宏觀信息及證券指數(shù)期現(xiàn)早間思路? 20160504

【國際宏觀基本面信息】

1?? 美聯(lián)儲(chǔ)Lockhart：目前自己在加息的時(shí)間問題上比較矛盾。政策路徑取決于目前到6月之間的狀況。數(shù)據(jù)總體不明朗；薪資增長溫和。自1-2月份以來，外部的下行風(fēng)險(xiǎn)減弱。預(yù)計(jì)今年余下時(shí)間經(jīng)濟(jì)增長將更強(qiáng)勁。英國退歐可能是全球不確定性加劇的來源。

??? 美國舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯：認(rèn)同F(xiàn)OMC上周決議聲明。

2?? 歐元區(qū)4月制造業(yè)PMI終值51.7，前值51.5 ，預(yù)期51.5 。Markit首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家威廉姆森表示，雖然此次數(shù)據(jù)好于預(yù)期，但歐元區(qū)制造業(yè)增速依舊緩慢，歐洲央行的刺激措施似乎暫時(shí)未顯效果。

??? 德國4月制造業(yè)PMI終值51.8，前值51.9 ，預(yù)期51.9 。Markit經(jīng)濟(jì)學(xué)家奧利弗表示，跡象顯示德國制造業(yè)企業(yè)對(duì)于未來發(fā)展更為有信心，因此就業(yè)出現(xiàn)3個(gè)月以來的首次上升；更重要的是，隨著未完成項(xiàng)目增加及成品庫存減少，預(yù)計(jì)接下來幾個(gè)月制造業(yè)產(chǎn)出將會(huì)實(shí)現(xiàn)增長。

?? 法國4月制造業(yè)PMI終值48，前值為48.3，預(yù)期為48.3，跌至一年來最低。Markit高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Kennedy 表示，盡管法國生產(chǎn)成本以2009年中來的最大幅度下降，制造業(yè)仍然面臨著需求疲軟帶來的困境。對(duì)此制造商進(jìn)行了新一輪的崗位削減，也進(jìn)一步減少采購活動(dòng)。

??? 日本4月制造業(yè)PMI終值48.2，初值48，預(yù)期48。外媒分析，日本4月制造業(yè)活動(dòng)萎縮速度創(chuàng)三年多最快，產(chǎn)出降幅為兩年最大，主要因熊本4月14日開始發(fā)生數(shù)次地震，導(dǎo)致該地區(qū)的電子產(chǎn)品與汽車零件工廠停產(chǎn)。

3?? 歐洲央行管委魏德曼：貨幣和財(cái)政政策無法創(chuàng)造長期增長；不進(jìn)行改革可能延后退出低利率政策的時(shí)間；全球經(jīng)濟(jì)增長潛力被高估；寬松貨幣政策實(shí)施時(shí)間越長效果越差。

??? 日本首相安倍晉三表示，G7需要采取靈活的財(cái)政政策及實(shí)施更多結(jié)構(gòu)性改革；必須體現(xiàn)凝聚力，向世界傳遞強(qiáng)有力的信息。

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【國內(nèi)宏觀基本面信息】

1???? 央行公布數(shù)據(jù)顯示，4月常備借貸便利（SLF）操作了7.6億元，4月底SLF余額4.1億元；4月開展中期借貸便利（MLF）操作共7150億元，4月末MLF余額1.5萬億元。央行對(duì)國開行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、進(jìn)出口銀行發(fā)放抵押補(bǔ)充貸款，主要用于支持三家銀行發(fā)放棚改貸款、重大水利工程貸款、人民幣“走出去”項(xiàng)目貸款等。4月，國開行根據(jù)棚改貸款的發(fā)放和回收進(jìn)度歸還抵押補(bǔ)充貸款36億元。從2016年5月起，央行在每月月初對(duì)三家銀行發(fā)放上月特定投向貸款對(duì)應(yīng)的抵押補(bǔ)充貸款。4月末抵押補(bǔ)充貸款（PSL）余額為13911.89億元。

2?? 發(fā)改委表示，下一步，發(fā)改委將把價(jià)格改革向縱深推進(jìn)。重點(diǎn)是：深化電力、天然氣、醫(yī)療服務(wù)、交通運(yùn)輸?shù)阮I(lǐng)域價(jià)格改革，進(jìn)一步放開競爭性環(huán)節(jié)價(jià)格。改革環(huán)保電價(jià)補(bǔ)貼方式，完善可再生能源價(jià)格形成機(jī)制和補(bǔ)貼辦法，在產(chǎn)能嚴(yán)重過剩行業(yè)進(jìn)一步推行基于單位能耗的差別電價(jià)政策。落實(shí)超定額用水累進(jìn)加價(jià)政策。

3? 4月財(cái)新中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）為49.4,低于 3 月份（49.7），并且繼續(xù)低于 50.0 臨界值，顯示制造業(yè)運(yùn)行進(jìn)一步放緩，但幅度輕微。過去 14 個(gè)月以來，制造業(yè)運(yùn)行一直處于放緩狀態(tài)。

4?? 中國基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2016年3月31日，基金管理公司管理公募基金規(guī)模7.77萬億元，基金管理公司及其子公司專戶業(yè)務(wù)規(guī)模14.34萬億元，證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模13.73萬億元，期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模約1398億元，私募基金管理機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理規(guī)模5.70萬億元；合計(jì)總規(guī)模約41.68萬億元。

5?? 同策咨詢研究部數(shù)據(jù)顯示，上海市場4月份商品住宅成交面積97.21萬平方米，環(huán)比減少56.1%。價(jià)格方面，4月份上海市商品住宅成交均價(jià)是32636元/平方米，上月均價(jià)為33065元/平方米，成交均價(jià)略降。

6?? WIND 數(shù)據(jù)顯示，一季度A 股上市公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 6.94 萬億元，同比增長 3%，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤 6346 億元，同比下滑 2%。剔除銀行證券保險(xiǎn)等金融類企業(yè)后，共計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.31 萬億元，同比上升 1%，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤 2222 億元，同比增長 3%。

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【今日重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】?

日本綠化節(jié)，市場休市

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16:00? ??? 歐元區(qū)4月服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)終值?? ??? 前值53.2? 預(yù)期53.2?

歐元區(qū)4月綜合采購經(jīng)理人指數(shù)終值? ??? 前值53.0? 預(yù)期53.0?

17:00? ??? 歐元區(qū)3月零售銷售年率 ??? 前值2.4%? 預(yù)期2.6%?

歐元區(qū)3月零售銷售月率 ??? 前值0.2%? 預(yù)期-0.1%?

20:15? ??? 美國4月ADP就業(yè)人數(shù)變化? ??? 前值20萬? ???

20:30? ??? 美國3月貿(mào)易帳 ??? 前值-471億美元 預(yù)期-411億美元??

美國第一季度非農(nóng)生產(chǎn)力初值??? ??? 前值-2.2%? 預(yù)期-1.3%?

美國第一季度非農(nóng)單位勞動(dòng)力成本初值?? ??? 前值3.3%? 預(yù)期3.0%?

21:45? ??? 美國4月Markit服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)終值? 前值52.1? 預(yù)期52.1?

美國4月Markit綜合采購經(jīng)理人指數(shù)終值 ??? 前值51.7? ???

美國4月Markit綜合采購經(jīng)理人指數(shù)終值 ??? 前值51.3? ???

美國4月Marki服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)終值?? ??? 前值51.3? ???

22:00? ??? 美國4月ISM非制造業(yè)指數(shù)? 前值54.5? 預(yù)期54.7?

美國3月耐用品訂單月率 ??? 前值0.8%? 預(yù)期0.8%?

美國3月工廠訂單月率? ??? 前值-1.7%? ???

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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】 ?????????????

?? ??3日股指呈現(xiàn)出強(qiáng)勢(shì)格局，成交量也有所放大，終盤報(bào)收一根中陽線，中央政治局會(huì)議指示提振市場信心，4月PMI報(bào) 50.1，繼續(xù)站在榮枯線上方，一季度社會(huì)融資數(shù)量創(chuàng)紀(jì)錄，但新華社發(fā)文信貸激增是臨時(shí)性的，并不意味著重啟大規(guī)模刺激計(jì)劃，可能意味著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)企穩(wěn)后，刺激政策會(huì)放緩。一季度公布發(fā)布完畢，剔除金融保險(xiǎn)后，歸屬母公司利潤增長3%；營收增長 1%，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的企穩(wěn)也反映到了企業(yè)營收上。只是現(xiàn)在市場仿佛對(duì)數(shù)據(jù)的回升已經(jīng)麻木，第一，這種硬靠刺激拉起來的數(shù)據(jù)不利與轉(zhuǎn)型，是以長期發(fā)展為代價(jià)的。第二，信用債違約事件增多，增加了市場的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。近期我們對(duì)股指一直持震蕩的觀點(diǎn)，目前還是維持這一看法，政策面的利好刺激僅限于短期，期指短線在政策扶持下仍存在一些溢價(jià)空間，但突破依然阻力重重。技術(shù)上，近期低點(diǎn)正好打到2月19日和3月7日的高點(diǎn)企穩(wěn)，在60日線支撐下反彈，技術(shù)上短期有反彈動(dòng)能，但現(xiàn)在繼續(xù)受到畫餅經(jīng)濟(jì)的短期炒作，外圍因素如政策和資金題材的才是關(guān)鍵。

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