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?道通早報
日期：2016年5月17日
【經(jīng)濟要聞】
【國際宏觀基本面信息】
1??? 美聯(lián)儲萊克：有理由認為美聯(lián)儲在下月可能會加息；通脹堅定朝向2%目標增長，勞動力市場顯著緊縮；對于年初下行風險的擔憂已經(jīng)消散。
摩根大通首席經(jīng)濟學家卡斯曼：預(yù)計美聯(lián)儲不會在6月收緊政策，仍預(yù)計2016年將加息兩次；預(yù)計美國經(jīng)濟的閑置產(chǎn)能將減少；通脹正在上升。
美國5月紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)為-9.02，為2月份以來最低，且遠不及預(yù)期的6.5，前值為9.56。
2??? ING：美聯(lián)儲要想再度啟動加息，需要確認以下三個條件已經(jīng)被滿足：第一，金融市場環(huán)境的寬松（已經(jīng)滿足）；第二，通脹率的上升（短期有望出現(xiàn)）；第三，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的改善，這也是能否開啟加息的最關(guān)鍵因素。
3?? 美聯(lián)儲一名發(fā)言人確認，美聯(lián)儲主席耶倫6月6日將在費城出席“世界理事會”活動，并發(fā)表講話。值得一提的是，耶倫這次演說之前三日，恰逢美國政府發(fā)布5月份非農(nóng)就業(yè)報告，而在耶倫講話一周之后，則將舉行FOMC貨幣政策會議。
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【國內(nèi)宏觀基本面信息】
1?? 國家主席習近平召開中央財經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第十三次會議，要求堅定不移推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。這與上周“權(quán)威人士”表態(tài)不謀而合，權(quán)威人士指出，供給側(cè)是主要矛盾，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革必須加強、必須作為主攻方向。習近平還強調(diào)要不斷擴大中等收入群體。
2?? 國務(wù)院啟動第三方評估和專題調(diào)研，重點評估分析當前促進民間投資在政策落實、政府管理服務(wù)和投資環(huán)境等方面存在的問題和典型做法并開展相關(guān)調(diào)研，有針對性地提出對策建議，引導(dǎo)鼓勵民間投資健康發(fā)展。
3??? 路透援引消息人士稱，中國央行將對商業(yè)銀行不良貸款真實性進行調(diào)查，核查關(guān)注類和正常類貸款中有無隱藏不良資產(chǎn)。
截至4月底，QFII已經(jīng)連續(xù)52個月新開A股賬戶，其中在4月份共新開A股賬戶14個（滬市6個、深市8個），至此，QFII開立的A股賬戶總數(shù)達到1020個。
4?? 央行：對21家金融機構(gòu)開展MLF操作共2900億元，其中3個月1750億元、6個月1150億元，利率與上期持平，分別為2.75%、2.85%。中國四大行4月新增人民幣貸款1719.47億，月末人民幣貸款總額37.39萬億元。
5?? 1-4月，北京商品住宅新開工面積250.2萬平方米，下降18.4%；住宅銷售面積230.2萬平方米，下降8.0%。同時，一季度交易持續(xù)火爆的二手房4月開始“退燒”，4月北京二手住宅網(wǎng)簽量26374套，環(huán)比下降17.6%。
6?? 彭博援引知情人士稱，中國海關(guān)和警方5月15日聯(lián)合行動，抓捕了大宗商品貿(mào)易集團貢渥（Gunvor）新加坡公司董事總經(jīng)理殷廸坤及其他多名涉嫌走私的犯罪嫌疑人，官方還搜查了貢渥集團在中國的辦公地點。
7?? 《經(jīng)濟參考報》頭版評論稱，無論在談及宏觀政策，談及投資，談及總需求管理和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，“權(quán)威人士”明確反對的，是過度刺激，過度放水，過度加杠桿。強調(diào)供給側(cè)是主線，但并沒有否定總需求管理，強調(diào)“五大任務(wù)”，但從未否認通過政策的微調(diào)預(yù)調(diào)讓經(jīng)濟運行在合理區(qū)間。就貨幣政策而言，“權(quán)威人士”很顯然是希望貨幣政策真正“穩(wěn)健”，不要過于寬松，避免過去的錯誤再犯，而不是要收緊貨幣。
8?? 新修訂的停復(fù)牌新規(guī)將最快于下周發(fā)布，市場關(guān)注的“忽悠式重組”問題將遭到嚴控，停復(fù)牌新規(guī)還將對A股上市公司隨意停復(fù)牌、停牌時間過長的問題作出限制，這也被市場看作是A股為沖關(guān)MSCI掃除的一大障礙。
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【今日重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】?
20:30????? 美國4月消費者物價指數(shù)年率????? 前值0.9%? 預(yù)期1.1%?
美國4月核心消費者物價指數(shù)年率???? 前值2.2%? 預(yù)期2.1%?
美國4月新屋開工月率???? 前值-8.8%? 預(yù)期3.3%?
美國4月消費者物價指數(shù)月率????? 前值0.1%? 預(yù)期0.3%?
美國4月營建許可月率???? 前值-8.6%? 預(yù)期5.5%?
美國4月核心消費者物價指數(shù)月率???? 前值0.1%? 預(yù)期0.2%?
美國4月新屋開工???? 前值108.9萬戶??? 預(yù)期112.5萬戶???
美國4月營建許可???? 前值107.6萬戶??? 預(yù)期113.5萬戶???
21:15????? 美國4月制造業(yè)生產(chǎn)月率????? 前值-0.3%? 預(yù)期0.3%?
美國4月工業(yè)生產(chǎn)月率???? 前值-0.6%? 預(yù)期0.3%?
美國4月產(chǎn)能利用率?????? 前值74.8% 預(yù)期75.0%
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【分品種動態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
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油料 | 隔夜外圍美元反彈至94.5部位。歐美股市漲跌互現(xiàn)。美股收高，科技與能源板塊領(lǐng)漲。高盛認為原油或已出現(xiàn)供應(yīng)短缺并上調(diào)油價預(yù)期，推動原油期貨創(chuàng)今年新高。蘋果公司股價大幅收高，沃倫-巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋在第一季度買進了980萬只蘋果股票，并且一位分析師稱蘋果極有可能“占領(lǐng)整個付費電視市場”。歐股基本收平，收復(fù)盤初失地，因礦業(yè)股走強抵消其他類股的跌勢，意大利電信受削減成本計劃支撐表現(xiàn)亮麗。紐約原油上漲1.51美元，收于每桶47.72美元，為去年11月初以來的最高收盤價。去年以來一直看空原油的高盛集團周一突然改變立場。該機構(gòu)認為尼日利亞與加拿大石油生產(chǎn)中斷將導(dǎo)致石油市場供應(yīng)短缺，因此上調(diào)短期油價預(yù)期。高盛是商品期貨市場最為活躍的銀行之一。就在幾個月之前，該行還預(yù)計全球供應(yīng)過剩將使原油期貨價格跌破每桶20美元。美豆略低收，因出口需求放緩，且交易商在上周價格觸及近兩年高位后獲利了結(jié)。預(yù)報稱阿根廷天氣更加干燥，有利收割恢復(fù)。市場預(yù)期農(nóng)戶將一些原本打算種植玉米或春麥的土地改種大豆，令市場承壓。Informa預(yù)計今年美豆種植面積為8300萬英畝，較美農(nóng)業(yè)部最新預(yù)估高77萬英畝，較2015年實際值高35.6萬英畝。美國加工商大豆壓榨進度放緩的跡象也給市場帶來些許利空。美商品期貨交易委員會上周五發(fā)布的周度報告顯示，非商業(yè)交易商持有大豆凈多頭倉位增至2012年9月來最多。下游粕略弱油略強。盤后美農(nóng)業(yè)部作物生長報告顯示，美豆播種率為36%，前周為23%，上年同期為41%，5年均值為32%；當周美豆出苗率為10%，上年為11%，5年均值為9%?？蚣苋缜?，南美因素后市場焦點在向北半球播種轉(zhuǎn)，美農(nóng)數(shù)據(jù)反映美豆播種開局基本正常，每周累積播種數(shù)據(jù)反映美農(nóng)對新作的態(tài)度，直至6月30日最后面積敲定。 | 預(yù)計結(jié)構(gòu)偏多模式下的整固氛圍延續(xù)，貿(mào)易利益邏輯上看，天氣市略偏后，對未來美賣貨有利。短看低吸高平時機。 （范適安） |
谷物飼料 | 芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周一走堅，交易商稱，受助于出口需求良好的跡象和美國種植面積減少的預(yù)期。玉米期貨連續(xù)第三日上漲，觸及5月3日以來最高價。? | 大連玉米維持區(qū)間震蕩走勢，市場關(guān)注臨儲玉米拍賣情況，操作上建議觀望為主。 大連豆粕繼續(xù)維持高位震蕩走勢，操作上維持前期思路，低位多單少量持有，逢回調(diào)買入。 （李金元） |
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◆工業(yè)品
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鐵礦石 | ?? 昨日進口鐵礦石成交除天津有所下滑外其他地區(qū)基本持穩(wěn)，一單一議居多。礦石方面，FMG加大了6月超特、混合以及國王粉的折扣力度，這也迎合了逐步疲軟的鋼材市場的需要，其市場份額有望擴大。 ?? 唐山鋼坯報收于1920元/噸；普氏62%鐵礦石指數(shù)上漲0.95美元，報收于54.4美元/噸，折合盤面價格444元/噸。 ??? 高爐開工率緩慢回升，4月粗鋼歷史新高，5月份產(chǎn)量預(yù)計達年內(nèi)峰值水平，礦石需求提升，但后期繼續(xù)提升空間有限；短期由于港口檢修因素，澳、巴發(fā)貨量較為穩(wěn)定，后期隨著港口影響因素消退及Royhill等中小礦產(chǎn)量提升，發(fā)貨量將持續(xù)上升；短期供需矛盾尚不突出，現(xiàn)貨價格區(qū)間震蕩為主（50-60美元）。 | 礦石價格表現(xiàn)要略強于螺紋，短線對待，后期待基差相對修復(fù)，逢高沽空為主。 （楊俊林） |
煤焦 | 晨會內(nèi)容提示： 1、5月焦煤控產(chǎn)力度繼續(xù)加大。276個工作日的控產(chǎn)政策自山西繼續(xù)擴大至全國其他地區(qū)，產(chǎn)量減幅預(yù)計7%，雖然山西五大集團整合礦生產(chǎn)有放開，但釋放的產(chǎn)量不及緊縮的部分，5月煉焦煤產(chǎn)量預(yù)計小幅下滑。 2、蒙古煉焦煤進口資源緊張。近期受到內(nèi)蒙焦化廠提產(chǎn)的影響，進口蒙古焦煤資源緊張，5月煉焦煤進口量預(yù)計小幅下滑，也影響了國內(nèi)煉焦煤的供應(yīng)能力。 3、受生產(chǎn)利潤影響，焦化廠開工率小幅上升，環(huán)保限產(chǎn)的影響不大。以山西和河北地區(qū)的小型焦化廠為例，目前的生產(chǎn)利潤均在百元以上。截止5月13日當周，大中小型焦化廠開工率分別為82%、72%、72%，綜合開工率75.43%，較上周提高0.6個百分點。 4、鋼廠開工率繼續(xù)提高，焦炭需求穩(wěn)定增加。鋼廠預(yù)計未來利潤會進一步縮減，會選擇在利潤相對較好的當下加緊生產(chǎn)，截止5月13日當周，全國高爐開工率80.52%，較上周提高1.1個百分點，開工進度略快于焦化廠。 5、鋼廠利潤縮減，對焦炭有壓價傾向。截止5月16日，鋼廠理論壓榨利潤164元/噸，低于上周的293元/噸，低于峰值800元/噸。鋼廠庫存相對較高，截止5月13日當周，鋼廠焦炭庫存11天，接近去年的峰值12天。 綜合來看，焦煤市場供應(yīng)料有小幅下滑，需求至少維持穩(wěn)定，供求緊平衡；焦炭市場的供應(yīng)增速相對于鋼廠來講基本匹配略慢，不過鋼廠焦炭庫存偏充足也會部分減弱鋼廠的采購，供求基本平衡?；久娴拿苄枰^續(xù)積累，目前并不支持單邊下跌的行情，期價料需經(jīng)歷一段震蕩來等待現(xiàn)貨市場向期貨預(yù)期的靠攏。 | 套利的角度看，焦煤略強于焦炭，在焦化廠利潤有利潤的情況下，焦/煤比料繼續(xù)小幅下移。(李巖) |
動力煤 | 2016年5月16日夜盤，鄭煤1609合約收盤價373元/噸，上漲2元/噸，漲幅0.54%。動力煤現(xiàn)貨價格以穩(wěn)為主，發(fā)電企業(yè)日均耗煤量下降短期需求走軟，同時庫存小幅回落發(fā)電企業(yè)補庫動力有所減弱。截止5月16日，秦皇島港山西產(chǎn)動力末煤(Q5500)平倉價382元/噸，持平；廣州港印尼煤(A10%,V41%,0.6%S,Q5500)庫提價435元/噸，持平；廣州港澳洲煤(A20%,V28%,0.7%S,Q5500)庫提價435元/噸持平。秦皇島港山西產(chǎn)動力末煤(Q5500)平倉價與鄭煤1609合約基差9元/噸。截止5月16日，6大發(fā)電集團日均耗煤量54.9萬噸/日，持平。6大發(fā)電集團煤炭庫存1175.5萬噸，下降11.8萬噸。中期國內(nèi)房價大漲、投資增速加快和供給側(cè)改革逐步扭轉(zhuǎn)之前投資者對黑色及相關(guān)品種悲觀預(yù)期進而推動動力價格上行，短期恰逢交割月臨近和消費淡季臨近價格將在一定程度上承壓。鄭煤1609合約期價340－430元/噸區(qū)間震蕩。 | 操作上，中線等待期價回落至震蕩區(qū)間下沿買入，短線震蕩偏弱，操作靈活。 （甘宏亮） |
橡膠 | 橡膠1609 天膠隔夜價格維持偏弱，略有回升，上游產(chǎn)量增加期即將到來。制造業(yè)數(shù)據(jù)壓制其價格。 隔夜道指原油回升。 供求方面，14年國營全乳膠報價10800元/噸，輪胎開工率出現(xiàn)回落傾向。 預(yù)計行情仍以偏弱震蕩為主。一般投資者謹慎操作設(shè)好止損。短線操作，及時獲利。 空單關(guān)注五日均線防守。 多單謹慎以震蕩短單操作為主。 | 1609近期參考區(qū)間：11100-11800 （李洪洋） |
棉花 | 周一大盤翻紅，商品市場多空分化，鄭棉期價沖高回落，9月合約升水1月合約，9月合約收報12335元，1月合約收報12320元。 | 鄭棉震蕩為主。 （苗玲） |
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