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?道通早報(bào)
日期：2016年5月26日
【經(jīng)濟(jì)要聞】
【國(guó)際宏觀基本面信息】
1?? 美國(guó)3月FHFA房?jī)r(jià)指數(shù)環(huán)比升0.7%，預(yù)期0.5%，前值0.4%；美國(guó)3月FHFA房?jī)r(jià)指數(shù)同比升6.1%，前值5.6%。
美國(guó)4月商品貿(mào)易賬赤字575億美元，預(yù)期赤字600億美元，前值赤字569億美元。
美國(guó)5月Markit服務(wù)業(yè)PMI初值51.2，不及預(yù)期值和前值52.8；美國(guó)5月Markit綜合PMI初值50.8，預(yù)期和前值均為52.4。Markit首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家威廉姆森表示，美國(guó)5月服務(wù)業(yè)增速錄得自2009年來(lái)的較低水平，且制造業(yè)也處于下行趨勢(shì)；此次數(shù)據(jù)打擊了美國(guó)經(jīng)濟(jì)將在第二季度反彈的希望，數(shù)據(jù)暗示美國(guó)第二季度GDP增速年率或僅為0.7%。
2?? 日本央行行長(zhǎng)黑田東彥：日本尚未完全擺脫通縮，如果匯率等因素威脅到通脹目標(biāo)，將加碼刺激。
3?? 歐洲央行執(zhí)委普雷特：歐洲央行盡一切必要手段履行其職責(zé)，歐元區(qū)需要全面的政策來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
歐洲央行管委諾特：歐元區(qū)進(jìn)一步融合的推動(dòng)力較少，結(jié)構(gòu)性改革面臨阻力的問(wèn)題全球都存在，不僅僅是歐洲；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較低的國(guó)家未能充分適應(yīng)現(xiàn)實(shí)環(huán)境，歐元區(qū)需要多種工具刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；貨幣政策已經(jīng)達(dá)到自身極限；歐元區(qū)可能需要主權(quán)債重組機(jī)制。
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【國(guó)內(nèi)宏觀基本面信息】
1?? 習(xí)近平：將加快結(jié)構(gòu)性供給側(cè)改革；毫不動(dòng)搖鼓勵(lì)非公有制經(jīng)濟(jì)；東北地區(qū)有條件發(fā)展規(guī)?；?jīng)營(yíng)；黑龍江保障國(guó)家糧食安全功不可沒(méi)，要注重經(jīng)濟(jì)多元化發(fā)展。
2?? 李克強(qiáng)：中國(guó)需要加快供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革以提高生產(chǎn)力；共享型經(jīng)濟(jì)將為中國(guó)經(jīng)濟(jì)注入活力，提高資源利用率和生產(chǎn)力；推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)+發(fā)展；中國(guó)有80%數(shù)據(jù)都在政府手中，政府應(yīng)共享信息來(lái)改善大數(shù)據(jù)；把握科技革命歷史機(jī)遇，搶占大數(shù)據(jù)發(fā)展先機(jī)。
3?? 張高麗在江西、海南調(diào)研時(shí)強(qiáng)調(diào)，堅(jiān)定不移推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，努力推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)持續(xù)健康發(fā)展。
4?? 定增監(jiān)管風(fēng)暴升級(jí)：窗口指導(dǎo)+查底稿，三年期審批緩行。據(jù)第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)，三年期定增或已從嚴(yán)審批，部分交易要接受問(wèn)核和底稿審查，用于補(bǔ)流和償債的配套募資也被嚴(yán)查。
5?? 周三（5月25日），央行大幅下調(diào)人民幣匯率中間價(jià)。隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期再起，美元指數(shù)走強(qiáng)，人民幣面臨的貶值壓力大增，央行此舉意在有序釋放人民幣的內(nèi)在貶值壓力。我們認(rèn)為，隨著人民幣貶值壓力不斷增加，匯率問(wèn)題對(duì)于央行的制約作用將重新被重視
6? 三位業(yè)內(nèi)人士透露，截止目前，金融機(jī)構(gòu)5月新增貸款仍未見(jiàn)起色，雖然新增信貸負(fù)增長(zhǎng)的幅度較4月略有縮減，但整體新增規(guī)模依然偏弱。
7?? 中證登數(shù)據(jù)，5月16日-5月20日新增投資者34.01萬(wàn)，前值32.99萬(wàn)，較上周增長(zhǎng)3.1%。據(jù)投?；饠?shù)據(jù)，5月16日-5月20日當(dāng)周證券保證金凈流出50億元，先前一周凈流入313億元。
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【今日重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】?
16:30????? 英國(guó)第一季度GDP年率修正值????? 前值2.1%? 預(yù)期2.1%?
英國(guó)第一季度GDP季率修正值????? 前值0.4%? 預(yù)期0.4%?
20:30????? 美國(guó)4月耐用品訂單月率????? 前值0.8%? 預(yù)期-0.1%?
美國(guó)4月耐用品訂單月率（除運(yùn)輸外）???? 前值-0.2%? 預(yù)期0.0%?
美國(guó)上周續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)????? 前值215.2萬(wàn)? 預(yù)期214.2萬(wàn)?
美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)????? 前值27.8萬(wàn)?? 預(yù)期27.5萬(wàn)??
美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)????? 前值27.8萬(wàn)?? 預(yù)期27.5萬(wàn)??
05/26? 22:00????? 美國(guó)4月未決房屋銷售月率??? 前值1.4%? 預(yù)期0.7%?
美國(guó)4月未決房屋銷售年率??? 前值2.9%? 預(yù)期0.2%?
05/26? 23:00????? 美國(guó)5月堪薩斯聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)活動(dòng)指數(shù)?????? 預(yù)期前值-4 -3
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【分品種動(dòng)態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
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油料 | 今日晨評(píng)要點(diǎn)：1、美在6月或者7月加息的預(yù)期有所升溫?，F(xiàn)在評(píng)估6月加息在30%；7月在56%。畢竟在美大選年，聯(lián)儲(chǔ)小心翼翼的需要在保持穩(wěn)定的基礎(chǔ)上收攏流動(dòng)性。短期看這對(duì)銀行利多。2、國(guó)內(nèi)“一腳油門(mén)、一腳剎車”以后，使得投機(jī)性消退。比如黑色，因漲價(jià)復(fù)產(chǎn)的企業(yè)再遇跌價(jià)，不把這些無(wú)效產(chǎn)能給逼出來(lái)，就不可能有未來(lái)黑色供需再平衡的上漲。后面應(yīng)該是“鈍刀子割肉”，去產(chǎn)能就是把投機(jī)性產(chǎn)能殺不死也要拖死。3、美豆進(jìn)入北半球時(shí)間，南半球炒完了，但余韻還在。比如粕。阿根廷是出口粕最多的國(guó)家。南美減產(chǎn)主要在阿根廷，如此市場(chǎng)對(duì)阿根廷豆的產(chǎn)量和質(zhì)量的擔(dān)憂必然反映在粕上也很自然。這對(duì)美豆或粕7月合約，對(duì)國(guó)內(nèi)粕9月合約影響要大一些。對(duì)于新作，現(xiàn)在是播種期天氣，然后是單產(chǎn)，7-8月，再是總產(chǎn)，9月。一個(gè)階段一個(gè)階段來(lái)。美豆10元是個(gè)關(guān)鍵支撐位。其實(shí)即便破下去以后再漲回來(lái)也是可以的，這在技術(shù)上叫騙線，也叫空頭陷阱。不管怎么樣，低吸高平是這個(gè)階段的主流。反應(yīng)在技術(shù)上就是看形態(tài)演變，看整固形態(tài)是矩形還是三角形然后形成天氣市突破。這些都是在供求展望上的預(yù)期，由此形成策略，然后等待時(shí)間來(lái)證實(shí)或證偽。投資的邏輯大體就是這樣。 | 中長(zhǎng)看時(shí)空匹配的布局；短看低吸高平不追高。 （范適安） |
谷物飼料 | ?? 芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周三上漲，觸及一個(gè)月高位，突破了重要的4美元心理價(jià)位大關(guān)，因商品基金消化了玉米需求轉(zhuǎn)好的前景。技術(shù)性買盤(pán)和堅(jiān)挺的豆粕市場(chǎng)同樣令玉米市場(chǎng)受益。? ? | 大連玉米維持區(qū)間內(nèi)震蕩走勢(shì)，短期難以出現(xiàn)趨勢(shì)性行情，操作上建議觀望為主。 大連豆粕夜盤(pán)跟隨美豆上漲，短期高位波動(dòng)劇烈，操作上仍維持前期偏多思路，低位多單少量持有，或觀望等待低點(diǎn)買入。 （李金元） |
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◆工業(yè)品
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螺紋 | 昨日螺紋低位弱勢(shì)盤(pán)整?，F(xiàn)貨市場(chǎng)方面，早盤(pán)高價(jià)資源補(bǔ)跌，低價(jià)資源持穩(wěn)。午后，工地需求未能如期釋放，市場(chǎng)交易普遍清淡，為了爭(zhēng)搶訂單，價(jià)格再現(xiàn)下調(diào)，中小公司多能議價(jià)開(kāi)單，終端采購(gòu)量較前一交易日明顯下降。上海地區(qū)HRB400：20mm報(bào)價(jià)2040元/噸，下跌10元。鐵礦石指數(shù)（62%PB粉，CFR）報(bào)50.5美元，下跌1.15美元，月均價(jià)56.02美元。唐山普碳方坯價(jià)格上漲20元，含稅出廠價(jià)1900元/噸。昨日唐山燕鋼普碳方坯招標(biāo)，中標(biāo)出廠價(jià)格為1990元/噸，較上周低116元。不過(guò)燕鋼招標(biāo)價(jià)格未能帶動(dòng)市場(chǎng)價(jià)格大漲，午后唐山本地鋼廠方坯價(jià)格僅僅拉漲了20元/噸。 財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，2016年1-4月，全國(guó)國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)雖然收入、利潤(rùn)同比繼續(xù)下降，但降幅分別比上月收窄1.3和5.4個(gè)百分點(diǎn)；煤炭、鋼鐵和有色等行業(yè)繼續(xù)虧損。具體來(lái)看，1-4月，國(guó)有企業(yè)營(yíng)業(yè)總收入為6135170.6億元，同比下降1.7%；1-4月，國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)總額為6522.6億元，同比下降8.4%。 ???? ?? | 綜合來(lái)看，粗鋼產(chǎn)量仍處高位，而終端需求逐步轉(zhuǎn)入淡季，需求釋放的強(qiáng)度與持續(xù)性有所減弱，鋼市整體弱勢(shì)運(yùn)行格局難改，空單繼續(xù)持有。 (朱小虎) |
鐵礦石 | ? 昨日進(jìn)口鐵礦石成交一般，最終成交有5-15元左右回落，PB粉成交價(jià)格為370元/噸（日照），鋼廠按需采購(gòu)，降低庫(kù)存水平。唐山鋼坯上漲20元報(bào)收于1900元/噸；普氏62%鐵礦石指數(shù)下跌1.15美元，報(bào)收于50.5美元/噸，折合盤(pán)面價(jià)格417元/噸，與09合約的基差水平77.5元/噸。 ??? 市場(chǎng)情緒悲觀，短期繼續(xù)下挫尋階段性底部，弱勢(shì)短線思路；中長(zhǎng)期四大礦山發(fā)貨量提升、中小礦山復(fù)產(chǎn)和產(chǎn)量釋放。 | 供給壓力明顯，需求增量有限，后期或?qū)⒃俣瓤简?yàn)礦山成本，保持逢高沽空思路。 （楊俊林） |
煤焦 | 雙焦： | 操作上，焦炭維持弱勢(shì)判斷，逢高拋空為主；焦煤市場(chǎng)因政策收緊影響仍相對(duì)抗跌，焦/煤比仍有小幅下滑空間。 (李巖) |
鄭煤 | 2016年5月25日夜盤(pán)，鄭煤1609合約收盤(pán)價(jià)389.2元/噸，上漲10元/噸，漲幅2.64%。動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中走強(qiáng)，發(fā)電企業(yè)日均耗煤量低位運(yùn)行，中游港口庫(kù)存低位運(yùn)行，下游繼續(xù)補(bǔ)庫(kù)發(fā)電企業(yè)庫(kù)存上升。截止5月25日，秦皇島港山西產(chǎn)動(dòng)力末煤(Q5500)平倉(cāng)價(jià)384元/噸，上漲1元/噸；廣州港印尼煤(A10%,V41%,0.6%S,Q5500)庫(kù)提價(jià)435元/噸，持平；廣州港澳洲煤(A20%,V28%,0.7%S,Q5500)庫(kù)提價(jià)435元/噸，持平；秦皇島港山西產(chǎn)動(dòng)力末煤(Q5500)平倉(cāng)價(jià)與鄭煤1609合約基差-5.2元/噸；秦皇島煤炭庫(kù)存468萬(wàn)噸，下降1萬(wàn)噸；6大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量54.9萬(wàn)噸/日，上升3.1萬(wàn)噸/日；6大發(fā)電集團(tuán)煤炭庫(kù)存1276萬(wàn)噸，上升8萬(wàn)噸。煤炭行業(yè)供給側(cè)改革支撐煤炭?jī)r(jià)格，但是目前處于消費(fèi)淡季煤炭?jī)r(jià)格在一定程度上承壓。鄭煤1609合約期價(jià)340－430元/噸區(qū)間震蕩。 | 操作上，中線等待期價(jià)回落至震蕩區(qū)間下沿買入，短線高拋低平。 （甘宏亮） |
橡膠 | 橡膠1609 夜盤(pán)天膠價(jià)格回升，美元減弱帶來(lái)了短期強(qiáng)反彈。上游產(chǎn)量增加期即將到來(lái)。制造業(yè)數(shù)據(jù)壓制其價(jià)格。? 隔夜道指原油回升。 供求方面，14年國(guó)營(yíng)全乳無(wú)稅報(bào)價(jià)9900-10000元/噸，泰國(guó)原料價(jià)格部分下跌。 預(yù)計(jì)行情仍以偏弱為主。一般投資者謹(jǐn)慎操作設(shè)好止損。短線操作，及時(shí)獲利。 空單關(guān)注五日均線附近防守。 多單獲利離場(chǎng)觀望為主。 ? | 1609近期參考區(qū)間：10100-10600 （李洪洋） |
棉花 | 股市商品震蕩，鄭棉9月合約在15700元附近，?9-?1月價(jià)差又?jǐn)U大至100元以上。 | 鄭棉圍繞12500元上下200元波動(dòng)，日內(nèi)交易更多關(guān)注市場(chǎng)氛圍。 （苗玲） |
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