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?道通早報
日期：2016年5月19日
【經(jīng)濟要聞】
【國際宏觀基本面信息】
1?? 歐元區(qū)4月CPI終值環(huán)比持平，符合預(yù)期，前值升1.2%；同比下降0.2%，連續(xù)第二個月陷入通縮，預(yù)期和前值均為降0.2%。
根據(jù)彭博分析師設(shè)計的經(jīng)濟模型，英國選民6月23日公投若選擇脫離歐盟，可能會讓美國決策官員下次升息延后約三個月。
2? 歐洲央行行長德拉吉：QE計劃已經(jīng)為經(jīng)濟增速、就業(yè)以及通脹帶來了積極影響，歐洲央行認為目前的利率水平反映了通脹和經(jīng)濟增速低迷的前景。
歐洲央行管委魏德曼：目前寬松貨幣政策是適宜的，但持續(xù)時間不應(yīng)超出絕對必要的時限，因為負面效應(yīng)正與日俱增。
歐洲央行管委瓦西里奧斯斯：歐洲央行的政策彈藥并未用盡，在秋季以前都不應(yīng)討論是否需要繼續(xù)采取政策舉措，但必要時，歐洲央行可能會買入新的資產(chǎn)類別
3? 紐約聯(lián)儲當?shù)貢r間周二在一份聲明中稱，將于5月24日展開小規(guī)模國債公開銷售，面值不會超過2.5億美元，這些國債的到期期限為2-3年。此外，紐約聯(lián)儲在同時發(fā)布的另一份聲明中還稱，將于5月25日和6月1日分別開展兩次小規(guī)模機構(gòu)住房抵押貸款支持證券（MBS）出售，總金額不超過1.5億美元。兩份聲明均強調(diào)，這些操作并不代表貨幣政策的改變，也不能被當做未來貨幣政策立場作出任何變更的時點的參考。我們認為，這次紐約聯(lián)儲出售的金額不到萬分之一，而且不是美聯(lián)儲統(tǒng)一行動，象征意義大于實質(zhì)，不宜過分地解讀。
4?? 美聯(lián)儲公布的4月份利率決議的會議紀要顯示，盡管官員們并沒有承諾將在6月加息，但很顯然他們保留了這個可能性。美聯(lián)儲官員下調(diào)了全球經(jīng)濟及金融市場的風險評估，并且進一步強調(diào)了在經(jīng)濟放緩的不利環(huán)境下，美國勞動力市場反而走強。總體而言，如果即將公布的數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟改善、就業(yè)市場繼續(xù)增強以及通脹正向目標水平回升，那么6月份加息是可能的，這打壓了市場認為下次會議不太可能加息的預(yù)期
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【國內(nèi)宏觀基本面信息】
1?? 習近平：人口問題始終是我國面臨的全局性、長期性、戰(zhàn)略性問題；在未來相當長時期內(nèi)，我國人口眾多的基本國情不會根本改變，人口對經(jīng)濟社會發(fā)展的壓力不會根本改變，人口與資源環(huán)境的緊張關(guān)系不會根本改變，計劃生育基本國策必須長期堅持。
2?? 李克強主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，要求央企控制虧損，提升競爭力，今明兩年降本增效1000億元以上；著力推進央企結(jié)構(gòu)調(diào)整，積極穩(wěn)妥引進社會資本參與央企結(jié)構(gòu)調(diào)整和重組；今明兩年壓減央企10%左右鋼鐵煤炭現(xiàn)有產(chǎn)能；要求營造公平營商環(huán)境，完善創(chuàng)業(yè)環(huán)境，支持成長性企業(yè)發(fā)展；確定持續(xù)推進商事制度改革的措施。
??? 國務(wù)院發(fā)布關(guān)于促進建材工業(yè)穩(wěn)增長調(diào)結(jié)構(gòu)增效益的指導意見：到2020年再壓減一批水泥熟料、平板玻璃產(chǎn)能，產(chǎn)能利用率回到合理區(qū)間；2020年底前，嚴禁備案和新建擴大產(chǎn)能的水泥熟料、平板玻璃建設(shè)項目。
3?? 統(tǒng)計局就今年以來經(jīng)濟運行情況召開媒體通氣會，新聞發(fā)言人盛來運回應(yīng)熱點問題時表示，當前我國貨幣總體流通量是穩(wěn)定的，貨幣政策取向沒有改變；當前中國經(jīng)濟上升動力和下行動力處于僵持狀態(tài)，決定了中國經(jīng)濟上行有壓力、下行有支撐，中國經(jīng)濟有繼續(xù)保持中高速增長的潛力和條件。
4?? 發(fā)改委網(wǎng)站刊文稱，推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，投資發(fā)揮著重要的作用，是供需兩側(cè)發(fā)力的最佳結(jié)合點。由于政府資金有限，必須更廣泛地引進社會資本進入PPP項目領(lǐng)域，要加大改革，推進立法保障、完善公共事業(yè)領(lǐng)域價格機制，以及建立合理的回報機制等。
5?? 國家能源局5月18日公布數(shù)據(jù)，4月份，全社會用電量4569億千瓦時，同比增長1.9%。自從去年9月全社會用電量同比增速創(chuàng)下-0.2%的低點之后，其后就開始呈不斷上升趨勢，并于今年3月攀升至5.3%的高點，但4月該數(shù)據(jù)僅為1.9%，系半年來增速上行態(tài)勢首次出現(xiàn)拐點
6?? 證監(jiān)會擬要求基金公司設(shè)立子公司，必須滿足成立滿兩年、使用自有資金出資以及非貨幣市場公募基金規(guī)模不低于200億元等硬性條件。截至一季度末，105家公募基金中，有60家公募基金的非貨幣市場公募基金達不到這個標準。
7?? 周三（5月18日）央行公開市場進行700億元7天期逆回購操作，另外，公開市場有800億元7天期逆回購到期，央行單日凈回籠100億元。資金面總體平穩(wěn)寬松。從最近央行的公開市場操作來看，央行并未引導市場利率下行，7天逆回購、MLF等均保持原有利率。短期利多因素兌現(xiàn)，帶動收益率上行。
8?? 莫尼塔研究報告指出，隨著人民幣貶值壓力再起，降準的概率進一步降低，但在外匯占款減少的大趨勢下，降準的邏輯是持續(xù)成立的，今年降準只會遲到、不會缺席。央行貨幣政策有所收緊。
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【今日重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】?
20:30? 美國5月費城聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)? 前值-1.6?? 預(yù)期3?
美國上周續(xù)請失業(yè)金人數(shù)????? 前值216.1萬?
美國上周初請失業(yè)金人數(shù)????? 前值29.4萬?? 預(yù)期27.5萬??
美國4月芝加哥聯(lián)儲全國活動指數(shù)???? 前值-0.44? 預(yù)期-0.2??
22:00? 美國4月咨商會領(lǐng)先指標月率????? 前值0.2%? 預(yù)期0.4%?
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【分品種動態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
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油料 | 隔夜外圍美元收漲于95上方。歐美股市持穩(wěn)至上漲。美股漲跌不一，金融股普遍上漲。美聯(lián)儲會議紀要表明，如果經(jīng)濟狀況允許，該機構(gòu)最早可能在6月加息。會議紀要稱：“大多數(shù)與會者判斷，若后續(xù)數(shù)據(jù)符合第二季經(jīng)濟加速增長、勞動力市場狀況持續(xù)走強以及通脹進一步邁向委員會所設(shè)2%目標等條件，那么委員會在6月上調(diào)聯(lián)邦基金利率的目標區(qū)間可能為合適之舉?！睔W股開盤下跌后反彈，因銀行股和美股上漲，扶助抵銷瑞士Sonova等企業(yè)業(yè)績疲弱對大盤帶來的壓力。紐約原油上漲44美分，收于每桶48.78美元。美國政府數(shù)據(jù)顯示汽油的市場需求強勁，使原油需求前景提高。市場即將迎來夏季駕駛出行高峰期的到來。美豆收跌，美元走升及基金買盤減少構(gòu)成壓力。此外，市場揣測，由于天氣不佳以及大豆收益改善，今年美國農(nóng)民可能把幾百萬英畝的玉米田改種大豆，從而導致大豆產(chǎn)量高于預(yù)期。今年美農(nóng)作物種植帶東部地區(qū)的春播工作因濕冷天氣而推遲。寒冷多雨的天氣條件通常會促使一些農(nóng)民減少玉米播種面積，種植更多大豆，因為大豆可以在田地變干后的種植期晚些時候播種。大豆連續(xù)上揚后可能激勵美農(nóng)戶擴大大豆種植面積。不過，巴西大豆出口步伐迅猛引發(fā)市場預(yù)期該國出口商將迅速消耗該國大豆供應(yīng)，國內(nèi)庫存最終將耗盡，從而刺激對美豆的需求。市場人士稱，巴西5月出口量料達到800萬噸，如此活躍的出口步伐將令其難以在9月中旬過后繼續(xù)出口。框架如前，市場不出所料，進入6月聯(lián)儲加息預(yù)期模式，這會引發(fā)美元反彈，對商品潛在施壓。美豆因美農(nóng)業(yè)部利多前置大漲后也會對6月30日美面積報告帶來利空預(yù)期。美豆11元，連粕3000也是長期多空分水嶺，在美天氣市沒有真正來臨前，市場有所整固符合預(yù)期。 | 短美基金多頭持倉超量及集中度大，會導致波動率加大，昨已提示。暫按震蕩模式對待。 （范適安） |
谷物飼料 | ? ??芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周三收高，連漲第五日，且觸及近四周高位，因空頭回補且交易商出脫大豆多頭/玉米空頭的套利交易。市場對巴西玉米產(chǎn)量的憂慮進一步提振玉米價格。巴西今年遭遇干燥天氣。? | 大連玉米昨日跟隨豆粕從高位大幅回落，短期繼續(xù)處于區(qū)間內(nèi)震蕩，市場繼續(xù)關(guān)注臨儲拍沒開啟，操作上建議觀望為主，短線區(qū)間內(nèi)震蕩交易。 大連豆粕短期或維持高位震蕩走勢，日間波動率增大，操作上建議多單可逢高獲利了結(jié)，短線觀望。 （李金元） |
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◆工業(yè)品
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螺紋 | 昨日螺紋沖高回落，持倉量大幅下降?，F(xiàn)貨市場早盤低價資源普遍小漲，午后多數(shù)經(jīng)銷商報價不變，少數(shù)公司報價松動，工地減量采購，市場交投清淡。上海地區(qū)HRB400：25mm報價2300元/噸。鐵礦石指數(shù)（62%PB粉，CFR）報57美元，下跌0.45美元，月均價57.4美元。唐山普碳方坯價格上漲70元，含稅出廠價2060元/噸。唐山燕鋼普碳方坯中標出廠價格為2106元/噸，較上周高78元/噸。 ?李克強主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，部署推動中央企業(yè)提質(zhì)增效，要求央企控制虧損，要積極穩(wěn)妥引進社會資本參與央企結(jié)構(gòu)調(diào)整和重組，將在今明兩年減少央企鋼鐵煤炭產(chǎn)能的10%。 ?據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2016年4月份新建商品住宅方面，與上月相比，70個大中城市中，價格下降的城市有5個，上漲的城市有65個。環(huán)比價格變動中，最高漲幅為5.8%（合肥），最低為下降0.5%。與上年同月相比，70個大中城市中，價格下降的城市有23個，上漲的城市有46個，持平的城市有1個。 ?據(jù)國家能源局數(shù)據(jù)，4月份全社會用電量、工業(yè)用電量和第三產(chǎn)業(yè)用電量等分類指標增速集體下滑，4月份全社會用電量4569億千瓦時，同比增長1.9%（前值增長5.6%）。1-4月，全社會用電量累計18093億千瓦時，同比增長2.9%（前值增長3.2%）。 ???綜合來看，4月份粗鋼產(chǎn)量創(chuàng)出新高，市場供應(yīng)壓力不斷加大，而需求逐步由旺季轉(zhuǎn)入淡季，需求釋放的持續(xù)性較前期明顯減弱。 | 鋼市整體弱勢運行格局難改，短線操作。 (朱小虎) |
鐵礦石 | ? 昨日進口鐵礦石成交量回落，成交部分品種有5元上漲，PB粉價格為415元/噸（唐山）。唐山鋼坯上漲70元報收于2060元/噸；普氏62%鐵礦石指數(shù)下跌0.45美元，報收于57美元/噸，折合盤面價格463元/噸。高爐開工率緩慢回升，5月份產(chǎn)量預(yù)計達年內(nèi)峰值水平，需求面有一定支撐，短期現(xiàn)貨價格區(qū)間震蕩為主（50-60美元/噸），礦石價格表現(xiàn)要略強于螺紋，期貨價格延續(xù)深貼水，短線對待。 | 后期隨著港口影響因素消退及Royhill等中小礦產(chǎn)量提升，發(fā)貨量將持續(xù)上升，待基差相對修復(fù)，逢高沽空為主。 （楊俊林） |
煤焦 | 雙焦： 現(xiàn)貨價格持穩(wěn)，京唐港主焦煤725元/噸，古交2號車板價600元/噸，連云港山西焦煤平倉價825元/噸，日照港澳煤760元/噸。天津港準一焦1090元/噸，太原一級焦940元/噸，唐山二級焦1060元/噸，山東二級焦1020元/噸，江蘇二級焦1030元/噸。 焦煤市場，5月限產(chǎn)政策進一步收緊，產(chǎn)量環(huán)比料小幅下滑，焦化廠需求繼續(xù)增加，焦煤資源供應(yīng)偏緊，現(xiàn)貨價格持堅，不支持期價的持續(xù)下滑。結(jié)合盤面看，60日均線支撐有效，料在此支撐下偏強震蕩。 焦炭市場，焦化廠開工率繼續(xù)回升，但受原料緊張及環(huán)保政策牽制，供應(yīng)小幅增長，鋼廠需求料也有小幅增加，供求以平衡為主。 | 近期基差過度拉大，有收斂需求，或短暫強于焦煤，焦/煤比值整體延續(xù)下滑趨勢，焦炭走勢預(yù)計在60日均線及4月中旬成交密集區(qū)附近震蕩調(diào)整。 (李巖) |
動力煤 | 2016年5月18日夜盤，鄭煤1609合約收盤價390.2元/噸，上漲5.4元/噸，漲幅1.4%。動力煤現(xiàn)貨價格穩(wěn)中偏弱，發(fā)電企業(yè)日均耗煤量下降短期需求走軟，中下游繼續(xù)補庫發(fā)電企業(yè)庫存和港口庫存上升。截止5月18日，秦皇島港山西產(chǎn)動力末煤(Q5500)平倉價381元/噸，下跌1元/噸；廣州港印尼煤(A10%,V41%,0.6%S,Q5500)庫提價435元/噸，持平；廣州港澳洲煤(A20%,V28%,0.7%S,Q5500)庫提價435元/噸，持平；秦皇島港山西產(chǎn)動力末煤(Q5500)平倉價與鄭煤1609合約基差-9.2元/噸；6大發(fā)電集團日均耗煤量50.3萬噸/日，下降0.1萬噸/日。6大發(fā)電集團煤炭庫存1173萬噸，上升15萬噸。秦皇島港煤炭庫存448萬噸，上升12萬噸。中期國內(nèi)房價大漲、投資增速加快和供給側(cè)改革逐步扭轉(zhuǎn)之前投資者對黑色及相關(guān)品種悲觀預(yù)期進而推動動力價格上行，短期恰逢交割月臨近和消費淡季臨近價格將在一定程度上承壓。鄭煤1609合約期價340－430元/噸區(qū)間震蕩。 | 操作上，中線等待期價回落至震蕩區(qū)間下沿買入，短線技術(shù)偏強操作低吸高平。 （甘宏亮） |
橡膠 | 橡膠1609 隔夜天膠價格維持低位震蕩，上游產(chǎn)量增加期即將到來。制造業(yè)數(shù)據(jù)壓制其價格。? 道指下跌原油回升。 供求方面，16年民營全乳膠報價11300元/噸，泰國原料價格回落，輪胎開工率出現(xiàn)回落傾向。 預(yù)計行情仍以偏弱震蕩為主。一般投資者謹慎操作設(shè)好止損。短線操作，及時獲利。 空單關(guān)注五日均線附近防守。 多單獲利離場觀望為主。 ? | 1609近期參考區(qū)間：11000-11500 （李洪洋） |
棉花 | 鄭棉9月合約再12600附近震蕩，9月升水1月合約超過100元。截止17日，倉單數(shù)量折貨3.8萬噸。 5月18日，儲備棉成交25003噸，成交率100%，成交均價12197元。截止5月18日，儲備棉累計成交35萬噸。本周儲備棉輪出底價11839元，較上周降92元。 印度S-6棉價穩(wěn)定報68.5美分。美棉新花播種進度26%，去年同期23%，近五年平均值26%。 隔夜外棉收十字星，7月合約結(jié)算價62.09美分。中國連續(xù)幾年產(chǎn)量減少、拋儲去庫存，因此國內(nèi)棉花最悲觀的時期已過。近期市場焦點還在拋儲成交，拋儲資源性價比佳，拋儲成交火爆持續(xù)，但提貨速度慢，下游需求乏力依然是拖累價格上漲的主要因素。 | 技術(shù)上，鄭棉均線指標偏多，有望挑戰(zhàn)前高。重點關(guān)注每日拋儲成交情況和成交價格。 （苗玲） |
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