府涉嫌“911”恐怖襲擊事件的法案，沙特可能出售自己在美國(guó)的資產(chǎn)，數(shù)額約為7500億美元。
6?? 路透援引消息人士稱，歐洲央行近來(lái)對(duì)美元的下跌并不樂(lè)見。但歐洲央行方面仍舊表示接受美元下跌的現(xiàn)況，因?yàn)檫@是美聯(lián)儲(chǔ)作出謹(jǐn)慎經(jīng)濟(jì)展望的自然結(jié)果；目前沒(méi)有理由去采取措施削弱歐元。
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【國(guó)內(nèi)宏觀基本面信息】
1? 證監(jiān)會(huì)主席劉士余16日在深圳召開部分機(jī)構(gòu)座談會(huì)，就促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展聽取意見和建議，要求各市場(chǎng)機(jī)構(gòu)要恪盡職守，把保護(hù)投資者合法權(quán)益放在更加重要的位置。
?? 央行行長(zhǎng)周小川：中方有信心識(shí)別并及時(shí)化解可能的風(fēng)險(xiǎn)，保持中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定；中國(guó)未來(lái)5年需要在綠色產(chǎn)業(yè)每年投入6000億美元；近期外匯市場(chǎng)企穩(wěn)，人民幣對(duì)一籃子貨幣匯率保持了基本穩(wěn)定，呼吁IMF循序漸進(jìn)地?cái)U(kuò)大SDR的使用，以推動(dòng)國(guó)際貨幣體系改革。
?? 財(cái)政部部長(zhǎng)樓繼偉：兩大評(píng)級(jí)公司把中國(guó)的評(píng)級(jí)展望轉(zhuǎn)為負(fù)面，并沒(méi)有反映中國(guó)經(jīng)濟(jì)的實(shí)際情況,一季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)6.7%，還是一個(gè)非常高的水平;今年中國(guó)將繼續(xù)實(shí)施積極財(cái)政政策并加大力度，擴(kuò)大財(cái)政赤字，進(jìn)一步減稅降費(fèi)，支持去產(chǎn)能、去庫(kù)存，重點(diǎn)是支持鋼鐵和煤炭等困難行業(yè)去產(chǎn)能，培訓(xùn)和安置失業(yè)工人。
2?? 據(jù)《財(cái)經(jīng)》4月14日，國(guó)務(wù)院組織14個(gè)部委召開電視會(huì)議，將在全國(guó)范圍內(nèi)啟動(dòng)有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的專項(xiàng)整治，為期一年。當(dāng)日，國(guó)務(wù)院批復(fù)并印發(fā)與整治工作配套的相關(guān)文件。整治重點(diǎn)將涉及網(wǎng)絡(luò)投資理財(cái)、互聯(lián)網(wǎng)支付、網(wǎng)絡(luò)借貸、股權(quán)眾籌融資、互聯(lián)網(wǎng)基金銷售、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)、互聯(lián)網(wǎng)信托和互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融等互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)。
3??? 新華社刊文稱，三大貨運(yùn)行業(yè)呈現(xiàn)積極結(jié)構(gòu)性調(diào)整之勢(shì)，鐵路貨運(yùn)“穩(wěn)黑增白”、航空貨運(yùn)逆勢(shì)增長(zhǎng)、航運(yùn)電商平臺(tái)爆發(fā)式增長(zhǎng)，折射出不少經(jīng)濟(jì)發(fā)展新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的新亮點(diǎn)。
4?? 發(fā)改委：今年將制定實(shí)施1億非戶籍人口在城市落戶方案。將完善電力、油氣等資源性產(chǎn)品價(jià)格形成機(jī)制;擴(kuò)大輸配電價(jià)改革試點(diǎn)范圍；大力推進(jìn)電力、油氣、鹽業(yè)等重點(diǎn)行業(yè)改革。深化投融資體制改革，最大限度縮減政府審批范圍，大幅放寬重點(diǎn)領(lǐng)域市場(chǎng)準(zhǔn)入。
5?? 《全國(guó)社會(huì)保障基金條例》將在5月1日正式實(shí)施，據(jù)業(yè)內(nèi)人士指出，新條例仍將維持投資股市資金比例不得高于40%的上限限制。
6?? 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局在周五早上沒(méi)有公布一項(xiàng)常規(guī)公布的數(shù)據(jù)——經(jīng)過(guò)季節(jié)調(diào)整之后的GDP環(huán)比增長(zhǎng)數(shù)據(jù)。而這一數(shù)據(jù)事實(shí)上是在周六（4月16日）公布的。這一數(shù)據(jù)是第一季度GDP數(shù)據(jù)中唯一一個(gè)顯著低于市場(chǎng)預(yù)期的，最終數(shù)據(jù)顯示為中國(guó)2016年第一季度GDP環(huán)比增速為1.1%，為該項(xiàng)數(shù)據(jù)有官方統(tǒng)計(jì)以來(lái)的最低值，而市場(chǎng)預(yù)期為1.5%。
7?? 周五，證監(jiān)會(huì)對(duì)外發(fā)布消息，通報(bào)了近期證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)年度專項(xiàng)檢查情況，其中主要對(duì) 12 家的機(jī)構(gòu)進(jìn)行了處罰。這一舉措基本延續(xù)著劉士余的“監(jiān)管為先”基本工作目標(biāo)，對(duì)于維護(hù)資本市場(chǎng)秩序、保護(hù)中小投資者具有意義，有利于保障市場(chǎng)“三公”。
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【今日重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】
22:00? 美國(guó)4月NAHB房產(chǎn)市場(chǎng)指數(shù)?? 前值59 預(yù)期58
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【分品種動(dòng)態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
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油料 | 晨評(píng)要點(diǎn)：1、一季度數(shù)據(jù)很有意思。美偏差、中偏好；美元弱、人民幣強(qiáng)、大宗商品強(qiáng)。似乎國(guó)際資本流向一夜之間發(fā)生了逆轉(zhuǎn)，由追捧美元資產(chǎn)到重新回流新興市場(chǎng)。這是階段現(xiàn)象還是趨勢(shì)現(xiàn)象，值得研究。2、國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)好，是穩(wěn)增長(zhǎng)政策的結(jié)果、并非來(lái)自經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在驅(qū)動(dòng)。國(guó)內(nèi)調(diào)結(jié)構(gòu)的根本方向沒(méi)變；美元資產(chǎn)外流，主要是美對(duì)貨幣政策的遲疑和不確定造成。但就對(duì)待通脹的態(tài)度來(lái)說(shuō)，不管是政府還是企業(yè)，對(duì)通縮都是不待見的，更多是歡迎所謂可以管控的通脹。就這個(gè)層面來(lái)說(shuō)，大宗商品可以說(shuō)是進(jìn)入了脫離底部的波動(dòng)。3、工業(yè)品經(jīng)過(guò)一輪凌厲的反彈基本達(dá)到甚至超過(guò)了預(yù)期目標(biāo)。技術(shù)上乖離過(guò)大，超買嚴(yán)重等都需要修復(fù)，但定性很重要。最近產(chǎn)業(yè)資本和金融資本之間的博弈也很厲害，持倉(cāng)高居不下比較明顯；4、豆類油脂資產(chǎn)配置是買養(yǎng)殖業(yè)股票，在預(yù)期利潤(rùn)見頂前換飼料類股，實(shí)際上是一種利潤(rùn)傳遞和資產(chǎn)輪動(dòng)的配置策略。供需兩個(gè)方面潛在利多都存在，但階段消化庫(kù)存以及北半球播種初期還有消化利空的因素，如果在脫離底部后能再有新的整固，未來(lái)天氣市應(yīng)該還有發(fā)揮余地。 | 就階段說(shuō)，低吸高平還是實(shí)用的方法。 （范適安） |
谷物飼料 | ????芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周五收漲，因基金買盤和美國(guó)出口需求強(qiáng)勁，提振市場(chǎng)升至四個(gè)月高位。在美國(guó)播種季到來(lái)前，投資者的風(fēng)險(xiǎn)升水增加。美國(guó)氣象預(yù)測(cè)中心本周表示，下半年拉尼娜現(xiàn)象出現(xiàn)的幾率上升。? | 大連玉米繼續(xù)維持低位區(qū)間震蕩，建議觀望為主。 大連豆粕短期料將維持高位震蕩，操作上建議低位多單可繼續(xù)持有，以均線為防守，不宜追高。 菜粕短期料將高位震蕩，等待新的基本面因素刺激，高位或存在回調(diào)壓力，但技術(shù)面多頭格局已經(jīng)形成，繼續(xù)維持前期思路，多單底倉(cāng)繼續(xù)持有，以均線為防守，短線低吸高平。 （李金元） |
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◆工業(yè)品
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螺紋鋼 | ??? 上周螺紋期價(jià)沖高回落，波動(dòng)加劇?；仡櫳现墁F(xiàn)貨市場(chǎng)，先是積極推漲，成交跟進(jìn)；接著是銷量萎縮，價(jià)格滯漲；最后是出貨積極，下跌遲疑。鐵礦石指數(shù)（62%PB粉，CFR）報(bào)58.35美元，下跌0.45美元。雙休日，唐山普碳方坯價(jià)格累計(jì)上漲90元/噸（周六漲40元，周日漲50元），出廠價(jià)格報(bào)2300元/噸。 ??? 據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2016年3月我國(guó)粗鋼產(chǎn)量7065萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.9%； 1-3月我國(guó)粗鋼產(chǎn)量19201萬(wàn)噸，同比下降3.2%。2016年3月全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量227.9萬(wàn)噸，較1-2月份大增12.9%；鋼材日均產(chǎn)量320.1萬(wàn)噸；生鐵日均產(chǎn)量194.2萬(wàn)噸。短期來(lái)看，全國(guó)市場(chǎng)庫(kù)存較去年同期大幅降低30%，各地市場(chǎng)新增資源供應(yīng)依然有限。 ??? 2016年1-3月份，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資17677億元，同比名義增長(zhǎng)6.2%，增速比1-2月份提高3.2個(gè)百分點(diǎn)。1-3月份，房屋新開工面積28281萬(wàn)平方米，增長(zhǎng)19.2%，增速提高5.5個(gè)百分點(diǎn)。1-3月份，商品房銷售面積24299萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)33.1%，增速比1-2月份提高4.9個(gè)百分點(diǎn)。3月末，商品房待售面積73516萬(wàn)平方米，比2月末減少415萬(wàn)平方米。 ?? ?綜合來(lái)看，3月份房地產(chǎn)開發(fā)投資、基建投資增速均明顯回升，房屋新開工面積增速創(chuàng)近四年新高，對(duì)鋼價(jià)支撐較強(qiáng)。 | 市場(chǎng)供給依然偏緊，需求端雖有反復(fù)但總體力度尚可，短期鋼價(jià)仍將維持強(qiáng)勢(shì)。短線操作，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。 （朱小虎） |
鐵礦石 | 上周鐵礦石沖高回落，現(xiàn)貨有一定的漲幅，盡管沿海企業(yè)庫(kù)存吃緊，但目前很多大企業(yè)都有自己的長(zhǎng)協(xié)，對(duì)現(xiàn)貨的依賴程度在降低，加之對(duì)后市礦石到港的明確研判，理性采購(gòu)、按需采購(gòu)成為普遍現(xiàn)象。 港口庫(kù)存：上周五全國(guó)42個(gè)港口鐵礦石庫(kù)存9835.9萬(wàn)噸，周環(huán)比下降192.8萬(wàn)噸；全國(guó)42個(gè)港口日疏港量259.6萬(wàn)噸，周環(huán)比上漲9.9萬(wàn)噸，較周二下降4.1萬(wàn)噸。 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1季度粗鋼產(chǎn)量同比下滑，但3月單月產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高，2016年3月我國(guó)粗鋼產(chǎn)量7065萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.9%；1-3月我國(guó)粗鋼產(chǎn)量19201萬(wàn)噸，同比下降3.2%。粗鋼產(chǎn)量的歷史高位或逐漸改變市場(chǎng)多頭預(yù)期，但短期來(lái)看，鋼材市場(chǎng)資源壓力依然不大，鋼廠和社會(huì)庫(kù)存低位，價(jià)格回調(diào)幅度有限。 ??? 唐山鋼坯報(bào)收于2300元/噸；普氏62%鐵礦石指數(shù)下跌0.45美元，報(bào)收于58.3美元/噸。??????? | 黑色產(chǎn)業(yè)鏈整體快速拉漲后震蕩整理，礦石短線參與，重點(diǎn)跟蹤4月中下旬鋼廠的復(fù)產(chǎn)情況、開工率的變化。 （楊俊林） |
焦煤焦炭 | 現(xiàn)貨市場(chǎng)，古交2號(hào)焦煤車板價(jià)560元/噸，京唐港主焦煤（山西產(chǎn)）672元/噸，晉中一焦報(bào)價(jià)650元/噸，邢臺(tái)準(zhǔn)一報(bào)價(jià)720元/噸，天津準(zhǔn)一焦報(bào)價(jià)815元/噸（+25），河北有焦企醞釀二度提漲。 山西焦煤集團(tuán)上調(diào)4月下半月煤炭地銷價(jià)，焦精煤漲幅在10-20元/噸。 煤、焦市場(chǎng)供求偏緊的基礎(chǔ)仍在。焦煤市場(chǎng)，產(chǎn)區(qū)供給側(cè)改革持續(xù)，山西省嚴(yán)格執(zhí)行276天工作制度且五大煤企的整合礦處于停工之中，4月煤礦復(fù)工力度仍較緩慢，焦化廠需求相對(duì)旺盛，因利潤(rùn)回升且?guī)齑嫫o，開工率穩(wěn)定回升，4月份焦煤供求仍偏緊。焦炭市場(chǎng)，焦化廠開工率逐步回升令供求關(guān)系逐步好轉(zhuǎn)，但顯著改善仍需時(shí)間，原料價(jià)格上調(diào)及庫(kù)存緊張令焦化廠仍有挺價(jià)跟漲基礎(chǔ)。 | 煤、焦主力合約較現(xiàn)貨顯著升水，價(jià)格有階段性回調(diào)壓力，但難成趨勢(shì)，供求偏緊煤焦及黑色基本面仍令價(jià)格維持偏強(qiáng)走勢(shì)，操作上暫時(shí)觀望。 （李巖） |
動(dòng)力煤 | 動(dòng)力煤：6大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量小幅下降，同時(shí)發(fā)電廠和港口庫(kù)存大幅上升，近期動(dòng)力煤需求下滑而供給增加。截止4月15日，6大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量54.2萬(wàn)噸/日，下降3.1萬(wàn)噸/日，庫(kù)存1162.4萬(wàn)噸，上升21.6萬(wàn)噸；秦皇島港庫(kù)存433.95萬(wàn)噸，上升11.61萬(wàn)噸。 現(xiàn)貨市場(chǎng)：上周動(dòng)力煤價(jià)格以穩(wěn)為主。大同南郊動(dòng)力煤(A12-18%,V28-32%,1%S,Q5500)車板價(jià)(含稅)230元/噸，持平；秦皇島港山西產(chǎn)動(dòng)力末煤(Q5500)平倉(cāng)價(jià)384元/噸，上漲1元/噸；廣州山西優(yōu)混(A14%,V28%,<1%S,Q5500)庫(kù)提價(jià)(含稅)435元/噸，持平。 煤炭運(yùn)輸: 上周國(guó)際運(yùn)價(jià)持穩(wěn)，國(guó)內(nèi)運(yùn)價(jià)上漲。截止4月14日，澳大利亞(紐卡斯?fàn)?span lang="EN-US">)-青島(海峽型)4.5美元/噸，持平；截止4月15日，CBCFI煤炭:綜合指數(shù)海運(yùn)費(fèi)429.27點(diǎn)，上漲18.55點(diǎn)。 | 由于4至6月份為動(dòng)力煤傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，且近期數(shù)據(jù)顯示動(dòng)力煤需求下滑而供給增加，操作上短線偏空。 （甘宏亮） |
橡膠 | 橡膠1609 周末天膠價(jià)格低位震蕩收12385元/噸。 外盤道指回落，原油價(jià)格下跌，OPEC成員國(guó)與其他產(chǎn)油國(guó)在多哈舉行的磋商未就限制產(chǎn)量達(dá)成一致。。 在一輪犀利的上漲后，天膠進(jìn)入高位震蕩格局，我們建議建議天膠操作輕倉(cāng)離場(chǎng)為主，規(guī)避目前風(fēng)險(xiǎn)，操作以短期震蕩格局應(yīng)對(duì)。橡膠價(jià)格雖仍處偏強(qiáng)趨勢(shì)，但上游產(chǎn)量增加期即將到來(lái)。需謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)，目前主要影響天膠價(jià)格的仍以外部因素為主。 | 1609近期參考區(qū)間：12000-12600 （李洪洋） |
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