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?道通早報
日期：2016年5月3日
【經(jīng)濟(jì)要聞】
【國際宏觀基本面信息】
1?? 2日日經(jīng)225指數(shù)收盤重挫3.11%，報16147.38點。澳大利亞ASX200指數(shù)收跌0.36%，韓國首爾綜指收跌0.80%。中國大陸、香港、臺灣、新加坡、馬來西亞、泰國、英國休市。
2?? 歐元區(qū)4月制造業(yè)PMI終值51.7，前值51.5，預(yù)期51.5。法國4月制造業(yè)PMI終值48，前值為48.3，預(yù)期為48.3，跌至一年來最低。德國4月制造業(yè)PMI終值51.8，前值51.9，預(yù)期51.9。歐央行行長德拉吉（Mario?Draghi）周一發(fā)表講話稱，低利率并非無害，但只是主要經(jīng)濟(jì)體潛在問題的癥狀而非原因。他認(rèn)為，在目前通脹疲弱的環(huán)境之下，沒有別的選擇。唯一可能的策略空間是調(diào)整貨幣和財政政策的平衡。
3?? 日本財政大臣麻生太郎稱，確實看到在日元匯率上存在單邊投機行為，并高度關(guān)注；將繼續(xù)密切監(jiān)視市場動向，并在必要時加以干預(yù)。
【國內(nèi)宏觀基本面信息】?
1?? 中國4月官方制造業(yè)PMI指數(shù)為50.1%，比上月微落0.1個百分點，與去年同期持平，連續(xù)兩個月處于擴(kuò)張區(qū)間，走勢平穩(wěn)。4月官方非制造業(yè)PMI指數(shù)為53.5%，比上月小幅回落0.3個百分點，微高于去年同期，持續(xù)位于擴(kuò)張區(qū)間，表明我國非制造業(yè)繼續(xù)保持增長態(tài)勢，但增速略有減緩。
2?? 新華社2日發(fā)布社評稱，中國不會再借助大規(guī)模刺激措施。決策者已意識到這種短視措施的后果。中國還在消化上一次一攬子刺激計劃的副作用。隨著中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)更多企穩(wěn)跡象，沒有必要推出刺激措施。
3?? 央行上海總部：銀行房貸年度指標(biāo)調(diào)減系誤讀。央行上?？偛空{(diào)查統(tǒng)計研究部的確已于4月28日對各相關(guān)商業(yè)銀行下發(fā)了通知，統(tǒng)計在滬各銀行個人住房貸款業(yè)務(wù)的完成情況，其目的是為了摸清情況，確保調(diào)控政策得到不折不扣貫徹執(zhí)行。素為樓市風(fēng)向標(biāo)的上海“五一假日樓市”房展會本屆展出面積減少約六成。粗略統(tǒng)計，本屆房展會中地產(chǎn)巨頭僅綠地一家參展；客流較去年統(tǒng)計至少下滑2至3成，來客也以中老年購房者為主。
4?? 國務(wù)院印發(fā)通知要求做好全面推開營改增試點工作。國稅總局局長王軍稱，5月1日首日開票“大關(guān)”已成功闖過。第二關(guān)是5月3日二手房交易開票申報“難關(guān)”，將迎來小長假后集中開票高峰期。第三關(guān)是5月3日起四個行業(yè)開票業(yè)務(wù)全面展開的“險關(guān)”。闖過這三關(guān)就標(biāo)志著全面推開營改增試點第一場戰(zhàn)役取得勝利。
5?? A股上市公司年報4月30日收官。盤點發(fā)現(xiàn)，2015年金融行業(yè)的“三駕馬車”銀行股、保險和券商股最賺錢；光伏行業(yè)扭虧為盈，白酒、豬肉板塊小步快跑；鋼鐵業(yè)、船舶制造及遠(yuǎn)洋運輸行業(yè)均為虧損大戶。
【今日重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】
日本憲法紀(jì)念日，市場休市
09:45 中國4月財新制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù) 前值49.7 預(yù)期49.9
17:00 歐元區(qū)3月生產(chǎn)者物價指數(shù)月率 前值-0.7%
歐元區(qū)3月生產(chǎn)者物價指數(shù)年率 前值-4.2%
21:45 美國4月Markit綜合采購經(jīng)理人指數(shù)終值前值51.3
美國4月Marki服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)終值 前值51.3
【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】??????????????
???勞動節(jié)前最后一個交易日股指繼續(xù)呈現(xiàn)出震蕩休整之勢，盤面上個股漲跌互現(xiàn)，成交量繼續(xù)地量區(qū)域運行，近期投資者開戶數(shù)量有所回升，但杠桿資金加倉意愿并不強烈，兩市融資余額依舊在低位徘徊。從板塊融資余額增速來看，由于受到經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利好刺激，基建和房地產(chǎn)投資等相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈板塊受到了較多融資資金的追逐，不過，持續(xù)性有待觀察，需要警惕部分板塊在短期累計較大漲幅的回調(diào)風(fēng)險。因此，短期仍為區(qū)間震蕩格局，博弈仍將繼續(xù)。
??技術(shù)層面上，指數(shù)整體仍舊呈現(xiàn)出高位震蕩之勢，上方密集中短期均線施壓，短線技術(shù)形態(tài)略顯偏空。
??綜上所述，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)表觀呈現(xiàn)出一定的企穩(wěn)跡象，但仍處在下滑的過程當(dāng)中，中長期看期指缺乏大幅上行的基礎(chǔ)。短期來看，緊平衡的資金面以及國家隊籌碼不足施壓，我們對市場走勢持略顯悲觀的態(tài)度。結(jié)合技術(shù)面，20?日均線由支撐變阻力，短線走勢偏弱，雖可能受到領(lǐng)導(dǎo)人表態(tài)的影響，繼續(xù)受到畫餅經(jīng)濟(jì)的短期炒作，但預(yù)計60?日均線支撐力度仍將隨時面臨考驗。
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【分品種動態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
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油料 | 晨評要點：1、美大選值得關(guān)注。競選總統(tǒng)的述求及民意指向?qū)γ肋m應(yīng)新的全球環(huán)境、制定新的全球政策或可見一斑。聯(lián)儲的幾屆掌門同會及奧巴馬會見耶倫都說明了在美大選期間美保持一個相對平衡政經(jīng)局面的迫切性與重要性。為此，耶倫也明確提出高美元對美經(jīng)濟(jì)的負(fù)面作用。這可以說是近期美元接連走低的一個注腳。本評在美元前期大漲時也有過困惑：美難道對貿(mào)易可以完全不顧及了？現(xiàn)在可以看做是一種在數(shù)據(jù)現(xiàn)實面前的理性回歸吧。2、大宗商品的強勁反彈有超跌博弈的成分，也有庫存周期的成分。是否反映了經(jīng)濟(jì)面的改善？應(yīng)該說有一些正向因素。但通脹乃至滯漲或者通縮都不是健康經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)。滯漲和通縮的轉(zhuǎn)換是否對經(jīng)濟(jì)有正向推動，主要看轉(zhuǎn)換的內(nèi)涵在哪里。就大的經(jīng)濟(jì)格局看，此輪大宗商品上漲，可以看做是下跌幾年來的一次修正，持續(xù)時間應(yīng)該是前輪下跌的斐波那契比例。3、豆類從低價圈波動，到因南美天氣的反彈，迄今為止，南美因素尚未結(jié)束。我們看到巴西雷亞爾因巴西政局動蕩的升值、還看到阿根廷的三分之一大豆還泡在水里，還得不到定產(chǎn)的數(shù)據(jù)。是減300萬還是500萬都待定。看5月美月度報告會怎樣平衡數(shù)據(jù)。如果南美減產(chǎn)比較大，加上未來幾個月中國養(yǎng)殖需求恢復(fù)，市場對北半球天氣就會敏感。當(dāng)然現(xiàn)在還在播種早期，產(chǎn)量形成是7、8月份。這里就有個做粕的多頭從1609到1701的切換。 | 到美豆定產(chǎn)前，都建議考慮低吸高平留有中長頭寸。只是內(nèi)涵南美完了會轉(zhuǎn)到北美，現(xiàn)在就時間看是個整固階段?？紤]未來可能的天氣升水，還是需要找技術(shù)低點多。 （范適安） |
谷物飼料 | 芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周一基本收平，尾盤一波逢低承接買盤帶動期價收復(fù)此前失地。指標(biāo)7月玉米合約跌穿200日移動均線后，技術(shù)性買家進(jìn)場承接。? | 大連玉米繼續(xù)維持低位區(qū)間震蕩，建議觀望為主。 大連豆粕上周五沖高回落，今日料將受外盤提振高開震蕩，近期粕強油弱格局持續(xù)，操作上建議豆粕低位多單少量持有，以均線為防守，短線低吸高平，可進(jìn)行買粕空油套利操作。 （李金元） |
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◆工業(yè)品
? | 內(nèi)外盤綜述 | 簡評及操作策略 |
鐵礦石 | 上周鐵礦石現(xiàn)貨市場低開高走，精粉，塊礦，球團(tuán)等高品位礦依舊深受青睞，市場心態(tài)好轉(zhuǎn)。鋼廠方面，由于盈利自年初持續(xù)好轉(zhuǎn)，鋼廠生產(chǎn)積極性大幅提高，復(fù)產(chǎn)預(yù)期不斷印證。 港口庫存方面：據(jù)mysteel統(tǒng)計，上周五進(jìn)口礦港口庫存10008萬噸，周環(huán)比上漲69萬噸。 4月份鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)為57.3%，較上月上升7.6個百分點，連續(xù)五個月回升，時隔兩年重回50%的榮枯線以上，并達(dá)到2013年3月份以來的最高點。值得關(guān)注的是，本月生產(chǎn)指數(shù)大幅上揚至近38個月以來的最高點，時隔19個月以后重回擴(kuò)張區(qū)間，預(yù)示后期鋼鐵產(chǎn)量或加快釋放，供應(yīng)壓力加大，鋼價上漲或遇阻力。 目前鋼鐵產(chǎn)量高位，雖然4月下旬仍有部分鋼廠復(fù)產(chǎn)，但是產(chǎn)量整體上升空間有限，后期環(huán)保壓力和唐山世園會對鐵礦需求有一定影響；黑色產(chǎn)業(yè)鏈的供需格局來看，鐵礦石要弱于螺紋鋼和煤焦，主要原因在于其供給的彈性。 | 考慮到礦石期貨貼水幅度較深，且當(dāng)前的時間窗口和矛盾積累尚不能支撐趨勢性下跌，短期礦石價格仍將高位震蕩為主。 （楊俊林） |
煤焦 | 現(xiàn)貨價格上調(diào)，京唐港主焦煤（山西產(chǎn)）700元/噸（+15），古交2號車板價560元/噸；天津準(zhǔn)一級焦1010元/噸，太原一焦880元/噸，唐山二級焦960元/噸。 5月1日起，山東地區(qū)同步執(zhí)行276天工作日核定產(chǎn)能84%。 上周五山西焦煤出臺5月焦煤上調(diào)政策：介休，離石張?zhí)m，陽泉曲，兌鎮(zhèn)上調(diào)50元。穆村上調(diào)30元，屯蘭上調(diào)50。 雙焦市場供求繼續(xù)偏緊。焦煤市場受到供給端繼續(xù)收緊，同時黑色系需求端刺激效應(yīng)向上游擴(kuò)展的影響，市場預(yù)期供求趨緊；焦炭市場，焦化廠受原材料及資金緊張影響，同時小型焦化廠利潤仍欠佳，開工相對受限，下游鋼廠利潤豐厚，將刺激開工率維持高位，焦炭需求仍將旺盛，供求不平衡持續(xù)，繼續(xù)支撐價格。 | 操作上延續(xù)偏多思路，鑒于目前政策抑制投機意圖明顯，需防范政策風(fēng)險，小節(jié)奏低吸高平操作。 （李巖） |
橡膠 | 橡膠1609 昨日，原油下跌，道指回升， 截至2016年4月底青島保稅區(qū)橡膠庫存下降1.45%，輪胎需求尚可 。 受此影響，天膠節(jié)前維持區(qū)間震蕩，價格雖然有所回落，仍未脫離強勢。 橡膠價格雖仍處偏強趨勢，但上游產(chǎn)量增加期即將到來。5月1日公布的中國4月官方制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)需不及預(yù)期。5月3日開市預(yù)計行情仍以震蕩為主。風(fēng)險偏好大的投資者可低位持多。一般投資者謹(jǐn)慎操作設(shè)好止損。短線操作，及時獲利。 | 1609近期參考區(qū)間：12400-13200 （李洪洋） |
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