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?道通早報(bào)
日期：2016年4月25日
【經(jīng)濟(jì)要聞】
【國(guó)際宏觀基本面信息】
1?? 歐元區(qū)4月制造業(yè)PMI初值51.5，預(yù)期51.9，前值51.6。歐元區(qū)4月服務(wù)業(yè)PMI初值53.2，預(yù)期53.3，前值53.1。歐元區(qū)4月綜合PMI初值53，預(yù)期53.3，前值53.1。
歐洲央行調(diào)查：將歐元區(qū)2016年GDP增速預(yù)期由1.7%下調(diào)至1.5%。將2016年通脹率預(yù)期由0.7%下調(diào)至0.3%；維持歐元區(qū)長(zhǎng)期通脹率預(yù)期1.8%不變。
歐央行管委諾沃特尼：歐元區(qū)需用負(fù)利率來(lái)避免陷入通縮。
2?? 英國(guó)央行委員Vlieghe：英國(guó)央行將審慎考慮負(fù)利率的影響；利率可以稍微為負(fù)。英國(guó)退歐公投令歐洲央行難以評(píng)估影響。
3?? 外媒：日本央行考慮以負(fù)利率向銀行提供貸款。一旦作出任何進(jìn)一步降息決定，日本央行就有可能討論這一舉措。日本央行的刺激借貸工具可能是實(shí)施上述舉措的最佳選項(xiàng)，當(dāng)前該工具以零利率提供貸款。日本央行官員注意到補(bǔ)貼銀行的可能問(wèn)題。
【國(guó)內(nèi)宏觀基本面信息】
1?? 央行副行長(zhǎng)陳雨露：央行正在按照國(guó)務(wù)院的部署，會(huì)同有關(guān)部門研究制定金融“十三五”專項(xiàng)規(guī)劃。“十三五”時(shí)期金融改革要著力于建設(shè)現(xiàn)代金融體系，主要包括深化金融機(jī)構(gòu)改革，加強(qiáng)金融市場(chǎng)建設(shè)，健全貨幣政策框架并完善宏觀政策體系，建立現(xiàn)代金融監(jiān)管框架，積極穩(wěn)妥推進(jìn)金融創(chuàng)新，擴(kuò)大金融業(yè)雙向開(kāi)放，建立更加有力、有效的國(guó)家金融安全網(wǎng)，健全金融基礎(chǔ)設(shè)施八個(gè)方面內(nèi)容。
2?? 陳雨露：下一階段，中國(guó)推進(jìn)區(qū)域金融改革試點(diǎn)，要堅(jiān)持金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的根本要求，堅(jiān)持可借鑒、可復(fù)制、可推廣的改革方向，牢牢守住不發(fā)生區(qū)域性系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。要加強(qiáng)金融監(jiān)管，提高監(jiān)管強(qiáng)度和有效性，消除監(jiān)管空白與監(jiān)管套利，特別是對(duì)于可能引發(fā)區(qū)域性系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的因素，及時(shí)納入宏觀審慎政策管理框架妥善加以應(yīng)對(duì)。
3?? 24個(gè)省份的一季度GDP增速超過(guò)全國(guó)GDP增速6.7%，上海增速與全國(guó)增速持平，僅云南、河北和吉林三個(gè)省份低于全國(guó)增速。黑龍江、山西和遼寧尚未公布第一季度的經(jīng)濟(jì)成績(jī)單。重慶和西藏以10.7%的增速領(lǐng)跑全國(guó)，廣東、江蘇、山東繼續(xù)穩(wěn)坐“萬(wàn)億俱樂(lè)部”。
4?? 4月18日至22日當(dāng)周，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（新三板市場(chǎng)）密集掛牌，新增223家掛牌公司，數(shù)量環(huán)比增長(zhǎng)超過(guò)一倍。
5?? 新華社：鋼價(jià)短期大漲已略微脫離供需基本面，資金和情緒“推波助瀾”的跡象明顯；短期內(nèi)現(xiàn)貨鋼價(jià)面臨高位回調(diào)壓力。
6?? 新華社：違約事件再出，信用債調(diào)整短期難休。業(yè)界普遍預(yù)計(jì)，信用債收益率仍有上行空間。
7?? 15只股社?；鹪谌ツ昴┏止傻幕A(chǔ)上，今年一季度加倉(cāng)比例超過(guò)50%。截至4月23日，社?；鸸铂F(xiàn)身于157只個(gè)股前十大流通股東名單，合計(jì)持有股數(shù)為16.52億股。與去年末相比，社?；鹦逻M(jìn)33只個(gè)股，增持44只個(gè)股。
8?? 根據(jù)滬深交易所安排，下個(gè)交易周（4月25日至29日）兩市將有64家公司共計(jì)60.53億限售股解禁上市流通，解禁市值約816億元
【今日重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】
22:00 美國(guó)3月新屋銷售 前值520K 預(yù)期512K
22:00 美國(guó)3月新屋銷售環(huán)比 前值1.6% 預(yù)期2%
22:30 美國(guó)4月達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)商業(yè)活動(dòng)指數(shù) 前值-9?預(yù)期-13.6
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【分品種動(dòng)態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
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油料 | 晨評(píng)要點(diǎn)：1、本周美議息會(huì)議，對(duì)4月加息預(yù)期，市場(chǎng)普遍認(rèn)為可能不大。但對(duì)全年加息兩次，市場(chǎng)預(yù)期在60%以上。如果4月不加息，6月就會(huì)熱議這個(gè)話題。宜跟蹤。美加息與否主要還是看增長(zhǎng)、通脹和就業(yè)。2、近期大宗商品大漲，市場(chǎng)有些階段過(guò)熱，所以交易所有些降溫措施。考慮一些品種短時(shí)間漲幅較大，宜注意節(jié)奏性回撤風(fēng)險(xiǎn)。大的框架上滯漲預(yù)期貫穿全年，結(jié)構(gòu)性上漲條件仍存在。3、豆類上周在阿根廷減產(chǎn)預(yù)期數(shù)據(jù)出來(lái)后我們建議多頭兌利退出。主要是買在預(yù)期、賣在預(yù)期兌現(xiàn)。后面從時(shí)間上看應(yīng)該有一段整固期，北半球天氣市通常在6月以后。所以結(jié)構(gòu)上中長(zhǎng)將關(guān)注1701合約。美豆是11月。這樣我們由低價(jià)圈區(qū)間模式到單邊上漲又轉(zhuǎn)換到階段整固的區(qū)間模式。交易上可按此模式考慮。 ? | 結(jié)構(gòu)上中長(zhǎng)將關(guān)注1701合約。美豆是11月。這樣我們由低價(jià)圈區(qū)間模式到單邊上漲又轉(zhuǎn)換到階段整固的區(qū)間模式。交易上可按此模式考慮。 （范適安） |
谷物飼料 | ??? 芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周五連續(xù)第二日大幅下挫，交易商稱，回吐了本周稍早錄得的較大漲幅，因投資者獲利了結(jié)，及美國(guó)春季播種向前推進(jìn)。玉米跌幅不及小麥期貨6%的跌幅，小麥錄得約兩年半來(lái)最大單日跌幅。? ? | 大連玉米1609合約周五跌停，供需面寬松繼續(xù)壓制玉米價(jià)格，1701合約整體低位區(qū)間震蕩，后期呈現(xiàn)市場(chǎng)化波動(dòng)，與美玉米進(jìn)口成本接軌，操作上建議觀望或短線區(qū)間內(nèi)交易。 大連豆粕操作上建議離場(chǎng)觀望，等待下一個(gè)節(jié)奏。 （李金元） |
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◆工業(yè)品
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鐵礦石 | ??? 上周進(jìn)口鐵礦石價(jià)格大幅上漲，由最初的455最高上升至515。面對(duì)大幅的漲價(jià)，鋼企表現(xiàn)相對(duì)冷靜，雖然部分鋼企庫(kù)存達(dá)到歷史低點(diǎn)，依舊是按需采購(gòu)。塊礦的高價(jià)讓企業(yè)有了一定的抵觸情緒，提高燒結(jié)礦已成為普遍現(xiàn)象，后期塊的高溢價(jià)或有望改變。 ????港口庫(kù)存：上周五全國(guó)42個(gè)港口鐵礦石庫(kù)存9867.3萬(wàn)噸，周環(huán)比上漲31.4萬(wàn)噸，較周二下降26.7萬(wàn)噸；全國(guó)42個(gè)港口日疏港量264.2萬(wàn)噸，周環(huán)比上漲4.6萬(wàn)噸，較周二上漲7.3萬(wàn)噸。 短期鋼廠利潤(rùn)高企，鋼廠對(duì)原料價(jià)格接受度高，鋼廠復(fù)產(chǎn)增多，短期礦石需求仍有支撐；價(jià)格突破70美元關(guān)口后，市場(chǎng)有一定的“恐高”情緒，有震蕩整理需求。 | 當(dāng)前礦石供需矛盾的積累以及黑色產(chǎn)業(yè)鏈的共振，尚不能支撐市場(chǎng)的轉(zhuǎn)勢(shì)，價(jià)格仍將保持強(qiáng)勢(shì)。 （楊俊林） |
煤焦 | 現(xiàn)貨市場(chǎng)焦煤持穩(wěn)，焦炭報(bào)價(jià)上調(diào)：古交2好焦煤車板價(jià)560元/噸，京唐港主焦煤（山西產(chǎn)）672元/噸，晉中一焦報(bào)價(jià)790元/噸（+80），邢臺(tái)準(zhǔn)一焦報(bào)價(jià)770元/噸，天津準(zhǔn)一焦報(bào)價(jià)815元/噸。 唐山世園會(huì)第一階段限產(chǎn)啟動(dòng)，時(shí)間自4月24日至5月1日，限產(chǎn)50%，靠近市區(qū)的焦化廠受影響較大。 煤、焦供求仍有偏緊跡象。焦煤市場(chǎng)，整體產(chǎn)出較3月增加，庫(kù)存回升，供求逐步好轉(zhuǎn)，但供給側(cè)改革令國(guó)企受影響較大，山西地區(qū)供求仍緊張，供求顯著改善仍需時(shí)間。焦炭市場(chǎng)，焦化廠開(kāi)工逐步回升，但對(duì)鋼廠仍供不應(yīng)求，焦化廠幾無(wú)庫(kù)存，港口庫(kù)存也繼續(xù)下滑，供求較為緊張，本周世園會(huì)限產(chǎn)也將增強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)于供求緊張的擔(dān)憂。 | 周末鋼坯繼續(xù)上調(diào)報(bào)價(jià)，煤焦下游需求仍偏緊，將繼續(xù)推動(dòng)煤焦價(jià)格上漲，操作上維持偏多思路，焦炭略強(qiáng)于焦煤，焦炭/焦煤比價(jià)也有繼續(xù)上行空間。 （李巖） |
動(dòng)力煤 | ????上周鄭煤1609合約收盤價(jià)386.0元/噸，上漲16.2元/噸，漲幅4.38%。秦皇島港山西產(chǎn)動(dòng)力末煤(Q5500)平倉(cāng)價(jià)384元/噸，持平；京唐港山西產(chǎn)動(dòng)力末煤(Q5500)平倉(cāng)價(jià)385元/噸，持平；廣州港印尼煤(A10%,V41%,0.6%S,Q5500)庫(kù)提價(jià)435元/噸，持平；廣州港澳洲煤(A20%,V28%,0.7%S,Q5500)庫(kù)提價(jià)435元/噸持平。 ? ?在煤炭企業(yè)大面積虧損背景下，煤炭行業(yè)供給端調(diào)整不斷深入，3月份煤炭產(chǎn)量繼續(xù)下，3月份全國(guó)原煤產(chǎn)量2.94億噸，同比下降4.54%。 煤炭下游需求均出現(xiàn)不同程度的回暖。3月份，全國(guó)火力發(fā)電3642億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)1.23%；全國(guó)粗鋼產(chǎn)量0.71億噸，同比增長(zhǎng)2.9%；全國(guó)水泥產(chǎn)量2.01億噸，同比增長(zhǎng)24%。6大發(fā)電集團(tuán)日耗煤量上升，短期下游需求仍較好。截止4月22日，6大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量55.6萬(wàn)噸/日，上升1.4萬(wàn)噸/日。 ? ?秦皇島港山西產(chǎn)動(dòng)力末煤(Q5500)平倉(cāng)價(jià)與鄭煤1609合約收盤價(jià)基差2元/噸，下降16.2元/噸。 ????投資者向好預(yù)期將對(duì)動(dòng)力煤價(jià)格形成較長(zhǎng)期的趨勢(shì)性影響，短期恰逢交割月臨近和消費(fèi)淡季臨近價(jià)格將在一定程度上承壓。 | 鄭煤1609合約期價(jià)340－430元/噸區(qū)間震蕩。中線震蕩區(qū)間下沿可嘗試性入多，同時(shí)尋求數(shù)據(jù)驗(yàn)證。短線區(qū)間震蕩思路對(duì)待，低吸高平。 （甘宏亮） |
橡膠 | 橡膠1609 周末夜盤天膠價(jià)格回升，價(jià)格收13230元附近。道指原油回升。 天膠價(jià)格雖仍處高位，但投資者需注意天膠價(jià)格利潤(rùn)空間主要來(lái)自外圍螺紋原油支撐，操作仍然需要謹(jǐn)慎，低位多單仍可謹(jǐn)慎持有，但需要設(shè)置好止損，輕倉(cāng)短單獲利離場(chǎng)為主，注意目前風(fēng)險(xiǎn)。 橡膠價(jià)格雖仍處偏強(qiáng)趨勢(shì)，但上游產(chǎn)量增加期即將到來(lái)。需謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)，目前主要影響天膠價(jià)格的仍以外部因素為主。 ? | 1609近期參考區(qū)間：12400-13500 （李洪洋） |
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